思源电气股份有限公司2019年年度报告全文 随销售收入增长,原材料采 应付票据 496,660,499.09 5.62%371,040,268.21 4.90%0.72% 相应增加所致 随销售收入增长,原材料采 应付账款 1,889,339,509.9221.36%1,431,149,935.92 18.88%2.48% 相应增加所致 预收款项 590,607,22 6.68%527,963,031.71 主要是待执行的合同预收款增 6.97%-0.29% 加所致 应付职工薪酬 23138226417139868232303期计提年终奖所致 应交税费 64,485,020.99 0.73%110,869,813.6 1.46%-0.73%未交增值税减少所致 主要是预提费用增加较多和己 其他应付款 298,909,470 3.38%122,489,690.8 背书未到期的银票未终止确认 预计负债 26,962,610.51 0.30% 3,443,334.49 0.05%0 计提售后质保金 2、以公允价值计量的资产和负债 √适用口不适用 单位 本期 项目 本期公允价值计入权益的累计计提 期初数 本期购买金额本期出售金额 期末数 变动损益公允价值变动的减 金融资产 交易性金融 资产(不含衍48,009,302.213,683,849.55 2,135,000001,902,983,652.21283,709,499.55 生金融资产) 其他权益工 1,070,200,0000 -22,470,625.52 1,047,729,374.48 具投资 金融资产小计1,118,209,302.213,683,849.55-22,470,625.52 2,135,0000001,902,983,652.211,33,438,874.0 上述合计1,118,209,302.213,683,849.55-22,470,625.5 2,135,0000001,902,983,652.211,33,438,874.0 金融负债 0.00 0.00 其他变动的内容:无 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 口是√否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 )截止报告期末,根据公司投标及后续合同履约需要,公司有185,935,776.76元存在银行用于开设 保函保证金,包括52,167,679.34元人民币、19,157,763.57美元(折合人民币133,648,390.22元) 1,224,000印度卢比(折合人民币119,707.20元)。根据保函到期时间点(最长到2024年9月8日),如 投标结束或合同履约关闭,该资金可以转回正常使用; 2)俄罗斯子公司受限资金为105,021,265.00卢布(折合人民币11,825,394.44元),主要是因为该 chin乡 www.cninfocom.cn
思源电气股份有限公司 2019 年年度报告全文 21 / 178 应付票据 496,660,499.09 5.62% 371,040,268.21 4.90% 0.72% 随销售收入增长，原材料采购 相应增加所致 应付账款 1,889,339,509.92 21.36% 1,431,149,935.92 18.88% 2.48% 随销售收入增长，原材料采购 相应增加所致 预收款项 590,607,225.40 6.68% 527,963,031.71 6.97% -0.29% 主要是待执行的合同预收款增 加所致 应付职工薪酬 231,187,868.28 2.61% 173,152,993.63 2.28% 0.33% 期末计提年终奖所致 应交税费 64,485,020.99 0.73% 110,869,813.68 1.46% -0.73% 未交增值税减少所致 其他应付款 298,909,470.30 3.38% 122,489,690.86 1.62% 1.76% 主要是预提费用增加较多和已 背书未到期的银票未终止确认 预计负债 26,962,610.51 0.30% 3,443,334.49 0.05% 0.25% 计提售后质保金 2、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的累计 公允价值变动 本期 计提 的减 值 本期购买金额 本期出售金额 其 他 变 动 期末数 金融资产 1.交易性金融 资产（不含衍 生金融资产） 48,009,302.21 3,683,849.55 2,135,000,000.00 1,902,983,652.21 283,709,499.55 4.