会计学:企业决策的基础> 险,垃圾债券允诺大大地高于适用于“投资品种”债券的利率。 「此要点的案例 与垃圾债券相联系的风险,对投资者来说,能在多方面使垃圾债券成为一场真正的 赌博。唐纳德·军普( Donald trump)最近售出12亿美元的垃圾债券,主要通过军 普·泰·马哈尔( Trump Taj Mahal)和军普·普拉查( Trump plaza)—历史上最大 的娱乐场垃圾债券发行——作担保。可是,风险并未吓走频繁变换的投资者,他们渴望 地投放赌注于收受11.25%合同利率的机会。 10.33债券融资有税务上好处 通过发行债券代替股票筹集资金的主要好处是,在确定以计征公司所得税为准的收益中, 支付利息的款项是可以减除的。在计算应税收益中,支付给股东的股利无论如何是不可以减除 举例:假定一家股份有限公司,根据其应税收益按30%的税率支付所得税。如果这家公司 发行1000万美元10%的应付债券,它将每年发生100万美元的利息费用。尽管如此,利息费用将 减少应税收益100万美元,因而减少公司的年度所得税30万美元。作为结果,借入1000万美元 的税后成本仅为70万美元。如下所示 利息费用($10000000×10%) sl000000 减:所得税节约额($1000000的减项×30%) 300000 税后借入成本 计算税后借入成本的简捷方法是,利息费用简单地乘以(1-公司的税率),如下所示 $1000000×(1-0.30)=$700000 10.34应付债券的会计处理 应付债券的会计处理十分相似于应付票据。债券发行可说明的事项通常是(1)债券的发 行:(2)半年一次的利息支付:(3)每个会计期间终了时,应付利息的应计事项:田(4)到 期时,债券的赎回。 举例这些事项:假定2001年3月1日,威尔斯股份有限公司发行100万美元的12%、20年应付 债券。凹这些债券注明日期2001年3月1日,并从这日开始计算利息。债券上的利息,每半年的9 日和3月1日应予以支付。如果全部债券按面值(面额)卖出,3月1日债券的发行将用下列分 录予以登记 现金 1000000 应付债券 按100的价格发行12%、12年的应付债券 在债券发行存在年限内的每一个9月1日,威尔斯公司必须付给债券持有人60000美元 ($1000000×0.12×1/2=$60000)。这种每半年一次的利息支付将如下所示予以登记 债券利息费用 60000 现金 60000 []为简化我们的例子,我们假定在我们的所有例子和作业中,应计应付债券利息的调整分录只在年末时编 制。实务中,这些调整分录通常在月份基础上编制的。 [2]100万美元的数额仅用于举例的目的。如早先说明过,实际的债券发行是换取许多百万美元的 358
险，垃圾债券允诺大大地高于适用于“投资品种”债券的利率。 与垃圾债券相联系的风险，对投资者来说，能在多方面使垃圾债券成为一场真正的 赌博。唐纳德·军普（ Donald Tr u m p）最近售出 1 2亿美元的垃圾债券，主要通过军 普·泰·马哈尔（Trump Taj Mahal）和军普·普拉查（Trump plaza）—历史上最大 的娱乐场垃圾债券发行—作担保。可是，风险并未吓走频繁变换的投资者，他们渴望 地投放赌注于收受11 . 2 5%合同利率的机会。 10.3.3 债券融资有税务上好处 通过发行债券代替股票筹集资金的主要好处是，在确定以计征公司所得税为准的收益中， 支付利息的款项是可以减除的。在计算应税收益中，支付给股东的股利无论如何是不可以减除 的。 举例：假定一家股份有限公司，根据其应税收益按 3 0%的税率支付所得税。如果这家公司 发行1 000万美元1 0%的应付债券，它将每年发生 1 0 0万美元的利息费用。尽管如此，利息费用将 减少应税收益1 0 0万美元，因而减少公司的年度所得税 3 0万美元。作为结果，借入 1 000万美元 的税后成本仅为7 0万美元。如下所示： 利息费用（$10 000 000 × 1 0%） $1 000 000 减：所得税节约额（$1 000 000的减项 × 3 0%） 300 000 税后借入成本 $ 700 000 计算税后借入成本的简捷方法是，利息费用简单地乘以（ 1-公司的税率），如下所示： $1 000 000 × ( 1-0.30) = $700 000。 