山东晨鸣纸业集团股份有限公司2017年年度报告全文.pdf_P31-P35

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 32 况。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况单位：元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润湛江晨鸣浆纸有限公司子公司浆、双胶纸、静电纸等的生产与销售 5,550,000,00 0 19,637,972,2 65.93 7,674,094,38 8.74 9,314,971,71 2.72 1,980,723,13 2.50 1,684,736,23 6.73 山东晨鸣融资租赁有限公司子公司纸品贸易、融资租赁 7,700,000,00 0 35,412,243,1 51.58 26,091,740,6 90.40 2,768,375,69 3.24 1,074,327,08 1.23 875,802,429. 89 寿光美伦纸业有限责任公司子公司铜版纸、生活纸的生产与销售 3,000,000,00 0 9,882,253,94 0.98 5,286,042,00 8.02 4,940,598,28 6.91 221,294,183. 74 202,049,304. 67 江西晨鸣纸业有限责任公司子公司轻型纸、白卡纸的生产与销售 2,038,116,00 0 5,081,399,76 4.50 2,390,668,67 4.54 3,323,823,19 0.88 338,019,850. 01 293,490,046. 91 报告期内取得和处置子公司的情况 √ 适用 □ 不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响上海晨鸣实业有限公司新设成立实现净利-6,832,513.72 元。上海鸿泰房地产有限公司收购股权自纳入合并范围至本报告期末，净利润为-36,856,878.73 元。上海晨鸣融资租赁有限公司新设成立对整体经营和业绩无影响。广州晨鸣融资租赁有限公司新设成立实现净利润 98,465.85 元广州晨鸣商业保理有限公司新设成立实现归属于母公司净利润 404.34 元山东晨鸣商业保理有限公司新设成立实现净利润 843,198.40 元成都晨鸣文化传播有限公司新设成立对整体经营和业绩无影响。北京晨鸣文化传播有限公司新设成立对整体经营和业绩无影响。青岛晨鸣浆纸电子商品现货交易中心有限公司新设成立实现净利润 2,327,743.51 元许昌晨鸣纸业股份有限公司新设成立实现归母净利润-17,007,455.36 元

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2017年年度报告全文寿光晨鸣宏欣包装有限公司吸收合并对整体经营和业绩无影响。吉林市晨鸣机械制造有限公司股权转让影响当期净利润480,189.88元主要控股参股公司情况说明 (1)湛江晨鸣主要产品高档文化纸及白卡纸平均销售价格上升,毛利增加,盈利能力增强。 (2)融资租赁公司稳步发展,盈利状况较好 (3)寿光美伦受益于铜版纸、生活纸价格上涨,盈利状况较好。 (4)江西晨鸣主要产品为高档文化纸,售价提升,毛利增加,盈利能力增强八、公司控制的结构化主体情况口适用√不适用九、公司未来发展的展望 (一)行业竞争格局和发展趋势造纸行业造纸行业生产与消费增长与国民经济发展息息相关,受益于宏观经济的持续稳定增长,从长期看来,造纸行业的发展空间仍将保持稳定扩张。近年来,国家相继出台去产能、供给侧改革、水十条、大气十条等产业政策,通过提高排放标准、严格限制企业规模与结枃等措施加大对造纸行业的约束,迫使落后造纸产能主动退岀市场。随着去产能、供给侧改革等政策的不断推进,环保政策持续趋严,造纸行业淘汰落后产能进展顺利,新增产能主要来自于大厂,行业集中度有望进一步提升。行业供给格局的改善有效推动造纸行业营收规模与盈利水平的双增长,造纸行业的下游行业需求将随国民经济增长持续提升, 行业供需结构拐点逐步形成,行业景气程度将持续不断提升融资租赁业随着金融改革浪潮的深入推进,国内产业资本与金融资本的结合逐渐加快,融资租赁行业作为企业融资渠道的有益补充以及盘活存量资产的有效手段,市场需求不断提升。