2018年半年度报告 (2)售后服务行业市场潜力突出 根据公安部交管局的数据显示,2018年上半年,全国机动车消费水平继续保持高位,驾驶人数 量仍呈高速增长态势。截至6月底,全国汽车保有量达2.29亿辆,其中58个城市的汽车保有量超 过百万辆,26个城市超200万辆。随着汽车保有量的稳步提升,维修保养、汽车美容、汽车保险、 汽车用品等多元化服务需求量将会加大,尤其对于汽车刚需的养护、保险两大业务,市场潜力更为 突出。根据相关数据显示,中国汽车后市场规模在2016年迈过万亿大关之后继续保持高速成长,2017 年汽车后市场容量已超过1.12万亿,成为仅次于美国的全球第二大市场。随着汽车后市场规模的快 速扩大,深度开发和挖掘后市场产业价值己成为汽车市场发展的重点之一,中国汽车后市场的关注 度得到进一步提升 (3)二手车行业高速稳健发展 随着二手车限迁政策全面取消、金融贷款比例提升等利好政策势能的释放,2018年以来,国内 二手车市场继续保持迅猛增长成交量规模延续近五年以来的高位增长态势,截止2018年上半年度, 国内二手车交易量为660.24万辆,同比增长13.11%,跨区域流通达到24.38%。根据调研数据显示, 中国汽车消费者二手车购买意愿高达33.4%,二手车接受度较高。未来,伴随着汽车保有量和社会平 均车龄的不断増长,以及各方面的政策辅助逐步落地实施,将进一步促进二手车市场的快速稳健发 展,二手车行业将进入长周期的扩张发展通道。同时,消费者在购车行为中将更加理性,而专业4S 店作为经销商二手车诚信背书,在车源的真实性、价格的合理性以及售后服务等方面的天然优势, 将使其成为二手车行业中的重要力量 (4)融资租赁行业发展潜力巨大 根据艾瑞咨询研究报告数据显示,2017年中国新车金融渗透率接近40%,二手车金融渗透率约 为15%。美国新车金融滲透率接近85%,二手车金融滲透率约为55%。中国汽车金融整体滲透率相对 欧美发达国家仍处于较低水平,中国汽车金融包括新车金融及二手车金融仍具备较大的发展空间及 增长潜力。而融资租赁作为信贷之外的另一种金融购车方式,目前在我国的渗透率约为4%,相比于 美国近50%的融资租赁渗透率仍有较大差距。未来随着中国汽车消费市场的快速增长、消费者消费观 念和模式的逐渐改变、互联网渠道的兴起、汽车金融产品的多样化、以及个人征信体系的完善普及 和国家对于汽车金融行业政策利好的逐步落地,我国汽车融资租赁将保持相对高速的发展,据罗兰 贝格预测,2025年我国汽车融资租赁渗透率将至少达到9%,融资租赁也将成为国内汽车金融领域新 的爆发点 11/219
2018 年半年度报告 11 / 219 （2）售后服务行业市场潜力突出 根据公安部交管局的数据显示，2018 年上半年，全国机动车消费水平继续保持高位，驾驶人数 量仍呈高速增长态势。截至 6 月底，全国汽车保有量达 2.29 亿辆，其中 58 个城市的汽车保有量超 过百万辆，26 个城市超 200 万辆。随着汽车保有量的稳步提升，维修保养、汽车美容、汽车保险、 汽车用品等多元化服务需求量将会加大，尤其对于汽车刚需的养护、保险两大业务，市场潜力更为 突出。根据相关数据显示，中国汽车后市场规模在 2016 年迈过万亿大关之后继续保持高速成长，2017 年汽车后市场容量已超过 1.12 万亿，成为仅次于美国的全球第二大市场。随着汽车后市场规模的快 速扩大，深度开发和挖掘后市场产业价值已成为汽车市场发展的重点之一，中国汽车后市场的关注 度得到进一步提升。 （3）二手车行业高速稳健发展 随着二手车限迁政策全面取消、金融贷款比例提升等利好政策势能的释放， 2018 年以来，国内 二手车市场继续保持迅猛增长。成交量规模延续近五年以来的高位增长态势，截止 2018 年上半年度， 国内二手车交易量为 660.24 万辆，同比增长 13.11%，跨区域流通达到 24.38%。根据调研数据显示， 中国汽车消费者二手车购买意愿高达 33.4%，二手车接受度较高。未来，伴随着汽车保有量和社会平 均车龄的不断增长，以及各方面的政策辅助逐步落地实施，将进一步促进二手车市场的快速稳健发 展，二手车行业将进入长周期的扩张发展通道。