2017年年度报告 (1).主要原材料的基本情况 √适用口不适用 原材料 采购模式 采购量 价格变动情况 价格波动对营业成本的影响 内外贸结合,合 2月价格上涨到年内最高后,经历除年初年底价格波动外,其他时 纯苯约为主,现货作109万吨8个月的弱势盘整年底受下游盈间价格平稳,使营业成本相对稳 为补充 利影响价格止跌回升 2017年初,化工煤处于价格高位 化工煤战略采购 172万吨 之后化工煤价格震荡下行,7月份公司煤炭总体价格波动对营业成 价格触及年内价格低点后快速反本的影响较小 弹,公司以长协价采购为主 液化石价、固定价、浮329万吨(含2017年国际液化气价格一、四季 (LPG)动价等多种采购/贸易量174万度高,三、三季度低,季节趋势LPG同比价格上涨,导致石化产 油气 吨) 明显 品成本上涨 (2).原材料价格波动风险应对措施 持有衍生品等金融产品的主要情况 口适用√不适用 采用阶段性储备等其他方式的基本情况 口适用√不适用 4产品销售情况 (1).销售模式 √适用口不适用 公司主营业务为化工和新材料产品的生产和销售,主要产品全部通过市场化运作, 以直销和经销两种形式销售。 (2).按细分行业划分的公司主营业务基本情况 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 营业 营业 毛利营业收入比营业成本比上毛利率比上年增减行业同第 收入 成本 率(%)上年增减(%)年增减(%) (%) 率情况 聚氨酯系列 2.983.409.99 1,330,427.8855.41 81.72 36.47增加14.79个百分点未知 石化系列 1,53069671 1,3396962112.48 8902减少1.72个百分点耒知 精细化学品及新 材料系列 419,737.92 287,524.6731.50 6625减少5.19个百分点未知 其他 340,171.66 210,818.2638.03 40.87 7.76增加19.05个百分点未知 定价策略及主要产品的价格变动情况 √适用口不适用 聚氨酯系列定价策略: 顺应市场,平抑价格过快上涨及避免大起大落,保护下游健康发展,平衡短期和长 期利益 聚氨酯系列价格变动情况 2017年年初,国内聚合MDI市场延续去年涨势,价格一路涨至26800元/吨,从3 月份起,市场需求不及预期,传统旺季不旺,市场一路进入下行通道。5月份后由于 部分厂家装置检修故障,未能如期开工,导致市场货源紧张,价格一路上扬接近30000 21/167
2017 年年度报告 21 / 167 (1).主要原材料的基本情况 √适用 □不适用 原材料 采购模式 采购量 价格变动情况 价格波动对营业成本的影响 纯苯 内外贸结合，合 约为主，现货作 为补充 109 万吨 2 月价格上涨到年内最高后，经历 8 个月的弱势盘整，年底受下游盈 利影响价格止跌回升。 除年初年底价格波动外，其他时 间价格平稳，使营业成本相对稳 定。 化工煤 战略采购 172 万吨 2017 年初，化工煤处于价格高位， 之后化工煤价格震荡下行，7 月份 价格触及年内价格低点后快速反 弹，公司以长协价采购为主。 公司煤炭总体价格波动对营业成 本的影响较小。 液化石 油气 （LPG） 综合采用合同 价、固定价、浮 动价等多种采购 模式 329 万吨（含 贸易量 174 万 吨） 2017 年国际液化气价格一、四季 度高，二、三季度低，季节趋势 明显。 LPG 同比价格上涨，导致石化产 品成本上涨。 (2).原材料价格波动风险应对措施 持有衍生品等金融产品的主要情况 □适用 √不适用 采用阶段性储备等其他方式的基本情况 □适用 √不适用 4 产品销售情况 (1).销售模式 √适用 □不适用 公司主营业务为化工和新材料产品的生产和销售，主要产品全部通过市场化运作， 以直销和经销两种形式销售。 (2).