其他权益工 具投资 1,070,200,000.00 -22,470,625.52 1,047,729,374.48 金融资产小计 1,118,209,302.21 3,683,849.55 -22,470,625.52 2,135,000,000.00 1,902,983,652.21 1,331,438,874.03 上述合计 1,118,209,302.21 3,683,849.55 -22,470,625.52 2,135,000,000.00 1,902,983,652.21 1,331,438,874.03 金融负债 0.00 0.00 其他变动的内容：无 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 3、截至报告期末的资产权利受限情况 1）截止报告期末，根据公司投标及后续合同履约需要，公司有 185,935,776.76 元存在银行用于开设 保函保证金，包括 52,167,679.34 元人民币、19,157,763.57 美元（折合人民币 133,648,390.22 元）、 1,224,000 印度卢比（折合人民币 119,707.20 元）。根据保函到期时间点（最长到 2024 年 9 月 8 日），如 投标结束或合同履约关闭，该资金可以转回正常使用； 2）俄罗斯子公司受限资金为 105,021,265.00 卢布（折合人民币 11,825,394.44 元），主要是因为该
思源电气股份有限公司2019年年度报告全文 项目受俄罗斯当地政府管控,项目回款必须到俄罗斯子公司银行账户。若资金转回国内需当地政府备案审 查,流程比较复杂,因此俄罗斯子公司资金无法自由使用。 3)公司将收到的客户背书转让的银行承兑汇票质押给银行用于开具银行承兑汇票,截止报告期末质 押给银行的应收银行承兑汇票44,874,341.30元 五、投资状况分析 1、总体情况 √适用口不适用 报告期投资额(元) 上年同期投资额( 83,515,145.42 1,082,620,400.00 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 口适用√不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 √适用口不适用 单位:元 是否 未达到 为固投资项 截至报告期末 截止报告期|计划进披露 项目名投资 本报告期投入 资金来项目进预计 称方式定资目涉及 累计实际投入 金额 源|度收末累计实现度和预/期(如/披露索引 产投行业 金额 的收益计收益有)/(如有) 的原因 详见巨潮资 常州变 输配电 18年 压器基自建是设备行360,000360,00 自有资 25.00 3,146.36无12月10讯网 (www.chin 建项目 fo.com.cn 如皋高 见巨潮 输配电 2017 压开关 自有资 基建项自建|是设备行83,15,145.42|83,15145.42 497483.14无 08月22 wwww cni fo. com. cn 合计 83,515,145.42|83,515,145. -|0.0 -500,629.50 4、以公允价值计量的金融资产 √适用口不适用 nf乡 www.cninfocom.cn
思源电气股份有限公司 2019 年年度报告全文 22 / 178 项目受俄罗斯当地政府管控，项目回款必须到俄罗斯子公司银行账户。若资金转回国内需当地政府备案审 查，流程比较复杂，因此俄罗斯子公司资金无法自由使用。 3）公司将收到的客户背书转让的银行承兑汇票质押给银行用于开具银行承兑汇票，截止报告期末质 押给银行的应收银行承兑汇票 44,874,341.30 元。 五、投资状况分析 1、总体情况 √ 适用 □ 不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 83,515,145.42 1,082,620,400.00 -92.29% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目名 称 投资 方式 是否 为固 定资 产投 资 投资项 目涉及 行业 本报告期投入 金额 截至报告期末 累计实际投入 金额 资金来 源 项目进 度 预计 收益 截止报告期 末累计实现 的收益 未达到 计划进 度和预 计收益 的原因 披露日 期（如 有） 披露索引 （如有） 常州变 压器基 建项目 自建 是 输配电 设备行 业 360,000.00 360,000.00 自有资 金 25.00% -3,146.36 无 2018 年 12 月 10 日 详见巨潮资 讯网 （www.cnin fo.com.cn） 如皋高 压开关 基建项 目 自建 是 输配电 设备行 业 83,155,145.42 83,155,145.42 自有资 金 23.20% -497,483.14 无 2017 年 08 月 22 日 详见巨潮资 讯网 （www.cnin fo.com.cn） 合计 -- -- -- 83,515,145.42 83,515,145.42 -- -- 0.00 -500,629.50 -- -- -- 4、以公允价值计量的金融资产 √ 适用 □ 不适用 单位：元