10.3.4 应付债券的会计处理 应付债券的会计处理十分相似于应付票据。债券发行可说明的事项通常是（ 1）债券的发 行；（2）半年一次的利息支付；（ 3）每个会计期间终了时，应付利息的应计事项； [ 1 ]（4）到 期时，债券的赎回。 举例这些事项：假定 2 0 0 1年3月1日，威尔斯股份有限公司发行 1 0 0万美元的1 2%、2 0年应付 债券。[2] 这些债券注明日期2 0 0 1年3月1日，并从这日开始计算利息。债券上的利息，每半年的 9 月1日和3月1日应予以支付。如果全部债券按面值（面额）卖出， 3月1日债券的发行将用下列分 录予以登记： 现金 1 000 000 应付债券 1 000 000 按1 0 0的价格发行1 2%、1 2年的应付债券。 在债券发行存在年限内的每一个 9月1日，威尔斯公司必须付给债券持有人 60 000 美元 （$1 000 000×0.12 ×1/2 = $60 000）。这种每半年一次的利息支付将如下所示予以登记： 债券利息费用 60 000 现金 60 000 358 会计学：企业决策的基础 下载 此要点的案例 [1] 为简化我们的例子，我们假定在我们的所有例子和作业中，应计应付债券利息的调整分录只在年末时编 制。实务中，这些调整分录通常在月份基础上编制的。 [2] 100万美元的数额仅用于举例的目的。如早先说明过，实际的债券发行是换取许多百万美元的
China-a6、con 下载 负债<第10章 债券利息的半年支付。 每一个12月31日,威尔斯公司必须作一个调整分录,登记从9月1日开始的必须应计的四个 月利息 债券利息费用 40000 应付债券利息 40000 应计至12月31日止四个月的债券利息 ($1000000×0.12×4/12=$40000)。 应付债券利息的应计负债将在少许月内予以支付,所以归类为一项流动负债 两个月后,3月1日,对债券持有人作半年一次的利息支付。这项交易表示应计于12月31日 的四个月利息的付款,又从年末开始应计的两个月利息的付款。因而登记每一个3月1日的半年 利息支付的分录将是 债券利息费用 应付债券利息 4000C 现金 60000 登记给债券持有人的半年利息支付,并确认从年末开始应计的两个月利息费用($1000000 0.12×2/12=$20000) 当20年后,3月1日该债券到期时,需要两个分录:第一个登记定期的半年利息的支付,以 及第二个登记债券的赎回。登记债券发行赎回的分录是: 应付债券 1000000 现金 1000000 到期时支付债券的面额 付息日间发行的债券半年一次的付息日(例如1月1日和7月1日,或者4月1日和10月1日) 是印刷在债券上的。可是,债券时常在规定的付息日之间发行。于是除债券的设定的价格外, 要求投资者支付到发行日的应计利息。这种做法使公司能够在半年的利息支付日时,在所有发 行在外的债券上,支付完整的6个月的利息。收自付息日间购进债券的投资者的应计利息,是如 此在下一个付息日归还给他们 举例:让我们修改一下例子,假定威尔斯公司于5月1日一一在印刷于债券上的日期以后 个月,以100的价格发行100万美元的12%债券。现在收自债券购买者的数额将包括两个月的应 计利息,如下所示 现金 1020000 应付债券 1000000 应付债券利息 20000 以100发行$1000000面值的12%,20年债券,加上 两个月的应计利息($1000000×12%×2/12=$20000) 4个月后,在定期的半年利息支付日,不管债券持有人何时购进其债券,完整的6个月的利 息将支付给所有的债券持有人。半年利息支付的分录举例如下: 应付债券利息 2000 债券利息费用 现金 60000 支付$1000000面值的12%债券上的半年利息。 现在从投资者的立场考虑这些利息交易。在购进债券时,他们支付两个月的应计利息,而 随后在持有债券仅四个月后,收到六个月利息的支票。所以在使用他们的钱四个月后,已经完 完全全地付还给他们 当后来债券被一个投资者卖给另一个投资者,他们以市场报价加上从上一利息支付日期起 359
