2016年年度报告 第三节公司业务概要 、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、公司主要业务情况 公司是一家从事聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料和热电产品 的生产、研发和销售的企业,产品种类丰富,各类产品规格齐全,涵盖PET、POY、FDY、DTY、 BOPET、 PBT、IPY、热电等产品 在聚酯切片领域,按应用分纤维级聚酯切片、瓶级聚酯切片、膜级聚酯切片。 在民用涤纶纤维领域,民用涤纶长丝主要包括P0Y、DTY和FDY,广泛应用于服装、家用纺织 品等领域。行业内主要竞争对手包括桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化等 在工业涤纶长丝领域,主要应用于广告灯箱布、土工布、汽车纤维及轮胎子午线等产业纺织 用品的制造。行业内主要竞争对手包括海利得等。 在聚酯薄膜领域,薄膜是一种综合性能优良的高分子薄膜材料,广泛应用于各类食品、饮料、 医药和日用品的包装,并已逐步拓展至建筑、电子、电气、光学和光伏发电等应用领域,是应用 领域最广泛的薄膜材料。行业内主要竞争对手包括双星彩塑、三房巷、合肥乐凯等。 在工程塑料领域,PBT是最坚韧的工程热塑材料之一,它是半结晶材料,有非常好的化学稳 定性、机械强度、电绝缘特性和热稳定性。目前广泛应用于家用器具(食品加工刀片、真空吸尘 器元件、电风扇、头发干燥机壳体、咖啡器皿等),电器元件(开关、电机壳、保险丝盒、计算 机键盘按键等),汽车工业(散热器格窗、车身嵌板、车轮盖、门窗部件)等领域。行业内主要 竞争对手包括台湾长春、仪征化纤、新疆屯河、南通星辰等。 公司主要产品产能、产量和销售额占比情况表 (截止到2016年12月31日) 产能 产量 销售额 产品 具体数 具体数 万吨/亿占比(%) 具体数 占比(%) 民用涤 140万吨 纶长丝 131.6351.9410,733960,.593.9357.44 工业涤 纶长丝 20万吨 14.08 5.51 1,210,833,371.53 「聚酯切片70万吨80.0431.584,33,:823,672.5223.18 工程塑料 16万吨 12.41 859,306,853.13 聚酯薄膜|20万吨 15.276.03.,034,79.6965.54 热电 10亿kWh 9.29 361,220,436.05 220万吨 251.6 156,280,84.70.84 合计 18,687,220,828.39 注:产量占比按照前五类产品之和计算。 11/194
2016 年年度报告 11 / 194 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、公司主要业务情况 公司是一家从事聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料和热电产品 的生产、研发和销售的企业，产品种类丰富，各类产品规格齐全，涵盖 PET、POY、FDY、DTY、BOPET、 PBT、IPY、热电等产品。 在聚酯切片领域，按应用分纤维级聚酯切片、瓶级聚酯切片、膜级聚酯切片。 在民用涤纶纤维领域，民用涤纶长丝主要包括 POY、DTY 和 FDY，广泛应用于服装、家用纺织 品等领域。行业内主要竞争对手包括桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化等。 在工业涤纶长丝领域，主要应用于广告灯箱布、土工布、汽车纤维及轮胎子午线等产业纺织 用品的制造。行业内主要竞争对手包括海利得等。 在聚酯薄膜领域，薄膜是一种综合性能优良的高分子薄膜材料，广泛应用于各类食品、饮料、 医药和日用品的包装，并已逐步拓展至建筑、电子、电气、光学和光伏发电等应用领域，是应用 领域最广泛的薄膜材料。行业内主要竞争对手包括双星彩塑、三房巷、合肥乐凯等。 在工程塑料领域，PBT 是最坚韧的工程热塑材料之一，它是半结晶材料，有非常好的化学稳 定性、机械强度、电绝缘特性和热稳定性。