第二节外汇风险管理 、外汇的概念 ■外汇是一国持有的以外币表示的进行国际结算的 支付手段。国际货币基金组织曾对外汇做出如下 说明:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币 管理机构、外汇基金组织及财政部)以银行存款 财政证券、长短期政府证券等形式以确保在国际 收支逆差时可以使用的债权。”根据我国《外汇 管理暂行条例》的规定,包括:①外国货币,包 括钞票、铸币等;②外国有价证券,包括政府公 债、国库券、公司证券、股票、息票;③外币支 付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证;④其它外汇资金
6 第二节 外汇风险管理 ◼ 一、外汇的概念 ◼ 外汇是一国持有的以外币表示的进行国际结算的 支付手段。国际货币基金组织曾对外汇做出如下 说明：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币 管理机构、外汇基金组织及财政部）以银行存款、 财政证券、长短期政府证券等形式以确保在国际 收支逆差时可以使用的债权。”根据我国《外汇 管理暂行条例》的规定，包括：①外国货币，包 括钞票、铸币等；②外国有价证券，包括政府公 债、国库券、公司证券、股票、息票；③外币支 付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证；④其它外汇资金
外汇汇率 外汇汇率是指一种货币用另一种货币来表示的价 格。 汇率的标价方法有两种:一种是直接标价法,即 以本国货币表示每单位外币的价格 ■另一种是间接标价法,即以外国货币表示每单位 本币的价格 ■由此可见,直接标价和间接标价是成倒数关系的 大多数国家(包括我国)目前采用的是直接标价法
7 二、外汇汇率 ◼ 外汇汇率是指一种货币用另一种货币来表示的价 格。 ◼ 汇率的标价方法有两种：一种是直接标价法，即 以本国货币表示每单位外币的价格。 ◼ 另一种是间接标价法，即以外国货币表示每单位 本币的价格。 ◼ 由此可见，直接标价和间接标价是成倒数关系的。 大多数国家(包括我国)目前采用的是直接标价法
、外汇交易 外汇交易根据外汇交易交割时间的不同,外汇交 易大致分为如下几类:即期外汇交易、远期外汇 交易和掉期外汇交易。即期外汇交易要求立即交 割外汇;远期外汇交易是指在将来的某个时间交 割外汇的远期合约;而掉期外汇交易则是指同时 确定买进和卖出某一货币的两个合约,但这两个 合约的交割日有所不同
8 三、外汇交易 ◼ 外汇交易根据外汇交易交割时间的不同，外汇交 易大致分为如下几类：即期外汇交易、远期外汇 交易和掉期外汇交易。即期外汇交易要求立即交 割外汇；远期外汇交易是指在将来的某个时间交 割外汇的远期合约；而掉期外汇交易则是指同时 确定买进和卖出某一货币的两个合约，但这两个 合约的交割日有所不同
(一)即期外汇交易 即期外汇交易在银行间的外汇交易额中占了很大 比重。 (二)远期外汇交易 远期外汇交易又称远期外汇合约,是指交易双方 约定在将来某日,按现在确定的某一汇率,交割 某一确定金额的外汇的协议。 (三)外汇掉期交易 外汇掉期交易是指在同一时间里顾客(通常是与同 家银行)签订购买和出售同等(或相近)金额外汇 的两个合约,这两个买卖合约的交割日有前后之 别
9 （一）即期外汇交易 ◼ 即期外汇交易在银行间的外汇交易额中占了很大 比重。 ◼ (二)远期外汇交易 ◼ 远期外汇交易又称远期外汇合约，是指交易双方 约定在将来某日，按现在确定的某一汇率，交割 某一确定金额的外汇的协议。 ◼ (三)外汇掉期交易 ◼ 外汇掉期交易是指在同一时间里顾客(通常是与同 一家银行)签订购买和出售同等(或相近)金额外汇 的两个合约，这两个买卖合约的交割日有前后之 别
四、外汇风险的种类 ■1交易风险 交易风险,是指跨国公司未来现金交易受汇率波动影响的 可能性。 ■2折算风险 ■折算风险又称会计风险或称资产负债表风险,是指跨国公 司合并财务报表时将外币标值的资产和负债折算了本币标 值,因汇率变动而呈现账面损失的风险。 3经济风险 经济风险,又称营运风险,是指跨国公司的全部现金流量 (间接或直接的)受汇率的影响程度。故又称为“现金流 量风险暴露
10 四、外汇风险的种类 ◼ 1.交易风险 ◼ 交易风险，是指跨国公司未来现金交易受汇率波动影响的 可能性。 ◼ 2.折算风险 ◼ 折算风险又称会计风险或称资产负债表风险，是指跨国公 司合并财务报表时将外币标值的资产和负债折算了本币标 值，因汇率变动而呈现账面损失的风险。 ◼ 3.经济风险 ◼ 经济风险，又称营运风险，是指跨国公司的全部现金流量 （间接或直接的）受汇率的影响程度。故又称为“现金流 量风险暴露