长江证券股份有限公司2019年年度报告

长江证券股份有限公司2019年年度报告 第四节经营情况讨论与分析 概述 2019年,国际贸易摩擦不断,全球主要经济体经济增速放缓。在外部趋弱的不利环境下,我国经济总 体平稳、稳中有进,全年GDP增速达到6.1%,显著高于全球GDP平均增速 证券行业是典型的周期性行业,行业经营与国内外宏观环境、监管政策及资本市场走势等因素高度相 关。报告期内,市场股基交易量同比增长,随着IPO审核常态化、科创板顺利推出,我国证券行业整体经 营业绩大幅提升,传统一级市场融资规模与去年基本持平,股票融资总规模(含资产认购)9,128.78亿元 其中:IPO融资金额达到了2,533.67亿元,同比增加84%:再融资规模6,595.11亿元,同比减少18%:二 级市场交投远较2018年活跃,市场双边股基交易量273万亿元,同比增长36%:沪深市场主要证券指数大 幅回升,其中上证综指累计上涨22.30%,深证成指累计上涨4408%,证券行业整体业绩表现显著好转。根 据中国证券业协会统计数据,2019年度,133家证券公司实现营业收入3,60483亿元,同比增长35.37%, 实现净利润1,230.95亿元,同比增长8477% 报告期内,公司秉承“追求卓越”的核心价值观,遵循“稳中求进”的发展主基调,围绕资本市场服 务实体经济的总体要求,顺应证券行业的发展趋势,回归业务本源,以人才和资本为核心,以金融科技和 研究为驱动,以市场化的激励约束机制为保障,持续改革体制与机制,全力提升总部能力与投研能力,把 专业能力打造为公司的核心竞争力,推出高质量的产品与服务,致力于为客户提供一流的综合金融服务 稳步推进各项业务持续、健康发展,财富管理、投资及投行等业务收入均实现增长,经营业绩冋比大幅提 升。报告期内,公司实现营业总收入7033亿元,同比增长6096%;归属于上市公司股东的净利润1666 亿元,同比增长547.66%。截至报告期末,公司资产总额1,09343亿元,较上年末增长990%:归属于上市 公司股东的净资产27965亿元,较上年末增长5.34%。 主营业务分析 l、收入与成本 (1)营业总收入构成 2019年 2018年 同比 项目 金额 占营业总收入比重 金额 占营业总收入比重增减 利息净收入 791,170,725.74 11.25% 472,755,273.3 10.82% 6735% chin乡 www.cninfocom.cn

长江证券股份有限公司 2019 年年度报告 25 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2019 年，国际贸易摩擦不断，全球主要经济体经济增速放缓。在外部趋弱的不利环境下，我国经济总 体平稳、稳中有进，全年 GDP 增速达到 6.1%，显著高于全球 GDP 平均增速。 证券行业是典型的周期性行业，行业经营与国内外宏观环境、监管政策及资本市场走势等因素高度相 关。报告期内，市场股基交易量同比增长，随着 IPO 审核常态化、科创板顺利推出，我国证券行业整体经 营业绩大幅提升，传统一级市场融资规模与去年基本持平，股票融资总规模（含资产认购）9,128.78 亿元， 其中：IPO 融资金额达到了 2,533.67 亿元，同比增加 84%；再融资规模 6,595.11 亿元，同比减少 18%；二 级市场交投远较 2018 年活跃，市场双边股基交易量 273 万亿元，同比增长 36%；沪深市场主要证券指数大 幅回升，其中上证综指累计上涨 22.30%，深证成指累计上涨 44.08%，证券行业整体业绩表现显著好转。根 据中国证券业协会统计数据，2019 年度，133 家证券公司实现营业收入 3,604.83 亿元，同比增长 35.37%， 实现净利润 1,230.95 亿元，同比增长 84.77%。 报告期内，公司秉承“追求卓越”的核心价值观，遵循“稳中求进”的发展主基调，围绕资本市场服 务实体经济的总体要求，顺应证券行业的发展趋势，回归业务本源，以人才和资本为核心，以金融科技和 研究为驱动，以市场化的激励约束机制为保障，持续改革体制与机制，全力提升总部能力与投研能力，把 专业能力打造为公司的核心竞争力，推出高质量的产品与服务，致力于为客户提供一流的综合金融服务， 稳步推进各项业务持续、健康发展，财富管理、投资及投行等业务收入均实现增长，经营业绩同比大幅提 升。报告期内，公司实现营业总收入 70.33 亿元，同比增长 60.96%；归属于上市公司股东的净利润 16.66 亿元，同比增长 547.66%。截至报告期末，公司资产总额 1,093.43 亿元，较上年末增长 9.90%；归属于上市 公司股东的净资产 279.65 亿元，较上年末增长 5.34%。 二、主营业务分析 1、收入与成本 （1）营业总收入构成 单位：元 项目 2019 年 2018 年 同比 金额 占营业总收入比重 金额 占营业总收入比重 增减 利息净收入 791,170,725.74 11.25% 472,755,273.32 10.82% 67.35%

