018年半年度报告 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位:元币种:人民币 上年同期 本报告期 主要会计数据 本报告期 比上年同 (1-6月) 调整后 调整前 期增减 营业收入 78,149,65,268.4070,282,792,582.3370,282,792,582.331.19 归属于上市公司 股东的净利润 2,109,576,693.582,004,920,095.882,002,218,756.25 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利1,84,892.63.02.06.4942.10.2841 经营活动产生的 现金流量净额 -13,627,824,85563-6,375,491,438.32-6,375,491,438.32-113.75 上年度末 本报告期 本报告期末 末比上年 调整后 调整前 度末增减 ) 归属于上市公司 股东的净资产 36,247,067,171.9435,370,34,783.5735,36,689,228.67 总资产 131,955,154,729.31135,298,830,143.45135,246,038,437.32 2.47 (二)主要财务指标 主要财务指标 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 (1-6月)调整后调整前 期增减(%) 基本每股收益(元/股) 0.25480.27800.2776 稀释每股收益(元/股) 0.2537 0.2780 2776 扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.2220.29140.2915 (元/股) 加权平均净资产收益率(%) 8.17 8.16减少2.28个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 5.15 8.56 产收益率(% 8.57减少3.41个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用口不适用 1)营业收入增加主要是受益于业务规模扩张及市场营销有序推广,新车销售数量、维修进场台次 二手车代理等业务量提升,收入规模有所增加 2)归属于上市公司股东的净利润增加主要是毛利的增长大于销售费用、管理费用的增长,以及公允 价值变动损益增加、中美贸易摩擦人民币相对美元贬值造成汇兑损失同比增加等因素的综合影响 3)归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少,主要是毛利增长大于销售费用管理费用 增长,以及中美贸易摩擦人民币相对美元贬值造成汇兑损失同比增加、本期扣除的非经常性损益项 6/219
2018 年半年度报告 6 / 219 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期 比上年同 期增减 (%) 调整后 调整前 营业收入 78,149,655,268.40 70,282,792,582.33 70,282,792,582.33 11.19 归属于上市公司 股东的净利润 2,109,576,693.58 2,004,920,095.88 2,002,218,756.25 5.22 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 润 1,847,892,613.00 2,100,644,497.34 2,101,228,884.11 -12.03 经营活动产生的 现金流量净额 -13,627,824,855.63 -6,375,491,438.32 -6,375,491,438.32 -113.75 本报告期末 上年度末 本报告期 末比上年 度末增减 (%) 调整后 调整前 归属于上市公司 股东的净资产 36,247,067,171.94 35,370,344,783.57 35,336,689,228.67 2.48 总资产 131,955,154,729.31 135,298,830,143.45 135,246,038,437.32 -2.47 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同 调整后 调整前 期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.2548 0.2780 0.2776 -8.35 稀释每股收益（元／股） 0.2537 0.2780 0.2776 -8.74 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.2227 0.2914 0.2915 -23.58 加权平均净资产收益率（%） 5.89 8.17 8.16 减少2.28个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 5.15 8.56 8.57 减少3.41个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1）营业收入增加主要是受益于业务规模扩张及市场营销有序推广，新车销售数量、维修进场台次、 二手车代理等业务量提升，收入规模有所增加； 2）归属于上市公司股东的净利润增加主要是毛利的增长大于销售费用、管理费用的增长，以及公允 价值变动损益增加、中美贸易摩擦人民币相对美元贬值造成汇兑损失同比增加等因素的综合影响； 3）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少，主要是毛利增长大于销售费用管理费用 增长，以及中美贸易摩擦人民币相对美元贬值造成汇兑损失同比增加、本期扣除的非经常性损益项