随着“十三五”规划的展开,我国城镇化、工业化步伐加快,经济增长方式转变、传统产业升级、新兴行业崛起和基础设施建设的持续发展都需大量的固定资产的投资,我国将成长为世界上最大租赁市场,据中商产业硏究院《2016-2021年中国融资租赁行业市场前景调査及投资战略硏究报告》显示,融资租赁行业未来仍将保持年均20%以上的复合增速。预计我国融资租赁行业到2021年租赁合同余额将有望达到人民币20.79万亿元随着融资租赁业交易规则、会计准则、行业监管、税收政策的建立健全,未来,国内融资租赁业务将呈现行业规模平稳增长、业务领域纵深拓展、聚集效应进一步扩大、专业化水平持续提升、风险防控不断强化和发展基础持续夯实的发展趋势, 国内融资租赁业务规模将大幅增加,融资租赁将成为企业、尤其是中小企业的重要融资选择,融资租赁在中国具有广阔的市场前景 (二)发展战略面向未来,公司将坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调,以《中国制造2025规划》为指导,以科学发展为主题, 以提质增效为中心,以促进生产制造业与金融服务业产融结合、工业化与智能化深度融合为主线,进一步转方式、调结构, 全面提升质量效益,全面提升管理水平、科技含量、幸福指数和品牌形象,推进公司做强做优做大,力争“十三五”期间实现利税过百亿,建成最具成长性的世界一流企业集团转型升级战略:全面优化产业结构和区域布局,着力发展造纸、金融、纤纱、林业等主导产业,构建协同高效的产业体绿色发展战略:坚持“林、浆、纸、纤、纱一体化”的经营思想,依靠技术进步、先进装备和严细管理,抓好清洁生产, 发展循环经济,建设资源节约型、环境友好型企业标杆,在保护环境中谋求发展,在科学发展中提高环保水平,实现经济效

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 33 寿光晨鸣宏欣包装有限公司吸收合并对整体经营和业绩无影响。吉林市晨鸣机械制造有限公司股权转让影响当期净利润 480,189.88 元。主要控股参股公司情况说明（1）湛江晨鸣主要产品高档文化纸及白卡纸平均销售价格上升，毛利增加，盈利能力增强。（2）融资租赁公司稳步发展，盈利状况较好。（3）寿光美伦受益于铜版纸、生活纸价格上涨，盈利状况较好。（4）江西晨鸣主要产品为高档文化纸，售价提升，毛利增加，盈利能力增强。八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用九、公司未来发展的展望（一）行业竞争格局和发展趋势造纸行业造纸行业生产与消费增长与国民经济发展息息相关，受益于宏观经济的持续稳定增长，从长期看来，造纸行业的发展空间仍将保持稳定扩张。近年来，国家相继出台去产能、供给侧改革、水十条、大气十条等产业政策，通过提高排放标准、严格限制企业规模与结构等措施加大对造纸行业的约束，迫使落后造纸产能主动退出市场。随着去产能、供给侧改革等政策的不断推进，环保政策持续趋严，造纸行业淘汰落后产能进展顺利，新增产能主要来自于大厂，行业集中度有望进一步提升。行业供给格局的改善有效推动造纸行业营收规模与盈利水平的双增长，造纸行业的下游行业需求将随国民经济增长持续提升，行业供需结构拐点逐步形成，行业景气程度将持续不断提升。融资租赁业随着金融改革浪潮的深入推进，国内产业资本与金融资本的结合逐渐加快，融资租赁行业作为企业融资渠道的有益补充以及盘活存量资产的有效手段，市场需求不断提升。随着“十三五”规划的展开，我国城镇化、工业化步伐加快，经济增长方式转变、传统产业升级、新兴行业崛起和基础设施建设的持续发展都需大量的固定资产的投资，我国将成长为世界上最大租赁市场，据中商产业研究院《2016-2021年中国融资租赁行业市场前景调查及投资战略研究报告》显示，融资租赁行业未来仍将保持年均20%以上的复合增速。预计我国融资租赁行业到2021年租赁合同余额将有望达到人民币20.79万亿元。随着融资租赁业交易规则、会计准则、行业监管、税收政策的建立健全，未来，国内融资租赁业务将呈现行业规模平稳增长、业务领域纵深拓展、聚集效应进一步扩大、专业化水平持续提升、风险防控不断强化和发展基础持续夯实的发展趋势，国内融资租赁业务规模将大幅增加，融资租赁将成为企业、尤其是中小企业的重要融资选择，融资租赁在中国具有广阔的市场前景。