山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 按能否赎回分类：封闭式基金 如果封闭式基金在运行过程中，因为某些特殊的情况 使得基金的运作无法进行，报经主管部门批准，可以 提前终止。提前终止的一般情况有： (1)国家法律和政策的改变使得该基金的继续存在为 非法或者不适宜； (2)管理人因故退任或被撤换，无新的管理人承继的； (3)托管人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的； (4)基金持有人大会上通过提前终止基金的决议。 16
16 按能否赎回分类：封闭式基金 • 如果封闭式基金在运行过程中，因为某些特殊的情况， 使得基金的运作无法进行，报经主管部门批准，可以 提前终止。提前终止的一般情况有： • （1）国家法律和政策的改变使得该基金的继续存在为 非法或者不适宜； • （2）管理人因故退任或被撤换，无新的管理人承继的； • （3）托管人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的； • （4）基金持有人大会上通过提前终止基金的决议
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 按能否赎回分类：开放式基金 2.开放式基金。开放式基金是指基金管理公司在设立 基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者 的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的 投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手 续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益 凭证，增持基金单位份额。 为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开 放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金 形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平 但作为开放式基金来说，这是必需的。 1
17 按能否赎回分类：开放式基金 • 2．开放式基金。开放式基金是指基金管理公司在设立 基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者 的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的 投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手 续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益 凭证，增持基金单位份额。 • 为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开 放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金 形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平， 但作为开放式基金来说，这是必需的
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 封闭式基金和开放式基金的区别 (1)期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，通常在5年 以上，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。 而开放式基金没有固定期那限，投资者可随时向基金管理人赎回 基金单位。 (2)发行规模限制不同，封闭式基金在招募说明书中列明其基 金规模，在封闭期那限内未经法定程序认可不能再增加发行。开 放式基金没有发行规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申 请，基金规模就随之增加或减少。 (3)基金单位交易方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期 限内不能赎回，持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者。 开放式基金的投资者侧可以在首次发行结束一段时间（多为3个 月)后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请， 买卖方式灵活，除极少数开放式基金在交易所作名义上市外， 通常不上市交易。 18
18 封闭式基金和开放式基金的区别 • （1）期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，通常在5年 以上，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。 而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回 基金单位。 • （2）发行规模限制不同，封闭式基金在招募说明书中列明其基 金规模，在封闭期限内未经法定程序认可不能再增加发行。开 放式基金没有发行规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申 请，基金规模就随之增加或减少。 • （3）基金单位交易方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期 限内不能赎回，持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者。 开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个 月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请， 买卖方式灵活，除极少数开放式基金在交易所作名义上市外， 通常不上市交易
山东大学经济学院 金融投资学 榜品课程 封闭式基金和开放式基金的区别 )基金单位的交易价格计算标准不同。，除了首次发行 4 都是安面值加一定首分比的购买费计算外，以后的交 易计价方武不同。葑闭民基金的买卖价格受市场低求关 系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映基金 的净资产值。放武基金的交易个格则取决宇基金莓单 位净资产值的大小，不直接受市场供求影响。 5)投资策略不同 封闭式基金的基金单位数不变 资 本不会减少。因此基金可迸行长期按资，基金资产的 资组合能有效在预定讦划丙进行。，弁放式基金因基 位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金 不资 单产投留 能至部角来投资上更不能把全部资丕用来进行长残划 ,必须保持基金资产的流动性，在投资组合上 需徐 部分现金和高流动性的金融商品。 19
19 封闭式基金和开放式基金的区别 • （4）基金单位的交易价格计算标准不同。除了首次发行 价都是按面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交 易计价方式不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关 系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映基金 的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金每单 位净资产值的大小，不直接受市场供求影响。 • （5）投资策略不同。封闭式基金的基金单位数不变，资 本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投 资组合能有效在预定计划内进行。开放式基金因基金单 位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产 不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投 资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留 一部分现金和高流动性的金融商品
山东大学经济学完 金融投资学 按投资目标分类： 精品课程 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 1.成长型基金。追求的是基金资产的长期增值。为了达到 这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、 有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。成长型 基金又可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。 0 2.收入型基金。主要投资于可带来现金收入的有价证券 以获取当期的最大收人为目的。收入型基金资产成长的潜力 较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型 基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投资对象是 债券和优先股，因而尽管收益率较高，但长期成长的潜力很 小，而且当市场利率波动时，基金净值容易受到影响。股票 收入型基金的成长潜力比较大，但易受股市波动的影响。 20
20 按投资目标分类： 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 • 1．成长型基金。追求的是基金资产的长期增值。为了达到 这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、 有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。成长型 基金又可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。 • 2．收入型基金。主要投资于可带来现金收入的有价证券， 以获取当期的最大收人为目的。收入型基金资产成长的潜力 较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型 基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投资对象是 债券和优先股，因而尽管收益率较高，但长期成长的潜力很 小，而且当市场利率波动时，基金净值容易受到影响。股票 收入型基金的成长潜力比较大，但易受股市波动的影响