中国太平洋保险（集团）股份有限公司2019年度报告

经营业绩回顾与分析 4 财产保险业务 2019年,太保产险坚持业务品质管控,承保盈利水平持续提升,保费收入保持较快增长;车险加强 经营业绩 费用管控,综合成本率进一步优化,客户经营能力持续提升,推动发展动能转换;非车险新兴业务 领域保持快速发展,业务占比提升。 注:本报告中均指太保产险单体,不含安信农险。 、太保产险 太保产险综合成本率 司治理 (单位:%) (一)业务分析 984 9830.1pt 019年,本公司坚持合规经营,不断深化风险管理,加快 381 -4.1pt 展动能转换,持续优化业务品质,提高客户经营水平, 助力国家战略、支持社会民生,全面提升客户服务水平, 初步呈现高质量发展的态势。全年公司实现保险业务收入 562 +40pt 1,32979亿元,同比增长12.9%;综合成本率983%,同比下 其 降0.1个百分点,其中综合赔付率602%,同比上升40个百分 综合费用率 他 点,综合费用率38.1%,同比下降41个百分点 ■综合赔付率 信 1、按险种的分析 单位:人民币百万元 截至12月31日止12个月2019年2018年同比9)太保产险保险业务收入 保险业务收入 132979117808 (单位:人民币百万元) 9321887976 132979+129% 交强险 21,938 商业险 7128067959 29832 39761+33.3% 非机动车辆险 39761 企财险 6.128 务 责任险 15.3 3218+6.0% 告 保证险 国非车险 11.558 380 2019年 2019年度报告

经 营 业 绩 公 司 治 理 其 他 信 息 财 务 报 告 经营业绩 经营业绩回顾与分析 2019 年度报告 23 财产保险业务 2019 年，太保产险注坚持业务品质管控，承保盈利水平持续提升，保费收入保持较快增长；车险加强 费用管控，综合成本率进一步优化，客户经营能力持续提升，推动发展动能转换；非车险新兴业务 领域保持快速发展，业务占比提升。 一、太保产险 （一）业务分析 2019年，本公司坚持合规经营，不断深化风险管理，加快 发展动能转换，持续优化业务品质，提高客户经营水平， 助力国家战略、支持社会民生，全面提升客户服务水平， 初步呈现高质量发展的态势。全年公司实现保险业务收入 1,329.79亿元，同比增长12.9%；综合成本率98.3%，同比下 降0.1个百分点，其中综合赔付率60.2%，同比上升4.0个百分 点，综合费用率38.1%，同比下降4.1个百分点。 1、按险种的分析 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2019 年 2018 年 同比 (%) 保险业务收入 132,979 117,808 12.9 机动车辆险 93,218 87,976 6.0 交强险 21,938 20,017 9.6 商业险 71,280 67,959 4.9 非机动车辆险 39,761 29,832 33.3 企财险 6,128 5,234 17.1 责任险 6,097 5,288 15.3 农业险 5,975 4,243 40.8 保证险 5,616 3,509 60.0 其他 15,945 11,558 38.0 4 注：本报告中均指太保产险单体，不含安信农险。 太保产险保险业务收入 （单位：人民币百万元） 非车险 车险 2018 年 2019 年 +12.9% +33.3% +6.0% 132,979 117,808 87,976 93,218 39,761 29,832 太保产险综合成本率 （单位：%） 综合费用率 综合赔付率 2018 年 2019 年 -0.1pt -4.1pt +4.0pt 98.4 98.3 56.2 60.2 42.2 38.1

