2017年年度报告 部分产品未完成全年计划产量的原因如下 1.铜精矿:主要是受赛什塘铜业政策性关停影响,铜精矿产量低于预算 2.冶炼产品:主要是受原料供应紧张以及生产系统运行不稳定影响,产量低于预算 、报告期内主要经营情况 公司2017年度实现营业收入274亿元,较上年同期下降1%,实现利润总额425亿元,较 上年同期增长72%,实现净利润2.53亿元,较上年同期增长149%,其中归属于母公司股东的净 利润261亿元,较上年同期增长161%,主要原因如下 1)本期有色金属行情持续回升,公司主要产品铅精矿、锌精矿和铜精矿平均销售价格较上 年同期分别增长37%、57%和30%,同时,铅精矿、锌精矿和铜精矿产销量较上年同期分别增长 20%、12%和14%,并对部分单位采取了技改措施,加强了成本管理,使得有色金属采选冶板块 利润较上年同期增加; (2)本期公司按照《企业会计准则》等相关规定,对部分非流动资产计提了资产减值准备 (3)由于市场价格波动较大,本期套期保值业务实现的平仓及浮动收益较上年同期减少。 ()主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 营业收入 27,377292,89627,76047,120 营业成本 246560337026091316546 销售费用 72619,997 81,518,532 管理费用 566,657,727 529,882,660 财务费用 383.331.162 经营活动产生的现金流量净额 1431,510,4482,671923,283 投资活动产生的现金流量净额 1.808.499081 2856.014.799 36.68 筹资活动产生的现金流量净额 518588786 -610.916.857 15.11 研发支出 224,538,800 235,709,000 1.收入和成本分析 √适用口不适用 收入分析 (1)驱动业务收入变化的因素分析 2017年度营业收入较上年同期下降1%,主要是本期贸易业务量减少。 2)订单分析 l1/191
2017 年年度报告 11 / 191 部分产品未完成全年计划产量的原因如下： 1. 铜精矿：主要是受赛什塘铜业政策性关停影响，铜精矿产量低于预算； 2. 冶炼产品：主要是受原料供应紧张以及生产系统运行不稳定影响，产量低于预算。 二、报告期内主要经营情况 公司 2017 年度实现营业收入 274 亿元，较上年同期下降 1%，实现利润总额 4.25 亿元，较 上年同期增长 72%，实现净利润 2.53 亿元，较上年同期增长 149%，其中归属于母公司股东的净 利润 2.61 亿元，较上年同期增长 161%，主要原因如下： （1）本期有色金属行情持续回升，公司主要产品铅精矿、锌精矿和铜精矿平均销售价格较上 年同期分别增长 37%、57%和 30%，同时，铅精矿、锌精矿和铜精矿产销量较上年同期分别增长 20%、12%和 14%，并对部分单位采取了技改措施，加强了成本管理，使得有色金属采选冶板块 利润较上年同期增加； （2）本期公司按照《企业会计准则》等相关规定，对部分非流动资产计提了资产减值准备； （3）由于市场价格波动较大，本期套期保值业务实现的平仓及浮动收益较上年同期减少。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 27,377,292,896 27,776,047,120 -1.44 营业成本 24,656,923,370 26,091,316,546 -5.50 销售费用 72,619,997 81,518,532 -10.92 管理费用 566,657,727 529,882,660 6.94 财务费用 383,331,162 272,240,700 40.81 经营活动产生的现金流量净额 1,431,510,448 2,671,923,283 -46.42 投资活动产生的现金流量净额 -1,808,499,081 -2,856,014,799 36.68 筹资活动产生的现金流量净额 -518,588,786 -610,916,857 15.11 研发支出 224,538,800 235,709,000 -4.74 1. 收入和成本分析 √适用□不适用 收入分析 (1) 驱动业务收入变化的因素分析 2017 年度营业收入较上年同期下降 1%，主要是本期贸易业务量减少。 (2) 订单分析
2017年年度报告 多年来公司植根青藏地区,不断发展,并形成全国范围的销售网络,以便积极地为客户提供 方便、快捷、高效的营销服务。统一的定价及销售模式为客户创建了一个公平的环境,使用户和 公司形成利益导向一致的价值链体系,增强了西部矿业对下游市场的掌控能力。 目前公司形成了华东地区、华中地区、西北地区三大销售网络,其中华东地区在总部的管控 之下负责开展各类成品的合同执行、物流仓储、异议处理、客户服务、信息收集等工作,华中及 西北地区在总部的管控之下负责开展各类精矿的合同执行、物流仓储、异议处理、客户服务、信 息收集等工作。西部矿业已经在有色金属行业形成了较好的服务品牌,本公司与各分子公司、控 股公司积累了丰富的营销经验,形成了自身独特的营销模式。 (3)主要销售客户的情况 2017年前五名客户的营业收入为87亿元,占全部销售收入的32% 公司自产产品中,精矿产品主要销往陕西、内蒙古、青海、四川等地冶炼厂,部分销售给贸 易公司;冶炼产品则由于下游客户的生产受有色金属价格影响较大,销量存在一定的不确定性 主要销往上海、广东等地贸易公司 公司自产品主要客户均为公司长期合作客户,同时产品销售时基本执行先款后货原则。 (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种人民币 主营业务分行业情况 营业收入营业成本 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 (%) 比上年增比上年增毛利率比上年增减 (%) 有色金属采选冶7.590691433503047873 33.73 69.09 6590增加127个百分点 有色金属贸易19,312,13354019,09,157.595 0.02 15.57 1559增加003个百分点 金融服务 275,120239131251,725 52.29 72482减少893个百分点 [管理及其他 814.910 100.00 -82.76 27178760,12224470457193 1.67 593增加408个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本毛利率营业收入营业成本毛利率比上年增减 比上年增比上年增 减(%减(%) 铅类产 1451204,812664480,720 54.21 -9.58增加1283个百分点 锌类产品 8.0306625757298,138,581 9.12 96.90 9478增加099个百分点 铜类产品 1683072897215838212:89 5 1138 1443增加335个百分点 铝类产品 42,304.26241903004095 96.27 9620减少1.75个百分点 64,986,013 64,979,524 0.01 9257 9257增加001个百分点 阳极泥 67932657 067减少256个百分点 其他 585451538394809818 32.56 -42.05 -4798增加768个百分点 合计 2717876012224470457193 9.96 1.67 593增加408个百分点 主营业务分地区情况 营业收入营业成本 分地区 营业收入营业成本 毛利率 比上年增比上年增毛利率比上年增减 减(%)减(%) 12/19
2017 年年度报告 12 / 191 多年来公司植根青藏地区，不断发展，并形成全国范围的销售网络，以便积极地为客户提供 方便、快捷、高效的营销服务。统一的定价及销售模式为客户创建了一个公平的环境，使用户和 公司形成利益导向一致的价值链体系，增强了西部矿业对下游市场的掌控能力。 目前公司形成了华东地区、华中地区、西北地区三大销售网络，其中华东地区在总部的管控 之下负责开展各类成品的合同执行、物流仓储、异议处理、客户服务、信息收集等工作，华中及 西北地区在总部的管控之下负责开展各类精矿的合同执行、物流仓储、异议处理、客户服务、信 息收集等工作。西部矿业已经在有色金属行业形成了较好的服务品牌，本公司与各分子公司、控 股公司积累了丰富的营销经验，形成了自身独特的营销模式。 (3) 主要销售客户的情况 2017 年前五名客户的营业收入为 87 亿元，占全部销售收入的 32%。 公司自产产品中，精矿产品主要销往陕西、内蒙古、青海、四川等地冶炼厂，部分销售给贸 易公司；冶炼产品则由于下游客户的生产受有色金属价格影响较大，销量存在一定的不确定性， 主要销往上海、广东等地贸易公司。 公司自产品主要客户均为公司长期合作客户，同时产品销售时基本执行先款后货原则。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%） 有色金属采选冶 7,590,691,433 5,030,047,873 33.73 69.09 65.90 增加 1.27 个百分点 有色金属贸易 19,312,133,540 19,309,157,595 0.02 -15.57 -15.59 增加 0.03 个百分点 金融服务 275,120,239 131,251,725 52.29 1.47 24.82 减少 8.93 个百分点 管理及其他 814,910 - 100.00 -82.76 0 合计 27,178,760,122 24,470,457,193 9.96 -1.67 -5.93 增加 4.08 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%） 铅类产品 1,451,204,812 664,480,720 54.21 15.76 -9.58 增加 12.83 个百分点 锌类产品 8,030,662,575 7,298,138,581 9.12 96.90 94.78 增加 0.99 个百分点 铜类产品 16,830,728,972 15,838,212,889 5.90 -11.38 -14.43 增加 3.35 个百分点 铝类产品 42,304,262 41,903,004 0.95 -96.27 -96.20 减少 1.75 个百分点 镍 64,986,013 64,979,524 0.01 -92.57 -92.57 增加 0.01 个百分点 阳极泥 173,421,950 167,932,657 3.17 -2.00 0.67 减少 2.56 个百分点 其他 585,451,538 394,809,818 32.56 -42.05 -47.98 增加 7.68 个百分点 合计 27,178,760,122 24,470,457,193 9.96 -1.67 -5.93 增加 4.08 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%）
