第三节汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 (二)实现内外均衡的政策利益比较 1、政策自主性 要求实行浮动汇率制的重要理由之一就是货币 政策可以从对汇率政策的依附中解脱出来,让汇率 自发调节实现外部均衡。并且,浮动汇率制下一国 可以将外国通货膨胀隔绝在外,独立制定本国经济 稳定与发展的政策。因为如果PPP成立(P= eP*),汇率不变时,P*上升必然带来P上升, 国无法控制本国的通货膨胀
第三节 汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 （二）实现内外均衡的政策利益比较 1、政策自主性 要求实行浮动汇率制的重要理由之一就是货币 政策可以从对汇率政策的依附中解脱出来，让汇率 自发调节实现外部均衡。并且，浮动汇率制下一国 可以将外国通货膨胀隔绝在外，独立制定本国经济 稳定与发展的政策。因为如果PPP成立（P＝ eP*），汇率不变时，P*上升必然带来P上升，一 国无法控制本国的通货膨胀
第三节汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 (二)实现内外均衡的政策利益比较 1、政策自主性 固定汇率的支持者指出,首先,完全利用汇率 政策解决外部均衡,就意味着政府准备接受任何的 汇率水平,显然不可能;其次,汇率调整必须有相 应的国内其他政策的配合才能发挥效力;再次,浮 动汇率制不可能真正隔绝外国通胀对本国的影响, 本国货币的贬值会通过各种途径对国内物价水平产 生影响
第三节 汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 （二）实现内外均衡的政策利益比较 1、政策自主性 固定汇率的支持者指出，首先，完全利用汇率 政策解决外部均衡，就意味着政府准备接受任何的 汇率水平，显然不可能；其次，汇率调整必须有相 应的国内其他政策的配合才能发挥效力；再次，浮 动汇率制不可能真正隔绝外国通胀对本国的影响， 本国货币的贬值会通过各种途径对国内物价水平产 生影响
第三节汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 (二)实现内外均衡的政策利益比较 2、政策纪律性 浮动汇率制的拥护者指出,浮动汇率可以防止 货币当局对汇率政策的滥用(如故意高估或低估)。 固定汇率制的支持者认为,固定汇率制可以防 止对货币政策的滥用(如扩张的货币政策会对固定 汇率制构成威胁)
第三节 汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 （二）实现内外均衡的政策利益比较 2、政策纪律性 浮动汇率制的拥护者指出，浮动汇率可以防止 货币当局对汇率政策的滥用（如故意高估或低估）。 固定汇率制的支持者认为，固定汇率制可以防 止对货币政策的滥用（如扩张的货币政策会对固定 汇率制构成威胁）
第三节汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 二)实现内外均衡的政策利益比较 3、政策放大性 浮动汇率制下货币财政政策对收入等实际变量 的影响比固定汇率制下的效应一般要大,因为汇率 的调整增强了原有政策的效果。 固定汇率制的支持者认为,政府在对固定汇率 制的维系中,会获得执行政策始终一致的声誉,这 样在政府的政策实施过程中,会通过影响人们的心 理预期而受到额外的效果
第三节 汇率政策 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较 （二）实现内外均衡的政策利益比较 3、政策放大性 浮动汇率制下货币财政政策对收入等实际变量 的影响比固定汇率制下的效应一般要大，因为汇率 的调整增强了原有政策的效果。 固定汇率制的支持者认为，政府在对固定汇率 制的维系中，会获得执行政策始终一致的声誉，这 样在政府的政策实施过程中，会通过影响人们的心 理预期而受到额外的效果