2017年年度报告 递延所得税资 53,427,019.350.16 10,484,659.400.13 31.97 主要系本期持有的信 达地产市值下降所致。 其他非流动资 主要系本期昌九高速 682,889,222.612.00 07,393,28060.9612215改扩建项目预付工程 款增加所 短期借款 1,800,000,000.005.28 不适用主要系本期信用货款 应交税费 262,133,846. 0.7710.6515040.3513689主要系本期缴纳企业 所得税减少所致。 其他流动负债 700,224,380.882.19-100.00 主要系本期偿还超短 期融资券所致。 长期借款 806,000002.361,416,0000004 主要系本期偿还昌铜 项目银团贷款所致。 主要系本期收到“拆 专项应付款 1,166,615,624.003.42 不适用四建二”项目补偿款 所致。 递延收益 58,512,604640.17 41256010.134.26丰要系公司收到节能 减排项目资金所到 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用口不适用 (1)本公司于2011年3月与国家开发银行股份有限公司江西省分行签订总金额为人民币10 亿元的《人民币资金借款合同》(2013年12月,该合同金额己变更为4.55亿),借款用途为建 设南昌至奉新(靖安)高速公路项目,借款期限22年。借款利率为每年中国人民银行公布的五年 以上期限人民币贷款基准利率。本公司以南昌至奉新(靖安)高速公路收费权及其项下全部收益 为项目贷款提供质押担保。截至2017年12月31日,借款余额为0.96亿 (2)本公司于2012年2月与国家开发银行股份有限公司江西省分行等四家银行签署了人民币 45亿元的《奉新至铜鼓高速公路项目人民币资金银团贷款合同》(2016年1月,该合同金额已变 更为13.8亿),借款用途为建设奉新至铜鼓高速公路项目,借款期限23年。借款利率为每年中 国人民银行公布的五年以上期限人民币贷款基准利率。本公司以奉新至铜鼓高速公路收费权及其 项下全部权益和收益为银团贷款提供质押担保。截至2017年12月31日,借款余额为3.1亿 (3)本公司于2017年5月与国家开发银行股份有限公司江西省分行、中国农业银行股份有限 公司江西省分行、中国邮政储蓄有限责任公司江西省分行共同签署了人民币42.3亿元的《南昌至 九江高速公路改扩建项目人民币资金银团贷款合同》,借款用途为建设南昌至九江高速公路改扩建 项目,借款期限为12年。借款利率为每年中国人民银行公布的五年以上期限人民币贷款基准利率。 本公司以南昌至九江高速公路收费权及其项下全部收益作为银团贷款提供质押担保。截止2017 年12月31日,借款余额4亿元 3.其他说明 口适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用口不适用 2017年,全国公路通车总里程达到477万公里,其中高速公路通车总里程达到13.6万公里 覆盖97%的20万人口城市及地级行政中心。2018年,全国预计将新增高速公路5000公里,基本 与上年目标持平,供给侧结构性改革深入推进,我国高速公路建设将逐步由高速增长阶段转变为 高质量发展阶段。与此同时,高速公路上市公司也已进入主业经营成熟、业绩稳定增长的阶段
2017 年年度报告 16 / 149 递延所得税资 产 53,427,019.35 0.16 40,484,659.40 0.13 31.97 主要系本期持有的信 达地产市值下降所致。 其他非流动资 产 682,889,222.61 2.00 307,393,288.06 0.96 122.15 主要系本期昌九高速 改扩建项目预付工程 款增加所致。 短期借款 1,800,000,000.00 5.28 - - 不适用 主要系本期信用贷款 增加所致。 应交税费 262,133,846.55 0.77 110,655,459.04 0.35 136.89 主要系本期缴纳企业 所得税减少所致。 其他流动负债 - - 700,224,380.88 2.19 -100.00 主要系本期偿还超短 期融资券所致。 