蓄也是250,均衡收入就减少到1500。 (d)图中,横轴表示收入,纵轴表示利率。当利率为3时,收入为2000:利率为4 时,收入为1500:利率为5时,收入为1000,等等。每一利率下的收入,都是通过投资函 数、s=i、储蓄函数之间的关系得到的。将均衡利率与均衡收入的众多数量组合点连接起来 a+e-dr 就得到了IS曲线。山于IS曲线代数式y=1-B 表明收入是利率的减函数,IS曲线 也就向右下方倾斜。 、IS曲线的斜率 +e-dr 式改写成:r a+e 1-B 1-B 式中y前面的系数d就是Is曲线的斜率。山于收入是利率的减函数,故IS曲线 1-B 的斜率为负。为了史方便地比较Is曲线斜率的大小,取斜率d的绝对值d 显然,IS曲线的斜率既取决于尸,也取决于d β是边际消费倾向。如果尸较大,意味着投资乘数就大,即投资较小的变动会引起收 入较大的增加,因而Is曲线就较平缓,表明Is曲线的斜率就小。反之,β较小,IS曲线 的斜率就大。所以,IS曲线的斜率与B成反比 d是投资对利率变动的反应程度,表示利率变动一定幅度时投资的变动程度。如果d较 大,表示投资对利率反应比较敏感,即利率较小的变动引起投资较大的变动,进而引起收入 的史多增加,IS曲线就较平缓,IS曲线的斜率就小。反之,d较小,IS曲线的斜率就大 所以,IS曲线的斜率与d成反比 另外,在三部门绎济中,山于存在改府购买性支出与税收,消费是个人可支配收入的函 -B(1-t) 数,即c=a+月(1-1)y,则IS曲线的斜率就变为 在尸和d既定时, t越小,投资乘数就越大,收入増加就越多,IS曲线就越半缓,于是IS曲线的斜率就越小。 反之,t越大,Is曲线的斜率就大。因此,IS曲线的斜率与t成正比 IS曲线的移动 不论从公式推导还是从几何推导的过程看,投资函数与储蓄函数的变动都会使IS曲线 发生移动 1.投资变动的影响 无论自发投资的变动,还是引致投资的变动,都会使得投资需求发生变化。如果投资需 求增加,会使得收入增多,IS曲线就会向右移动。IS曲线向右移动的幅度等于投资乘数与 投资增量之积。相反,如果投资需求减少,收入会减少,IS曲线就向左移动,移动幅度为 投资乘数与投资增量之积
2.储蓄变动的影响 如果储蓄增加,表明消费减少,会使收入减少,IS曲线就向左移动,移动幅度为投资 乘数与储蓄增量之积。反之,储蓄减少,IS曲线就向右移动 3.政府购买支出变动的影响 政府购买支出最终是要转化为消费与投资的。政府购买支出增加,会使消费与投资增加, 进而增多国民收入,因此,IS曲线就向右移动,移动幅度为政府购买支出乘数与政府购买 支出增量之积,即移动幅度△y=kg·△g。反之,政府购买支出减少,Is曲线就向左移动 4.税收变动的影响 政府增加税收,会使消费与投资减少,从而使收入减少,IS曲线就向左移动,移动幅 度为税收乘数与税收增量之积,即移动幅度△y=—kr·△T。税收减少,IS曲线则向右移 第三节利率的决定 货币的供求决定利率 以上两节的内容说明了投资的决定因素是利率,但利率又是山什么因素决定的呢?对这 个问题,凯恩斯以前的古典学派认为,投资与储蓄都与利率相关,投资是利率的减函数,即 利率越高,投资越少,利率越低,投资越多:储蓄是利率的增函数,即利率越高,储蓄越多 利率越低,储蓄越少:投资与储蓄相等时,利率就确定下来了。但是,宏观绎济学的奠基人 叽恩斯则认为,利率不是山投资与储蓄决定的,利率是山货币的供给量与货币的需求量决定 的。山于货币的实际供给量是山代表国家对金融运行进行管理的中央银行控制的,因而,实 际供给量是一个外生变量,在分析利率决定时,只需分析货币的需求就可以了。 货币的需求动机 货币的需求是指个人与企业在不同条件下出于各种考虑而产生的对货币的需要。 凯恩斯认为个人与企业需要货币出于三种动机。 是交易动机。交易动机是指个人与企业为了正常的交易活动而需要货币的动机。比如, 个人购买消费品需要货币,企业购买生产要素也需要货币。尽管收入、商业制度、交易惯例 等都影响着交易所需的货币量,但出于交易动机的货币需求量主要决定于收入,收入越多 用于交易的货币量就越多,收入越少,用于交易的货币量就越少。 二是谨慎动杋或预防性动杋。谨慎动机或预防性动机是指为预防诸如事故、疾病、失业 等意外开支而需要事先持有一部分货币的动机。交易动机下的货币交易需求主要用于即时支 出,预防性动机下的货币需求则用于以后的支出。货币的预防性需求产生于个人今后收入与 支出的确定性,其量的多少尽管取决于个人的预期与判断,但从全社会来看,出于预防性 动机的货币需求仍然取决于收入,其量的多少与收入成正比。 三是投机动机。投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有货币的动 机。假定财富的形式有两种,一种是货币,一种是有价证券。人们在货币与有价证券之间进 行选择以确定俫留财富的形式。对货币与有价证券进行选择,就是利用利率与有价证券价格 的变化进行投机。有价证券的价格与有价证券的收益成正比,与利率成反比,即 有价证券二有价证券收益 利率 可见,有价证券的价格会随着利率的变化而变化,人们对有价证券和货币的选择也就随 利率的变化而变化。市场利率越高,则意味着有价证券的价格越低,当预计有价证券的价格