经营业绩 经营业绩回顾与分析 (1)机动车辆险 2019年,在商业车险改革持续深化的背景下,本公司主动新,全面推进客户经营模式转型升级;同时,进一步强化 应对新车销售放缓等外部环境的挑战,坚持品质管控,深化业务品质综合治理,构建新领域风险管控体系,强化科技赋 客户经营、加强续保管理、加快动能转换,实现了车险高质能,以智能风控与数字运营为支撑,提升系统化风险管控能 量发展 力,全面推动非车险业务健康快速发展。 2019年,本公司实现车险保险业务收入932.18亿元,同比 增长6.0%;综合成本率为979%,同比下降04个百分点, (3)主要险种经营信息 其中综合赔付率608%,同比上升40个百分点,综合费用 率37.1%,同比下降44个百分点 截至2019年12月31日止12个月 单位 位:人民币百万元 下一步,公司将继续在坚守合规底线的基础上,持续提升客 险种保 户经营能力;加强风险筛选能力,坚持品质管控不松懈;加 名称业务保险金额 软准备金承保综合成 支出 利润本率(%) 快创新转型,强化科技赋能;精益理赔运营,强化成本管控; 进一步深化渠道协同,持续推动车险走高质量发展之路 机动车 9321827,37299451,073616501.701979 (2)非机动车辆险 企财险6,12815.67495928564557125 责任险60972052327325155075398 2019年,本公司积极支持和保障国家战略,服务实体经济 农业险59 238369418522 和社会民生,加快新兴领域发展,强化业务品质管控,实现 保证险5616 1,1086727125 非机动车辆险保险业务收入397.61亿元,同比增长33.3% 综合成本率999%,受“利奇马”台风、非洲猪瘟疫情等因 素影响,同比上升0.7个百分点。主要险种中,企财险盈利 水平进一步改善,责任险持续保持较好的盈利水平,农险、2、前十大地区保险业务收入 保证险、意外健康险等新兴领域继续保持快速发展 本公司依托遍布全国的分销网络,综合考虑市场潜力及经营 其中,贵任险业务加强对服务社会民生治理相关领域的覆 盖,环境污染责任险、安全生产责任险等强制性保险业务快 效益等相关因素,实施差异化的区域发展策略。 速发展。2019年公司责任险业务收入60.97亿元,同比增长 单位:人民币百万元 15.3%;综合成本率907%,继续保持良好的业务品质。 截至12月31日止12个月2019年2018年同比(% 农险业务依托“技术创新、产品创新、制度创新、研究创保险务收入 13297911708 新”,充分发挥太安农险研究院专业智库新引擎作用,不断 15.54013,933 提升农险服务能力和服务水平,打造农险创新品牌,推进农 江苏 14.348 2884 业保险高质量发展,2019年公司农业保险业务收入59.75亿 元,同比增长408%。 上海 6632 保证险业务聚焦个人类和保证金替代类业务,公司持续推进 北京 6,151 风险管控体系建设,不断提升反欺诈和信用风险防范能力, 4832 业务实现较快发展。2019年公司保证险业务收入56.16亿 河北 元,同比增长60.0%;综合成本率955%,业务品质良好。 3,808 3,846 下一步,公司将沿着转型2.0方向持续推进,持续完善新兴 86001 领域业务发展布局,深化专业能力建设,加快产品和服务创 其他地区 4697842,131 中国太平洋保险(集团)股份有限公司

中国太平洋保险（集团）股份有限公司 经营业绩 经营业绩回顾与分析 24 新，全面推进客户经营模式转型升级；同时，进一步强化 业务品质综合治理，构建新领域风险管控体系，强化科技赋 能，以智能风控与数字运营为支撑，提升系统化风险管控能 力，全面推动非车险业务健康快速发展。 （3）主要险种经营信息 截至 2019 年 12 月 31 日止 12 个月 单位：人民币百万元 险种 名称 保险 业务 收入 保险金额 赔款 支出 准备金 承保 利润 综合成 本率 (%) 机动车 辆险 93,218 27,372,994 51,073 61,650 1,701 97.9 企财险 6,128 15,674,959 2,856 4,557 125 96.0 责任险 6,097 20,523,273 2,515 5,075 398 90.7 农业险 5,975 238,369 4,185 2,219 6 99.8 保证险 5,616 111,957 1,108 6,727 125 95.5 2、前十大地区保险业务收入 本公司依托遍布全国的分销网络，综合考虑市场潜力及经营 效益等相关因素，实施差异化的区域发展策略。