目前广泛应用于家用器具（食品加工刀片、真空吸尘 器元件、电风扇、头发干燥机壳体、咖啡器皿等），电器元件（开关、电机壳、保险丝盒、计算 机键盘按键等），汽车工业（散热器格窗、车身嵌板、车轮盖、门窗部件）等领域。行业内主要 竞争对手包括台湾长春、仪征化纤、新疆屯河、南通星辰等。 公司主要产品产能、产量和销售额占比情况表 （截止到 2016 年 12 月 31 日） 产品 产能 产量 销售额 具体数 具体数 (万吨/亿 度) 占比（%） 具体数 占比（%） 民用涤 纶长丝 140 万吨 131.63 51.94 10,733,960,593.93 57.44 工业涤 纶长丝 20 万吨 14.08 5.51 1,210,833,371.53 6.48 聚酯切片 70 万吨 80.04 31.58 4,330,823,672.52 23.18 工程塑料 16 万吨 12.41 4.9 859,306,853.13 4.60 聚酯薄膜 20 万吨 15.27 6.03 1,034,795,056.96 5.54 热电 10 亿 kWh 9.29 - 361,220,436.05 1.93 蒸汽 220 万吨 251.6 - 156,280,844.27 0.84 合计 - - - 18,687,220,828.39 100 注：产量占比按照前五类产品之和计算
2016年年度报告 公司主要产品特性及主要用途 产品 定义 图示 产品特性 主要用途 全拉伸丝( Fully Drawn Yarn),拉伸 丝的一种,在纺丝过 面料手感顺滑主要用于制作高端 FDY程中引入拉伸作用, 柔软、强度高、服装。FDY一般直 可获得具有高取向度 接用于织造或经编 和中等结晶度的卷绕 主要用于制作低弹 具有弹性及收性的面料,一般直 缩性。DTY制作接用于织造。适宜 拉伸变形丝(Draw 的面料具有抗制作服装面料(如 涤 Texturing 风压、水压、防西服、衬衫、运动 纶 民|DTY 变形丝的一种,是指 风透气功能,吸休闲服饰、登山服 通过对P0Y进行拉伸 水性更好,同时饰)、床上用品(如 用 和假捻变形加工制成 面料具有尼龙被面、床罩、蚊帐) 长 的化纤长丝 丝 的弹性,回复性及装饰用品(如窗 与触感,皮肤刺帘布、沙发布、贴 激小、滑顺 墙布、汽车内装饰 预取向丝 主要用于后加工生 。例如生产DTY、 Yarn),初生丝的 ATY,也可以直 预取向、低结晶 种,是指经高速纺丝 度:后加工性能/接应用于丝绸纺织 获得一定的取向度在 行业。POY一般有 未取向丝和拉伸丝之 种,一种是直接 间的未完全拉伸的化 用于织造,一种是 纤长丝 用于加弹 不同的涤纶工 主要用于产业类纺 具有高强、高模量、 丝 织品,包括广告灯 耐磨、低收缩等性能 同的工业用品 箱布、土工布、输 的涤纶长丝,通常其 需要,如高强 纤度不小于550dtex 度、耐磨、高模 送带、汽车纤维及 量、低收缩等/轮胎子午线等 12/194
2016 年年度报告 12 / 194 公司主要产品特性及主要用途 产品 定义 图示 产品特性 主要用途 涤 纶 民 用 长 丝 FDY 全拉伸丝（Fully Drawn Yarn），拉伸 丝的一种，在纺丝过 程中引入拉伸作用， 可获得具有高取向度 和中等结晶度的卷绕 丝 面料手感顺滑 柔软、强度高、 染色均匀 主要用于制作高端 服装。FDY 一般直 接用于织造或经编 DTY 拉伸变形丝（Draw Texturing Yarn）， 变形丝的一种，是指 通过对 POY 进行拉伸 和假捻变形加工制成 的化纤长丝 具有弹性及收 缩性。DTY 制作 的面料具有抗 风压、水压、防 风透气功能，吸 水性更好，同时 面料具有尼龙 的弹性，回复性 与触感，皮肤刺 激小、滑顺 主要用于制作低弹 性的面料，一般直 接用于织造。适宜 制作服装面料（如 西服、衬衫、运动 休闲服饰、登山服 饰）、床上用品（如 被面、床罩、蚊帐） 及装饰用品（如窗 帘布、沙发布、贴 墙布、汽车内装饰 布）等 POY 预取向丝 （Pre-oriented Yarn），初生丝的一 种，是指经高速纺丝 获得一定的取向度在 未取向丝和拉伸丝之 间的未完全拉伸的化 纤长丝 预取向、低结晶 度；后加工性能 好 主要用于后加工生 产。例如生产 DTY、 DT、ATY，也可以直 接应用于丝绸纺织 行业。POY 一般有 二种，一种是直接 用于织造，一种是 用于加弹 IPY 具有高强、高模量、 耐磨、低收缩等性能 的涤纶长丝，通常其 纤度不小于 550 dtex 不同的涤纶工 业丝可满足不 同的工业用品 需要,如高强 度、耐磨、高模 量、低收缩等 主要用于产业类纺 织品，包括广告灯 箱布、土工布、输 送带、汽车纤维及 轮胎子午线等