思源电气股份有限公司2019年年度报告全文 计入权益的累 资产判初始投资成本|本期公允价 报告期内购入报告期内售出累计投资收 计公允价值变 期末金额资金来源 别 值变动损益 金额 金额 益 18,009,302.21 1,9850000001,813,009,302.214.936.838.50190.000000有资金 3,286,200.00自有资金 生工具 30.000000423,29955 150.00009000010.6090.42329.5自有资金 其他1,070,200.0000 1,047,729,374.48自有资金 合计1,118,209,302.213.709,4995-22470,625.52|2,135,00009000.302.21|6.674,99.101,31,438.874.03 5、蓦募集资金使用情况 口适用√不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 口适用不适用 公司报告期未出售重大资产 2、出售重大股权情况 口适用不适用 七、主要控股参股公司分析 √适用口不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位:元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 苏省如高高压电器 1750kV及以下高压断 35.189.52万元1,26.47373.9707,27,219.291,087.5.082414.00.78660125,516.51.98 有限公司 路器、高压隔离开关 江苏思源赫茲互感器 550kV及以下电流和 子公司 1,100万美元 598711751.65 216.09533450.930685,047.507.9575757.650.81 有限公司 电压互感器 上海思源高压开关有 子公司550kV及以下GIs150.000万元 2,15614325811793.593,.408.651,800584,919.4212936797.85125.846.970.79 限公司 上海思弘电力控制 子公司电自动化系统,过程1922万元 535748,908.64275,89544.64588229563162,951,196.4165.466830.95 技术有限公司 层,监控及配用电 chin乡 www.cninfocom.cn
思源电气股份有限公司 2019 年年度报告全文 23 / 178 资产类 别 初始投资成本 本期公允价 值变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 报告期内购入 金额 报告期内售出 金额 累计投资收 益 期末金额 资金来源 基金 18,009,302.21 1,985,000,000.00 1,813,009,302.21 4,936,838.50 190,000,000.00 自有资金 金融衍 生工具 3,286,200.00 3,286,200.00 自有资金 其他 30,000,000.00 423,299.55 150,000,000.00 90,000,000.00 1,738,150.60 90,423,299.55 自有资金 其他 1,070,200,000.00 -22,470,625.52 1,047,729,374.48 自有资金 合计 1,118,209,302.21 3,709,499.55 -22,470,625.52 2,135,000,000.00 1,903,009,302.21 6,674,989.10 1,331,438,874.03 -- 5、募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 单位：元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 江苏省如高高压电器 有限公司 子公司 750kV 及以下高压断 路器、高压隔离开关 35,189.52 万元 1,268,473,735.97 707,271,219.29 1,087,557,088.24 144,001,786.60 