同时，消费者在购车行为中将更加理性，而专业 4S 店作为经销商二手车诚信背书，在车源的真实性、价格的合理性以及售后服务等方面的天然优势， 将使其成为二手车行业中的重要力量。 （4）融资租赁行业发展潜力巨大 根据艾瑞咨询研究报告数据显示，2017 年中国新车金融渗透率接近 40%，二手车金融渗透率约 为 15%。美国新车金融渗透率接近 85%，二手车金融渗透率约为 55%。中国汽车金融整体渗透率相对 欧美发达国家仍处于较低水平，中国汽车金融包括新车金融及二手车金融仍具备较大的发展空间及 增长潜力。而融资租赁作为信贷之外的另一种金融购车方式，目前在我国的渗透率约为 4%，相比于 美国近 50%的融资租赁渗透率仍有较大差距。未来随着中国汽车消费市场的快速增长、消费者消费观 念和模式的逐渐改变、互联网渠道的兴起、汽车金融产品的多样化、以及个人征信体系的完善普及 和国家对于汽车金融行业政策利好的逐步落地，我国汽车融资租赁将保持相对高速的发展，据罗兰 贝格预测，2025 年我国汽车融资租赁渗透率将至少达到 9%，融资租赁也将成为国内汽车金融领域新 的爆发点
2018年半年度报告 2、行业地位 2018年5月,中国汽车流通协会发布了“2017年中国汽车经销商集团百强排行榜”,公司在各 大经销商集团中营收规模和乘用车销量均排名行业第一,2017年营业收入共计1,607.12亿元,是国 内唯一一家营收突破千亿元的汽车经销商集团。 2017年营业收入2017年全年销售台次(含二 序号 集团名称 (亿元) 手车) 广汇汽车服务股份公司 1,607.12 1,100,261 中升集团控股有限公司 862.90 379,565 123456789 利星行汽车 801.10 205,86 庞大汽贸集团股份有限公司 704.85 495,900 上海永达控股(集团)有限公司 625.78 206,823 恒信汽车集团股份有限公司 515.81 274,134 国机汽车股份有限公司 502.40 156,222 大昌行集团有限公司 422.19 124,388 浙江物产元通汽车集团有限公司 387.41 242,000 10江苏万帮金之星车业投资集团有限公司 357.16 根据同济大学经济与管理学院和海略咨询共同编制并于2018年5月发布的2018年度“中国汽 车经销商集团T0P200竞争力指数”,广汇汽车在竞争力指数、乘用车销量、乘用车收入、4S网点数 综合信用分等方面均在各经销商集团中位列第一。 2018年1月,广汇汽车荣获“金俊马成功转型上市公司奖”:2018年5月,广汇汽车荣获“民 营上市公司社会责任30强”奖项;2018年7月,2018年《财富》中国500强排行榜揭晓,广汇汽 车排名较去年提升2位,跻身榜单前50名。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 口适用√不适用 、报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的能力,关系着公司在市场竞争中能否胜出, 更关系着公司的生存与发展。报告期内,公司的核心竞争力主要包括 (一)丰富的品牌类型和遍布全国布局的渠道优势 截至报告期未,公司拥有从超豪华、豪华到中高端等不同档次的57个乘用车品牌,以及837家 12/219
2018 年半年度报告 12 / 219 2、行业地位 2018 年 5 月，中国汽车流通协会发布了“2017 年中国汽车经销商集团百强排行榜”，公司在各 大经销商集团中营收规模和乘用车销量均排名行业第一，2017 年营业收入共计 1,607.12 亿元，是国 内唯一一家营收突破千亿元的汽车经销商集团。 