按细分行业划分的公司主营业务基本情况 √适用 □不适用 单位：万元币种：人民币 细分 行业 营业 收入 营业 成本 毛利 率(%) 营业收入比 上年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比上年增减 （%） 同行业同领 域产品毛利 率情况 聚氨酯系列 2,983,409.99 1,330,427.88 55.41 81.72 36.47 增加 14.79 个百分点 未知 石化系列 1,530,696.71 1,339,696.21 12.48 85.30 89.02 减少 1.72 个百分点 未知 精细化学品及新 材料系列 419,737.92 287,524.67 31.50 53.66 66.25 减少 5.19 个百分点 未知 其他 340,171.66 210,818.26 38.03 40.87 7.76 增加 19.05 个百分点 未知 定价策略及主要产品的价格变动情况 √适用 □不适用 聚氨酯系列定价策略: 顺应市场,平抑价格过快上涨及避免大起大落,保护下游健康发展,平衡短期和长 期利益。 聚氨酯系列价格变动情况: 2017 年年初,国内聚合 MDI 市场延续去年涨势，价格一路涨至 26800 元/吨，从 3 月份起，市场需求不及预期，传统旺季不旺，市场一路进入下行通道。5 月份后由于 部分厂家装置检修故障，未能如期开工，导致市场货源紧张，价格一路上扬接近 30000
2017年年度报告 元/吨。进入9-10月旺季需求,场内供应不及旺季需求预期下,价格一路暴涨至45000 元/吨;而后随着下游需求逐渐步入淡季,价格开始有所回落。截至2017年底市场聚 合MI价格为27000元/吨左右。纯MI价格也从年初的23500元/吨左右涨到了29000 元/吨。 石化系列定价策略: 2017年石化产品深入推进周期定价操作模式,构建市场新规则,维护市场稳定健 康发展。调价周期内保持市场价格稳定,并密切跟踪市场变化,在下一周期进行调整 或者维持不变 石化系列价格变动情况 从2017年全年情况来看,石化产品价格与去年同期相比均有不同幅度上涨,这 与原油价格同比大幅上涨趋势基本一致。山东丙烯均价7512元/吨,与去年同期相比 上涨19.7%;华东环氧丙烷均价10911元/吨,与去年同期相比上涨18.5%;华东丁醇 均价6811元/吨,与去年同期相比上涨27%;华东丙烯酸均价8272元/吨,与去年同 期相比下降31.1%;华东丙烯酸丁酯均价9823元/吨,与去年同期相上涨比31.9%; NPG进口加氢均价14638元/吨,与去年同期相比上涨51% (3).按销售渠道划分的公司主营业务基本情况 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 销售渠道 营业收入 营业收入比上年增减(%) 直销 4,541,180.93 60.84 经销 732,835.35 361.07 会计政策说明 口适用√不适用 (4).公司生产过程中联产品、副产品、半成品、废料、余热利用产品等基本情况 √适用口不适用 其他产出产品报告期内产量定价方式 主要销售对象 主要销售对象的 销售占比(%) 无水HCL209,349.01吨市场定价韩华化学(宁波)有限公司 69.11 盐酸 896,043.38吨市场定价龙口市卓越化学有限公司 14.07 情况说明 √适用口不适用 无水HCL及副产盐酸是异氰酸酯装置的副产品,主要应用于PVC、氯气等的生产 等领域。公司销售上述副产品采取市场定价模式,采购方为资质合规的经销商和生产 商,根据公司产量联系相应采购量的客户,生产销售情况稳定,本年度没有因为上述 产品的销售对生产装置和公司的生产经营造成重大影响 5环保与安全情况 (1).公司报告期内重大安全生产事故基本情况 口适用√不适用 22/167