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2019 年 2018 年 同比 (%) 保险业务收入 132,979 117,808 12.9 广东 15,540 13,933 11.5 江苏 14,348 12,884 11.4 浙江 12,992 11,587 12.1 上海 10,067 8,871 13.5 山东 7,449 6,632 12.3 北京 6,811 6,151 10.7 湖北 4,832 3,809 26.9 河北 4,734 4,156 13.9 湖南 4,650 3,808 22.1 河南 4,578 3,846 19.0 小计 86,001 75,677 13.6 其他地区 46,978 42,131 11.5 （1）机动车辆险 2019 年，在商业车险改革持续深化的背景下，本公司主动 应对新车销售放缓等外部环境的挑战，坚持品质管控，深化 客户经营、加强续保管理、加快动能转换，实现了车险高质 量发展。 2019 年，本公司实现车险保险业务收入 932.18 亿元，同比 增长 6.0%；综合成本率为 97.9%，同比下降 0.4 个百分点， 其中综合赔付率 60.8%，同比上升 4.0 个百分点，综合费用 率 37.1%，同比下降 4.4 个百分点。 下一步，公司将继续在坚守合规底线的基础上，持续提升客 户经营能力；加强风险筛选能力，坚持品质管控不松懈；加 快创新转型，强化科技赋能；精益理赔运营，强化成本管控； 进一步深化渠道协同，持续推动车险走高质量发展之路。 （2）非机动车辆险 2019年，本公司积极支持和保障国家战略，服务实体经济 和社会民生，加快新兴领域发展，强化业务品质管控，实现 非机动车辆险保险业务收入397.61亿元，同比增长33.3%； 综合成本率99.9%，受“利奇马”台风、非洲猪瘟疫情等因 素影响，同比上升0.7个百分点。主要险种中，企财险盈利 水平进一步改善，责任险持续保持较好的盈利水平，农险、 保证险、意外健康险等新兴领域继续保持快速发展。 其中，责任险业务加强对服务社会民生治理相关领域的覆 盖，环境污染责任险、安全生产责任险等强制性保险业务快 速发展。2019年公司责任险业务收入60.97亿元，同比增长 15.3%；综合成本率90.7%，继续保持良好的业务品质。 农险业务依托“技术创新、产品创新、制度创新、研究创 新”，充分发挥太安农险研究院专业智库新引擎作用，不断 提升农险服务能力和服务水平，打造农险创新品牌，推进农 业保险高质量发展，2019年公司农业保险业务收入59.75亿 元，同比增长40.8%。 保证险业务聚焦个人类和保证金替代类业务，公司持续推进 风险管控体系建设，不断提升反欺诈和信用风险防范能力， 业务实现较快发展。2019年公司保证险业务收入56.16亿 元，同比增长60.0%；综合成本率95.5%，业务品质良好。 下一步，公司将沿着转型2.0方向持续推进，持续完善新兴 领域业务发展布局，深化专业能力建设，加快产品和服务创

经营业绩回顾与分析 (二)财务分析 单位:人民币百万元 手续费及佣金支出。2019年为18064亿元,同比减少228% 营 截至12月31日止12个月2019年2018年同比(%6) 公司严格执行监管报行一致要求,手续费及佣金占保险业务 10458 收入的比例从上年的199%降低到136%。 投资收益 5.6315478 单位:人民币百万元 汇兑损益 截至12月31日止12个月2019年2018年同比(% 其他业务收入 手续费及佣金支出 806423408 资产处置收益 90.0 其他收益 机动车辆险 9737(329) 非机动车辆险 营业收入 赔付支出 69432)(6415582业务及管理费。2019年为26876亿元,同比增长182% 减:摊回赔付支出 8799 8055 业务及管理费占保险业务收入的比例为20.2%,同比上升0.9 提取保险责任准督金净额 (23926904467)个百分点,主要原因是客户服务支出增加。 提取保费准备金 综合上述原因,同时受前述所得税税前抵扣政策调整的影响, 司治理 手续费及佣金支出 业务及管理费 (22735) 18.2 2019年太保产险实现净利润5910亿元,同比增长69.6%。 