2016年年度报告 聚合生产得到的聚酯 主要用于纤维,各 原料一般加工成约 作为生产原料类容器、包装材料 可用于多个领 4*5*2毫米的片状颗 薄膜、胶片、工程 粒,通称聚酯切片 塑料等领域 用于包装材料 电子(工)绝缘 护卡、影像胶片 热烫印箔等多领 域,对上述行业的 具有强度高、刚|发展起到了极大的 性好、透明、光促进作用,而这些 泽度高等特点;行业的发展又进 双向拉伸聚酯薄膜 无嗅、无味、无|步促进了市场对聚 (Biaxially 色、无毒、突出酯薄膜的需求。以 Oriented Polyester 的强韧性;其拉|薄膜的厚度区分 伸强度是PC膜、|6μm以下聚酯薄 聚酯薄膜分单向拉伸 尼龙膜的3倍,膜主要用于加工电 聚酯薄膜和双向拉伸 冲击强度是容器膜,20μm以 B0PET聚酯薄膜。单向拉伸 B0PP膜的3-5下的聚酯薄膜主要 聚酯薄膜运用领域较 倍,有极好的耐用来做带状基材 窄、使用量较少,而 耐折叠(如录音带、录像 双向拉伸聚酯薄膜应 耐针孔性和带等)及大部分包 用广泛且性能优良。 抗撕裂性等:热装用薄膜,通常 因此,聚酯薄膜一般 收缩性极小,处25以m以下的薄膜 指双向拉伸聚酯薄膜 于120℃下,15称为薄型25-65μm 分钟后仅收缩聚酯薄膜多用于护 具有良卡、防伪、标牌 电性 拆封拉线、胶带等 65μm以上的厚型 膜则主要为了满足 特种护卡膜、胶片、 X光片、电工绝缘 等较厚膜的需要 属于聚酯系列,是由 且燃、矿物填家用器具(食品加 1.4-pbt丁二醇 工刀片、真空吸尘 (1. 4-Butylene 耐高温、玻纤防器元件、电风扇 PBr|81yo)与对苯二甲 火、耐水解、润头发干燥机壳体 酸(PTA)或者对苯二 滑剂添加、热稳|咖啡器皿等),电 甲酸酯(DMT)聚缩合 定剂添加、耐紫|器元件(开关、电 而成,并经由混炼程 外线、食品级、机壳、保险丝盒、 序制成的乳白色半透 导热级、高流动计算机键盘按键 3/194
2016 年年度报告 13 / 194 PET 聚合生产得到的聚酯 原料一般加工成约 4*5*2 毫米的片状颗 粒，通称聚酯切片 作为生产原料 可用于多个领 域 主要用于纤维，各 类容器、包装材料、 薄膜、胶片、工程 塑料等领域 BOPET 双向拉伸聚酯薄膜 （Biaxially Oriented Polyester Film）， 聚酯薄膜分单向拉伸 聚酯薄膜和双向拉伸 聚酯薄膜。单向拉伸 聚酯薄膜运用领域较 窄、使用量较少，而 双向拉伸聚酯薄膜应 用广泛且性能优良。 因此，聚酯薄膜一般 指双向拉伸聚酯薄膜 具有强度高、刚 性好、透明、光 泽度高等特点； 无嗅、无味、无 色、无毒、突出 的强韧性；其拉 伸强度是 PC 膜、 尼龙膜的 3 倍， 冲击强度是 BOPP 膜的 3-5 倍，有极好的耐 磨性、耐折叠 性、耐针孔性和 抗撕裂性等；热 收缩性极小，处 于 120℃下，15 分钟后仅收缩 1.25%；具有良 好的抗静电性 运用于包装材料、 电子（工）绝缘、 护卡、影像胶片、 热烫印箔等多领 域，对上述行业的 发展起到了极大的 促进作用，而这些 行业的发展又进一 步促进了市场对聚 酯薄膜的需求。以 薄膜的厚度区分， 6μm 以下聚酯薄 膜主要用于加工电 容器膜，20μm 以 下的聚酯薄膜主要 用来做带状基材 （如录音带、录像 带等）及大部分包 装用薄膜，通常 25μm 以下的薄膜 称为薄型25-65μm 聚酯薄膜多用于护 卡、防伪、标牌、 拆封拉线、胶带等； 65μm以上的厚型 膜则主要为了满足 特种护卡膜、胶片、 X 光片、电工绝缘 等较厚膜的需要。 PBT 属于聚酯系列，是由 1.4-pbt 丁二醇 (1.4-Butylene glycol)与对苯二甲 酸(PTA)或者对苯二 甲酸酯(DMT)聚缩合 而成，并经由混炼程 序制成的乳白色半透 阻燃、矿物填 充、玻矿混合、 耐高温、玻纤防 火、耐水解、润 滑剂添加、热稳 定剂添加、耐紫 外线、食品级、 导热级、高流动 家用器具（食品加 工刀片、真空吸尘 器元件、电风扇、 头发干燥机壳体、 咖啡器皿等），电 器元件（开关、电 机壳、保险丝盒、 计算机键盘按键