长期借款 806,000,000.00 2.36 1,416,000,000.00 4.42 -43.08 主要系本期偿还昌铜 项目银团贷款所致。 专项应付款 1,166,615,624.00 3.42 - - 不适用 主要系本期收到“拆 四建二”项目补偿款 所致。 递延收益 58,512,604.64 0.17 41,129,563.11 0.13 42.26 主要系公司收到节能 减排项目资金所致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 （1）本公司于 2011 年 3 月与国家开发银行股份有限公司江西省分行签订总金额为人民币 10 亿元的《人民币资金借款合同》（2013 年 12 月，该合同金额已变更为 4.55 亿），借款用途为建 设南昌至奉新（靖安）高速公路项目，借款期限 22 年。借款利率为每年中国人民银行公布的五年 以上期限人民币贷款基准利率。本公司以南昌至奉新（靖安）高速公路收费权及其项下全部收益 为项目贷款提供质押担保。截至 2017 年 12 月 31 日，借款余额为 0.96 亿。 （2）本公司于 2012 年 2 月与国家开发银行股份有限公司江西省分行等四家银行签署了人民币 45 亿元的《奉新至铜鼓高速公路项目人民币资金银团贷款合同》（2016 年 1 月，该合同金额已变 更为 13.8 亿），借款用途为建设奉新至铜鼓高速公路项目，借款期限 23 年。借款利率为每年中 国人民银行公布的五年以上期限人民币贷款基准利率。本公司以奉新至铜鼓高速公路收费权及其 项下全部权益和收益为银团贷款提供质押担保。截至 2017 年 12 月 31 日，借款余额为 3.1 亿。 （3）本公司于 2017 年 5 月与国家开发银行股份有限公司江西省分行、中国农业银行股份有限 公司江西省分行、中国邮政储蓄有限责任公司江西省分行共同签署了人民币 42.3 亿元的《南昌至 九江高速公路改扩建项目人民币资金银团贷款合同》,借款用途为建设南昌至九江高速公路改扩建 项目,借款期限为 12 年。借款利率为每年中国人民银行公布的五年以上期限人民币贷款基准利率。 本公司以南昌至九江高速公路收费权及其项下全部收益作为银团贷款提供质押担保。截止 2017 年 12 月 31 日,借款余额 4 亿元。 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 2017 年，全国公路通车总里程达到 477 万公里，其中高速公路通车总里程达到 13.6 万公里， 覆盖 97%的 20 万人口城市及地级行政中心。2018 年，全国预计将新增高速公路 5000 公里，基本 与上年目标持平，供给侧结构性改革深入推进，我国高速公路建设将逐步由高速增长阶段转变为 高质量发展阶段。与此同时，高速公路上市公司也已进入主业经营成熟、业绩稳定增长的阶段
2017年年度报告 高速公路上市公司主要财务指标(2017年1-9月) 单位:亿元 证券名称营业收入归属于母公司所有总资产归属于母公司所有者净资产收益率(%) 的净利润 权益 宁沪高速69.90 28.96 413.35 229.82 12.62 山东高速51.72 445.97 266.34 粤高速A2.63 12.78 163.69 87.88 15.03 匚深高速_31 12.11 363.19 134.02 9.27 中原高速44.55 10.87 521.82 130.16 四川成渝57.84 367.96 6.69 皖通高速|21.47826 135.38 926 赣粤高速32.66 8.17 327.53 145.34 5.72 东莞控股10. 7.15 97.75 54.90 13.35 现代投资」76.44 232.37 福建高速|18.47 177.94 86.24 8.53 楚天高速|18.194.83 106.08 59.19 8.80 五洲交通11.84 2.94 111.12 32.21 9.37 龙江交通3.92 59.36 吉林高速7.26 2.2 63.4 8.27 均值 32.09 9.96 239.13 107.17 9.41 中值 22.63 8.17 177.94 8.80 (五)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用口不适用 截止至2017年12月31日,长期股权投资金额为72,210.27万元,较期初71,355.53万元增 加854.74万元,主要为本期追加投资江西核电有限公司所致。 (1)重大的股权投资 √适用口不适用 根据江西核电有限公司股东会第七次会议决议,通过《关于2017年增加公司资本金2600万 元的议案》,公司按照20%的股权比例增加投资额520万元,累计投资额24,243万元 (2)重大的非股权投资 √适用口不适用 公司2014年第二次临时股东大会审议通过《关于投资南昌至九江高速公路改扩建项目的议案》 根据国家发展和改革委员会《关于江西省南昌至九江高速公路改扩建工程核准的批复》(发改基 础[2015]2287号)和交通运输部《关于江西省南昌至九江高速公路改扩建工程初步设计的批复》 (交公路函[2015]945号),昌九高速公路改扩建项目总概算65.24亿元。 截止2017年12月31日,该项目已累计投资17.21亿元,其中报告期内公司投资11.81亿元。 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用口不适用 公司遵循谨慎性原则,严格按照企业会计准则规定的范围,对同公允价值计量相关的业务进 行确认计量,合理确定公允价值,严格把关与公允价值计量相关项目的决策及审批程序,并遵照
2017 年年度报告 17 / 149 高速公路上市公司主要财务指标（2017 年 1－9 月） 单位：亿元 证券名称 营业收入 归属于母公司所有者 的净利润 总资产 归属于母公司所有者 权益 净资产收益率（%） 宁沪高速 69.90 28.96 413.35 229.82 12.62 山东高速 51.72 26.61 445.97 266.34 10.30 粤高速 A 22.63 12.78 163.69 87.88 15.03 深高速 33.71 12.11 363.19 134.02 9.27 中原高速 44.55 10.87 521.82 130.16 8.80 四川成渝 57.84 9.15 367.96 139.04 6.69 皖通高速 21.47 8.26 135.38 91.23 9.26 赣粤高速 32.66 8.17 327.53 145.34 5.72 东莞控股 10.82 7.15 97.75 54.90 13.35 现代投资 76.44 6.55 232.37 83.43 8.12 福建高速 18.47 5.90 177.94 86.24 8.53 楚天高速 18.19 4.83 106.08 59.19 8.80 五洲交通 11.84 2.94 111.12 32.21 9.37 龙江交通 3.92 2.80 59.36 39.51 7.08 吉林高速 7.26 2.27 63.43 28.23 8.27 均值 32.09 9.96 239.13 107.17 9.41 中值 22.63 8.17 177.94 87.88 8.80 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 截止至 2017 年 12 月 31 日，长期股权投资金额为 72,210.27 万元，较期初 71,355.53 万元增 加 854.74 万元，主要为本期追加投资江西核电有限公司所致。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 根据江西核电有限公司股东会第七次会议决议，通过《关于 2017 年增加公司资本金 2600 万 元的议案》，公司按照 20%的股权比例增加投资额 520 万元，累计投资额 24,243 万元。 (2) 重大的非股权投资 √适用 □不适用 公司2014年第二次临时股东大会审议通过《关于投资南昌至九江高速公路改扩建项目的议案》。 根据国家发展和改革委员会《关于江西省南昌至九江高速公路改扩建工程核准的批复》（发改基 础[2015]2287号）和交通运输部《关于江西省南昌至九江高速公路改扩建工程初步设计的批复》 （交公路函[2015]945号），昌九高速公路改扩建项目总概算65.24亿元。 截止 2017 年 12 月 31 日,该项目已累计投资 17.21 亿元，其中报告期内公司投资 11.81 亿元。 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 公司遵循谨慎性原则，严格按照企业会计准则规定的范围，对同公允价值计量相关的业务进 行确认计量，合理确定公允价值，严格把关与公允价值计量相关项目的决策及审批程序，并遵照