长江证券股份有限公司2019年年度报告 手续费及佣金净收入3,33,604131.88 4746% 2,720,300,911.85 22.69% 投资收益 2,020,101,869.60 1,857,054,90929 42.50% 8.78% 其他收益 6,323,135.87 0.80% 32,783,092.59 0.75% 71.81% 公允价值变动收益 731,982,77780 1041% 918,775,029.72 21.03% 179.67% 汇兑收益 1.262.825.29 -002% 2,918,77774 0.07% -143.27% 其他业务收入 96,790,324.80 202,053,35982 4.62% 52.10% 资产处置收益 181,903.69 117,41588 0.00% 4.92% 营业总收入合计 7032,892,04409 10000% 4.369.208.710.77 100.00% 60.96% 报告期内,公司实现营业总收入70.33亿元,同比增加26.64亿元,增幅60.96%。主要变动情况如下: (1)利息净收入791亿元,同比增加3.18亿元,增幅6735%。主要是公司根据《关于修订印发2018 年度金融企业财务报表格式的通知》(财会(2018)36号)的规定,将分类为其他债权投资的金融资产按 照实际利率法计算的利息收入从投资收益调整至利息收入,以及借入资金利息支出和资本中介业务利息收 入减少所致 (2)手续费及佣金净收入3338亿元,同比增加6.17亿元,增幅2.69%。其中:经纪业务手续费净 收入1941亿元,同比增加3.52亿元,增幅22.14%,主要源于市场股基交易量的同比增长;投资银行业务 手续费净收入861亿元,同比增加3.10亿元,增幅5622%,报告期内公司主动把握市场机遇,寻求业务 品种突破,IPO发行规模大幅增长,排名升至行业第8位,ABS、金融债、企业债等业务排名均较上年提 升:资产管理业务手续费净收入4.10亿元,同比减少0.56亿元,降幅12.05%,2018年《关于规范金融机 构资产管理业务的指导意见》及其配套政策陆续出台,券商资产管理业务整体进入转型调整阶段,管理规 模持续收缩,受此影响公司资产管理业务手续费净收入略有下降。 (3)投资收益及公允价值变动收益27.52亿元,同比增加18.14亿元,增幅193.31%2019年,国内 级市场交投回暖,公司证券自营业务持续优化投资策略和规模结构,灵活运用多种工具强化风险管理, 权益类及固定收益类自营业务收入均实现增长。 (4)其他业务收入0.97亿元,同比减少1.05亿元,降幅52.10%,主要系子公司贸易销售业务收入减 (2)公司已签订的重大业务合同情况 口适用√不适用 (3)营业支出构成 chin乡 www.cninfocom.cn

长江证券股份有限公司 2019 年年度报告 26 手续费及佣金净收入 3,337,604,131.88 47.46% 2,720,300,911.85 62.26% 22.69% 投资收益 2,020,101,869.60 28.72% 1,857,054,909.29 42.50% 8.78% 其他收益 56,323,135.87 0.80% 32,783,092.59 0.75% 71.81% 公允价值变动收益 731,982,777.80 10.41% -918,775,029.72 -21.03% 179.67% 汇兑收益 -1,262,825.29 -0.02% 2,918,777.74 0.07% -143.27% 其他业务收入 96,790,324.80 1.38% 202,053,359.82 4.62% -52.10% 资产处置收益 181,903.69 0.00% 117,415.88 0.00% 54.92% 营业总收入合计 7,032,892,044.09 100.00% 4,369,208,710.77 100.00% 60.96% 报告期内，公司实现营业总收入 70.33 亿元，同比增加 26.64 亿元，增幅 60.96%。主要变动情况如下： （1）利息净收入 7.91 亿元，同比增加 3.18 亿元，增幅 67.35%。