序号 集团名称 2017 年营业收入 （亿元） 2017 年全年销售台次（含二 手车） 1 广汇汽车服务股份公司 1,607.12 1,100,261 2 中升集团控股有限公司 862.90 379,565 3 利星行汽车 801.10 205,861 4 庞大汽贸集团股份有限公司 704.85 495,900 5 上海永达控股（集团）有限公司 625.78 206,823 6 恒信汽车集团股份有限公司 515.81 274,134 7 国机汽车股份有限公司 502.40 156,222 8 大昌行集团有限公司 422.19 124,388 9 浙江物产元通汽车集团有限公司 387.41 242,000 10 江苏万帮金之星车业投资集团有限公司 357.16 139,297 根据同济大学经济与管理学院和海略咨询共同编制并于 2018 年 5 月发布的 2018 年度“中国汽 车经销商集团 TOP200 竞争力指数”，广汇汽车在竞争力指数、乘用车销量、乘用车收入、4S 网点数、 综合信用分等方面均在各经销商集团中位列第一。 2018 年 1 月，广汇汽车荣获“金俊马成功转型上市公司奖”；2018 年 5 月，广汇汽车荣获“民 营上市公司社会责任 30 强”奖项；2018 年 7 月，2018 年《财富》中国 500 强排行榜揭晓，广汇汽 车排名较去年提升 2 位，跻身榜单前 50 名。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的能力，关系着公司在市场竞争中能否胜出， 更关系着公司的生存与发展。报告期内，公司的核心竞争力主要包括： （一）丰富的品牌类型和遍布全国布局的渠道优势 截至报告期未，公司拥有从超豪华、豪华到中高端等不同档次的 57 个乘用车品牌，以及 837 家
2018年半年度报告 营业网点,覆盖全国28个省、自治区、直辖市,使得公司拥有1,138万基盘客户。广泛的网点布局 和品牌资源,避免了公司对单一品牌或区域形成依赖,既有效的降低了新渠道搭建的成本,又提高 了公司的经营管理能力和周期性抗风险能力,是实现渠道并购和销售増长的重要保障,使公司在汽 车电商、售后服务、二手车、融资租赁等业务方面具有了得天独厚的优势。 (二)不间断的创新能力 公司具有敏锐的行业嗅觉及不间断创新的能力,能够根据政策和经营环境变化,不断寻找能提 高消费者满意度、提升企业经营业绩的服务模式和创新业务,拓展新的合作品牌与项目,延伸服务 链条,深化伙伴关系。在融资租赁、二手车等衍生业务方面,保持了行业领先性。 (三)强大高效的行业并购整合能力 公司拥有雄厚的资金实力和成熟的收购模式,通过经验丰富的并购团队、系统化的整合方式及 成功的管控模式,能够将与公司现有品牌、区域等方面发挥协同效应的汽车经销商吸收并入广汇汽 车经销集团,通过向新收购门店派驻优秀的管理人员,导入创新业务,引入管理体系,进而做到快 速高效提升被收购门店的管理效率。 (四)成熟完善的管理架构以及科学的管理手段 公司采用总部、区域、店面三级管理架构,总部负责战略,把握大局;区域负责经营,贴近 线;店面负责具体实施,确保公司战略方向正确,经营决策高效。同时采用最先进的管理手段,投 入资金引进全球领先的ERP公司SAP共同打造最适合公司的ERP系统,切实实现对标准业务流程和 关键内控点的控制,大幅度提高公司管理透明度和管理效率,为企业精细化管理提供有力保障。 (五)优势明显的集团规模效应和协同效应 公司作为超大型汽车经销服务集团,拥有集团化运作带来的规模效应和协同效应,一方面,能 够实现资源共享,节约成本和费用,尤其是在集采、佣金服务等方面优势明显,并能将这种优势最 大化的发挥到主营业务中去,将成本优势转化为企业的实际利润:另一方面,提高了业务上的创新 能力和综合竞争能力,保证了好的业务模式和管理实践经验在集团内得以快速有效地传播与复制 使各下属公司实现优势互补,提升运作和管理效率 13/219
2018 年半年度报告 13 / 219 营业网点，覆盖全国 28 个省、自治区、直辖市，使得公司拥有 1,138 万基盘客户。广泛的网点布局 和品牌资源，避免了公司对单一品牌或区域形成依赖，既有效的降低了新渠道搭建的成本，又提高 了公司的经营管理能力和周期性抗风险能力，是实现渠道并购和销售增长的重要保障，使公司在汽 车电商、售后服务、二手车、融资租赁等业务方面具有了得天独厚的优势。 （二）不间断的创新能力 公司具有敏锐的行业嗅觉及不间断创新的能力，能够根据政策和经营环境变化，不断寻找能提 高消费者满意度、提升企业经营业绩的服务模式和创新业务，拓展新的合作品牌与项目，延伸服务 链条，深化伙伴关系。