2017年年度报告 上市规则的要求进行披露。公司采用公允价值计量的项目在以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产和可供出售金融资产科目中列示。本期公允价值变动及对利润影响参见下表(单位 期初余额 期末余额 当期变动 当期利润的影响金额 湘邮科技|216,765,120.0011,19680004-105,568,320.00 国盛金控1,736,074,166.401,607,935,351.10-128,138,815.30 信达地产611,480,262.60559,354,076.28-52,126,186.32 交通银行 -644.91 -483.68 铜陵有色 160.70 120.53 合计2,564,319,549.002,278,486,227.38-285,833,8058 -363.15 )重大资产和股权出售 口适用√不适用 (七)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 单位:万元 控股子公司名称 业务性质 注册资本资产规模净资产净利润 江西昌泰高速公路「项目融资、建设、经营、管理、 有限责任公司 公路、桥梁和其他交通基础设施150,00000394,089.57363,698.6337,151.26 的投资、建设等 江两吕高速公路粱和其他交通基础设施的投资、20.000.80110.4136516 建设、管理、收费等经营 上海嘉融投资管理 有限公司 实业投资、投资管理 108,000.0022,628.7021,418.18 36.56 江西嘉圆房地产开「房地产开发与经营、道路庭院和 园林绿化、物业管理和中介服务468001591.1239.73622 207.81 江西方兴科技有限高速公路通讯监控、收费系统生 公司 10,500054,459.0030,974.625,33.21 江西高速实业开发|高速公路服务设施的投资、开发 有限公司 服务 7,300.0012,145.5210,703.331,900.51 「中餐、副食品、宾馆、苗木生产 江西省嘉恒实业有与销售,园林与绿化的设计与施1,001,96.501,268.5416.89 限公司 房地产开发;建筑材料、装潢材 江西嘉浔置业有限料销售:园林绿化工程:房地产 公司 中介服务;物业服务:旅游开发 800.00171,169.80 798.93 0.73 度假村住宿服务;餐饮业服务 联营公司名称 业务性质 注册资本资产规模净资产 净利润 核电项目的开发、建设、运营 江西核电有限公司管理、生产销售电力及相关产119,327.00357,305.32117,55564 178.64 品,货物、技术的进出口等 江西高速传媒有限 公司 广告设计、制作等 7,600.0015,955.5714,649.55 181.69
2017 年年度报告 18 / 149 上市规则的要求进行披露。公司采用公允价值计量的项目在以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产和可供出售金融资产科目中列示。本期公允价值变动及对利润影响参见下表（单位： 元）。 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 湘邮科技 216,765,120.00 111,196,800.00 -105,568,320.00 - 国盛金控 1,736,074,166.40 1,607,935,351.10 -128,138,815.30 - 信达地产 611,480,262.60 559,354,076.28 -52,126,186.32 - 交通银行 - - -644.91 -483.68 铜陵有色 - - 160.70 120.53 合计 2,564,319,549.00 