第四章企业并购财务管理 企业并购的概述 企业并购估价 ·企业并购支付方式及筹资
1 第四章 企业并购财务管理 •企业并购的概述 •企业并购估价 •企业并购支付方式及筹资
内容导读 在当今市场经济条件下,企业通过不同的方 式和途径,完成自身的快速扩张。无疑,企业 通过并购方式实现产权交易,取得其他企业的 控制权,是最迅速最重要的扩张方式。通过并 购,使社会资本快速集中,使社会资源配置得 到优化。本章主要介绍企业并购的概念、类型 动因分析;并购的估价方法;并购的资金筹集 方式及支付方式等内容
2 内容导读 ⚫ 在当今市场经济条件下，企业通过不同的方 式和途径，完成自身的快速扩张。无疑，企业 通过并购方式实现产权交易，取得其他企业的 控制权，是最迅速最重要的扩张方式。通过并 购，使社会资本快速集中，使社会资源配置得 到优化。本章主要介绍企业并购的概念、类型、 动因分析；并购的估价方法；并购的资金筹集 方式及支付方式等内容
第一节企业并购的概述 企业并购的概念 1.企业并购( Merger& Acquision M&a) 是指企业通过取得其他企业的部分或全部产权, 从而实现对该企业产权控制的一种投资行为。 2.并购包括兼并与收购 3.兼并与收购的区别
3 第一节 企业并购的概述 ▪ 一、企业并购的概念 ▪ 1.企业并购（Merger &Acquision M&A） 是指企业通过取得其他企业的部分或全部产权， 从而实现对该企业产权控制的一种投资行为。 ▪ 2.并购包括兼并与收购 ▪ 3.兼并与收购的区别
●企业并购( Merger &Acquision Ma入 吸收合并一A+B=A 兼并 设立合并—A+B=C 资产收购 收购 股权收购A+B=A+B
4 ⚫ 企业并购（Merger &Acquision M&A） 兼并 收购 吸收合并—A+B=A 设立合并—A+B=C 资产收购 股权收购—A+B=A+B
企业并购的类型 )按企业并购双方行业的关系分 ●1.横向并购 是指同属于一个产业或行业、生产经含同类或相似产 品的企业间发生的并购行为 ●2.纵向并购:如中石化2000年开始收购加油站 是在生产过程或经营环节相互衔接、相互关联的企业 之间发生的并购,或者是在具有纵向协作关系的专业 化企业之间的并购。纵向并购可分为前向并购和后向 并购两种形式 3.混合并购 两个或以上相互没有直接投入产出关系企业之间的并 购行为。混合并购可细分为三种形态:产品扩张型并 购、市场扩张型并购、纯粹扩张型并购
5 二、企业并购的类型 ⚫ （一）按企业并购双方行业的关系分 ⚫ 1．横向并购 是指同属于一个产业或行业、生产经营同类或相似产 品的企业间发生的并购行为。 ⚫ 2．纵向并购 ：如中石化2000年开始收购加油站 是在生产过程或经营环节相互衔接、相互关联的企业 之间发生的并购，或者是在具有纵向协作关系的专业 化企业之间的并购。纵向并购可分为前向并购和后向 并购两种形式 ⚫ 3．混合并购 两个或以上相互没有直接投入产出关系企业之间的并 购行为。混合并购可细分为三种形态：产品扩张型并 购、市场扩张型并购、纯粹扩张型并购