第7章 财务风险管理与套期保值 级)光华营理 18989 Guanghua School of Management 2004
第7章 财务风险管理与套期保值 2004
教学内容 1.为什么要管理财务风险? 2.如何设定风险管理目标? 3.对冲的均值-方差模型 德国金融公司的原油期货交易 Q光华管理花 Bsg, Guanghua School of Management 风险管理与套期保值 2
风险管理与套期保值 2 教学内容 1. 为什么要管理财务风险？ 2. 如何设定风险管理目标？ 3. 对冲的均值-方差模型 4. 德国金融公司的原油期货交易
教学目的 1.学习风险管理的一般原理和一般方法 2.学习一个使用最普遍的对冲模型——均值-方差模型 3.通过案例分析(德国金属公司的原油期货交易),了 解公司风险管理中的常见错误;把握对冲与投机之 间的界线。 Q光华管理花 Is92 Guanghua School of Management 风险管理与套期保值 3
风险管理与套期保值 3 教学目的 1. 学习风险管理的一般原理和一般方法； 2. 学习一个使用最普遍的对冲模型——均值-方差模型； 3. 通过案例分析(德国金属公司的原油期货交易)，了 解公司风险管理中的常见错误；把握对冲与投机之 间的界线
公司为什么进行风险管理? 古埃及法老的风险管理 一个埃及法老梦见7头健康的牛被7头生病的牛吞 噬,7穗健康的玉米被7穗生病的玉米吞噬。法老对这 个梦感到困惑,于是请约瑟来释梦。约瑟对法老说, 这个梦预示着7个丰年之后是7年饥荒。为了对冲风险, 法老于是购买、囤积了大量粮食。后来,在出现饥荒 的时候,埃及繁荣依旧。 摘自《旧约》 Q光华管理花 Guanghua School of Manag 风险管理与套期保值
风险管理与套期保值 4 公司为什么进行风险管理？ ——古埃及法老的风险管理 一个埃及法老梦见7头健康的牛被7头生病的牛吞 噬，7穗健康的玉米被7穗生病的玉米吞噬。法老对这 个梦感到困惑，于是请约瑟来释梦。约瑟对法老说， 这个梦预示着7个丰年之后是7年饥荒。为了对冲风险， 法老于是购买、囤积了大量粮食。后来，在出现饥荒 的时候，埃及繁荣依旧。 ——摘自《旧约》
公司为什么进行风险管理? 荷兰的“郁金香事件” 1.在“郁金香事件”中,为了管理郁金香的价格风险 荷兰的许多郁金香批发商与花农签订买权合约,在 郁金香现货价格急剧波动的时候,他们凭借期权得 以维持经营。大批没有进行风险管理的批发商在价 格的暴涨暴跌中破产。 2.埃及法老与荷兰的郁金香批发商为什么管理风险 如果埃及法老不管理饥荒的风险,埃及就会民不聊生, 重的话可能亡国 如果荷兰的郁金香批发商不管理价格风险,那么破产 的可能性会大幅度上升 Q光华管理花 Guanghua School of Manag 风险管理与套期保值 5
风险管理与套期保值 5 公司为什么进行风险管理？ ——荷兰的“郁金香事件” 1. 在“郁金香事件”中，为了管理郁金香的价格风险， 荷兰的许多郁金香批发商与花农签订买权合约，在 郁金香现货价格急剧波动的时候，他们凭借期权得 以维持经营。大批没有进行风险管理的批发商在价 格的暴涨暴跌中破产。 2. 埃及法老与荷兰的郁金香批发商为什么管理风险 如果埃及法老不管理饥荒的风险，埃及就会民不聊生， 严重的话可能亡国 如果荷兰的郁金香批发商不管理价格风险，那么破产 的可能性会大幅度上升