2,278,486,227.38 -285,833,805.83 -363.15 (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 控股子公司名称 业务性质 注册资本 资产规模 净资产 净利润 江西昌泰高速公路 有限责任公司 项目融资、建设、经营、管理、 公路、桥梁和其他交通基础设施 的投资、建设等 150,000.00 394,089.57 363,698.63 37,151.26 江西昌铜高速公路 有限责任公司 项目建设、管理经营、公路、桥 梁和其他交通基础设施的投资、 建设、管理、收费等经营 320,000.00 663,881.09 114,104.41 -36,685.16 上海嘉融投资管理 有限公司 实业投资、投资管理 108,000.00 22,628.70 21,418.18 36.56 江西嘉圆房地产开 发有限责任公司 房地产开发与经营、道路庭院和 园林绿化、物业管理和中介服务 46,800.00 78,891.12 39,736.22 207.81 江西方兴科技有限 公司 高速公路通讯监控、收费系统生 产施工等 10,500.00 54,459.00 30,974.62 5,334.21 江西高速实业开发 有限公司 高速公路服务设施的投资、开发 服务 7,300.00 12,145.52 10,703.33 1,900.51 江西省嘉恒实业有 限公司 中餐、副食品、宾馆、苗木生产 与销售，园林与绿化的设计与施 工 1,000.00 1,496.50 1,268.54 116.89 江西嘉浔置业有限 公司 房地产开发；建筑材料、装潢材 料销售；园林绿化工程；房地产 中介服务；物业服务；旅游开发； 度假村住宿服务；餐饮业服务 800.00 171,169.80 798.93 -0.73 联营公司名称 业务性质 注册资本 资产规模 净资产 净利润 江西核电有限公司 核电项目的开发、建设、运营、 管理、生产销售电力及相关产 品，货物、技术的进出口等 119,327.00 357,305.32 117,555.64 178.64 江西高速传媒有限 公司 广告设计、制作等 7,600.00 15,955.57 14,649.55 181.69
2017年年度报告 机动车保险;企业/家庭财产保 险及工程保险(特殊风险除外) 恒邦财产保险股份责任保险;上述业务的再保险业 有限公司 务;国家法律、法规允许的保险 206,000261,272.25203,299.851198.08 资金运用业务;经中国保监会批 准的其他业务 (八)公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用口不适用 党的十九大明确提出建设交通强国的宏伟目标,指出要加强公路、铁路等基础设施网络建设。 全国交通运输工作会议进一步提出要完善交通强国战略框架体系,要加快完善基础设施布局 和功能,加快实施重点通道连通工程和延伸工程,推进城市群综合交通网建设,新建一批集铁路、 公路、民航与城市客运等多种运输方式于一体的综合客运枢纽:加快建设创新型交通运输行业, 组织开展自动驾驶、无人船舶、太阳能路面等前沿技术研究与跟踪,深入开展国家交通控制网、 智慧公路、智慧港口、智慧物流、交通旅游大数据等智慧交通试点示范。全国交通运输工作会议 同时提出将加快完善法规标准体系,推动《收费公路管理条例》等修订工作取得突破性进展。 (二)公司发展战略 √适用口不适用 2018年是我国实施“十三五”规划承上启下的关键之年,随着宏观经济发展和产业结构调整, 未来公司业务发展将面临更好的发展机遇。从宏观政策形势来看,党的十九大提出了建设交通强 国的宏伟目标,指出要加强铁路、公路、水运等基础设施网络建设。中央经济工作会议提出我国 经济发展进入了新时代,经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。从行业发展趋势来看 交通运输作为国民经济重要的基础性、先导性、服务性行业的基础地位没有改变。随着我国消费 结构不断升级和产业逐步迈向中高端,客货运输需求和结构都在发生深刻变化,交通运输行业转 型发展的新动能蓄势待发。