主要是公司根据《关于修订印发 2018 年度金融企业财务报表格式的通知》（财会〔2018〕36 号）的规定，将分类为其他债权投资的金融资产按 照实际利率法计算的利息收入从投资收益调整至利息收入，以及借入资金利息支出和资本中介业务利息收 入减少所致。 （2）手续费及佣金净收入 33.38 亿元，同比增加 6.17 亿元，增幅 22.69%。其中：经纪业务手续费净 收入 19.41 亿元，同比增加 3.52 亿元，增幅 22.14%，主要源于市场股基交易量的同比增长；投资银行业务 手续费净收入 8.61 亿元，同比增加 3.10 亿元，增幅 56.22%，报告期内公司主动把握市场机遇，寻求业务 品种突破，IPO 发行规模大幅增长，排名升至行业第 8 位，ABS、金融债、企业债等业务排名均较上年提 升；资产管理业务手续费净收入 4.10 亿元，同比减少 0.56 亿元，降幅 12.05%，2018 年《关于规范金融机 构资产管理业务的指导意见》及其配套政策陆续出台，券商资产管理业务整体进入转型调整阶段，管理规 模持续收缩，受此影响公司资产管理业务手续费净收入略有下降。 （3）投资收益及公允价值变动收益 27.52 亿元，同比增加 18.14 亿元，增幅 193.31%。2019 年，国内 二级市场交投回暖，公司证券自营业务持续优化投资策略和规模结构，灵活运用多种工具强化风险管理， 权益类及固定收益类自营业务收入均实现增长。 （4）其他业务收入 0.97 亿元，同比减少 1.05 亿元，降幅 52.10%，主要系子公司贸易销售业务收入减 少。 （2）公司已签订的重大业务合同情况 □ 适用 √ 不适用 （3）营业支出构成

长江证券股份有限公司2019年年度报告 单位:元 2019年 2018年 项目 同比增减 占营业支出比重 占营业支出比重 税金及附加 43,796,554.45 0.93% 39,232,64665 0.95% 1163% 业务及管理费404.075670879%3879676947 86.71% 12.71% 资产减值损失 不适用 不适用 312,483,55828 7.55% 不适用 信用减值损失532034.23891 11.29% 不适用 不适用 不适用 其他资产减值损失 6,544,13543 0.14% 不适用 不适用 不适用 其他业务成本 87,215,82201 1.85% 198,236,746.09 4.79% 56.00% 营业支出合计4,13664278010004137920.645751000 13.91% 报告期内,公司营业支出4714亿元,同比增加576亿元,增幅1391%主要变动情况如下 (1)业务及管理费4044亿元,同比增加456亿元,增幅12.71%,主要系与收入相关的浮动职工薪 酬、证券(期货)投资者保护(障)基金、信息费及会员年费等变动成本同比增加 (2)信用减值损失及其他资产减值损失合计539亿元,与上年同期资产减值损失相比增加226亿元 主要系执行新金融工具会计准则以及相关融资项目计提的减值准备增加影响。 (3)其他业务成本0.87亿元,同比减少1.11亿元,降幅5600%,主要系子公司贸易销售业务成本减 (4)报告期内合并范围是否发生变动 √是口否 详见《公司2019年度财务报表附注》八、合并范围的变更。 2、费用 单位:元 项目 2019年 2018年 同比增减 业务及管理费 4044,07567700 3587,96769473 12.71% 报告期内,公司发生业务及管理费4044亿元,同比增加4.56亿元,增长12.71%。业务及管理费同比 增长主要系收入增加,与收入相关的浮动职工薪酬、证券(期货)投资者保护(障)基金、信息费及会员 年费等变动成本同比增加所致。 3、现金流 chin乡 www.cninfocom.cn

长江证券股份有限公司 2019 年年度报告 27 单位：元 项目 2019 年 2018 年 同比增减 金额 占营业支出比重 金额 占营业支出比重 税金及附加 43,796,554.45 0.93% 39,232,646.65 0.95% 11.63% 业务及管理费 4,044,075,677.00 85.79% 3,587,967,694.73 86.71% 12.71% 资产减值损失 不适用 不适用 312,483,558.28 7.55% 不适用 信用减值损失 532,034,238.91 11.29% 不适用 不适用 不适用 其他资产减值损失 6,544,135.43 0.14% 不适用 不适用 不适用 其他业务成本 87,215,822.01 1.85% 198,236,746.09 4.79% -56.00% 营业支出合计 4,713,666,427.80 100.00% 4,137,920,645.75 100.00% 13.91% 报告期内，公司营业支出 47.14 亿元，同比增加 5.76 亿元，增幅 13.91%。