2017 年年度报告 22 / 167 元/吨。进入 9-10 月旺季需求，场内供应不及旺季需求预期下，价格一路暴涨至 45000 元/吨；而后随着下游需求逐渐步入淡季，价格开始有所回落。截至 2017 年底市场聚 合 MDI 价格为 27000 元/吨左右。纯 MDI 价格也从年初的 23500 元/吨左右涨到了 29000 元/吨。 石化系列定价策略： 2017 年石化产品深入推进周期定价操作模式，构建市场新规则，维护市场稳定健 康发展。调价周期内保持市场价格稳定，并密切跟踪市场变化，在下一周期进行调整 或者维持不变。 石化系列价格变动情况： 从 2017 年全年情况来看，石化产品价格与去年同期相比均有不同幅度上涨，这 与原油价格同比大幅上涨趋势基本一致。山东丙烯均价 7512 元/吨，与去年同期相比 上涨 19.7%；华东环氧丙烷均价 10911 元/吨，与去年同期相比上涨 18.5%；华东丁醇 均价 6811 元/吨，与去年同期相比上涨 27%；华东丙烯酸均价 8272 元/吨，与去年同 期相比下降 31.1%；华东丙烯酸丁酯均价 9823 元/吨，与去年同期相上涨比 31.9%； NPG 进口加氢均价 14638 元/吨，与去年同期相比上涨 51%。 (3).按销售渠道划分的公司主营业务基本情况 √适用 □不适用 单位：万元币种：人民币 销售渠道 营业收入 营业收入比上年增减（%） 直销 4,541,180.93 60.84 经销 732,835.35 361.07 会计政策说明 □适用 √不适用 (4).公司生产过程中联产品、副产品、半成品、废料、余热利用产品等基本情况 √适用 □不适用 其他产出产品 报告期内产量 定价方式 主要销售对象 主要销售对象的 销售占比（%） 无水 HCL 209,349.01 吨 市场定价 韩华化学（宁波）有限公司 69.11 盐酸 896,043.38 吨 市场定价 龙口市卓越化学有限公司 14.07 情况说明 √适用 □不适用 无水 HCL 及副产盐酸是异氰酸酯装置的副产品，主要应用于 PVC、氯气等的生产 等领域。公司销售上述副产品采取市场定价模式，采购方为资质合规的经销商和生产 商，根据公司产量联系相应采购量的客户，生产销售情况稳定，本年度没有因为上述 产品的销售对生产装置和公司的生产经营造成重大影响。 5 环保与安全情况 (1).公司报告期内重大安全生产事故基本情况 □适用 √不适用
2017年年度报告 (2).报告期内公司环保投入基本情况 √适用口不适用 单位:亿元币种:人民币 环保投入资金 投入资金占营业收入比重(%) 3.06 0.58 报告期内发生重大环保违规事件基本情况 口适用√不适用 (3).其他情况说明 口适用√不适用 (五)投资状况分析 对外股权投资总体分析 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 项目 金额 报告期内投资额 262,418.68 报告期内收回投资额 2,000.00 上年同期投资额 5,558.46 上年同期收回投资额 单位:万元币种:人民币 被投资的公司名称 主要经营活动 类型 投资额 万华化学(烟台)石化有限公司石化产品销售 增资 200.000.00 上海万华科聚化工科技发展有限公司技术开发和技术服务 万华化学美国控股有限公司 技术开发与服务、信息咨询 境内外贸易、资产管理 增资 13,068.40 万华化学(宁波)氯碱有限公司化工产品生产及销售 增资 2,770.28 烟台市再生水有限责任公司 再生水的生产、供应、销售 新设 5,580 烟台大宗商品交易中心有限公司大宗商品现货交易等 新设 合计 262,418. (1)重大的股权投资 口适用√不适用 2)重大的非股权投资 口适用√不适用 (3)以公允价值计量的金融资产 口适用√不适用 23/167
2017 年年度报告 23 / 167 (2).报告期内公司环保投入基本情况 √适用 □不适用 单位：亿元币种：人民币 环保投入资金 投入资金占营业收入比重（%） 3.06 0.58 报告期内发生重大环保违规事件基本情况 □适用 √不适用 (3).