在融资租赁、二手车等衍生业务方面，保持了行业领先性。 （三）强大高效的行业并购整合能力 公司拥有雄厚的资金实力和成熟的收购模式，通过经验丰富的并购团队、系统化的整合方式及 成功的管控模式，能够将与公司现有品牌、区域等方面发挥协同效应的汽车经销商吸收并入广汇汽 车经销集团，通过向新收购门店派驻优秀的管理人员，导入创新业务，引入管理体系，进而做到快 速高效提升被收购门店的管理效率。 （四）成熟完善的管理架构以及科学的管理手段 公司采用总部、区域、店面三级管理架构，总部负责战略，把握大局；区域负责经营，贴近一 线；店面负责具体实施，确保公司战略方向正确，经营决策高效。同时采用最先进的管理手段，投 入资金引进全球领先的 ERP 公司 SAP 共同打造最适合公司的 ERP 系统，切实实现对标准业务流程和 关键内控点的控制，大幅度提高公司管理透明度和管理效率，为企业精细化管理提供有力保障。 （五）优势明显的集团规模效应和协同效应 公司作为超大型汽车经销服务集团，拥有集团化运作带来的规模效应和协同效应，一方面，能 够实现资源共享，节约成本和费用，尤其是在集采、佣金服务等方面优势明显，并能将这种优势最 大化的发挥到主营业务中去，将成本优势转化为企业的实际利润；另一方面，提高了业务上的创新 能力和综合竞争能力，保证了好的业务模式和管理实践经验在集团内得以快速有效地传播与复制， 使各下属公司实现优势互补，提升运作和管理效率
2018年半年度报告 (六)多元化的融资渠道 随着业务的不断扩大,公司通过利用多元化的融资工具,包括股权融资、债务融资及资产证券 化等方式,改善流动资金状况,同时为提高运营资本及现金流量。公司下属公司汇通信诚发行了资 产支持证券,进一步增强资产流动性。融资渠道的多样性提升了公司在不同市场间选取不同融资方 式的自由度,确保了适时调整融资组合的便捷性,有效降低资金成本。 (七)具备强大造血功能的人才发展体系 公司以加强人才资源能力建设为核心,以加大人才开发投入为支撑,以创新体制机制为动力, 采用四级阶段选拔机制,层层选拔和分级培养储备,搭建畅通的员工晋升通道,全面推进企业内部 的良性竞争,夯实企业人才梯队建设,通过优化奖励机制,提高人力资源管理效率,储备充足的人 才后备力量。 公司在布局、创新、并购、管理、规模、融资、人才等各方面具备强劲竞争实力,在激烈的市 场竞争中,不但能稳步扩大企业规模及综合实力,也能始终保持竞争优势和可持续发展的能力。 14/219
2018 年半年度报告 14 / 219 （六）多元化的融资渠道 随着业务的不断扩大，公司通过利用多元化的融资工具，包括股权融资、债务融资及资产证券 化等方式，改善流动资金状况，同时为提高运营资本及现金流量。公司下属公司汇通信诚发行了资 产支持证券，进一步增强资产流动性。融资渠道的多样性提升了公司在不同市场间选取不同融资方 式的自由度，确保了适时调整融资组合的便捷性，有效降低资金成本。 （七）具备强大造血功能的人才发展体系 公司以加强人才资源能力建设为核心，以加大人才开发投入为支撑，以创新体制机制为动力， 采用四级阶段选拔机制，层层选拔和分级培养储备，搭建畅通的员工晋升通道，全面推进企业内部 的良性竞争，夯实企业人才梯队建设，通过优化奖励机制，提高人力资源管理效率，储备充足的人 才后备力量。 公司在布局、创新、并购、管理、规模、融资、人才等各方面具备强劲竞争实力，在激烈的市 场竞争中，不但能稳步扩大企业规模及综合实力，也能始终保持竞争优势和可持续发展的能力
2018年半年度报告 第四节经营情况的讨论与分析 经营情况的讨论与分析 2018年上半年,公司按照董事会年初制定的经营计划开展各项工作,积极应对宏观经济、行业 政策等不确定性的因素,对内加强内部管理和创新步伐,对外不断推进营销体制创新和市场转型, 努力提升整体盈利能力,并积极寻找和培育新的利润增长点。2018年上半年,公司实现营业收入 81.50亿元,同比增长11.19%;归属于上市公司股东的净利润为21.10亿元,同比增长5.2% 公司2018年上半年工作主要体现在以下几个方面: (一)整合资源,不断优化 2018年上半年,公司延续并购整合的发展战略,利用产业变革的契机,以低成本巩固网状营销 体系,在现有4S店的基础上,进一步充实超豪华、豪华及中高端品牌经销网点,同时重点加强了超 豪华、豪华车辆的综合服务能力,强化盈利水平,较好的应对了市场环境变化所带来的冲击。