从区域经济发展来看,江西省正大力推进国有经济布局优化,加大对 重大战略、重要领域的投资力度,引导资金投入基础设施、产业升级等领域。 同时,公司也清醒地认识到,公司的发展已经进入转型升级的关键时期,面临不少困难和压 力。特别是公司当前收入结构单一,新的利润增长点和多元化经营格局尚未真正形成,其它产业 对公司利润贡献率仍然很小。当前及今后一个时期,强化行业竞争力、打造新的增长点,将是公 司转型升级的重点。2018年公司将进一步推动公司从资产管理向资本运营转变,提升资本运作能 力,拓展发展新路径,着力打造以高速公路运营为主线、多种经营统筹发展的产业集群,努力形 成以高速公路运营管理、产业资本投资、路域资源开发等多元产业齐头并进的战略格局,不断拓 展新的发展空间,实现公司可持续发展。 经营计划 √适用口不适用 018年公司的工作目标和重点包括 (1)经营目标:2018年,公司通行服务收入的目标为32.29亿元(含税),经营成本及管 理费用(不含折旧及摊销)控制在8亿元左右 (2)运营管理:继续推行“美丽高速·满意窗口”收费站形象提升活动,以五星级收费站为 标杆,全面落实文明服务、内部管理、硬件设施等创建标准,深化提升“满意赣粤”服务内涵 力争到2018年底星级收费站覆盖率达到60%左右;继续实施ETC车道升级改造,全面普及自动发 19/149
2017 年年度报告 19 / 149 恒邦财产保险股份 有限公司 机动车保险；企业/家庭财产保 险及工程保险（特殊风险除外）； 责任保险；上述业务的再保险业 务；国家法律、法规允许的保险 资金运用业务；经中国保监会批 准的其他业务 206,000.00 261,272.25 203,299.85 1198.08 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 党的十九大明确提出建设交通强国的宏伟目标，指出要加强公路、铁路等基础设施网络建设。 全国交通运输工作会议进一步提出要完善交通强国战略框架体系，要加快完善基础设施布局 和功能，加快实施重点通道连通工程和延伸工程，推进城市群综合交通网建设，新建一批集铁路、 公路、民航与城市客运等多种运输方式于一体的综合客运枢纽；加快建设创新型交通运输行业， 组织开展自动驾驶、无人船舶、太阳能路面等前沿技术研究与跟踪，深入开展国家交通控制网、 智慧公路、智慧港口、智慧物流、交通旅游大数据等智慧交通试点示范。全国交通运输工作会议 同时提出将加快完善法规标准体系，推动《收费公路管理条例》等修订工作取得突破性进展。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 2018 年是我国实施“十三五”规划承上启下的关键之年，随着宏观经济发展和产业结构调整， 未来公司业务发展将面临更好的发展机遇。从宏观政策形势来看，党的十九大提出了建设交通强 国的宏伟目标，指出要加强铁路、公路、水运等基础设施网络建设。中央经济工作会议提出我国 经济发展进入了新时代，经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。从行业发展趋势来看， 交通运输作为国民经济重要的基础性、先导性、服务性行业的基础地位没有改变。随着我国消费 结构不断升级和产业逐步迈向中高端，客货运输需求和结构都在发生深刻变化，交通运输行业转 型发展的新动能蓄势待发。从区域经济发展来看，江西省正大力推进国有经济布局优化，加大对 重大战略、重要领域的投资力度，引导资金投入基础设施、产业升级等领域。 同时，公司也清醒地认识到，公司的发展已经进入转型升级的关键时期，面临不少困难和压 力。特别是公司当前收入结构单一，新的利润增长点和多元化经营格局尚未真正形成，其它产业 对公司利润贡献率仍然很小。当前及今后一个时期，强化行业竞争力、打造新的增长点，将是公 司转型升级的重点。2018 年公司将进一步推动公司从资产管理向资本运营转变，提升资本运作能 力，拓展发展新路径，着力打造以高速公路运营为主线、多种经营统筹发展的产业集群，努力形 成以高速公路运营管理、产业资本投资、路域资源开发等多元产业齐头并进的战略格局，不断拓 展新的发展空间，实现公司可持续发展。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2018 年公司的工作目标和重点包括： （1）经营目标：2018 年，公司通行服务收入的目标为 32.29 亿元（含税），经营成本及管 理费用（不含折旧及摊销）控制在 8 亿元左右。 （2）运营管理：继续推行“美丽高速·满意窗口”收费站形象提升活动，以五星级收费站为 标杆，全面落实文明服务、内部管理、硬件设施等创建标准，深化提升“满意赣粤”服务内涵， 力争到 2018 年底星级收费站覆盖率达到 60%左右；继续实施 ETC 车道升级改造，全面普及自动发
