(五)风险与风险暴露 一般来说,利益去体在特定环境下所承受的特 定风险,即风险暴露,如不同的人在不同时期 不同地位条件下,其失业的风险有所不同。对 企业来说,所谓风险暴露是指企业在各种业务 污动中容易受到风险因素影响的资产和负质的 价值。企业所面临的风险水平的高低不仅取决 于风险因素波动性或不确定性的大小,更重要 的是取决于其对特定风险因素的暴露程度。 朝货交易投机与套朝保值青
6 （五）风险与风险暴露 ⚫ 一般来说，利益主体在特定环境下所承受的特 定风险，即风险暴露，如不同的人在不同时期、 不同地位条件下，其失业的风险有所不同。对 企业来说，所谓风险暴露是指企业在各种业务 活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的 价值。企业所面临的风险水平的高低不仅取决 于风险因素波动性或不确定性的大小，更重要 的是取决于其对特定风险因素的暴露程度。 ⚫ 期货交易:投机者与套期保值者
财务风险的含义 ●狭义的财务风险,是指由于企业举债筹资而给 股东收益带来不确定性,甚至导致企业破产的 可能性。在这里财务风险与负债有关若没有 债务,企业则不存在财务风险。该定义是与企 业贴务目标为东富最大化指一致的 ●广义的财务风险,是指企业财务活动中由于各 种不确定性因素的影响导致企业价值增加或减 少的可能性。从而使各利益相关者的财务收益 与期望收益发生偏离。广义赐务鳳险的定义是 与企业第务目标为企业价值最大化和“相 关益最大化"相一致的
7 二、财务风险的含义 ⚫ 狭义的财务风险，是指由于企业举债筹资而给 股东收益带来不确定性，甚至导致企业破产的 可能性。在这里财务风险与负债有关，若没有 债务，企业则不存在财务风险。该定义是与企 业财务目标为“股东财富最大化”相一致的。 ⚫ 广义的财务风险，是指企业财务活动中由于各 种不确定性因素的影响导致企业价值增加或减 少的可能性。从而使各利益相关者的财务收益 与期望收益发生偏离。广义财务风险的定义是 与企业财务目标为“企业价值最大化”和“相 关者利益最大化”相一致的
三、财务风险影响因素 ●(一)外部环境因素 1不可预料的灾害。 ●2国际、国内政治和法律、法规因素。 ●3市场的波动。 4企业经营对外部环境的敏感度(考虑此问题? 什么原因影响敏感度??)
8 三、财务风险影响因素 ⚫ （一）外部环境因素 ⚫ 1.不可预料的灾害。 ⚫ 2.国际、国内政治和法律、法规因素。 ⚫ 3.市场的波动。 ⚫ 4.企业经营对外部环境的敏感度(考虑此问题？ 什么原因影响敏感度？？)
(二)内部管理因素 1企业是否建立了健全的内部控制制度。 2.供、产、销环节控制是否合理。 3企业管理者素质。 4企业的资产结构状况
9 （二）内部管理因素 ⚫ 1.企业是否建立了健全的内部控制制度。 ⚫ 2.供、产、销环节控制是否合理。 ⚫ 3.企业管理者素质。 ⚫ 4.企业的资产结构状况
四、企业破产的内涵 财务管理理论,主要讨论的是不断挑展的、成 功的企业的财务问题,但在市场经济条件下 许多企业都会面临财务上的困难,甚至引起破 产。财务管理人员应当充分重视破产的财务防 范和破产的财务处理两方面问题。破产的概念 在中文语义中,破产也有失败之意,但财务管 理中的破产,具有如下三种含义:
10 四、企业破产的内涵 ⚫ 财务管理理论，主要讨论的是不断扩展的、成 功的企业的财务问题，但在市场经济条件下， 许多企业都会面临财务上的困难，甚至引起破 产。财务管理人员应当充分重视破产的财务防 范和破产的财务处理两方面问题。破产的概念 在中文语义中，破产也有失败之意，但财务管 理中的破产，具有如下三种含义：