如 高等学校 客业用型程视啦 建筑企业经营管理 10.2.3资金成本与资本结构 1.资金成本 资金成本的高低,通常用资金成本率表示。其公式为: 瓷金成本率= 瓷金占用费 ×100% 筹资总额一筹资费用 资金成本是在市场经济条件下,由于资金所有权和资金使用权分离 而形成的一种财务概念。资金成本是企业选择资金来源和筹资方式的基 本依据;是评价投资项目可行性的主要经济标准;是考核企业经营业绩 的最低尺度。它可以在许多方面加以应用,而主要应用于企业的筹资决 策和投资决策中
10.2.3 资金成本与资本结构 1. 资金成本 资金成本的高低，通常用资金成本率表示。其公式为： 资金成本是在市场经济条件下，由于资金所有权和资金使用权分离 而形成的一种财务概念。资金成本是企业选择资金来源和筹资方式的基 本依据；是评价投资项目可行性的主要经济标准；是考核企业经营业绩 的最低尺度。它可以在许多方面加以应用，而主要应用于企业的筹资决 策和投资决策中。 100 资金占用费 资金成本率＝ ％ 筹资总额－筹资费用
如 高等学校 客业用型程视啦 建筑企业经营管理 10.2.3资金成本与资本结构 1.资金成本 资金成本就其计算的范围与界限看,可分为:个别资金成本;综合 资金成本;边际资金成本。 (1)个别资金成本 个别资金成本是指各种不同形态的长期资金的成本,如长期借款成 本、公司债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本等。前两 者可统称为负债资金成本,后三者统称为权益资金成本。 ①长期借款资金成本。长期借款的成本指借款利息和筹资费。由于借款 利息计入税前成本费用,可以起到抵税的作用,因此,长期借款资金成 本的公式为:
10.2.3 资金成本与资本结构 1. 资金成本 资金成本就其计算的范围与界限看，可分为：个别资金成本；综合 资金成本；边际资金成本。 （1）个别资金成本 个别资金成本是指各种不同形态的长期资金的成本，如长期借款成 本、公司债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本等。前两 者可统称为负债资金成本，后三者统称为权益资金成本。 ①长期借款资金成本。长期借款的成本指借款利息和筹资费。由于借款 利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用，因此，长期借款资金成 本的公式为：
如 高等学校 客业用型程视啦 建筑企业经营管理 10.2.3资金成本与资本结构 1.资金成本 11(1-T L(1-F) 式中:K1—长期借款资金成本; 长期借款年利息; T—所得税率; 长期借款筹资额(借款本金); F—长期借款筹资费用率
10.2.3 资金成本与资本结构 1. 资金成本 式中： ——长期借款资金成本； ——长期借款年利息； ——所得税率； ——长期借款筹资额（借款本金）； ——长期借款筹资费用率。 ( ) ( ) 1 1 1 1 1 I T K L F − = − K1 1 I T L F1
如 高等学校 客业用型程视啦 建筑企业经营管理 10.2.3资金成本与资本结构 1.资金成本 ②债券资金成本 债券资金成本中的利息亦在所得税前列支,但发行债券的筹资费用 般较高,应予考虑。债券的筹资费用即债券发行费用,包括申请发行 债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。其中有 些费用按一定的标准(定额或定率)支付,有的并无固定的标准。 债券的发行价格有等价、溢价、折价三种。债券利息按面额(即本 金)和票面利率确定,但债券的筹资额应按具体发行价格计算,以便正 确计算债券成本。债券成本的计算公式为:
10.2.3 资金成本与资本结构 1. 资金成本 ②债券资金成本 债券资金成本中的利息亦在所得税前列支，但发行债券的筹资费用 一般较高，应予考虑。债券的筹资费用即债券发行费用，包括申请发行 债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。其中有 些费用按一定的标准（定额或定率）支付，有的并无固定的标准。 债券的发行价格有等价、溢价、折价三种。债券利息按面额（即本 金）和票面利率确定，但债券的筹资额应按具体发行价格计算，以便正 确计算债券成本。债券成本的计算公式为：
如 高等学校 程管售业应用型态程视啦校 建筑企业经营管理 10.2.3资金成本与资本结构 1.资金成本 式中:K1一债券成本; 债券年利息;K Db(1-7) b T—企业所得税税率; B(1-FB) B一债券筹资额,按发行价格确定; Fb-债券筹资费用率 在实际中,由于债券利率水平通常高于长期借款,同时债券发行费 用较多。因此,债券成本一般高于长期借款成本
10.2.3 资金成本与资本结构 1. 资金成本 式中： ——债券成本； ——债券年利息； ——企业所得税税率； ——债券筹资额，按发行价格确定； ——债券筹资费用率。 在实际中，由于债券利率水平通常高于长期借款，同时债券发行费 用较多。因此，债券成本一般高于长期借款成本。 ( ) ( ) 1 1 b b b I T K B F − = − Kb b I T B Fb