（二）发展战略面向未来，公司将坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调，以《中国制造2025规划》为指导，以科学发展为主题，以提质增效为中心，以促进生产制造业与金融服务业产融结合、工业化与智能化深度融合为主线，进一步转方式、调结构，全面提升质量效益，全面提升管理水平、科技含量、幸福指数和品牌形象，推进公司做强做优做大，力争“十三五”期间实现利税过百亿，建成最具成长性的世界一流企业集团。转型升级战略：全面优化产业结构和区域布局，着力发展造纸、金融、纤纱、林业等主导产业，构建协同高效的产业体系。绿色发展战略：坚持“林、浆、纸、纤、纱一体化”的经营思想，依靠技术进步、先进装备和严细管理，抓好清洁生产，发展循环经济，建设资源节约型、环境友好型企业标杆，在保护环境中谋求发展，在科学发展中提高环保水平，实现经济效

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2017年年度报告全文益与环境效益的“双赢”。国际化经营战略:立足中国,辐射全球,依托中国“一带一路”战略,加快“走出去”步伐,深化国际交流合作,逐步扩大海外市场卓越运营战略:以“严细管理、打造团队、业务精湛、创出佳绩”为管理方针,不断强化生产运营、市场营销、财务成本和项目建设的全过程管理,有效整合系统资源,不断提高企业管理水平和盈利能力人才强企战略:健全人才培养、引进、使用、激励机制,积极培养高端型、复合型、创新型、国际化人才队伍,为把晨鸣建设为最具成长性的世界一流企业提供支撑和谐发展战略:全面加强企业文化建设,全心全意关爱员工,积极履行企业社会责任,提升经济、社会、环境综合价值创造能力,塑造企业良好形象,努力建设和谐企业三)2018年经营计划 2018年工作的总体要求是:坚持稳中求进总基调,紧紧围绕“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”总目标,坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针,充分发扬“发现问题、迅速解决ˆ的企业作风,坚持以提升管理为主线,以提高效益为中心,狠抓项目建设,全面做好稳运行、促增长、调结构、防风险、惠职工等各项工作,推动企业发展再上新台阶。主要措施如下 1、狠抓企业管理实现提档升级 2018年企业管理工作总的指导思想是:夯实基础、引进人才、狠抓落实、严格考核。 (1)加强团队建设:①狠抓培训工作,严抓培训体系建设,分层级编制培训教材,提升全员的综合素质和各层级管理能力,确保达标上岗。②进一步培养锻炼年轻干部,提高干部队伍活力:引进高端人才,为企业发展提供有力的人才支撑 ③进一步完善绩效考核,拉开分配档次,激发团队工作积极性。 (2)夯实基础管理:①严抓制度流程机控预警,切实提升管理的科学化和规范化水平。②对各单位制度执行、职能发挥等方面进行监督检查,难点问题帮扶解决,好的做法奖励推广,促进企业管理水平的进一步提升 2、狠抓经营管理再创新突破 2018年随着新项目投产,面临的市场形势更加严峻,经营工作要以“坚定信心、知难而进、积极运作、力争更高”为指导思想, (1)强化基础管理:①全力配合做好销售业务信息化建设,实现全面机控。②加强市场巡查,每月对基础管理、重点难点工作进行全面跟踪检查,严格考核。 2〕突岀效益管理:①坚定信心,根据市场实际及时提价,实现提价效益。②通过产品结构调整、高效益产品投放, 增加效益。③规范渠道管理,深化大客户合作。④近距市场増加投放,实现效益 3)严控风险管理:①清欠作为营销工作重中之重,销售领导亲抓亲靠,从严从重加大考核,严控新清欠户的产生对老清欠户査找线索,全力清收。②规范授信管理,根据客户有效资产情况确定授信,并对违约户压缩账期、降低授信。③ 继续推进部分客户不动产抵押。④加大预付款操作 3、狠抓生产管理推动创新增效 (1)强化基础管理:①全面梳理完善子公司管控流程,强化监督、考核。②充实集团工作组人才力量,全力解决制效益发挥的重点难点问题,提高管理层次水平 2)加大技术创新:①引进高水平技术人才,深入推进产学研合作,加快对高效生产、环保节水等国际先进技术的引进与学习,提高自主研发能力。②继续优化产品结构,重点做好纯质纸、特级静电纸、食品卡等新产品的开发,同时做好高利润产品的增量工作,实现增效。