主要变动情况如下： （1）业务及管理费 40.44 亿元，同比增加 4.56 亿元，增幅 12.71%，主要系与收入相关的浮动职工薪 酬、证券（期货）投资者保护（障）基金、信息费及会员年费等变动成本同比增加。 （2）信用减值损失及其他资产减值损失合计 5.39 亿元，与上年同期资产减值损失相比增加 2.26 亿元， 主要系执行新金融工具会计准则以及相关融资项目计提的减值准备增加影响。 （3）其他业务成本 0.87 亿元，同比减少 1.11 亿元，降幅 56.00%，主要系子公司贸易销售业务成本减 少。 （4）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 详见《公司 2019 年度财务报表附注》八、合并范围的变更。 2、费用 单位：元 项目 2019 年 2018 年 同比增减 业务及管理费 4,044,075,677.00 3,587,967,694.73 12.71% 报告期内，公司发生业务及管理费 40.44 亿元，同比增加 4.56 亿元，增长 12.71%。业务及管理费同比 增长主要系收入增加，与收入相关的浮动职工薪酬、证券（期货）投资者保护（障）基金、信息费及会员 年费等变动成本同比增加所致。 3、现金流

长江证券股份有限公司2019年年度报告 单位:元 项目 2019年 2018年 同比增减 营活动现金流入小计 16,861,162,364.06 24,928412,54616 32.36% 营活动现金流出小计 14,139,367,595.20 13,379,617761.08 5.68% 经营活动产生的现金流量净额 2,721,794,76886 11548,794,785.08 76.43% 投资活动现金流入小计 591757221.12 1,792,793,89583 投资活动现金流出小计 29143648267 45436365419 -35.86% 投资活动产生的现金流量净额 1,33843024164 筹资活动现金流入小计 20,398,765,03327 27,313,922,936 32% 筹资活动现金流出小计 16,192463,026.20 36787,32,52143 55.98 筹资活动产生的现金流量净额 4,206,302,007.0 9473409,58462 14.40% 现金及现金等价物净增加额 723766509506 3,446,877,286.05 10998% 2019年度,公司现金及现金等价物净增加额为72.38亿元,其中 ①经营活动产生的现金流量净额2722亿元,其中:经营活动现金流入16861亿元,占现金流入总量 的445%,主要系收取利息、手续费及佣金增加现金6869亿元,客户交易结算资金净流入现金59.39亿 元,回购业务净增加现金20.86亿元,拆入资金净增加现金760亿元:经营活动现金流出141.39亿元,占 现金流出总量的46.17%,主要系融出资金规模净増加导致现金流出4.60亿元,合并结构化主体支付其他 参与人款项导致现金流出29.56亿元,支付给职工及为职工支付的现金20.77亿元,支付利息、手续费及佣 金的现金12.10亿元,支付的各项税费826亿元,购买和处置金融资产净减少现金540亿元 2019年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少7643%,主要系融出资金净流出现金增加,回 购业务、拆入资金净流入现金减少 报告期内,公司经营活动产生现金流量净额与本期净利润存在较大差异,主要与公司所处行业的现金 流特点相关,公司的客户交易结算资金、融出资金、购买和处置金融资产、回购以及同业拆借等业务涉及 较大现金流量,但与净利润关联度不高 ②投资活动产生的现金流量净额3.00亿元,其中:投资活动现金流入592亿元,占现金流入总量的 1.56%,主要系收回投资收到现金1.99亿元,取得投资收益收到现金392亿元:投资活动现金流出292亿 元,占现金流出总量的0.95%,主要系投资支付现金1.12亿元,购建固定资产、无形资产等长期资产支付 现金1.80亿元 2019年度投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少7756%,主要系收回各类投资收到的现金同比 减少。 ③筹资活动产生的现金流量净额4206亿元,其中:筹资活动现金流入203.99亿元,占现金流入总量 chin乡 www.cninfocom.cn