其他支出2 3318 营业文出 104477(98228 营业利润 6,1306466 营业外收支净额 18(1278) 、安信农险 (215)(3000)(928) 5910 2019年,安信农险紧紧围绕乡村振兴、长三角绿色生态一 体化等国家战略,聚焦农业保险主业,保持业务稳健增长。 投资收益包括报表中投资收益和公允价值变动损益。 全年实现保险业务收入14.31亿元,同比增长146%,其中 2、其他支出包括分保费用、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提 农险9.20亿元,同比增长132%。主要受台风“利奇马” 资产减值准备、税金及附加等 其他信息 非洲猪瘟疫情等影晌,综合成本率同比上升56个百分点至 投资收益。2019年为5631亿元,同比增长28%,主要是998%。净利润1.04亿元,同比下降24.1% 投资资产增加,增配固收资产提高了定息收入。 赔付支出。2019年为69432亿元,同比增长8.2%,主要因 业务增长所致 三、太保香港 单位:人民币百万元 截至12月31日止12个月2019年2018年同比(%)本公司主要通过全资拥有的太保香港开展境外业务。截至 赔付支出 6943264155 2019年12月31日,太保香港总资产1225亿元,净资产 29557亿元,2019年实现保险业务收入3.97亿元,综合成本 率943%,净利润0.35亿元。 财务报告 2019年度报告

经 营 业 绩 公 司 治 理 其 他 信 息 财 务 报 告 经营业绩 经营业绩回顾与分析 2019 年度报告 25 （二）财务分析 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2019 年 2018 年 同比 (%) 已赚保费 104,587 98,606 6.1 投资收益注 1 5,631 5,478 2.8 汇兑损益 44 139 (68.3) 其他业务收入 314 409 (23.2) 资产处置收益 1 10 (90.0) 其他收益 30 52 (42.3) 营业收入 110,607 104,694 5.6 赔付支出 (69,432) (64,155) 8.2 减：摊回赔付支出 8,799 8,055 9.2 提取保险责任准备金净额 (2,392) 690 (446.7) 提取保费准备金 87 7 1,142.9 手续费及佣金支出 (18,064) (23,408) (22.8) 业务及管理费 (26,876) (22,735) 18.2 其他支出注 2 3,401 3,318 2.5 营业支出 (104,477) (98,228) 6.4 营业利润 6,130 6,466 (5.2) 营业外收支净额 (5) 18 (127.8) 所得税 (215) (3,000) (92.8) 净利润 5,910 3,484 69.6 注： 1、投资收益包括报表中投资收益和公允价值变动损益。 2、其他支出包括分保费用、摊回分保费用、利息支出、其他业务成本、计提 资产减值准备、税金及附加等。 投资收益。2019 年为 56.31 亿元，同比增长 2.8%，主要是 投资资产增加，增配固收资产提高了定息收入。 赔付支出。2019 年为 694.32 亿元，同比增长 8.2%，主要因 为业务增长所致。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2019 年 2018 年 同比 (%) 赔付支出 69,432 64,155 8.2 机动车辆险 51,095 49,661 2.9 非机动车辆险 18,337 14,494 26.5 手续费及佣金支出。2019 年为 180.64 亿元，同比减少 22.8%。 公司严格执行监管报行一致要求，手续费及佣金占保险业务 收入的比例从上年的 19.9% 降低到 13.6%。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2019 年 2018 年 同比 (%) 手续费及佣金支出 18,064 23,408 (22.8) 机动车辆险 13,235 19,737 (32.9) 非机动车辆险 4,829 3,671 31.5 业务及管理费。2019 年为 268.76 亿元，同比增长 18.2%。 业务及管理费占保险业务收入的比例为 20.2%，同比上升 0.9 个百分点，主要原因是客户服务支出增加。 