截至 2018年6月30日,公司共经营837个营业网点,其中4S店771家,覆盖全国28个省、自治区、直 辖市。 2018年上半年,公司在继续扩张业务规模的同时,进一步推进前期收购项目的整合工作,收购 项目的经营状况得到有效改善。通过科学的选择并购标的以及实施行之有效的运营管理,使公司 直保持着极强的竞争力。 (二)传统业务,推陈出新 2018年上半年,公司继续秉承“一手抓基础,一手抓创新”的管理思路,在夯实现有基础业务 管理的前提下,不断探索新的业务模式。同时,公司坚持以客户为中心的持续发展战略,实现客户、 产品、服务、库存、人力等资源的共享互通,加强客户关系管理,提升客户满意度,全面实现业务 持续增长。 2018年上半年,公司在整车销售方面实现新车销售40.42万台,同比增长10.20%。公司通过规 范销售管理,积极探索互联网新形势下的销售新思维、新模式、新方法,运用数字营销平台,挖掘 更多潜在客流资源,提升网络营销量。同时强化库存管控、风险管控,提升市场费用效率 2018年上半年,在售后业务方面实现维修台次388.81万台,同比增长12.54%;维修收入73.94 亿元,同比增长25.47%。公司一方面强化ERP管理平台作用,全面优化售后管理,顺应市场需求创 新售后项目(包括车辆高性能保养、损伤零件修复、GH60快保等业务):另一方面不断完善自主研 15/219
2018 年半年度报告 15 / 219 第四节 经营情况的讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 2018 年上半年，公司按照董事会年初制定的经营计划开展各项工作，积极应对宏观经济、行业 政策等不确定性的因素，对内加强内部管理和创新步伐，对外不断推进营销体制创新和市场转型， 努力提升整体盈利能力，并积极寻找和培育新的利润增长点。2018 年上半年，公司实现营业收入 781.50 亿元，同比增长 11.19%；归属于上市公司股东的净利润为 21.10 亿元，同比增长 5.22%。 公司 2018 年上半年工作主要体现在以下几个方面： （一） 整合资源，不断优化 2018 年上半年，公司延续并购整合的发展战略，利用产业变革的契机，以低成本巩固网状营销 体系，在现有 4S 店的基础上，进一步充实超豪华、豪华及中高端品牌经销网点，同时重点加强了超 豪华、豪华车辆的综合服务能力，强化盈利水平，较好的应对了市场环境变化所带来的冲击。截至 2018 年 6 月 30 日，公司共经营 837 个营业网点，其中 4S 店 771 家，覆盖全国 28 个省、自治区、直 辖市。 2018 年上半年，公司在继续扩张业务规模的同时，进一步推进前期收购项目的整合工作，收购 项目的经营状况得到有效改善。通过科学的选择并购标的以及实施行之有效的运营管理，使公司一 直保持着极强的竞争力。 （二） 传统业务，推陈出新 2018 年上半年，公司继续秉承“一手抓基础，一手抓创新”的管理思路，在夯实现有基础业务 管理的前提下，不断探索新的业务模式。同时，公司坚持以客户为中心的持续发展战略，实现客户、 产品、服务、库存、人力等资源的共享互通，加强客户关系管理，提升客户满意度，全面实现业务 持续增长。 2018 年上半年，公司在整车销售方面实现新车销售 40.42 万台，同比增长 10.20%。公司通过规 范销售管理，积极探索互联网新形势下的销售新思维、新模式、新方法，运用数字营销平台，挖掘 更多潜在客流资源，提升网络营销量。同时强化库存管控、风险管控，提升市场费用效率。 2018 年上半年，在售后业务方面实现维修台次 388.81 万台，同比增长 12.54%；维修收入 73.94 亿元，同比增长 25.47%。公司一方面强化 ERP 管理平台作用，全面优化售后管理，顺应市场需求创 新售后项目（包括车辆高性能保养、损伤零件修复、GH60 快保等业务）；另一方面不断完善自主研