长江证券股份有限公司 2019 年年度报告 28 单位：元 项目 2019 年 2018 年 同比增减 经营活动现金流入小计 16,861,162,364.06 24,928,412,546.16 -32.36% 经营活动现金流出小计 14,139,367,595.20 13,379,617,761.08 5.68% 经营活动产生的现金流量净额 2,721,794,768.86 11,548,794,785.08 -76.43% 投资活动现金流入小计 591,757,221.12 1,792,793,895.83 -66.99% 投资活动现金流出小计 291,436,482.67 454,363,654.19 -35.86% 投资活动产生的现金流量净额 300,320,738.45 1,338,430,241.64 -77.56% 筹资活动现金流入小计 20,398,765,033.27 27,313,922,936.81 -25.32% 筹资活动现金流出小计 16,192,463,026.20 36,787,332,521.43 -55.98% 筹资活动产生的现金流量净额 4,206,302,007.07 -9,473,409,584.62 144.40% 现金及现金等价物净增加额 7,237,665,095.06 3,446,877,286.05 109.98% 2019 年度，公司现金及现金等价物净增加额为 72.38 亿元，其中： ①经营活动产生的现金流量净额 27.22 亿元，其中：经营活动现金流入 168.61 亿元，占现金流入总量 的 44.55%，主要系收取利息、手续费及佣金增加现金 68.69 亿元，客户交易结算资金净流入现金 59.39 亿 元，回购业务净增加现金 20.86 亿元，拆入资金净增加现金 7.60 亿元；经营活动现金流出 141.39 亿元，占 现金流出总量的 46.17%，主要系融出资金规模净增加导致现金流出 44.60 亿元，合并结构化主体支付其他 参与人款项导致现金流出 29.56 亿元，支付给职工及为职工支付的现金 20.77 亿元，支付利息、手续费及佣 金的现金 12.10 亿元，支付的各项税费 8.26 亿元，购买和处置金融资产净减少现金 5.40 亿元。 2019 年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 76.43%，主要系融出资金净流出现金增加，回 购业务、拆入资金净流入现金减少。 报告期内, 公司经营活动产生现金流量净额与本期净利润存在较大差异，主要与公司所处行业的现金 流特点相关，公司的客户交易结算资金、融出资金、购买和处置金融资产、回购以及同业拆借等业务涉及 较大现金流量，但与净利润关联度不高。 ②投资活动产生的现金流量净额 3.00 亿元，其中：投资活动现金流入 5.92 亿元，占现金流入总量的 1.56%，主要系收回投资收到现金 1.99 亿元，取得投资收益收到现金 3.92 亿元；投资活动现金流出 2.92 亿 元，占现金流出总量的 0.95%，主要系投资支付现金 1.12 亿元，购建固定资产、无形资产等长期资产支付 现金 1.80 亿元。 2019 年度投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 77.56%，主要系收回各类投资收到的现金同比 减少。 ③筹资活动产生的现金流量净额 42.06 亿元，其中：筹资活动现金流入 203.99 亿元，占现金流入总量

长江证券股份有限公司2019年年度报告 的5389%,主要系公司通过发行公司债、次级债、收益凭证等方式募集资金;筹资活动现金流出16193 亿元,占现金流出总量的5288%,主要系兑付收益凭证、短期公司债、公司债券本金及利息 2019年度筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加14440%,主要系通过发行债券、收益凭证等 方式净募集资金规模同比增加。 三、主营业务构成情况 1、主营业务分业务情况 单位:万元 营业总收入比营业支出比上营业利润率比上年同期 业务类别 营业总收入营业支出营业利润率 上年同期增减年同期增减 增减 经纪及证券金融业务3586.38226921663673% 13.50% 1.67% 增加7.36个百分点 证券自营业务 173,01071 21418198762% 1,061.08% 86.78% 增加251.32个百分点 投资银行业务 90,24821 65,979422689% 52.68% 20.64% 增加19.41个百分点 资产管理业务 46.709.08 20678505573% -602 -42.88% 增加28.57个百分点 另类投资及私募股权 18,80841 160.73% 3.93% 投资管理业务 7250996145% 增加6608个百分点 海外业务 3.786 -1.175.69% 130.38%减少1,042,96个百分点 报告期内,公司各项主营业务收入、营业利润率变化不一。