125,516,514.98 江苏思源赫兹互感器 有限公司 子公司 550kV 及以下电流和 电压互感器 1,100 万美元 598,711,751.65 349,791,216.09 533,450,933.06 85,047,507.95 75,757,650.81 上海思源高压开关有 限公司 子公司 550kV 及以下 GIS 50,000 万元 2,156,143,258.11 793,593,408.65 1,800,584,919.42 129,368,797.85 125,846,970.79 上海思弘瑞电力控制 技术有限公司 子公司 变电自动化系统，配 电自动化系统，过程 层，监控及配用电 19,242 万元 535,748,908.64 275,895,444.64 588,229,567.31 62,951,196.41 65,466,830.95
思源电气股份有限公司2019年年度报告全文 报告期内取得和处置子公司的情况 口适用√不适用 主要控股参股公司情况说明 公司按产品线组建了专业化产品子公司,各子公司按产品职责履行相关产品线的研发、营销、生产组 织、交付、服务等完整价值链。2019年有四个产品子公司净利润贡献均超过公司净利润的10%,主要如下 上海思源高压开关有限公司实现营业收入18亿元,同比增长41.9%,实现净利润12,585万元,同比 增长196.7%。思源高压公司2019年实现快速增长,受益于思源高压主营产品GIS新增订单和销售收入均 出现快速增长。 江苏省如高高压电器有限公司实现营业收入10.8亿,同比增长0.29%实现净利润12,552万元,同 比增长40.76%。如高高压公司加强成本控制,提升产品毛利率,加强内部管理,降低各项费用 江苏思源赫兹互感器有限公司实现营业收入5.3亿元,同比增长16.34%;实现净利润7,576万元,同 比增长67.91‰。赫兹公司加强成本控制,提升产品毛利率,加强内部管理,降低各项费用。 上海思弘瑞电力控制技术有限公司实现营业收入5.8亿元,同比增长36.04%:实现净利润6,547万元, 同比增长208.25%,思弘瑞公司主营产品为变电站自动化及继电保护产品,公司加强成本控制,产品毛利 率有所提升 八、公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 九、公司未来发展的展望 1、2019年度经营目标完成情况 公司2019年度经营目标是:实现新增合同订单同比增长20%;实现营业收入60亿元,同比增长25% 2019年在全体员工的努力下,公司新增订单为81.21亿元(不含税),与上年同期相比增加21.53%; 实现营业总收入63.80亿元,与上年同期相比增长32.74%;公司圆满完成了2019年经营目标 2、2020年度的经营计划和经营目标 2020年度公司的经营目标是:实现新增合同订单90亿元(不含税),同比增长11%:实现营业收入73 亿元,同比增长15%。 上述经营目标,是在相关假设条件下制定的,并不代表公司对2020年度的盈利预测,能否实现取决于 市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者注意。 公司拟通过以下措施实现该目标: (1)积极开拓国内市场,进一步提升市场占有率;大力拓展海外市场,建设海外供应链,发展输配 电工程总包业务 (2)持续推行先进的产品集成开发体系,高度重视产品开发和技术创新,不断丰富现有产品线;积 极开拓柔性直流输电、智能变电站、电力电子、泛在物联网等业务,确保在行业中保持持久领先的竞争力 (3)全员贯彻正直诚信、以质取胜的企业文化;加强精益供应链建设,基于长期共赢的供应商管理 持续提升产品质量和成本竞争力 (4)优化组织架构,完善绩效管理、岗位任职资格体系和职业发展通道,建立持续改进的学习型组织, 打造一支主动、协同、胜任、高效的队伍。 24/178 chin乡 www.cninfocom.cn
思源电气股份有限公司 2019 年年度报告全文 24 / 178 报告期内取得和处置子公司的情况 □ 适用 √ 不适用 主要控股参股公司情况说明 公司按产品线组建了专业化产品子公司，各子公司按产品职责履行相关产品线的研发、营销、生产组 织、交付、服务等完整价值链。2019 年有四个产品子公司净利润贡献均超过公司净利润的 10%，主要如下： 上海思源高压开关有限公司实现营业收入 18 亿元，同比增长 41.9%，实现净利润 12,585 万元，同比 增长 196.7%。思源高压公司 2019 年实现快速增长，受益于思源高压主营产品 GIS 新增订单和销售收入均 出现快速增长。 江苏省如高高压电器有限公司实现营业收入 10.8 亿，同比增长 0.29%。