其他情况说明 □适用 √不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 单位：万元币种：人民币 项目 金额 报告期内投资额 262,418.68 报告期内收回投资额 2,000.00 上年同期投资额 5,558.46 上年同期收回投资额 单位：万元币种：人民币 被投资的公司名称 主要经营活动 类型 投资额 万华化学(烟台)石化有限公司 石化产品销售 增资 200,000.00 上海万华科聚化工科技发展有限公司 技术开发和技术服务 增资 40,000.00 万华化学美国控股有限公司 技术开发与服务、信息咨询、 境内外贸易、资产管理 增资 13,068.40 万华化学(宁波)氯碱有限公司 化工产品生产及销售 增资 2,770.28 烟台市再生水有限责任公司 再生水的生产、供应、销售 新设 5,580.00 烟台大宗商品交易中心有限公司 大宗商品现货交易等 新设 1,000.00 合计 262,418.68 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用
2017年年度报告 (六)重大资产和股权出售 口适用√不适用 (七)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 主要参股子公司的情况 1、控股子公司万华化学(宁波)有限公司于2006年2月27日成立,公司主营聚 氨酯及助剂、异氰酸酯及衍生产品的开发、生产;光气、甲醛、液氧、液氮、盐酸 压缩空气的生产;技术、咨询服务等。公司注册资本为93,600万元,总资产1,558,643 万元,净资产954,716万元。报告期内实现主营业务收入2,041,269万元,主营业务 利润972,446万元,净利润703,112万元 2、控股子公司万华化学(宁波)热电有限公司主营热、电、纯水的生产和供应、 热力管网建设。公司注册资本为45,000万元,总资产119,297万元,净资产77,444 万元。报告期内实现净利润23,074万元。 3、全资子公司万华化学(北京)有限公司主营开发、制造、销售聚氨酯:销售化 工产品;项目投资;技术开发、技术培训等。公司注册资本为6,000万元,总资产41,350 万元,净资产25,452万元。报告期内实现净利润1,108万元。 4、控股子公司万华化学(宁波)氯碱有限公司主营烧碱、液氯、盐酸、次氯酸钠、 氯化石蜡、化工机械的制造;氢气、液氯的充装、无缝气瓶(限氢气)、焊接气瓶(限 液氯)的检验;腐蚀品(硫酸)、易燃液体(甲醇、甲苯)的批发、零售:化工技术咨询 服务,化工技术开发;自营和代理各类货物及技术的进出口,但国家限定的货物和技 术除外。公司注册资本为17,000万元,总资产131,596万元,净资产96,785万元 报告期内实现净利润45,874万元。 5、控股子公司万华化学(佛山)容威聚氨酯有限公司主营生产、销售聚氨酯材料 及其制品产品以及货物进出口、技术进出口等。公司注册资本为2,886万元,总资产 17,839万元,净资产8,224万元。报告期内实现净利润464万元 6、控股子公司万华化学(宁波)容威聚氨酯有限公司主营生产、销售聚氨酯材料 及其制品产品以及货物进出口、技术进出口等。公司注册资本为15,000万元,总资 产92,442万元,净资产27,425万元。报告期内实现净利润7,732万元。 7、全资子公司万华化学(广东)有限公司,主要从事水性涂料树脂、聚醚多元醇、 改性MI、胶粘剂等化工产品的生产、销售、研发推广、技术服务。公司注册资本为 20,000万元,总资产117,346万元,净资产15,892万元。报告期内实现净利润-3,832 万元。 8、控股子公司万华化学(烟台)氯碱热电有限公司,主要从事氯碱化工产品、热 电工程、蒸汽、工业用水、食品添加剂项目的投资开发、建设、管理。公司注册资本 为40,000万元,总资产291,207万元,净资产74,914万元。报告期内实现净利润 36,110万元。 (八)公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 24/167
