山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 二、证券交易市场的类型 第三市场在美国出现并速发展起来，这种现象 反映了60年代以来美国证券市场的重要变化，主 要表现在两个方面：第一，证券交易日益分散化 第二，机构投资者在证券市场上的地位日益提高 据统计，美国各种团体投资者持有的股票占发行 股票的一半以上，参与交易的股票数额占总交易 量的60%以上
二、证券交易市场的类型 第三市场在美国出现并迅速发展起来，这种现象 反映了60年代以来美国证券市场的重要变化，主 要表现在两个方面：第一，证券交易日益分散化； 第二，机构投资者在证券市场上的地位日益提高， 据统计，美国各种团体投资者持有的股票占发行 股票的一半以上，参与交易的股票数额占总交易 量的60％以上
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 二、证券交易市场的类型 第三市场的交易特点是佣金便宜，成本较低；价 格和佣金由双方议定，往往能得到一个较好的成 交价；交易手续简便，能迅速成交。 第三市场的出现，使证券市场形成了多层次的交 易局面，加强了证券业务的竞争，促使证券交易 所也采取相应措施来吸引顾客
二、证券交易市场的类型 ⚫ 第三市场的交易特点是佣金便宜，成本较低；价 格和佣金由双方议定，往往能得到一个较好的成 交价；交易手续简便，能迅速成交。 ⚫ 第三市场的出现，使证券市场形成了多层次的交 易局面，加强了证券业务的竞争，促使证券交易 所也采取相应措施来吸引顾客
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 二、证券交易市场的类型 (四)第四市场 第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而 是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的 场外交易市场。 第四市场的经纪人不需要向政府有关当局注册 也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近 年来，我国定向募集公司法人股的转让，就其交 易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其产 生的原因而言则不尽相同
二、证券交易市场的类型 ⚫ （四）第四市场 ⚫ 第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而 是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的 场外交易市场。 ⚫ 第四市场的经纪人不需要向政府有关当局注册， 也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近 年来，我国定向募集公司法人股的转让，就其交 易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其产 生的原因而言则不尽相同
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 二、证券交易市场的类型 第四市场这种交易形式的优点在于：第一，交易 成本低。第二，由于买卖双方直接谈判，所以可 望获得双方都满意的价格，并成交迅速；第三 交易不必公开报道，有利于保持交易的秘密性； 第四，不冲击证券市场。第四市场所进行的一般 都是大宗证券交易，可以避免对证券行情产生压 力。 第四市场也有其不利的一面，会给金融管理带来 很大困难
二、证券交易市场的类型 ⚫ 第四市场这种交易形式的优点在于：第一，交易 成本低。第二，由于买卖双方直接谈判，所以可 望获得双方都满意的价格，并成交迅速；第三， 交易不必公开报道，有利于保持交易的秘密性； 第四，不冲击证券市场。第四市场所进行的一般 都是大宗证券交易，可以避免对证券行情产生压 力。 ⚫ 第四市场也有其不利的一面，会给金融管理带来 很大困难
山东大学经济学院 金融投资学 稳品课程 三、证券二板市场及我国创业板市场的建立 ,（一)证券二板市场及其特点 1.证券二板市场的涵义 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主 板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途 径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市 场，与主板市场的根本差异在于其不同的上市标 准，并且上市对象多是具有潜在成长性的新兴中 小企业，因此，二板市场又被称为创业板市场、 小型公司市场或新兴公司市场等
三、证券二板市场及我国创业板市场的建立 ⚫ （一）证券二板市场及其特点 ⚫ 1．证券二板市场的涵义 ⚫ 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主 板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途 径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市 场，与主板市场的根本差异在于其不同的上市标 准，并且上市对象多是具有潜在成长性的新兴中 小企业，因此，二板市场又被称为创业板市场、 小型公司市场或新兴公司市场等