第六章企业集团资本运筹 企业集团筹资管理 企业集团投资管理 企业集团资本经营
1 第六章 企业集团资本运筹 ◼ 企业集团筹资管理 ◼ 企业集团投资管理 ◼ 企业集团资本经营
内容导读 企业集团的财务管理活动与单体企 业一样,其主要的资金运动依然是资金 的筹集、投放、资金的运作以及资金的 分配等。按资金运动的内容,可以把企 业集团的资本运筹活动划分为企业集团 筹资管理、投资管理和资本经菅三个部 分。与单体企业相比较,企业集团的财 务管理业务更加复杂,内容更加广泛
2 内容导读 ◼ 企业集团的财务管理活动与单体企 业一样，其主要的资金运动依然是资金 的筹集、投放、资金的运作以及资金的 分配等。按资金运动的内容，可以把企 业集团的资本运筹活动划分为企业集团 筹资管理、投资管理和资本经营三个部 分。与单体企业相比较，企业集团的财 务管理业务更加复杂，内容更加广泛
第一节企业集团筹资管理 企业集团筹资的特点 基本点:战略筹资、内部协调 (一)提高内部资金的使用效率,实现集团 利益最大化:如结算中心 二)合理调整内部现金流量,实现整体现 金净流量的最大化:如内部转移价格 (三)适当降低财务风险,合理有效筹集外 部资金(参见企业集团资本结构特点P124)
3 第一节 企业集团筹资管理 ◼ 一、企业集团筹资的特点 基本点：战略筹资、内部协调 ◼ （一）提高内部资金的使用效率，实现集团 利益最大化:如结算中心 ◼ （二）合理调整内部现金流量，实现整体现 金净流量的最大化 ：如内部转移价格 ◼ （三）适当降低财务风险，合理有效筹集外 部资金 (参见企业集团资本结构特点P124)
二、企业集团筹资决策权的划分 (一)企业集团总部的筹资决策权 1.企业集团筹资政策的制定、调整及解释权 对企业集团整体战略发展以及投资政策的贯彻实 施具有重大影响的筹资事项的审批与决策权 3.涉及企业集团股权结构重大变动、或者对企业集 团财务活动产生重大影响的筹资事项,以及涉及资本 与债务重组的审批与决策权 4.一些非常的、例外筹资事项的决策与处置权
4 ◼ 二、企业集团筹资决策权的划分 ◼ （一）企业集团总部的筹资决策权 1．企业集团筹资政策的制定、调整及解释权 2．对企业集团整体战略发展以及投资政策的贯彻实 施具有重大影响的筹资事项的审批与决策权 3．涉及企业集团股权结构重大变动、或者对企业集 团财务活动产生重大影响的筹资事项，以及涉及资本 与债务重组的审批与决策权 4．一些非常的、例外筹资事项的决策与处置权
(二)成员企业的融资决策权 重大的筹资事项,各成员企业均不具有直接的决策权 般性筹资事项,企业集团可依据筹资项目年度内累 计金额的大小,视具体情况给予决策权,成员企业决 策后可报总部备案,有一些事项也可完全自主决策并 无需上报总部 决策权划分的基本要求:筹资以投资需要为限, 兼顾资本结构调整 企业集团资本结构的规划 案例:企业集团财务杠杆特点
5 ◼ （二）成员企业的融资决策权 ◼ 重大的筹资事项，各成员企业均不具有直接的决策权 ◼ 一般性筹资事项，企业集团可依据筹资项目年度内累 计金额的大小，视具体情况给予决策权，成员企业决 策后可报总部备案，有一些事项也可完全自主决策并 无需上报总部 决策权划分的基本要求：筹资以投资需要为限， 兼顾资本结构调整 ◼ 三、企业集团资本结构的规划 案例：企业集团财务杠杆特点