③引进使用双丙胶乳、机械浆渗透剂、表面增强等新技术、新原料,增加效益 (3)狠抓安全环保:①大力实施安全标准化管理,着力抓好基层安全教育培训,提高员工安全防范的意识和能力,坚决杜绝重大伤害事故发生。②继续加大环保投入,新增中水回用膜处理、固废综合利用等项目,达到行业一流水准。③以零容忍的态度,落实隐患排查、整改与考核,确保整改率100% (4)加强项目管理:①严抓项目月度节点检査与考核,加强领导力量配置,狠抓项目供货与进度管理,预防项目管理中问题的出现,对项目按时或提前完成的进行奖励。②组建生产班子,落实人员配备,抓好员工培训,制定开机方案,力争尽快达产达效

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 34 益与环境效益的“双赢”。国际化经营战略：立足中国，辐射全球，依托中国“一带一路”战略，加快“走出去”步伐，深化国际交流合作，逐步扩大海外市场。卓越运营战略：以“严细管理、打造团队、业务精湛、创出佳绩”为管理方针，不断强化生产运营、市场营销、财务成本和项目建设的全过程管理，有效整合系统资源，不断提高企业管理水平和盈利能力。人才强企战略：健全人才培养、引进、使用、激励机制，积极培养高端型、复合型、创新型、国际化人才队伍，为把晨鸣建设为最具成长性的世界一流企业提供支撑。和谐发展战略：全面加强企业文化建设，全心全意关爱员工，积极履行企业社会责任，提升经济、社会、环境综合价值创造能力，塑造企业良好形象，努力建设和谐企业。（三）2018年经营计划 2018年工作的总体要求是：坚持稳中求进总基调，紧紧围绕“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”总目标，坚决贯彻落实“打造团队、严细管理、业务精湛、创出佳绩”十六字工作方针，充分发扬“发现问题、迅速解决”的企业作风，坚持以提升管理为主线，以提高效益为中心，狠抓项目建设，全面做好稳运行、促增长、调结构、防风险、惠职工等各项工作，推动企业发展再上新台阶。主要措施如下： 1、狠抓企业管理实现提档升级 2018年企业管理工作总的指导思想是：夯实基础、引进人才、狠抓落实、严格考核。（1）加强团队建设：①狠抓培训工作，严抓培训体系建设，分层级编制培训教材，提升全员的综合素质和各层级管理能力，确保达标上岗。②进一步培养锻炼年轻干部，提高干部队伍活力；引进高端人才，为企业发展提供有力的人才支撑。 ③进一步完善绩效考核，拉开分配档次，激发团队工作积极性。（2）夯实基础管理：①严抓制度流程机控预警，切实提升管理的科学化和规范化水平。②对各单位制度执行、职能发挥等方面进行监督检查，难点问题帮扶解决，好的做法奖励推广，促进企业管理水平的进一步提升。 2、狠抓经营管理再创新突破 2018年随着新项目投产，面临的市场形势更加严峻，经营工作要以“坚定信心、知难而进、积极运作、力争更高”为指导思想。（1）强化基础管理：①全力配合做好销售业务信息化建设，实现全面机控。②加强市场巡查，每月对基础管理、重点难点工作进行全面跟踪检查，严格考核。（2）突出效益管理：①坚定信心，根据市场实际及时提价，实现提价效益。②通过产品结构调整、高效益产品投放，增加效益。③规范渠道管理，深化大客户合作。④近距市场增加投放，实现效益。（3）严控风险管理：①清欠作为营销工作重中之重，销售领导亲抓亲靠，从严从重加大考核，严控新清欠户的产生；对老清欠户查找线索，全力清收。②规范授信管理，根据客户有效资产情况确定授信，并对违约户压缩账期、降低授信。③ 继续推进部分客户不动产抵押。④加大预付款操作。 3、狠抓生产管理推动创新增效（1）强化基础管理：①全面梳理完善子公司管控流程，强化监督、考核。②充实集团工作组人才力量，全力解决制约效益发挥的重点难点问题，提高管理层次水平。（2）加大技术创新：①引进高水平技术人才，深入推进产学研合作，加快对高效生产、环保节水等国际先进技术的引进与学习，提高自主研发能力。②继续优化产品结构，重点做好纯质纸、特级静电纸、食品卡等新产品的开发，同时做好高利润产品的增量工作，实现增效。③引进使用双丙胶乳、机械浆渗透剂、表面增强等新技术、新原料，增加效益。（3）狠抓安全环保：①大力实施安全标准化管理，着力抓好基层安全教育培训，提高员工安全防范的意识和能力，坚决杜绝重大伤害事故发生。②继续加大环保投入，新增中水回用膜处理、固废综合利用等项目，达到行业一流水准。③以零容忍的态度，落实隐患排查、整改与考核，确保整改率100%。（4）加强项目管理：①严抓项目月度节点检查与考核，加强领导力量配置，狠抓项目供货与进度管理，预防项目管理中问题的出现，对项目按时或提前完成的进行奖励。②组建生产班子，落实人员配备，抓好员工培训，制定开机方案，力争尽快达产达效