2016年年度报告 明到不透明、结晶型 等),汽车工业(散 热塑性聚酯树脂 热器格窗、车身嵌 板、车轮盖、门窗 部件等) 2、公司主要行业领域经营模式 (1)化纤行业 行业的主要经营过程是采购石化产品PTA、MEG以及其他添加原料,通过相应生产设备进行 缩聚反应,再通过纺丝、加彈等工艺过程生产涤纶长丝产品,并将产品销售给下游织造企业用以 生产民用和产业用纺织品 涤纶长丝行业的盈利模式是通过生产涤纶长丝并销售获得利润,由于产品固定成本较大,提 高企业盈利能力主要依靠三个方面:降低单位产品固定成本、提高新品率和增加差别化产品。对 于企业来说,主要通过提高新品率和走差别化产品路线,并提高产品附加值,提升企业整体盈利 水平。 (2)聚酯薄膜行业 行业的主要原材料是采购石化产品PTA、MEG以及其他添加剂,与涤纶行业的主要区别是设 备及工艺路线不一样,涤纶产品通过设备拉丝形成涤纶丝,而聚酯薄膜行业是通过设备拉膜形成 薄膜,从而导致下游客户群体不同。 聚酯薄膜行业的盈利模式是通过生产销售聚酯薄膜并销售获得利润,由于产品固定投资很大, 提高企业盈利能力主要依靠两个方面:降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说,主 要未来主要是通过规模优势继续抢占市场,并提高产品附加值,提升企业整体盈利水平。 (3)工程塑料行业 行业的主要原材料是采购石化产品PTA、BD0以及其他添加剂,通过相应的生产设备聚合 挤压、粉碎和造粒等生产工艺生产的工程塑料,并将产品销售给下游客户。 工程塑料行业的盈利模式是通过生产销售塑料颗粒并销售获得利润,由于产品固定投资较大 提高企业盈利能力主要依靠两个方面:降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说,主 要未来主要是通过规模优势继续抢占市场,并提高产品附加值,提升企业整体盈利水平。 (4)热电行业 热电联产的主要原料是煤炭,同时生产电力及蒸汽。电力直接进行工业生产或销售给当地供 电局,蒸汽供自用或销售给下游客户供热。 热电联产企业一方面通过销售电力及蒸汽获得收入产生利润,一方面可将蒸汽供自用,降低 对外采购成本,提高最终产品盈利水平 14/194
2016 年年度报告 14 / 194 明到不透明、结晶型 热塑性聚酯树脂 等），汽车工业（散 热器格窗、车身嵌 板、车轮盖、门窗 部件等） 2、公司主要行业领域经营模式 （1）化纤行业 行业的主要经营过程是采购石化产品 PTA、MEG 以及其他添加原料，通过相应生产设备进行 缩聚反应，再通过纺丝、加弾等工艺过程生产涤纶长丝产品，并将产品销售给下游织造企业用以 生产民用和产业用纺织品。 涤纶长丝行业的盈利模式是通过生产涤纶长丝并销售获得利润，由于产品固定成本较大，提 高企业盈利能力主要依靠三个方面：降低单位产品固定成本、提高新品率和增加差别化产品。对 于企业来说，主要通过提高新品率和走差别化产品路线，并提高产品附加值，提升企业整体盈利 水平。 （2）聚酯薄膜行业 行业的主要原材料是采购石化产品 PTA、MEG 以及其他添加剂，与涤纶行业的主要区别是设 备及工艺路线不一样，涤纶产品通过设备拉丝形成涤纶丝，而聚酯薄膜行业是通过设备拉膜形成 薄膜，从而导致下游客户群体不同。 聚酯薄膜行业的盈利模式是通过生产销售聚酯薄膜并销售获得利润，由于产品固定投资很大， 提高企业盈利能力主要依靠两个方面：降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说，主 要未来主要是通过规模优势继续抢占市场，并提高产品附加值，提升企业整体盈利水平。 （3）工程塑料行业 行业的主要原材料是采购石化产品 PTA、BDO 以及其他添加剂，通过相应的生产设备聚合、 挤压、粉碎和造粒等生产工艺生产的工程塑料，并将产品销售给下游客户。 