实现净利润 12,552 万元，同 比增长 40.76%。如高高压公司加强成本控制，提升产品毛利率，加强内部管理，降低各项费用。 江苏思源赫兹互感器有限公司实现营业收入 5.3 亿元，同比增长 16.34%；实现净利润 7,576 万元，同 比增长 67.91%。赫兹公司加强成本控制，提升产品毛利率，加强内部管理，降低各项费用。 上海思弘瑞电力控制技术有限公司实现营业收入 5.8 亿元，同比增长 36.04%；实现净利润 6,547 万元， 同比增长 208.25%，思弘瑞公司主营产品为变电站自动化及继电保护产品，公司加强成本控制，产品毛利 率有所提升。 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、公司未来发展的展望 1、2019年度经营目标完成情况 公司2019年度经营目标是：实现新增合同订单同比增长20%；实现营业收入60亿元，同比增长25%。 2019年在全体员工的努力下，公司新增订单为81.21亿元（不含税），与上年同期相比增加21.53%； 实现营业总收入63.80亿元，与上年同期相比增长32.74%；公司圆满完成了2019年经营目标。 2、2020年度的经营计划和经营目标 2020年度公司的经营目标是：实现新增合同订单90亿元（不含税），同比增长11%；实现营业收入73 亿元，同比增长15%。 上述经营目标，是在相关假设条件下制定的，并不代表公司对2020年度的盈利预测，能否实现取决于 市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者注意。 公司拟通过以下措施实现该目标： （1）积极开拓国内市场，进一步提升市场占有率；大力拓展海外市场，建设海外供应链，发展输配 电工程总包业务。 （2）持续推行先进的产品集成开发体系，高度重视产品开发和技术创新，不断丰富现有产品线；积 极开拓柔性直流输电、智能变电站、电力电子、泛在物联网等业务，确保在行业中保持持久领先的竞争力。 （3）全员贯彻正直诚信、以质取胜的企业文化；加强精益供应链建设，基于长期共赢的供应商管理； 持续提升产品质量和成本竞争力。 （4）优化组织架构,完善绩效管理、岗位任职资格体系和职业发展通道，建立持续改进的学习型组织， 打造一支主动、协同、胜任、高效的队伍
思源电气股份有限公司2019年年度报告全文 3、公司面临的风险及应对措施 (1)特殊事件风险 2019年末2020年初发生的新冠肺炎疫情,疫情传播速度之快、感染范围之广、防控难度之大,为新中 国成立以来之最。目前在党中央领导下,经过全国各族人民勤力同心的英勇奋战,国内疫情防控取得阶段 性重要成果,复工复产取得重要进展,经济社会运行秩序加快恢复。公司所处行业主要客户如国家电网公 司正在积极推动复工复产,国家电网公司陆续发布《国网2020年重点工作任务》、《2020年重点电网项目 前期工作计划通知》等多个文件,推动在建输变电工程复工复产,有助于公司产品交付。但是,全球疫情 大流行加速传播,给世界经济和国际贸易投资带来巨大冲击,股市、债市、油价动荡更加激烈,世界经济 下行风险加剧,不稳定不确定因素显著增多 公司将按照国家相关要求,积极配合疫情防控措施的实施,同时努力恢复生产,截止年报披露日,公 司工厂生产已经基本全面恢复。但考虑到疫情可能复发的风险,公司将一方面坚持做好常态化疫情防控, 另一方面推进生产有序开展,把疫情带来的影响降到最低 (2)政策性风险 公司产品所服务的电力行业是国民经济的重要基础产业,电力行业的发展易受国家宏观经济政策、产 业发展及基本建设等因素影响,尽管长期前景预测是积极向上的,但容易受到国家产业政策的影响,如行 业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的政策指导的变化可能对公司的生产经营造成 影响。 公司将进一步加强对国家能源政策、电力行业及相关行业产业发展政策的研究和预测,掌握行业技术 标准及产业政策发展动态,为公司的生产经营和技术研发提供及时、准确的政策信息;根据对产业政策变 化趋势的研判,及时调整市场营销策略,在巩固原有市场占有率基础上,确保公司长远可持续发展。 (3)市场风险 公司主导产品如中性点接地产品、高压开关、电力电容器、互感器等产品经过十余年的发展,技术和 市场都相对成熟,主要客户招标采取招标方式,市场竞争激烈。 公司将继续通过改进工艺流程、提高零配件标准化率、存货管理等方式实现降本增效;与主要原材料 供应商建立长期合作关系,保证原料供应及时和充足,同时降低采购成本,以营业收入增长弥补毛利率下 降对净利润造成的不利影响。 (4)汇率风险 公司出口业务已遍布70多个国家和地区,结算币种涉及美元、欧元、英镑、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、 印度卢比等多种货币。