2017年年度报告 [国内 213200133291862004384 12.66 2.11 30增加489个百分点 5858746,7935850413.809 1341增加0.08个百分点 合计 27,178,760,12224470,457,193 9.96 67 -5.93增加408个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 口适用√不适用 (2).产销量情况分析表 适用口不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量生产量比上销售量比上库存量比上 年增减(%)年增减(%)年增减(%) 铅精矿 55.032 53.931 1,906 20.39 256.26 锌精矿 79.176 77.119 2.607 1830 12.14 374.00 铜精矿 49,686 49.181 1442 1447 104.12 电铅 42.601 「锌锭 56.864 电解铜9833 58,264 2,909 28.76 23.88 11693 (3).成本分析表 单位:元 分行业情 本期占 上年同本期金额情 分行业 成本构成项目本期金额 总成本上年同期金额期占总较上年同况 比例(%) 成本比期变动比说 有色金属采选治主营业务成本5030.04787320.563.032.03315116665 有色金属贸易主营业务成本19,309,157,595789022875,9840488794 15.59 金融服务 主营业务成本 131251725054 05.150.687 0.40 24.82 管理及其他 主营业务成本 合计 24470,457,193100.0026013,167,886 产品情 本期占 上年同本期金额情 分产品 成本构成项目本期金额 期占总较上年同况 总成本上年同期金额成本比期变动比|说 比例(%) 例(%)例%明 [铅类产品 主营业务成本 664480.720 2.72 734908943 2.83 -958 锌类产品 主营业务成本7,298,138,58129.823,746,952,249 144 94.78 铜类产品 主营业务成本15,838212.889647218.509,148417115-1443 铝类产品 主营业务成本 41.903.004 0171,103,284,734 营业务成本 -100.00 镍 主营业务成本「 64979524 0.27 874,524,228 3.36 92.57 阳极泥 ‖主营业务成本 167,932657069 166,809,449 0.64 0.67 其他 主营业务成本 394.809818 1.61 758967,629 合计 24470,457193100026013,167,886 成本分析其他情况说明 √适用口不适用 l3/191
2017 年年度报告 13 / 191 国内 21,320,013,329 18,620,043,384 12.66 2.11 -3.30 增加 4.89 个百分点 海外 5,858,746,793 5,850,413,809 0.14 -13.34 -13.41 增加 0.08 个百分点 合计 27,178,760,122 24,470,457,193 9.96 -1.67 -5.93 增加 4.08 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 □适用√不适用 (2). 产销量情况分析表 √适用□不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 铅精矿 55,032 53,931 1,906 23.53 20.39 256.26 锌精矿 79,176 77,119 2,607 18.30 12.14 374.00 铜精矿 49,686 49,181 990 14.42 14.47 104.12 电铅 42,601 42,601 - / / - 锌锭 56,864 57,845 3,363 33.49 49.70 -22.58 电解铜 59,833 58,264 2,909 28.76 23.88 116.93 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情 况 说 明 有色金属采选冶 主营业务成本 5,030,047,873 20.56 3,032,033,151 11.66 65.90 有色金属贸易 主营业务成本 19,309,157,595 78.90 22,875,984,048 87.94 -15.59 金融服务 主营业务成本 131,251,725 0.54 105,150,687 0.40 24.82 管理及其他 主营业务成本 - - - - 合计 24,470,457,193 100.00 26,013,167,886 100 -5.93 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情 况 说 明 铅类产品 主营业务成本 664,480,720 2.72 734,908,943 2.83 -9.58 锌类产品 主营业务成本 7,298,138,581 29.82 3,746,952,249 14.4 94.78 铜类产品 主营业务成本 15,838,212,889 64.72 18,509,149,841 71.15 -14.43 铝类产品 主营业务成本 41,903,004 0.17 1,103,284,734 4.24 -96.20 银锭 主营业务成本 - - 118,570,813 0.46 -100.00 镍 主营业务成本 64,979,524 0.27 874,524,228 3.36 -92.57 阳极泥 主营业务成本 167,932,657 0.69 166,809,449 0.64 0.67 其他 主营业务成本 394,809,818 1.61 758,967,629 2.92 -47.98 合计 24,470,457,193 100.00 26,013,167,886 100 -5.93 成本分析其他情况说明 √适用□不适用
