BP 广1 国际收支均衡曲线 国际收支均衡函数的几何表达就是国际收支均衡曲线—BP曲线。BP曲线上的各点均 为国际收支的均衡点。BP曲线的斜率为正,曲线向右上方倾斜 BP曲线上的每一个点都代表一个能使国际收支半衡的利率与国民收入的组合,在BP 曲线以外的任何一点,都表示国际收支处于不平衡状态,即存在着国际收支逆差或顺差。 般而言,所有在BP线左方的点均表示nx>F,有国际收支顺差:所有在BP线右方的点均表 示nx<F,有国际收支逆差。 从BP曲线上还可以看出,要想保持国际收支均衡,利率r与国民收入y一定要同方向 变动。假设起始的均衡点在A点,这时国际收支是平衡的。如果国内利率提高,例如从r1 提高到r2,就会吸引史多的国外资本流入,从而使国际收支出现盈余,此时只有通过减少净 出口才能抵消资本净流入的增加,而净出口又取决于实际国民收入,只有在实际国民收入提 高的情况下才能使进口增加、经常项目出现逆差,进而抵消资本和金融项目的盈余,使国际 收支重新恢复半衡。同样,利率下降所引起的资本和金融项目的逆差必须山实际国民收入下 降所引起的经常项目顺差來抵消,能俫持国际收支平衡。山此可见,要俫持国际收支平衡 利率与国民收入一定要同方向变动 二、BP曲线的特殊形态 BP曲线的形状存在着两种极端情况,一种是BP曲线垂直的形态,见下图(a)。在完全没 有资本流动的情况下,利率变化对国际收支没有直接影响,也就是说当资本流动对利率无弹 性时,BP线的斜率趋于无穷大,是一条位于某一收入水平上垂直于横轴的直线。另一种极 端情况则是资本完全自山流动的情况,见下图(b)。假定资本流动对于利率变动具有完全的 弹性,任何高于国外利率水平的国内利率都会导致巨额资本流入,使国际收支处于顺差;任 何低于国外利率水半的国内利率都会导致巨额资本流出,使国际收支处于逆差。这时的BP 曲线斜率为零,BP线为一条位于国际均衡利率rw上的水半线 (a) (b) BP曲线的特殊形态
三、影响BP曲线移动的因素 凡是能影响汇率变动的因素都会使BP曲线移动。从图207BP曲线的推导中可以看出, 当其他条件不变而净出口nx增加时,nx曲线向右移,从而使BP曲线向右移;净出口减少 则会使BP曲线向左移动。在影响nx变动的众多因素中,汇率是一个基本影响因素,从净 出口函数mx=q-+n-,中可以看出,汇率e上升(本币贬值)会使nx增加,汇率e 下降(本币升值),会使n减少。可见汇率下降会使BP线向左移,汇率上升会使BP线向 右移,下面从几个方面进一步加以说明。 1.国际收支状况的影响 当一个国家的国际收支出现较大数额的逆差时会增加对外币的需求,对外币需求的增加 通过外汇市场供求关系的变化导致外汇汇率上升,BP线向右移动;而当顺差很大时外汇汇 率会向下调降,外汇汇率的下调又会影响国际收支均衡线向左移动。 2.利率变化的影响 3.价格总水平变动的影响 价格总水平的变动对BP曲线的影响机制是价格总水平的变动先影响汇率,然后通过汇 率的变动进而影响BP曲线。假定在总产量不变的条件下,一国的货币供给量增加一倍,则 该国的价格总水平也将提高一倍。价格总水的提高意味着该国货币的购买力下降,如果这 时其他国家的价格总水平不变,即其他国家货币的购买力不变,根据购买力平价理论,一国 外汇汇率为本国的价格总水平与外国价格总水平之比,即:e=P 山上式可知,一国的外汇汇率同本国价格总水平成正比,同外国的价格总水平成反比 根据以上分析可得出如下结论:一国的价格总水平上升该国的外汇汇率上升,从而引起BP 曲线向右移动:相反,一国的价格总水平下降,外汇汇率将下降,从而引起BP曲线向左移 第三节ISLM—BP模型 开放绎济中的IS曲线 在开放绎济中,也就是在包括四部门的绎济中,国民收入的恒等式为 (7.14) 在开放绎济条件下,支出行为方程中除了消费函数和投资函数外,还包括净出口函数 将净出口函数(7.9)代入收入恒等式y=c++g+nx中,有 EP y=c+i+g+nx=a+Bly-t)+(e-dr)+g+9-y+n 山上式可知,净出口的变动会改变IS曲线的位置,给定其他条件不变,净出口的增加 会使IS曲线向右移动;净出口的减少会使IS曲线向左移动。因此在其他条件不变时,外汇 汇率提高会使IS曲线向右移动,外汇汇率下降会使IS曲线向左移动 IS_LM—BP模型