债券利息的半年支付。 每一个1 2月3 1日，威尔斯公司必须作一个调整分录，登记从 9月1日开始的必须应计的四个 月利息： 债券利息费用 40 000 应付债券利息 40 000 应计至1 2月3 1日止四个月的债券利息 （$1 000 000 × 0.12 × 4/12 = $40 000）。 应付债券利息的应计负债将在少许月内予以支付，所以归类为一项流动负债。 两个月后，3月1日，对债券持有人作半年一次的利息支付。这项交易表示应计于 1 2月3 1日 的四个月利息的付款，又从年末开始应计的两个月利息的付款。因而登记每一个 3月1日的半年 利息支付的分录将是： 债券利息费用 20 000 应付债券利息 40 000 现金 60 000 登记给债券持有人的半年利息支付，并确认从年末开始应计的两个月利息费用（ $1 000 000 × 0.12 × 2/12 = $20 000）。 当2 0年后，3月1日该债券到期时，需要两个分录：第一个登记定期的半年利息的支付，以 及第二个登记债券的赎回。登记债券发行赎回的分录是： 应付债券 1 000 000 现金 1 000 000 到期时支付债券的面额。 付息日间发行的债券 半年一次的付息日（例如 1月1日和7月1日，或者4月1日和1 0月1日） 是印刷在债券上的。可是，债券时常在规定的付息日之间发行。于是除债券的设定的价格外， 要求投资者支付到发行日的应计利息。这种做法使公司能够在半年的利息支付日时，在所有发 行在外的债券上，支付完整的 6个月的利息。收自付息日间购进债券的投资者的应计利息，是如 此在下一个付息日归还给他们。 举例：让我们修改一下例子，假定威尔斯公司于 5月1日——在印刷于债券上的日期以后两 个月，以1 0 0的价格发行1 0 0万美元的1 2%债券。现在收自债券购买者的数额将包括两个月的应 计利息，如下所示： 现金 1 020 000 应付债券 1 000 000 应付债券利息 20 000 以1 0 0发行$1 000 000面值的1 2%，2 0年债券，加上 两个月的应计利息（$1 000 000 × 1 2% × 2/12 = $20 000）。 4个月后，在定期的半年利息支付日，不管债券持有人何时购进其债券，完整的 6个月的利 息将支付给所有的债券持有人。半年利息支付的分录举例如下： 应付债券利息 20 000 债券利息费用 40 000 现金 60 000 支付$1 000 000面值的1 2%债券上的半年利息。 现在从投资者的立场考虑这些利息交易。在购进债券时，他们支付两个月的应计利息，而 随后在持有债券仅四个月后，收到六个月利息的支票。所以在使用他们的钱四个月后，已经完 完全全地付还给他们。 当后来债券被一个投资者卖给另一个投资者，他们以市场报价加上从上一利息支付日期起 负负负债表 第1 0章 359 下载
会计学:企业决策的基础> China-p Lt⑤cQM 下载 的应计利息。这种做法使发行公司能够在付息日,支付一个付息期的全部利息给拥有债券的投 资者。否则,公司将必须作部分付款给在利息期间内买进或卖出债券的每个投资者。 投资者为债券要支付的数额,是本金和他们将收到的利息付款的现值。在进一步深入我们 的债券讨论之前,复习现值和实际利率的概念会是有帮助的。 10.35现值的概念 现值的概念是建立在货币的时间价值基础上的—今天得到的货币比迟些日子得到的货币 更可取的观念。例如,假定一张债券从今天起经过五年将有1000美元的到期价值,但在此期间 将不支付利息。投资者们不会在今天支付1000美元换取这张债券,因为在下五年期间,他们在 投资上将得不到报酬。可是,有小于1000美元的价格,投资者会以此价格买进债券。例如,如 果债券能以600美元买到,投资者在五年期间从投资中能预期一笔400美元的报酬(利息) 笔未来的现金收入的现值,是一个有见识的投资者为了得到那笔未来付款的权利,今天 愿意付出的数额。现值的准确数额取决于(1)未来付款的数额:(2)付款收到前的时间长 度:(3)投资者要求的报酬率。无论如何,现值总是小于未来的数额。这是因为今天收到的钱 能够投资去赚得利息,并在将来增长成一笔很大的数额 将使已知的现值增长到已知的未来数额的利率称为贴现率或实际利率。在任何已知的时间投 资者要求的实际利率认为是现行市场利率。(计算未来数额的现值的程序,在本教科书附录C中举 例说明。现值的概念,在管理您的个人财政事务中是非常有用的。