2017年年度报告 为稳定供应,有效控制和降低成本,提高采购效率,公司与主要供应商形成了互惠互利、共 担风险的战略合作关系。公司逐渐完善采购战略,主要致力于原料的集中采购并有序地展开,大 宗原料的供应采取长单合同与短单合同相结合的方式锁定规模和基价,主要的供应地区有青藏地 区、华北地区以及海外市场等。 (4).主要销售客户及主要供应商情况 √适用口不适用 前五名客户销售额874,338万元,占年度销售总额32%;其中前五名客户销售额中关联方销 售额0万元,占年度销售总额0%。 前五名供应商采购额603,479万元,占年度采购总额25%:其中前五名供应商采购额中关联 方采购额0万元,占年度采购总额0%。 费用 √适用口不适用 项目 本期数 上期数 增减额 增减率(%) 销售费用 72,619,997 81,518,532 -8,898,53 管理费用 66,657727 529,882,660 财务费用 383,331,162 272,240,700 111090,462 40.81 所得税费用 119 145,822,298 26,296,902 1803 财务费用较上年同期增加11109万元,增长40.81%,主要是玉龙铜业部分在建工程和十万 吨锌项目于上期末完成转固,本期将相关融资费用停止资本化而计入财务费用。 3.研发投入 研发投入情况表 √适用口不适用 单位:元 本期费用化研发投入 本期资本化研发投入 220,182,800 研发投入合计 224,538,800 研发投入总额占营业收入比例(% 公司研发人员的数量 研发人员数量占公司总人数的比例(%) 1103 研发投入资本化的比重(%) 情况说明 口适用√不适用 4.现金流 √适用口不适用 项目 本期数 上期数 增减额增减率(%) 14/191
2017 年年度报告 14 / 191 为稳定供应，有效控制和降低成本，提高采购效率，公司与主要供应商形成了互惠互利、共 担风险的战略合作关系。公司逐渐完善采购战略，主要致力于原料的集中采购并有序地展开，大 宗原料的供应采取长单合同与短单合同相结合的方式锁定规模和基价，主要的供应地区有青藏地 区、华北地区以及海外市场等。 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用□不适用 前五名客户销售额 874,338 万元，占年度销售总额 32%；其中前五名客户销售额中关联方销 售额 0 万元，占年度销售总额 0 %。 前五名供应商采购额 603,479 万元，占年度采购总额 25%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额 0 万元，占年度采购总额 0%。 2. 费用 √适用□不适用 项目 本期数 上期数 增减额 增减率（%） 销售费用 72,619,997 81,518,532 -8,898,535 -10.92 管理费用 566,657,727 529,882,660 36,775,067 6.94 财务费用 383,331,162 272,240,700 111,090,462 40.81 所得税费用 172,119,200 145,822,298 26,296,902 18.03 财务费用较上年同期增加 11,109 万元，增长 40.81%，主要是玉龙铜业部分在建工程和十万 吨锌项目于上期末完成转固，本期将相关融资费用停止资本化而计入财务费用。 3. 研发投入 研发投入情况表 √适用□不适用 单位：元 本期费用化研发投入 4,356,000 本期资本化研发投入 220,182,800 研发投入合计 224,538,800 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.82 公司研发人员的数量 611 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 11.03 研发投入资本化的比重（%） 98.06 情况说明 □适用√不适用 4. 现金流 √适用□不适用 项目 本期数 上期数 增减额 增减率（%）
2017年年度报告 经营活动现金流量净额1,431,5104482671,923283-1,240412835 投资活动现金流量净额 2,856,0147991,047515,718 筹资活动现金流量净额 -518,588786-610916,85792328,071 15.11 经营活动现金流量净额较上年同期减少12.40亿元,主要是由于本期控股子公司西矿财务吸 收的存款较上年同期减少,同时公司本期支付的各项税费较上年同期增加 投资活动现金流量净额较上年同期增加1048亿元,主要是本期控股子公司西矿财务赎回理 财产品收到的现金较上年同期增加 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 口适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用口不适用 1.