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2017年年度报告全文 4、狠抓金融管理实现稳健增长 (1)强化金融板块风险管理:①配备专业力量,组织完善并严格执行风险管理制度,通过信息化系统实现机控,杜绝业务风险。②规范融资租赁业务,加强存量项目租后管理。 (2)加强融资管理:①推进私募债、可续期公司债、永续中票和定増的发行工作,改善负债结构,降低资产负债率。 ②租赁公司和财务公司构建起完整的融资体系,逐步实现融资的良性循环 5、狠抓供应链建设增创业务价值 (1)加强基础管理:借助流程化建设、国际招标网、合同管理等信息化平台,加强对供应商及业务流程的管控,全面提升采购信息化管理水平 2)狠抓采购效益:重点抓靠大宗原料源头采购,优化供应商队伍及采购渠道,并加强市场分析,及时掌握市场行情, 降低采购成本。 3)拓展业务范围:①开展供应链融资业务,确保零风险,增加效益。②拓宽原料渠道,深度开发高质量源头客户与优质供货商建立战略合作关系:组建专业团队,为新项目投产及公司可持续发展作好原料保障 4)强化物流建设:①引进物流专业人才,建设物流信息平台,打造智能物流体系,推动集团大物流建设。②推进寿光晨鸣国际物流中心项目、青岛创新产业园项目建设工作 6、切实关爱员工,共享发展成果是搭建科学的培训体系,畅通人才晋升通道,加强内部人才培养,帮助员工快速成长成才,为员工提供更多的发展机会和晋升平台:二是对员工工装进行重新设计,统一换装,展现员工新的精神面貌,将极大提升企业员工形象和满意度是继续打造花园式工厂,建设美丽晨鸣,为员工创造更加优美、舒心的工作环境:四是进一步完善工资正常增长机制,切实提高员工收入,确保员工工资水平在当地、在同行业中始终保持较高水平。 (四)未来资金需求、资金来源及使用计划情况公司构建了以造纸、金融、浆纤、矿业等产业板块为核心业务的企业集团。随着公司在现有主营业务上的不断成熟, 司未来资金需求主要集中在:(1)在现有在建项目和拟新建项目的投入:(2)因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入:(3)业务拓展及日常运营资金需求。因公司生产运营对资金需求的不断增加,亟需补充流动资金,以增强公司的持续经营能力为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展,公司积极建立多元化融资渠道,加大直接融资比例通过定增、公司债、永续债、短期融资券、跨境融资等方式多元化公司融资渠道,改善公司负债结构,为公司经营发展提供稳定的资金支持多渠道融资,满足公司资金需求:(1)定增人民币37亿元,降低造纸成本。定增募投40万吨化学浆项目可以提高公司纸浆自给率,改善造纸板块原料结构,有效降低公司造纸生产成本,提高造纸业务收益。同时,非公开发行股票能够优化负债结构,降低财务成本,降低资产负债率。(2)通过发行公司债、中票、短融、超短融、永续债等多种方式进行融资, 低公司的融资成本、优化公司的资金结构,为公司长期健康发展提供资金支持。(3)推进跨境融资进度,充分利用香港市场融资平台,增加授信额度,通过多币种融资规避汇率风险,提高资金使用效率等措施,降低财务成本。至2017年1月底公司使用授信额度为人民币477亿元,获得银行授信人民币756亿元,使用率为6307%。(4)发挥财务公司和融资租赁公司的金融优势,拓宽集团融资渠道,为业务发展注入新动力五)可能面对的风险及对策 1、造纸业务风险政策风险造纸行业作为基础原材料工业,近年来增长速度高于国民经济的平均增长速度。但是造纸行业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显,造纸行业随国家宏观经济波动而呈现出一定的波动性和周期性,进而影响公司的盈利能力。为此,公司坚持以科学发展为主题,以提质增效为中心,以促进生产制造业与金融服务业产融结合、工业化与智能化深度融合为主线,全面优化产业结构和区域布局,着力发展造纸、金融、浆纤、矿业等主导产业,构建协同高效的产业体系。市场波动风险