公司为防范汇率波动风险,开展了外汇套期保值交易业务。该业务的目的是以正常 生产经营业务为基础,以锁定项目成本、降低汇率和利率风险为目的,不进行任何单纯以投机为目的的外 汇交易。随着未来本公司海外业务的持续发展,汇率波动将对本公司的经营业绩产生一定的影响 (5)海外子公司管理风险 目前公司在巴西、墨西哥、俄罗斯、印度、瑞士、肯尼亚等10多个国家与地区设立了子公司或参股 公司。随着海外业务的进一步扩张,未来公司仍将以控股方式增加对外投资。由于海外公司所在国的政策 环境、人文环境、语言环境等因素,海外公司面临税务、劳务用工、资产等各方面风险,公司需持续提高 海外各公司的内部管控水平,降低风险 (6)海外EPC工程项目风险 公司所涉海外EPC工程为交钥匙工程,包括工程设计、设备采购、监造、运输、施工、安装、调试等 工作,管理范围广,项目周期长(1-3年),可能会存在政治环境风险、汇率风险、税务风险、现场施工 chin乡 www.cninfocom.cn
思源电气股份有限公司 2019 年年度报告全文 25 / 178 3、公司面临的风险及应对措施 （1）特殊事件风险 2019年末2020年初发生的新冠肺炎疫情，疫情传播速度之快、感染范围之广、防控难度之大，为新中 国成立以来之最。目前在党中央领导下，经过全国各族人民勠力同心的英勇奋战，国内疫情防控取得阶段 性重要成果，复工复产取得重要进展，经济社会运行秩序加快恢复。公司所处行业主要客户如国家电网公 司正在积极推动复工复产，国家电网公司陆续发布《国网2020年重点工作任务》、《2020年重点电网项目 前期工作计划通知》等多个文件，推动在建输变电工程复工复产，有助于公司产品交付。但是，全球疫情 大流行加速传播，给世界经济和国际贸易投资带来巨大冲击，股市、债市、油价动荡更加激烈，世界经济 下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多。 公司将按照国家相关要求，积极配合疫情防控措施的实施，同时努力恢复生产，截止年报披露日，公 司工厂生产已经基本全面恢复。但考虑到疫情可能复发的风险，公司将一方面坚持做好常态化疫情防控， 另一方面推进生产有序开展，把疫情带来的影响降到最低。 （2）政策性风险 公司产品所服务的电力行业是国民经济的重要基础产业，电力行业的发展易受国家宏观经济政策、产 业发展及基本建设等因素影响，尽管长期前景预测是积极向上的，但容易受到国家产业政策的影响，如行 业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的政策指导的变化可能对公司的生产经营造成 影响。 公司将进一步加强对国家能源政策、电力行业及相关行业产业发展政策的研究和预测，掌握行业技术 标准及产业政策发展动态，为公司的生产经营和技术研发提供及时、准确的政策信息；根据对产业政策变 化趋势的研判，及时调整市场营销策略，在巩固原有市场占有率基础上，确保公司长远可持续发展。 （3）市场风险 公司主导产品如中性点接地产品、高压开关、电力电容器、互感器等产品经过十余年的发展，技术和 市场都相对成熟，主要客户招标采取招标方式，市场竞争激烈。 公司将继续通过改进工艺流程、提高零配件标准化率、存货管理等方式实现降本增效；与主要原材料 供应商建立长期合作关系，保证原料供应及时和充足，同时降低采购成本，以营业收入增长弥补毛利率下 降对净利润造成的不利影响。 （4）汇率风险 公司出口业务已遍布70多个国家和地区，结算币种涉及美元、欧元、英镑、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、 印度卢比等多种货币。公司为防范汇率波动风险，开展了外汇套期保值交易业务。该业务的目的是以正常 生产经营业务为基础，以锁定项目成本、降低汇率和利率风险为目的，不进行任何单纯以投机为目的的外 汇交易。随着未来本公司海外业务的持续发展，汇率波动将对本公司的经营业绩产生一定的影响。 （5）海外子公司管理风险 目前公司在巴西、墨西哥、俄罗斯、印度、瑞士、肯尼亚等 10 多个国家与地区设立了子公司或参股 公司。随着海外业务的进一步扩张，未来公司仍将以控股方式增加对外投资。由于海外公司所在国的政策 环境、人文环境、语言环境等因素，海外公司面临税务、劳务用工、资产等各方面风险，公司需持续提高 海外各公司的内部管控水平，降低风险。 （6）海外EPC工程项目风险 公司所涉海外EPC工程为交钥匙工程，包括工程设计、设备采购、监造、运输、施工、安装、调试等 工作，管理范围广，项目周期长（1-3年），可能会存在政治环境风险、汇率风险、税务风险、现场施工