息的支付和本金的偿还有一定保证， 则评级就高。 (三)市场风险。 市场风险是指由于证券市场价 格的变化而可能造成的损失，原因 在于证券市场价格的变幻莫测。 证券市场的行情受很多因素影响，诸如战争的突然爆 发和结束、国家元首和政府的更迭、政治运动、国家重大 的经济或政治体制变更、通货膨胀、投机活动、投资者的 心理状况等等。 例如，石油输出国决定联合限制石油产量，引起石油 价格的上涨，造成以石油为原料的有关企业成本增高，投 资者认为这些企业的股票收益会下降
是否有抵押，若发行抵押债券，利 息的支付和本金的偿还有一定保证， 则评级就高。 （三）市场风险。 市场风险是指由于证券市场价 格的变化而可能造成的损失，原因 在于证券市场价格的变幻莫测。 证券市场的行情受很多因素影响，诸如战争的突然爆 发和结束、国家元首和政府的更迭、政治运动、国家重大 的经济或政治体制变更、通货膨胀、投机活动、投资者的 心理状况等等。 例如，石油输出国决定联合限制石油产量，引起石油 价格的上涨，造成以石油为原料的有关企业成本增高，投 资者认为这些企业的股票收益会下降
下跌。 由于影响证券价格的因素多具 不确定性，证券价格的变化是无规 则的，在短期内很难预测其变化趋 势。 投资者必须密切注意证券市场行情的变化，尽可能减 少这种带有综合性的市场风险。 (四)利率风险。 利率风险是指市场利率的变动影响到证券的市场价格， 从而给投资者带来损失的可能性。 般说来，利率与证券价格呈反向变化；当市场利率 上涨时，证券价格必然下跌；当市场利率下跌时，证券价 格必然回升
就相继抛售，导致这些股票的价格 下跌。 由于影响证券价格的因素多具 不确定性，证券价格的变化是无规 则的，在短期内很难预测其变化趋 势。 投资者必须密切注意证券市场行情的变化，尽可能减 少这种带有综合性的市场风险。 （四）利率风险。 利率风险是指市场利率的变动影响到证券的市场价格， 从而给投资者带来损失的可能性。 一般说来，利率与证券价格呈反向变化；当市场利率 上涨时，证券价格必然下跌；当市场利率下跌时，证券价 格必然回升
在市场利率上涨、证券价格下 跌时，投资者出售已购债券会带来 价格上的损失，不出售，又会带来 利息上的损失。 例如，某投资者在市场利率为 4%时，以100元价格购进了一张年收益率为4%的债券，若 干天后，市场利率上涨到8%，这时如果投资者出售债券， 只能以50元的价格出手，损失50元，如果投资者为避免价 格损失而不出售，他在债务利息上又蒙受了损失。 这就是利率风险造成的损失。 目前，国外有的企业为吸引投资者，发行浮动利率债 券，可在一 定程度上避免利率风险。 (五)购买力风险
受市场利率影响最大的是债券。 在市场利率上涨、证券价格下 跌时，投资者出售已购债券会带来 价格上的损失，不出售，又会带来 利息上的损失。 例如，某投资者在市场利率为 4%时，以100元价格购进了一张年收益率为4%的债券，若 干天后，市场利率上涨到8%，这时如果投资者出售债券， 只能以50元的价格出手，损失50元，如果投资者为避免价 格损失而不出售，他在债务利息上又蒙受了损失。 这就是利率风险造成的损失。 目前，国外有的企业为吸引投资者，发行浮动利率债 券，可在一定程度上避免利率风险。 （五）购买力风险
是指由于通货膨胀造成货币贬值， 从而使投资者遭受损失的可能性。 证券的收益率可分为名义收益 率和实际收益率，名义收益率是指 证券投资的货币收益率，实际收益 率是名义收益率减去通货膨胀率。 若名义收益率大于通货膨胀率，则实际收益率为正值， 反之则为负值。 例如，投资者购买年收益率为10%的债券，一年后， 当通货膨胀率达8%时，该投资者的实际收益率仅为2%， 当通货膨胀率超过10%时，该投资者不仅不会盈利，反而 会亏损。 购买力风险最容易损害固定报酬率的投资，如债券、 优先股等
购买力风险又叫通货膨胀风险， 是指由于通货膨胀造成货币贬值， 从而使投资者遭受损失的可能性。 证券的收益率可分为名义收益 率和实际收益率，名义收益率是指 证券投资的货币收益率，实际收益 率是名义收益率减去通货膨胀率。 若名义收益率大于通货膨胀率，则实际收益率为正值， 反之则为负值。 例如，投资者购买年收益率为10%的债券，一年后， 当通货膨胀率达8%时，该投资者的实际收益率仅为2%， 当通货膨胀率超过10%时，该投资者不仅不会盈利，反而 会亏损。 购买力风险最容易损害固定报酬率的投资，如债券、 优先股等
遭受购买力风险的可能性越大。 通货膨胀是一种常见的经济现 象，它的存在使投资者必然存在购 买力风险，而且这种风险不会因退 出证券市场就可以避免。 进行证券投资只有选择那些具有较高实际收益的投资 对象来减少这种风险。 (六)流动性风险。 这里所谓流动性是指资产的变现能力。 任何实物资产和金融资产在持有者手中都不能视同为 现金，在资产变卖成现金时，并非随心所欲，而是要付出 定的交易成本，如支付咨询费或佣金，支付个人所得税 等等
一般来讲，证券到期日越长， 遭受购买力风险的可能性越大。 通货膨胀是一种常见的经济现 象，它的存在使投资者必然存在购 买力风险，而且这种风险不会因退 出证券市场就可以避免。 进行证券投资只有选择那些具有较高实际收益的投资 对象来减少这种风险。 （六）流动性风险。 这里所谓流动性是指资产的变现能力。 任何实物资产和金融资产在持有者手中都不能视同为 现金，在资产变卖成现金时，并非随心所欲，而是要付出 一定的交易成本，如支付咨询费或佣金，支付个人所得税 等等