2018年半年度报告 目以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动损益较上期增加等的综合影响 如剔除汇兑损益的影响,同比增加1.2个百分点; 4)经营活动产生的现金流量净额减少主要因收购后经营规模扩大,销售备货采购的整车增加,存货 增加及支付年初应付款项而流出的现金较去年同期增加所致: 5)归属于上市公司股东的净资产增加主要是本报告期实现的归属于上市公司股东的净利润,及现金 分红的共同影响 6)总资产减少主要因年初兑付应付票据及偿还借款导致存款减少 7)基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益减少主要是2017年年末非 公开发行80亿元新增9.94亿股,以及股杈激励增加股数,股数増幅比例大于收益增幅,每股收益 被稀释 8)加权平均净资产收益率降低主要是由于2017年年末非公开发行80亿元,本报告期实现的归属于 母公司的净利润增幅小于加权平均净资产的同比增幅所致 9)扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率降低主要是由于2017年年末非公开发行80亿元, 本报告期实现的扣除非经常性损益后的净利润增幅小于加权平均净资产的同比增幅所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 口适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 金额附注(如适用 非流动资产处置损益 2,652,664.77 越权审批,或无正式批准文件,或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关 符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府132,482,399.26 补助除外 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 2,460,493.17 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 7/219
2018 年半年度报告 7 / 219 目以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动损益较上期增加等的综合影响。 如剔除汇兑损益的影响，同比增加 1.2 个百分点； 4）经营活动产生的现金流量净额减少主要因收购后经营规模扩大，销售备货采购的整车增加，存货 增加及支付年初应付款项而流出的现金较去年同期增加所致； 5）归属于上市公司股东的净资产增加主要是本报告期实现的归属于上市公司股东的净利润，及现金 分红的共同影响； 6）总资产减少主要因年初兑付应付票据及偿还借款导致存款减少； 7）基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益减少主要是 2017 年年末非 公开发行 80 亿元新增 9.94 亿股，以及股权激励增加股数，股数增幅比例大于收益增幅，每股收益 被稀释； 8）加权平均净资产收益率降低主要是由于 2017 年年末非公开发行 80 亿元，本报告期实现的归属于 母公司的净利润增幅小于加权平均净资产的同比增幅所致； 9）扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率降低主要是由于 2017 年年末非公开发行 80 亿元， 本报告期实现的扣除非经常性损益后的净利润增幅小于加权平均净资产的同比增幅所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 2,652,664.77 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关， 符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府 补助除外 132,482,399.26 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 2,460,493.17 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
2018年半年度报告 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易 性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取 26,409,091.81 得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动 产生的损益 34,198,530.10 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调 整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 收购项目或有对价公允价值变动利得 111,017,577.73 「除上述各项之外的其他营业外收入和支出 26,105,206. 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 11,689,801.21 所得税影响额 -61,952,081.16 合计 261,684,080.58 十、其他 口适用√不适用 8/219