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 35 4、狠抓金融管理实现稳健增长（1）强化金融板块风险管理：①配备专业力量，组织完善并严格执行风险管理制度，通过信息化系统实现机控，杜绝业务风险。②规范融资租赁业务，加强存量项目租后管理。（2）加强融资管理：①推进私募债、可续期公司债、永续中票和定增的发行工作，改善负债结构，降低资产负债率。 ②租赁公司和财务公司构建起完整的融资体系，逐步实现融资的良性循环。 5、狠抓供应链建设增创业务价值（1）加强基础管理：借助流程化建设、国际招标网、合同管理等信息化平台，加强对供应商及业务流程的管控，全面提升采购信息化管理水平。（2）狠抓采购效益：重点抓靠大宗原料源头采购，优化供应商队伍及采购渠道，并加强市场分析，及时掌握市场行情，降低采购成本。（3）拓展业务范围：①开展供应链融资业务，确保零风险，增加效益。②拓宽原料渠道，深度开发高质量源头客户，与优质供货商建立战略合作关系；组建专业团队，为新项目投产及公司可持续发展作好原料保障。（4）强化物流建设：①引进物流专业人才，建设物流信息平台，打造智能物流体系，推动集团大物流建设。②推进寿光晨鸣国际物流中心项目、青岛创新产业园项目建设工作。 6、切实关爱员工，共享发展成果一是搭建科学的培训体系，畅通人才晋升通道，加强内部人才培养，帮助员工快速成长成才，为员工提供更多的发展机会和晋升平台；二是对员工工装进行重新设计，统一换装，展现员工新的精神面貌，将极大提升企业员工形象和满意度；三是继续打造花园式工厂，建设美丽晨鸣，为员工创造更加优美、舒心的工作环境；四是进一步完善工资正常增长机制，切实提高员工收入，确保员工工资水平在当地、在同行业中始终保持较高水平。（四）未来资金需求、资金来源及使用计划情况公司构建了以造纸、金融、浆纤、矿业等产业板块为核心业务的企业集团。随着公司在现有主营业务上的不断成熟，公司未来资金需求主要集中在：（1）在现有在建项目和拟新建项目的投入；（2）因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入；（3）业务拓展及日常运营资金需求。因公司生产运营对资金需求的不断增加，亟需补充流动资金，以增强公司的持续经营能力。为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展，公司积极建立多元化融资渠道，加大直接融资比例，通过定增、公司债、永续债、短期融资券、跨境融资等方式多元化公司融资渠道，改善公司负债结构，为公司经营发展提供稳定的资金支持。多渠道融资，满足公司资金需求：（1）定增人民币37亿元，降低造纸成本。定增募投40万吨化学浆项目可以提高公司纸浆自给率，改善造纸板块原料结构，有效降低公司造纸生产成本，提高造纸业务收益。同时，非公开发行股票能够优化负债结构，降低财务成本，降低资产负债率。（2）通过发行公司债、中票、短融、超短融、永续债等多种方式进行融资，降低公司的融资成本、优化公司的资金结构，为公司长期健康发展提供资金支持。（3）推进跨境融资进度，充分利用香港市场融资平台，增加授信额度，通过多币种融资规避汇率风险，提高资金使用效率等措施，降低财务成本。至2017年12月底，公司使用授信额度为人民币477亿元，获得银行授信人民币756亿元，使用率为63.07%。（4）发挥财务公司和融资租赁公司的金融优势，拓宽集团融资渠道，为业务发展注入新动力。（五）可能面对的风险及对策 1、造纸业务风险政策风险造纸行业作为基础原材料工业，近年来增长速度高于国民经济的平均增长速度。但是造纸行业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显，造纸行业随国家宏观经济波动而呈现出一定的波动性和周期性，进而影响公司的盈利能力。为此，公司坚持以科学发展为主题，以提质增效为中心，以促进生产制造业与金融服务业产融结合、工业化与智能化深度融合为主线，全面优化产业结构和区域布局，着力发展造纸、金融、浆纤、矿业等主导产业，构建协同高效的产业体系。市场波动风险