工程塑料行业的盈利模式是通过生产销售塑料颗粒并销售获得利润，由于产品固定投资较大， 提高企业盈利能力主要依靠两个方面：降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说，主 要未来主要是通过规模优势继续抢占市场，并提高产品附加值，提升企业整体盈利水平。 （4）热电行业 热电联产的主要原料是煤炭，同时生产电力及蒸汽。电力直接进行工业生产或销售给当地供 电局，蒸汽供自用或销售给下游客户供热。 热电联产企业一方面通过销售电力及蒸汽获得收入产生利润，一方面可将蒸汽供自用，降低 对外采购成本，提高最终产品盈利水平
2016年年度报告 采购环节 生产环节 消售环节 BDO 塑料 PBT 汽车、电子、机械 汽车配件,电子电器、光缆 领域 护套、航天材料等 TA 涤纶民用长丝 聚酯化纤领 织造厂 各类报装、家纺、饰用品 (窗布、沙发布等) 涤纶工业长丝 汽车零部件厂商、建 广告灯箱布、土工布、运输 筑材料厂 带汽车纤维及轮胎子午线等 切片纺 域其他辅料 聚酯切片 纺丝厂 产品用选 上游原料 ■公司产品 BOPET 印刷、包装、电子 包装、绝缘膜、电容膜 热电领域 煤岚 ,电力电力間 电力 工业生产企业 工业生产、供暖 ■公司客户 上游供应商 下游客户 最终产品用途 公司主要行业领域经营模式图 3、行业情况说明 )聚酯行业情况说明 1、聚酯行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况 聚酯主要指涤纶,是应用范围最广、使用量最大的化学纤维品种,下游应用主要为生产涤纶 长丝和短纤(85%),瓶片(10%)和薄膜(5%)。涤纶长丝和短纤的需求主要来自纺织业,占 比50%以上,具有刚性需求属性。虽然近年来纺织服装业销售额和出口额增速减缓,但若剔除价 格下降因素的影响,终端需求增长较为平稳,聚酯工厂开工率稳定在70-80%之间 近二十年来是国内聚酯的快速发展期,1995-2005年平均产能增速在25%以上,2006-2012年 平均产能增速10%,2015年底聚酯总产能4780万吨。在经过2011年、2012年年产能快速扩张 之后,聚酯产能率先出现过剩,2013年以后产能投放减缓,2015年新增聚合产能180万吨,产能 增速4%,连续三年呈下降趋势。2016年计划投产470万吨(长丝240万吨,瓶片230万吨) 截至三季度实际已投产180万吨,全为涤纶长丝,全年实际投产约210万吨。预计未来两年聚酯 产能年新增约200万吨,扩张趋于有序。 公司主要涤纶产品为民用涤纶长丝和工业涤纶长丝。 2、公司的在民用涤纶长丝行业地位、核心竞争优势和主要劣势 15/194
2016 年年度报告 15 / 194 公司主要行业领域经营模式图 3、行业情况说明 （一）聚酯行业情况说明 1、聚酯行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况 聚酯主要指涤纶，是应用范围最广、使用量最大的化学纤维品种，下游应用主要为生产涤纶 长丝和短纤（85%），瓶片（10%）和薄膜（5%）。涤纶长丝和短纤的需求主要来自纺织业，占 比 50%以上，具有刚性需求属性。虽然近年来纺织服装业销售额和出口额增速减缓，但若剔除价 格下降因素的影响，终端需求增长较为平稳，聚酯工厂开工率稳定在 70~80%之间。 近二十年来是国内聚酯的快速发展期，1995-2005 年平均产能增速在 25%以上，2006-2012 年 平均产能增速 10%，2015 年底聚酯总产能 4780 万吨。在经过 2011 年、2012 年年产能快速扩张 之后，聚酯产能率先出现过剩，2013 年以后产能投放减缓，2015 年新增聚合产能 180 万吨，产能 增速 4%，连续三年呈下降趋势。2016 年计划投产 470 万吨（长丝 240 万吨，瓶片 230 万吨）， 截至三季度实际已投产 180 万吨，全为涤纶长丝，全年实际投产约 210 万吨。预计未来两年聚酯 产能年新增约 200 万吨，扩张趋于有序。 公司主要涤纶产品为民用涤纶长丝和工业涤纶长丝。 2、公司的在民用涤纶长丝行业地位、核心竞争优势和主要劣势