Cisco系统公司 盈亏平衡分析 CISCO SYSTEMS EMPOWERING THE INTERNET GENERATION M
Presentation_ID © 1999, Cisco Systems, Inc. 1 Cisco系统公司 盈亏平衡分析
案例提纲 Cisco系统公司 °相关理论依据 数据分析 结论 WCKIUeGA
2 案例提纲 • Cisco 系统公司 • 相关理论依据 • 数据分析 • 结论
Gisc神话 思科成立于1984年,1990年上市以来,思科公 司的年收益已从6900万美元上升到2001财年的229 亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经 成为引领当今世界网络互联产品的巨头,互联网上 80%以上的骨千路由器均来自思科。 在美国《财富》杂志推出2001年全美“最受推崇 的公司”排行榜中,思科系统公司以其稳健的财务状 况和经营管理方面的卓越表现排至第2位,此外还拥 有信息产业“最吸引员工的公司”,“20世纪90年代最 有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称 WCKIU26hccoubm
3 Cisco神话 思科成立于1984年，1990年上市以来，思科公 司的年收益已从6900万美元上升到2001财年的222.9 亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经 成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上 80％以上的骨干路由器均来自思科。 在美国《财富》杂志推出2001年全美“最受推崇 的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状 况和经营管理方面的卓越表现排至第2位，此外还拥 有信息产业“最吸引员工的公司” ， “20世纪90年代最 有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号
两件发家利器 滚动式的收购 通过收购,思科把众多具有技术或者产品特色的公司招 至麾下,从而有效地带动股价攀升,同时,思科又利用股价 膨胀带来的资金,收购更多的公司。自1993年以来,思科用 这种滚雪球的方式收购了70余家公司,为自己和股东带来了 滚滚财源。 CEM生产方式 和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产)不同,所谓CEM即品 牌商将相关技术和工艺标准化之后,交付给CEM伙伴生产,而 最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的 好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争 力。在过去几年的高速发展中,思科一直以“所有库存都在路 上”的生产优势所向披靡。 WCKIU26hccoubm
4 两件发家利器 •滚动式的收购 通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招 至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价 膨胀带来的资金，收购更多的公司。自1993年以来，思科用 这种滚雪球的方式收购了70余家公司，为自己和股东带来了 滚滚财源。 •CEM生产方式 和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产)不同，所谓CEM即品 牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEM伙伴生产，而 最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的 好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争 力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路 上”的生产优势所向披靡
神话之破灭 10 .14 9798"99"00"01 97"98"99"00v01 97"98"9900"01 NET SALES NET INCOME (LOSS) DILUTED NET INCOME [Dollars in billions) [ Dollars in billions Loss】 PER SHARE (In Dollars) 在思科公布的2001财年报告中,其上市11年来首次出 现了亏损。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元, 并由2000年3月排名全球公司市值第一的554亿美元,骤降 为996亿美元,缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票 期权失去价值,并且大大限制了公司进行新的并购的能力。 WCKIU26hccoubm
5 神话之破灭 在思科公布的2001财年报告中，其上市11年来首次出 现了亏损。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元， 并由2000年3月排名全球公司市值第一的5554亿美元，骤降 为996亿美元，缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票 期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力