2018 年半年度报告 8 / 219 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取 得的投资收益 26,409,091.81 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动 产生的损益 34,198,530.10 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调 整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 收购项目或有对价公允价值变动利得 111,017,577.73 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 26,105,206.11 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 -11,689,801.21 所得税影响额 -61,952,081.16 合计 261,684,080.58 十、 其他 □适用 √不适用
2018年半年度报告 第三节公司业务概要 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)主营业务 公司是中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销与服务集团、中国 最大的乘用车融资租赁提供商,主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生等覆盖汽车服 务全生命周期的业务。其中,乘用车经销业务即新车销售业务:乘用车售后服务业务主要包括车辆 维修养护、车辆零配件销售和装饰装潢业务:乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保 代理、二手车交易代理、汽车融资租赁等服务。近年来,随着市场环境的变化和经营理念的改变 公司在稳步促进新车销售增速的同时,注重业务转型升级,逐渐由“重销售”向“重服务”转变, 售后及衍生业务在毛利中的占比逐年提升,有效的降低了行业波动对公司的影响,从而确保公司长 期稳定、持续、健康发展。 (二)经营模式 公司的主营业务主要包括乘用车经销、售后服务业务以及乘用车衍生业务,其主要经营模式如 1、乘用车经销与服务业务 乘用车经销及服务业务主要由整车销售业务及售后服务业务组成。主要是通过与汽车供应商签 订授权经营合同,成立集整车销售(Sale)、零配件( Sparepart)、售后服务( Service)、信息 反馈( Survey)服务为一体的4S店,利用总部、区域、店面三级管理架构进行管理,在授权范围内 从事汽车品牌销售、维修、车辆养护、零部件供应等活动。 2、乘用车衍生业务 乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保代理、二手车交易代理、汽车融资租赁等 服务 (1)保险代理业务:公司通过所属各区域平台公司或经销服务网点为客户提供汽车保险业务的 咨询、出单等代理服务,并向保险公司收取相应的代理佣金。 (2)汽车融资代理业务:公司以经销服务网点为平台,为购买新车或二手车的客户提供就汽车 金融公司和商业银行推出的汽车消费信贷产品的代办服务,并向汽车金融公司和商业银行收取相应 的代理佣金。 9/219
2018 年半年度报告 9 / 219 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务 公司是中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销与服务集团、中国 最大的乘用车融资租赁提供商，主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生等覆盖汽车服 务全生命周期的业务。其中，乘用车经销业务即新车销售业务；乘用车售后服务业务主要包括车辆 维修养护、车辆零配件销售和装饰装潢业务；乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保 代理、二手车交易代理、汽车融资租赁等服务。近年来，随着市场环境的变化和经营理念的改变， 公司在稳步促进新车销售增速的同时，注重业务转型升级，逐渐由“重销售”向“重服务”转变， 售后及衍生业务在毛利中的占比逐年提升，有效的降低了行业波动对公司的影响，从而确保公司长 期稳定、持续、健康发展。 （二）经营模式 公司的主营业务主要包括乘用车经销、售后服务业务以及乘用车衍生业务，其主要经营模式如 下： 1、乘用车经销与服务业务 乘用车经销及服务业务主要由整车销售业务及售后服务业务组成。主要是通过与汽车供应商签 订授权经营合同，成立集整车销售（Sale）、零配件（Sparepart）、售后服务（Service）、信息 反馈（Survey）服务为一体的 4S 店，利用总部、区域、店面三级管理架构进行管理，在授权范围内 从事汽车品牌销售、维修、车辆养护、零部件供应等活动。 2、乘用车衍生业务 乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保代理、二手车交易代理、汽车融资租赁等 服务。 （1）保险代理业务：公司通过所属各区域平台公司或经销服务网点为客户提供汽车保险业务的 咨询、出单等代理服务，并向保险公司收取相应的代理佣金。 （2）汽车融资代理业务：公司以经销服务网点为平台，为购买新车或二手车的客户提供就汽车 金融公司和商业银行推出的汽车消费信贷产品的代办服务，并向汽车金融公司和商业银行收取相应 的代理佣金