2017年年度报告 卡机,提升车道通行效率,降低员工工作强度;大力开展收费营销和打击偷逃通行费专项整治活 动,积极支持路域环境整治,充分利用跨省界绿通车辆査验“信息共享平台”维护通行秩序 (3)工程管理:大力推进昌九高速改扩建项目建设,以“8月底前基本实现第一次交通转换, 路面施工全面启动”和创建“品质工程”为目标,扎实抓好征迁协调、交通维护、施工质量控制 工程进度管理、平安工地建设,在保障四车道通行的前提下,年底前基本完成老路幅改建土石方 及涵洞工程;大力推进九江城区高速公路收费站“拆四建二”项目,确保如期完工:大力推进项 目收尾工作,彭湖高速、昌铜高速项目要完成项目办撤销、扫尾工作,昌樟高速改扩建、昌九高 速改扩建通远试验段项目要基本完成设计变更审批和水保环保验收 4)财务管理:紧跟宏观经济政策和资本市场走势,继续加大对资本市场多层次多渠道融资 工具的硏究力度,适时调整融资策略和阶段计划,拓宽融资渠道,加大股权融资比例,降低融资 成本。深化银企合作,继续与各家银行密切沟通联系,主动了解各家银行的信贷额度和贷款利率 政策,积极争取低成本贷款额度,保障资金需求,实现资金和项目的无缝对接。 (5)资产管理:加大对方兴公司的支持力度,鼓励其积极走向市场,努力成为集团乃至全省 交通系统“智能交通”领域的一面旗帜;继续探索“高速+旅游”模式;在部分子公司推行公开择 优选聘职业经理人,根据市场制定经营目标和薪酬待遇,激发企业活力;盘活现有土地资源,启 动九江八里湖项目开发前期工作;充分发挥嘉融公司的投资平台作用,优化投资决策程序,加强 风险管控机制,积极开拓投资领域,努力培育新兴业态和新的利润增长点。 (四)可能面对的风险 √适用口不适用 1、宏观经济风险 全球经济总体上呈现缓慢复苏态势,美国经济増长形势良好,新兴市场保持整体稳定,全球 利率处于较低水平,国内经济整体增长趋稳。然而,经济发展不平衡、不充分的问题依然严峻, 去产能、去库存、去杠杆的压力依然存在,宏观经济增长放缓或将影响通行服务收入 对措施:公司管理层将加强对宏观政策的分析,全面面向市场,采取更加灵活的经营策略, 尽力化解宏观政策变化带来的不利影响 2、行业政策风险 公司的收入来源主要是通行服务收入,国家宏观调控政策、财税政策和行业政策的变化都将 直接或间接地影响公司的通行服务收入水平。 应对措施:公司将密切关注政府的有关政策信息,收集、分析,加强对政策的研究,及时做 出相应的经营决策。 3、财务风险 随着公司近几年业务发展和投资需要,公司经营所需资金需求不断增长,融资力度不断加大。 尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平,但负债规模的增加,财务费用的提升,将给 公司财务管理带来挑战。 应对措施:公司将继续加强资金管理,降低资金占用,统筹资金安排,提高资金使用效率; 同时进一步拓宽融资渠道,提高再融资能力,为公司的生产经营和发展提供资金支持。 4、路网竞争风险 高速公路网的进一步加密完善,导致平行线路和可替代线路不断增加,对公司通行服务收入 增长带来负面影响。同时髙速公路项目周边道路的整修、自身改扩建以及周边路桥项目的治理超 载等都会使路网车流量发生变化 随着江西省内及周边省份路网的逐渐完善,分流影响将越发凸显。同时,公司所辖高速公路 的改扩建项目进度、路域整治等因素也将影响车流量,从而对公司的经营业绩产生影响。 应对措施:公司及时了解路网规划及项目建设情况,提前进行路网变化专题分析、合理预测 相关项目对本公司现有项目车流量的影响。同时通过完善道路指示标志、扩大宣传推介等引车上 路措施,提高服务质量和服务效率,提升所辖路段在路网中的竞争力 5、业务拓展风险 根据公司发展战略,公司将在做强做优高速公路主业的基础上,积极拓展新的利润增长点。 由于新业务和公司主业存在较大差异,如果公司的市场把控能力、管理模式及和人力资源等不能 适应新业务,可能会影响新业务的拓展结果并对公司的整体发展带来风险 20/149