2017 年年度报告 24 / 167 (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要参股子公司的情况： 1、控股子公司万华化学(宁波)有限公司于 2006 年 2 月 27 日成立，公司主营聚 氨酯及助剂、异氰酸酯及衍生产品的开发、生产；光气、甲醛、液氧、液氮、盐酸、 压缩空气的生产；技术、咨询服务等。公司注册资本为 93,600 万元，总资产 1,558,643 万元，净资产 954,716 万元。报告期内实现主营业务收入 2,041,269 万元，主营业务 利润 972,446 万元，净利润 703,112 万元。 2、控股子公司万华化学(宁波)热电有限公司主营热、电、纯水的生产和供应、 热力管网建设。公司注册资本为 45,000 万元，总资产 119,297 万元，净资产 77,444 万元。报告期内实现净利润 23,074 万元。 3、全资子公司万华化学(北京)有限公司主营开发、制造、销售聚氨酯；销售化 工产品；项目投资；技术开发、技术培训等。公司注册资本为 6,000 万元，总资产 41,350 万元，净资产 25,452 万元。报告期内实现净利润 1,108 万元。 4、控股子公司万华化学(宁波)氯碱有限公司主营烧碱、液氯、盐酸、次氯酸钠、 氯化石蜡、化工机械的制造；氢气、液氯的充装、无缝气瓶(限氢气)、焊接气瓶(限 液氯)的检验；腐蚀品(硫酸)、易燃液体(甲醇、甲苯)的批发、零售；化工技术咨询、 服务，化工技术开发；自营和代理各类货物及技术的进出口，但国家限定的货物和技 术除外。公司注册资本为 17,000 万元，总资产 131,596 万元，净资产 96,785 万元。 报告期内实现净利润 45,874 万元。 5、控股子公司万华化学(佛山)容威聚氨酯有限公司主营生产、销售聚氨酯材料 及其制品产品以及货物进出口、技术进出口等。公司注册资本为 2,886 万元，总资产 17,839 万元，净资产 8,224 万元。报告期内实现净利润 464 万元。 6、控股子公司万华化学(宁波)容威聚氨酯有限公司主营生产、销售聚氨酯材料 及其制品产品以及货物进出口、技术进出口等。公司注册资本为 15,000 万元，总资 产 92,442 万元，净资产 27,425 万元。报告期内实现净利润 7,732 万元。 7、全资子公司万华化学(广东)有限公司，主要从事水性涂料树脂、聚醚多元醇、 改性 MDI、胶粘剂等化工产品的生产、销售、研发推广、技术服务。公司注册资本为 20,000 万元，总资产 117,346 万元，净资产 15,892 万元。报告期内实现净利润-3,832 万元。 8、控股子公司万华化学(烟台)氯碱热电有限公司，主要从事氯碱化工产品、热 电工程、蒸汽、工业用水、食品添加剂项目的投资开发、建设、管理。公司注册资本 为 40,000 万元，总资产 291,207 万元，净资产 74,914 万元。报告期内实现净利润 36,110 万元。 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用
2017年年度报告 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 ()行业格局和趋势 √适用口不适用 2017年,全球经济温和增长,中国实行了更加严格的环保政策,宏观经济在基建 地产、汽车等支撑下运行基本平稳,供给侧改革成效进一步显现。在全球原油上涨的 大背景下,中国大宗商品价格大幅上涨,为万华经营营造了有利的大环境。同时,化 工行业生产基地大型化、一体化,产品多元化、功能化,业务复杂化、全球化依然是 未来的发展趋势。 在以上有利的外部背景下,公司一如既往地坚持既定战略,在继烟台工业园搬迁 体化项目和PO/AE一体化项目两大项目顺利投产后,已经大大改善了万华的产业结 构。为进一步多元化万华的产品类别,完善产业链配套,利用各产品行业周期的对冲, 应对获利产品较为单一的风险,公司启动了包括100万吨乙烯项目和产业链高附加值 延伸两大类项目。一方面乙烯项目中的PVC、E0等补足了万华聚氨酯产业链短板,保 证异氰酸酯产业髙负荷稳定运行和为聚醚产业提供关键且难运输的原料;另一方面利 用现有产业链和乙烯项目作为关键原料,开发高附加值项目,通过技术、工艺、产品 及资源平衡的创新,实现产业链横向/纵向和能源的高效利用,使万华业务多元化, 真正实现从万华聚氨酯向万华化学的转变。 在中国经济进入周期性和结构性的调整之际,公司加速了以中国为中心,全球化 发展的步伐。