综合上述原因，同时受前述所得税税前抵扣政策调整的影响， 2019 年太保产险实现净利润 59.10 亿元，同比增长 69.6%。 二、安信农险 2019 年，安信农险紧紧围绕乡村振兴、长三角绿色生态一 体化等国家战略，聚焦农业保险主业，保持业务稳健增长。 全年实现保险业务收入 14.31 亿元，同比增长 14.6%，其中 农险 9.20 亿元，同比增长 13.2%。主要受台风“利奇马”、 非洲猪瘟疫情等影响，综合成本率同比上升 5.6 个百分点至 99.8%。净利润 1.04 亿元，同比下降 24.1%。 三、太保香港 本公司主要通过全资拥有的太保香港开展境外业务。截至 2019 年 12 月 31 日，太保香港总资产 12.25 亿元，净资产 5.57 亿元，2019 年实现保险业务收入 3.97 亿元，综合成本 率 94.3%，净利润 0.35 亿元

经营业绩 经营业绩回顾与分析 资产管理业务 本公司坚守“稳健投资、价值投资、长期投资”的理念,在战略资产配置引领下,延展资产久期 加强战术资产配置流程建设,积极把握市场机遇,实现了良好的投资收益。集团管理资产规模保持 稳健增长,市场竞争力逐年提升。 、集团管理资产 截至2019年末,集团管理资产达20430.78亿元,较上年末增长227%,其中集团投资资产14,19263亿元,较上年末增长 15.1%;第三方管理资产623815亿元,较上年末增长44.3%;2019年第三方管理费收入达到1625亿元,同比增长40.7% 单位:人民币百万元 2019年12月31日 2018年12月31日较上年末变化(%) 2043078 集团投资资产 1,233222 第三方管理资产 623815 432419 其中:太保资产 194.766 长江养老 395.277 注:上年未数据已重述 二、集团投资资产 2019年,在中美贸易摩擦的大背景下,国家加强宏观政策逆周期调节,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,全面推进减 税降费、全面降准和定向降准等政策落地,有效对冲了经济下行压力。从资本市场表现看,国债利率岀现不同幅度下行,短 端下行幅度大于长端;信用利差也出现不同幅度回落,低等级回落幅度大于高等级信用债;股票市场出现较大幅度上涨 本公司在战略资产配置牵引下,增加了权益类资产配置,并加强战术资产配置流程建设,积极把握市场机会,创造了明显的收益。 在低利率环境下积极做好固定收益类资产配置,积极配置长久期国债、高等级信用债,同时在综合考虑流动性安全的情况下 增加优质非公开市场融资工具的配置。考虑到固收市场仍面临较大的信用风险,公司对于信用风险承担仍保持谨慎的态度 (-)集团合并投资组合 单位:人民币百万元 2019年12月31日 占比(%6) 较上年末占比较上年末金 变化(pt) 变化(%) 投资资产(合计) 1A19263 按投资对象分 固定收益类 1.141.767 27 定期存款 一债权投资计划 151449 141,327 优先股 一其他固定收益投资 中国太平洋保险(集团)股份有限公司

中国太平洋保险（集团）股份有限公司 经营业绩 经营业绩回顾与分析 26 资产管理业务 本公司坚守“稳健投资、价值投资、长期投资”的理念，在战略资产配置引领下，延展资产久期， 加强战术资产配置流程建设，积极把握市场机遇，实现了良好的投资收益。集团管理资产规模保持 稳健增长，市场竞争力逐年提升。 一、集团管理资产 截至 2019 年末，集团管理资产达 20,430.78 亿元，较上年末增长 22.7%，其中集团投资资产 14,192.63 亿元，较上年末增长 15.1%；第三方管理资产 6,238.15 亿元，较上年末增长 44.3%；2019 年第三方管理费收入达到 16.25 亿元，同比增长 40.7%。 单位：人民币百万元 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 较上年末变化 (%) 集团管理资产注 2,043,078 1,665,641 22.7 集团投资资产 1,419,263 1,233,222 15.1 第三方管理资产注 623,815 432,419 44.3 其中：太保资产 194,766 177,891 9.5 长江养老注 395,277 233,962 68.9 注：上年末数据已重述。 