其中:(1)经纪及证券金融业务收入同比 增长13 营业利润率同比增加7.36个百分点,主要系市场股基交易量同比大幅增长。(2)证券自营 业务收入同比增长1,061.08%,营业利润率同比增加251.32个百分点,主要系国内二级市场行情回暖、沪 深市场主要股指回升,同时公司持续优化投资策略和规模结枃,灵活运用多种工具强化风险管理。(3)投 资银行业务收入同比增长5268%,营业利润率同比增加1941个百分点,主要系公司主动把握市场机遇 寻求业务品种突破,IPO发行规模大幅增长,排名升至行业第8位,ABS、金融债、企业债等业务排名均 较上年提升。(4)资产管理业务收入同比下降6.02%,营业利润率同比增加28.57个百分点,主要是受“资 管新规”等政策影响,公司集合产品收入下降,同时公司积极优化产品结构,提升主动管理能力,业务利润 率同比提升。(5)另类投资及私募股权投资管理业务收入同比增长160.73%,营业利润率同比增加66.08 个百分点,公司股权投资业务稳健布局,已投项目情况良好,均有明确的退出安排,优质项目储备充足 (6)海外业务收入同比下降5797%,营业利润率同比减少104296个百分点,主要受市场及计提信用损 失准备影响。 (1)经纪及证券金融业务情况 chin乡 www.cninfocom.cn

长江证券股份有限公司 2019 年年度报告 29 的 53.89%，主要系公司通过发行公司债、次级债、收益凭证等方式募集资金；筹资活动现金流出 161.93 亿元，占现金流出总量的 52.88%，主要系兑付收益凭证、短期公司债、公司债券本金及利息。 2019 年度筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 144.40%，主要系通过发行债券、收益凭证等 方式净募集资金规模同比增加。 三、主营业务构成情况 1、主营业务分业务情况 单位：万元 业务类别 营业总收入 营业支出 营业利润率 营业总收入比 上年同期增减 营业支出比上 年同期增减 营业利润率比上年同期 增减 经纪及证券金融业务 358,663.38 226,921.66 36.73% 13.50% 1.67% 增加 7.36 个百分点 证券自营业务 173,010.71 21,418.19 87.62% 1,061.08% 86.78% 增加 251.32 个百分点 投资银行业务 90,248.21 65,979.42 26.89% 52.68% 20.64% 增加 19.41 个百分点 资产管理业务 46,709.08 20,678.50 55.73% -6.02% -42.88% 增加 28.57 个百分点 另类投资及私募股权 投资管理业务 18,808.41 7,250.99 61.45% 160.73% -3.93% 增加 66.08 个百分点 海外业务 3,786.62 48,305.72 -1,175.69% -57.97% 130.38% 减少 1,042.96 个百分点 报告期内，公司各项主营业务收入、营业利润率变化不一。其中：（1）经纪及证券金融业务收入同比 增长 13.50%，营业利润率同比增加 7.36 个百分点，主要系市场股基交易量同比大幅增长。（2）证券自营 业务收入同比增长 1,061.08%，营业利润率同比增加 251.32 个百分点，主要系国内二级市场行情回暖、沪 深市场主要股指回升，同时公司持续优化投资策略和规模结构，灵活运用多种工具强化风险管理。（3）投 资银行业务收入同比增长 52.68%，营业利润率同比增加 19.41 个百分点，主要系公司主动把握市场机遇， 寻求业务品种突破，IPO 发行规模大幅增长，排名升至行业第 8 位，ABS、金融债、企业债等业务排名均 较上年提升。（4）资产管理业务收入同比下降 6.02%，营业利润率同比增加 28.57 个百分点，主要是受“资 管新规”等政策影响，公司集合产品收入下降，同时公司积极优化产品结构，提升主动管理能力，业务利润 率同比提升。（5）另类投资及私募股权投资管理业务收入同比增长 160.73%，营业利润率同比增加 66.08 个百分点，公司股权投资业务稳健布局，已投项目情况良好，均有明确的退出安排，优质项目储备充足。 （6）海外业务收入同比下降 57.97%，营业利润率同比减少 1,042.96 个百分点，主要受市场及计提信用损 失准备影响。 （1）经纪及证券金融业务情况