资产及负债状况 单位:元 本期期 上期期本期期 末数占 末数占末金额 项目名称 本期期末数总资产上期期末数总资产较上期情况 的比例 的比例期末变|说明 (%) (%) 动比例 (%) 应收票据 60.365.000 0.19 42.027,8970.13 44 应收账款 65,253,123 02027378809009 138 其他应收款 347,750908108692.556003 存货 876.413.941 5811,255,376,462 3.90 年内到期的非流动资产 6800000145 591 [发放贷款和垫款 43.750.000 075613,80000 191 可供出售金融资产 1.122729508 348757,212,627 48 长期应收款 83.596.751 02620.554835006 307 投资性房地产 0.05 递延所得税资产 161.780.937 0.50 112.071.60 其他非流动资产 807981.86250145577362045455 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 25,901,400 0.08 2.819,100 0.01 819 预收款项 379,122,221 1.17198669,179 0.62 [应交税费 243,277017 114.679.050 应付股利 -12,00900001 其他应付款 1,084,803,309 336721,5696142.24 50 应付债券 --1,035480032322-100 长期借款 4620.526,72114312,762,000000859 长期应付款 4.461.099 0.01 -100 吸收存款 300.000.000 0.93 递延所得税负债 21,007,82 0.07 2,389,386 0.01 其他非流动负债 477,000,000 1481320000 0.41 261 其他综合收益 18.198.138006129.537218|040 上述资产负债表的对比分析列示了变动幅度超过30%的项目,其变动原因如下 15/191
2017 年年度报告 15 / 191 经营活动现金流量净额 1,431,510,448 2,671,923,283 -1,240,412,835 -46.42 投资活动现金流量净额 -1,808,499,081 -2,856,014,799 1,047,515,718 36.68 筹资活动现金流量净额 -518,588,786 -610,916,857 92,328,071 15.11 经营活动现金流量净额较上年同期减少 12.40 亿元，主要是由于本期控股子公司西矿财务吸 收的存款较上年同期减少，同时公司本期支付的各项税费较上年同期增加。 投资活动现金流量净额较上年同期增加 10.48 亿元，主要是本期控股子公司西矿财务赎回理 财产品收到的现金较上年同期增加。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期 末金额 较上期 期末变 动比例 （%） 情况 说明 应收票据 60,365,000 0.19 42,027,897 0.13 44 应收账款 65,253,123 0.20 27,378,809 0.09 138 其他应收款 347,750,908 1.08 692,556,003 2.15 -50 存货 1,876,413,941 5.81 1,255,376,462 3.90 49 一年内到期的非流动资产 468,000,000 1.45 97,591,654 0.30 380 发放贷款和垫款 243,750,000 0.75 613,800,000 1.91 -60 可供出售金融资产 1,122,729,508 3.48 757,212,627 2.35 48 长期应收款 83,596,751 0.26 20,554,835 0.06 307 投资性房地产 - - 16,229,936 0.05 -100 递延所得税资产 161,780,937 0.50 112,071,608 0.35 44 其他非流动资产 807,981,886 2.50 145,577,362 0.45 455 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 25,901,400 0.08 2,819,100 0.01 819 预收款项 379,122,221 1.17 198,669,179 0.62 91 应交税费 243,277,017 0.75 114,679,050 0.36 112 应付股利 - 2,009,000 0.01 -100 其他应付款 1,084,803,309 3.36 721,569,614 2.24 50 应付债券 - - 1,035,480,032 3.22 -100 长期借款 4,620,526,721 14.31 2,762,000,000 8.59 67 长期应付款 - 4,461,099 0.01 -100 吸收存款 300,000,000 0.93 - - 递延所得税负债 21,007,821 0.07 2,389,386 0.01 779 其他非流动负债 477,000,000 1.48 132,000,000 0.41 261 其他综合收益 18,198,138 0.06 129,537,218 0.40 -86 上述资产负债表的对比分析列示了变动幅度超过 30%的项目，其变动原因如下：