宁波、烟台生产基地仍在不断优化,珠海生产基地一期也已顺利建成投 产;海外方面,万华正在积极筹备美洲生产基地的建设。另外万华也在逐渐完善主要 市场的仓储物流体系,择机设立专注于客户需求的技术中心和服务中心,真正做到以 客户需求为先导,贴近市场并深刻理解客户的需求,充分的参与到全球的竞合。 (二)公司发展战略 √适用口不适用 总体发展战略 以客户需求为先导,以技术创新为核心,以人才为根本,以卓越运营为坚实基础, 以优良文化为有力保障,以资本运作为辅助手段,围绕高技术、高附加值的化工新材 料领域实施一体化、相关多元化、精细化和低成本的发展战略,致力于将万华化学发 展成为全球化运营的一流化工新材料公司。 (三)经营计划 √适用口不适用 2018年是万华跨越式发展的关键期。公司将认真做好安全、创新、卓越、全球化 这四方面工作,切实提升公司可持续发展能力;全力以赴完成整体上市,解决好未来 发展的体制机制问题;通过人才对标、高点定位,完善人才培养体系,为万华长期的 发展积蓄力量 2018年计划实现销售收入512亿元。(本收入计划不构成公司对投资者的业绩承 诺,请投资者注意风险。) (四)可能面对的风险 √适用口不适用 安全风险 25/167
2017 年年度报告 25 / 167 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 2017 年，全球经济温和增长，中国实行了更加严格的环保政策，宏观经济在基建、 地产、汽车等支撑下运行基本平稳，供给侧改革成效进一步显现。在全球原油上涨的 大背景下，中国大宗商品价格大幅上涨，为万华经营营造了有利的大环境。同时，化 工行业生产基地大型化、一体化，产品多元化、功能化，业务复杂化、全球化依然是 未来的发展趋势。 在以上有利的外部背景下，公司一如既往地坚持既定战略，在继烟台工业园搬迁 一体化项目和 PO/AE 一体化项目两大项目顺利投产后，已经大大改善了万华的产业结 构。为进一步多元化万华的产品类别，完善产业链配套，利用各产品行业周期的对冲， 应对获利产品较为单一的风险，公司启动了包括 100 万吨乙烯项目和产业链高附加值 延伸两大类项目。一方面乙烯项目中的 PVC、EO 等补足了万华聚氨酯产业链短板，保 证异氰酸酯产业高负荷稳定运行和为聚醚产业提供关键且难运输的原料；另一方面利 用现有产业链和乙烯项目作为关键原料，开发高附加值项目，通过技术、工艺、产品 及资源平衡的创新，实现产业链横向/纵向和能源的高效利用，使万华业务多元化， 真正实现从万华聚氨酯向万华化学的转变。 在中国经济进入周期性和结构性的调整之际，公司加速了以中国为中心，全球化 发展的步伐。宁波、烟台生产基地仍在不断优化，珠海生产基地一期也已顺利建成投 产；海外方面，万华正在积极筹备美洲生产基地的建设。另外万华也在逐渐完善主要 市场的仓储物流体系，择机设立专注于客户需求的技术中心和服务中心，真正做到以 客户需求为先导，贴近市场并深刻理解客户的需求，充分的参与到全球的竞合。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 总体发展战略： 以客户需求为先导，以技术创新为核心，以人才为根本，以卓越运营为坚实基础， 以优良文化为有力保障，以资本运作为辅助手段，围绕高技术、高附加值的化工新材 料领域实施一体化、相关多元化、精细化和低成本的发展战略，致力于将万华化学发 展成为全球化运营的一流化工新材料公司。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2018 年是万华跨越式发展的关键期。公司将认真做好安全、创新、卓越、全球化 这四方面工作，切实提升公司可持续发展能力；全力以赴完成整体上市，解决好未来 发展的体制机制问题；通过人才对标、高点定位，完善人才培养体系，为万华长期的 发展积蓄力量。 2018 年计划实现销售收入 512 亿元。（本收入计划不构成公司对投资者的业绩承 诺，请投资者注意风险。） (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 安全风险