2018年半年度报告 (3)汽车延保代理业务:公司通过与国内知名的保险公司合作,为客户提供超过原厂保修期限 的汽车保修服务。公司作为最早涉及该领域的汽车经销商之一,通过该业务的开展,为未来的保养 维修等售后业务提供了良好的平台支持 (4)二手车交易代理业务:公司通过各地营销网络,以旧换新或者代理客户寄售的方式获得二 手车,并通过提供二手车认证和线上线下交易平台进行代理交易的服务,并向客户收取相应的代理 佣金。近些年,随着二手车交易市场的不断发展,公司持续在二手车代理业务模式上进行创新。 (5)汽车融资租赁业务:基于融资租赁业务的特殊性,公司已成立具有汽车融资租赁经营资格 的租赁公司,为客户购买其指定车辆,并按合同约定将该车辆出租给客户,由客户在租赁期限内使用 并按照本金和一定的利息加成支付租金,待期限届满且租金付讫后过户给客户。融资租赁业务拥有 较高的利润率,业务成熟后也可以为二手车业务提供车源,带动二手车业务发展。 (三)行业概况及行业地位 1、行业概况 2018年上半年,在外部环境不确定性增多的大背景下,国民经济延续总体平稳、稳中向好的发 展态势,结构调整深λ推进,经济迈向高质量发展起步良好。从增长速度来看,上半年国内生产总 值同比增长6.8%,全国居民人均可支配收入扣除价格因素后增长6.6%。同时,经济结构优化升级, 服务业对经济增长的压舱石作用、消费对经济增长的基础性作用在不断地巩固。受益于经济良好运 行和居民消费水平的进一步提高,2018年上半年中国汽车行业持续稳健发展。 (1)汽车经销行业增速高于预期 2018年上半年,虽然受购置税优惠政策退出、汽车整车及零部件进口关税政策未定导致消费者 持币观望等因素影响,但我国乘用车销售数据仍表现良好,销量增速高于年初预期。根据中国汽车 工业协会发布的数据显示:2018年上半年我国汽车产销1,405.77万辆和1,406.65万辆,同比增长 4.15%和5.57%,上半年汽车产销总体保持稳定增长。其中,乘用车产销1,185.37万辆和1,177.53 万辆,同比增长3.23%和4.64%,增速同比均有所提升。同时,受益于居民消费结构的升级和消费者 购车理念的变化,今年上半年的豪华车市场继续好于行业整体增速,销量排名前10的豪华汽车品牌 上半年在国内销量达到133.17万辆。展望2018年下半年,随着传统消费旺季叠加消费升级趋势, 下半年乘用车销量预计将继续保持平稳增长;豪华车市场方面,虽然中美贸易关税政策对美国进口 汽车的价格造成一定影响,但2018年7月1日起执行的汽车整车及零部件进口关税降低政策将使大 多数豪华车售价进一步降低,刺激销量增长。 10/219
2018 年半年度报告 10 / 219 （3）汽车延保代理业务：公司通过与国内知名的保险公司合作，为客户提供超过原厂保修期限 的汽车保修服务。公司作为最早涉及该领域的汽车经销商之一，通过该业务的开展，为未来的保养 维修等售后业务提供了良好的平台支持。 （4）二手车交易代理业务：公司通过各地营销网络，以旧换新或者代理客户寄售的方式获得二 手车，并通过提供二手车认证和线上线下交易平台进行代理交易的服务，并向客户收取相应的代理 佣金。近些年，随着二手车交易市场的不断发展，公司持续在二手车代理业务模式上进行创新。 （5）汽车融资租赁业务：基于融资租赁业务的特殊性，公司已成立具有汽车融资租赁经营资格 的租赁公司,为客户购买其指定车辆，并按合同约定将该车辆出租给客户，由客户在租赁期限内使用， 并按照本金和一定的利息加成支付租金，待期限届满且租金付讫后过户给客户。融资租赁业务拥有 较高的利润率，业务成熟后也可以为二手车业务提供车源，带动二手车业务发展。 （三）行业概况及行业地位 1、行业概况 2018 年上半年，在外部环境不确定性增多的大背景下，国民经济延续总体平稳、稳中向好的发 展态势，结构调整深入推进，经济迈向高质量发展起步良好。从增长速度来看，上半年国内生产总 值同比增长 6.8%，全国居民人均可支配收入扣除价格因素后增长 6.6%。同时，经济结构优化升级， 服务业对经济增长的压舱石作用、消费对经济增长的基础性作用在不断地巩固。受益于经济良好运 行和居民消费水平的进一步提高，2018 年上半年中国汽车行业持续稳健发展。 （1）汽车经销行业增速高于预期 2018 年上半年，虽然受购置税优惠政策退出、汽车整车及零部件进口关税政策未定导致消费者 持币观望等因素影响，但我国乘用车销售数据仍表现良好，销量增速高于年初预期。根据中国汽车 工业协会发布的数据显示：2018 年上半年我国汽车产销 1,405.77 万辆和 1,406.65 万辆，同比增长 4.15%和 5.57%，上半年汽车产销总体保持稳定增长。其中，乘用车产销 1,185.37 万辆和 1,177.53 万辆，同比增长 3.23%和 4.64%，增速同比均有所提升。同时，受益于居民消费结构的升级和消费者 购车理念的变化，今年上半年的豪华车市场继续好于行业整体增速，销量排名前 10 的豪华汽车品牌 上半年在国内销量达到 133.17 万辆。展望 2018 年下半年，随着传统消费旺季叠加消费升级趋势， 下半年乘用车销量预计将继续保持平稳增长；豪华车市场方面，虽然中美贸易关税政策对美国进口 汽车的价格造成一定影响，但 2018 年 7 月 1 日起执行的汽车整车及零部件进口关税降低政策将使大 多数豪华车售价进一步降低，刺激销量增长