2017 年年度报告 20 / 149 卡机，提升车道通行效率，降低员工工作强度；大力开展收费营销和打击偷逃通行费专项整治活 动，积极支持路域环境整治，充分利用跨省界绿通车辆查验“信息共享平台”维护通行秩序。 （3）工程管理：大力推进昌九高速改扩建项目建设，以“8 月底前基本实现第一次交通转换， 路面施工全面启动”和创建“品质工程”为目标，扎实抓好征迁协调、交通维护、施工质量控制、 工程进度管理、平安工地建设，在保障四车道通行的前提下，年底前基本完成老路幅改建土石方 及涵洞工程；大力推进九江城区高速公路收费站“拆四建二”项目，确保如期完工；大力推进项 目收尾工作，彭湖高速、昌铜高速项目要完成项目办撤销、扫尾工作，昌樟高速改扩建、昌九高 速改扩建通远试验段项目要基本完成设计变更审批和水保环保验收。 （4）财务管理：紧跟宏观经济政策和资本市场走势，继续加大对资本市场多层次多渠道融资 工具的研究力度，适时调整融资策略和阶段计划，拓宽融资渠道，加大股权融资比例，降低融资 成本。深化银企合作，继续与各家银行密切沟通联系，主动了解各家银行的信贷额度和贷款利率 政策，积极争取低成本贷款额度，保障资金需求，实现资金和项目的无缝对接。 （5）资产管理：加大对方兴公司的支持力度，鼓励其积极走向市场，努力成为集团乃至全省 交通系统“智能交通”领域的一面旗帜；继续探索“高速+旅游”模式；在部分子公司推行公开择 优选聘职业经理人，根据市场制定经营目标和薪酬待遇，激发企业活力；盘活现有土地资源，启 动九江八里湖项目开发前期工作；充分发挥嘉融公司的投资平台作用，优化投资决策程序，加强 风险管控机制，积极开拓投资领域，努力培育新兴业态和新的利润增长点。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济风险 全球经济总体上呈现缓慢复苏态势，美国经济增长形势良好，新兴市场保持整体稳定，全球 利率处于较低水平，国内经济整体增长趋稳。然而，经济发展不平衡、不充分的问题依然严峻， 去产能、去库存、去杠杆的压力依然存在，宏观经济增长放缓或将影响通行服务收入。 应对措施：公司管理层将加强对宏观政策的分析，全面面向市场，采取更加灵活的经营策略， 尽力化解宏观政策变化带来的不利影响。 2、行业政策风险 公司的收入来源主要是通行服务收入，国家宏观调控政策、财税政策和行业政策的变化都将 直接或间接地影响公司的通行服务收入水平。 应对措施：公司将密切关注政府的有关政策信息，收集、分析，加强对政策的研究，及时做 出相应的经营决策。 3、财务风险 随着公司近几年业务发展和投资需要，公司经营所需资金需求不断增长，融资力度不断加大。 尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，财务费用的提升，将给 公司财务管理带来挑战。 应对措施：公司将继续加强资金管理，降低资金占用，统筹资金安排，提高资金使用效率； 同时进一步拓宽融资渠道，提高再融资能力，为公司的生产经营和发展提供资金支持。 4、路网竞争风险 高速公路网的进一步加密完善，导致平行线路和可替代线路不断增加，对公司通行服务收入 增长带来负面影响。同时高速公路项目周边道路的整修、自身改扩建以及周边路桥项目的治理超 载等都会使路网车流量发生变化 随着江西省内及周边省份路网的逐渐完善，分流影响将越发凸显。同时，公司所辖高速公路 的改扩建项目进度、路域整治等因素也将影响车流量，从而对公司的经营业绩产生影响。 应对措施：公司及时了解路网规划及项目建设情况，提前进行路网变化专题分析、合理预测 相关项目对本公司现有项目车流量的影响。同时通过完善道路指示标志、扩大宣传推介等引车上 路措施，提高服务质量和服务效率，提升所辖路段在路网中的竞争力。 5、业务拓展风险 根据公司发展战略，公司将在做强做优高速公路主业的基础上，积极拓展新的利润增长点。 由于新业务和公司主业存在较大差异，如果公司的市场把控能力、管理模式及和人力资源等不能 适应新业务，可能会影响新业务的拓展结果并对公司的整体发展带来风险