二、集团投资资产 2019 年，在中美贸易摩擦的大背景下，国家加强宏观政策逆周期调节，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，全面推进减 税降费、全面降准和定向降准等政策落地，有效对冲了经济下行压力。从资本市场表现看，国债利率出现不同幅度下行，短 端下行幅度大于长端；信用利差也出现不同幅度回落，低等级回落幅度大于高等级信用债；股票市场出现较大幅度上涨。 本公司在战略资产配置牵引下，增加了权益类资产配置，并加强战术资产配置流程建设，积极把握市场机会，创造了明显的收益。 在低利率环境下积极做好固定收益类资产配置，积极配置长久期国债、高等级信用债，同时在综合考虑流动性安全的情况下 增加优质非公开市场融资工具的配置。考虑到固收市场仍面临较大的信用风险，公司对于信用风险承担仍保持谨慎的态度。 （一）集团合并投资组合 单位：人民币百万元 2019 年 12 月 31 日 占比 (%) 较上年末占比 变化 (pt) 较上年末金额 变化 (%) 投资资产（合计） 1,419,263 100.0 - 15.1 按投资对象分 固定收益类 1,141,767 80.4 (2.7) 11.4 －债券投资 605,147 42.6 (3.7) 6.0 －定期存款 147,756 10.4 - 15.1 －债权投资计划 151,449 10.7 (0.2) 13.0 －理财产品注 1 141,327 9.9 1.5 36.3 －优先股 32,000 2.3 (0.3) - －其他固定收益投资注 2 64,088 4.5 - 14.6 5

权益投资类 222.135 15.7 408 债券型基金 90,610 理财产品 其他权益投资3 营 72591 业 投资性房地产 (0.1) 现金、现金等价物及其他 47078 按投资目的分 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4931 (583) 可供出售金融资产 511822 23.1 持有至到期投资 长期股权投资 20,442 170 贷款及其他正 166 1、理财产品包括商业银行理财产品、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信货资产支持证券等 2、其他固定收益投资包括存出资本保证金及保户质押货等 3、其他权益投资包括非上市股权等。 4、货及其他主要包括定期存故、货币资金、买入返售金融资产、保户质押货款、存出资本保证金,归入货款及应收款的投资及投资性房地产等 司治理 1、按投资对象分 截至2019年12月末,本公司债券投资占总投资资产209%,较上年末上升07个百分点。本公司的非公开市场融 426%,较上年末下降37个百分点。国债、地方政府债、资工具投资本着支持实体经济的原则,在全面符合监管机构 政策性金融债占债券投资的比重为37.9%,较上年末增长36要求和内部风控要求的前提下,充分发挥保险机构稳健经营 个百分点,平均久期为152年。在企业债及非政策性银行金的特点,严格筛选偿债主体和融资项目。从行业分布看,融 融债中债项或其发行人评级AAA-1级及以上占比达997% 资项目分散于基础设施、非银金融、不动产、交通运输等行业 其中,A级占比达906%。本公司建立了专业的信用风险主要集中于北京、上海、广东、江苏等经济发达地区。 管理团队和信用风险管理制度,对债券投资的信用风险进行 其他信息 全流程管理,覆盖了投资流程中事前、事中和事后的各个环 集团合并投资组合 节。公司依托内部信用评级体系和信用分析人员评估拟投资 (单位:%) 债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险,并结合宏观 和市场环境、外部信用评级等因素,在全面、综合的判断基 础上进行投资决策,并对存量债券的信用风险检视采取定期 眼踪与不定期跟踪相结合的方法,按照统一的管理制度和标 准化的流程主动管控信用风脸。本公司信用债持仓行业分布 广泛,风险分散效应良好;偿债主体综合实力普遍很强,信 用风险管控情况良好 ⊙O 本公司权益类资产占比157%,较上年末提升32个百分点 其中股票和权益型基金占比8.3%,较上年末提升27个百分■固定收 财务报告 ■权益獎 ■债券投贤 速财产品 ■投性产 ■划期款 ■优先股 公司非公开市场融资工具投资2,972.15亿元,占投资资产 2019年度报告

经 营 业 绩 公 司 治 理 其 他 信 息 财 务 报 告 经营业绩 经营业绩回顾与分析 2019 年度报告 27 权益投资类 222,135 15.7 3.2 43.8 －权益型基金 26,409 1.9 0.4 40.8 －债券型基金 18,175 1.3 0.1 26.4 －股票 90,610 6.4 2.3 77.7 －理财产品注 1 729 0.1 (0.5) (89.9) －优先股 13,621 1.0 0.4 75.4 －其他权益投资注 3 72,591 5.0 0.5 31.1 投资性房地产 8,283 0.6 (0.1) (3.0) 现金、现金等价物及其他 47,078 3.3 (0.4) 3.7 按投资目的分 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4,931 0.3 (0.7) (58.3) 可供出售金融资产 511,822 36.1 2.4 23.1 持有至到期投资 295,247 20.8 (2.3) 3.7 长期股权投资 20,442 1.4 - 17.0 贷款及其他注 4 586,821 41.4 0.6 16.6 注： 1、理财产品包括商业银行理财产品、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。 2、其他固定收益投资包括存出资本保证金及保户质押贷款等。 3、其他权益投资包括非上市股权等。 4、贷款及其他主要包括定期存款、货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款、存出资本保证金、归入贷款及应收款的投资及投资性房地产等。 1、按投资对象分 截 至 2019 年 12 月 末， 本 公 司 债 券 投 资 占 总 投 资 资 产 42.6%，较上年末下降 3.7 个百分点。国债、地方政府债、 政策性金融债占债券投资的比重为 37.9%，较上年末增长 3.6 个百分点，平均久期为 15.2 年。在企业债及非政策性银行金 融债中债项或其发行人评级 AA/A-1 级及以上占比达 99.7%， 其中，AAA 级占比达 90.6%。本公司建立了专业的信用风险 管理团队和信用风险管理制度，对债券投资的信用风险进行 全流程管理，覆盖了投资流程中事前、事中和事后的各个环 节。公司依托内部信用评级体系和信用分析人员评估拟投资 债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险，并结合宏观 和市场环境、外部信用评级等因素，在全面、综合的判断基 础上进行投资决策，并对存量债券的信用风险检视采取定期 跟踪与不定期跟踪相结合的方法，按照统一的管理制度和标 准化的流程主动管控信用风险。本公司信用债持仓行业分布 广泛，风险分散效应良好；偿债主体综合实力普遍很强，信 用风险管控情况良好。 本公司权益类资产占比 15.7%，较上年末提升 3.2 个百分点， 其中股票和权益型基金占比 8.3%，较上年末提升 2.7 个百分 点。 本公司非公开市场融资工具投资 2,972.15 亿元，占投资资产 20.9%，较上年末上升 0.7 个百分点。本公司的非公开市场融 资工具投资本着支持实体经济的原则，在全面符合监管机构 要求和内部风控要求的前提下，充分发挥保险机构稳健经营 的特点，严格筛选偿债主体和融资项目。从行业分布看，融 资项目分散于基础设施、非银金融、不动产、交通运输等行业， 主要集中于北京、上海、广东、江苏等经济发达地区。 集团合并投资组合 （单位：%） 债券投资 定期存款 债权投资计划 理财产品 优先股 其他固定收益投资 固定收益类 权益投资类 投资性房地产 现金、现金等价物及其他 15.7 12.5 0.6 0.7 3.3 3.7 80.4 83.1 10.4 10.4 10.7 10.9 9.9 8.4 2.3 2.6 4.5 4.5 2019 年末 2018 年末 42.6 46.3