我们建议您阅读附录C)。 现值概念和债券价格债券将出售的价格是对投资者未来本金和利息支付的现值。如果偾 券按面值出售,市场利率等于印刷在债券上的合同利率(或名义利率)。投资者要求较高的实际 利率,他们为带有已知合同利率的债券将支付较少。例如,如果投资者坚持10%的报酬,他们 将支付少于1000美元换取一张9%,1000美元的债券。因而,如果投资者要求实际利率大于合 同利率,该债券将按折价出售(小于面值的价格)。另一方面,如果市场条件支持一个小于合同 利率的实际利率,债券将按溢价出售(高于面值的价格)。 股份有限公司想要通过发行债券借钱,必须支付现行市场利率的利息。因为市场利率不 地波动,可以预期到,在债券发行日,合同利率可能有点不同于市场利率。因而债券可以按少 量的折价或溢价予以发行。(债券按折价或溢价的发行,在本章末的附设专题B中予以讨论。) 10.36发行后的债券价格 如前所述,许多公司债券每天在有组织的证券交易所,按市场报价交易着。在债券发行以 后,它们的市价与市场利率的变动相反地变化。利率提高,投资者将愿意支付较少的钱,去拥 有支付已知合同利率利息的债券。相反地,当利率下降时,债券的市价上升。 此要点的案例 1BM出售给证券包销人50000万美元的9%、25年的信用债券。证券包销人计划 以的价格出售债券给公众。可是,正当 债券提供销售时,联邦储备的信用政策在利率中开始一个上升浪的变动。证券包销人遭 遇销售债券的极大困难。一个星期内债券的市价已经下降至%。证券包销人以这个价 格抛售其未售出的存货,并蒙受了华尔街历史上最大的证券包销人损失之一。 在向前的数月中,利率上扬至记录水平。在五个月内,债券的价格已经下降至x63 因而这些债券接近1/4的市场价值,在不到半年的时间内消失。此时,IBM的财务实力 从来不成问题,这个市场价值的戏剧性完全是提高利率造成的 360
的应计利息。这种做法使发行公司能够在付息日，支付一个付息期的全部利息给拥有债券的投 资者。否则，公司将必须作部分付款给在利息期间内买进或卖出债券的每个投资者。 投资者为债券要支付的数额，是本金和他们将收到的利息付款的现值。在进一步深入我们 的债券讨论之前，复习现值和实际利率的概念会是有帮助的。 10.3.5 现值的概念 现值的概念是建立在货币的时间价值基础上的—今天得到的货币比迟些日子得到的货币 更可取的观念。例如，假定一张债券从今天起经过五年将有 1 000美元的到期价值，但在此期间 将不支付利息。投资者们不会在今天支付 1 000美元换取这张债券，因为在下五年期间，他们在 投资上将得不到报酬。可是，有小于 1 000美元的价格，投资者会以此价格买进债券。例如，如 果债券能以6 0 0美元买到，投资者在五年期间从投资中能预期一笔 4 0 0美元的报酬（利息）。 一笔未来的现金收入的现值，是一个有见识的投资者为了得到那笔未来付款的权利，今天 愿意付出的数额。现值的准确数额取决于（ 1）未来付款的数额；（ 2）付款收到前的时间长 度；（3）投资者要求的报酬率。无论如何，现值总是小于未来的数额。这是因为今天收到的钱 能够投资去赚得利息，并在将来增长成一笔很大的数额。 将使已知的现值增长到已知的未来数额的利率称为贴现率或实际利率。在任何已知的时间投 资者要求的实际利率认为是现行市场利率。（计算未来数额的现值的程序，在本教科书附录C中举 例说明。现值的概念，在管理您的个人财政事务中是非常有用的。我们建议您阅读附录 C）。 现值概念和债券价格 债券将出售的价格是对投资者未来本金和利息支付的现值。如果债 券按面值出售，市场利率等于印刷在债券上的合同利率（或名义利率）。投资者要求较高的实际 利率，他们为带有已知合同利率的债券将支付较少。例如，如果投资者坚持 1 0%的报酬，他们 将支付少于1 000美元换取一张9%，1 000美元的债券。因而，如果投资者要求实际利率大于合 同利率，该债券将按折价出售（小于面值的价格）。另一方面，如果市场条件支持一个小于合同 利率的实际利率，债券将按溢价出售（高于面值的价格）。 股份有限公司想要通过发行债券借钱，必须支付现行市场利率的利息。因为市场利率不断 地波动，可以预期到，在债券发行日，合同利率可能有点不同于市场利率。因而债券可以按少 量的折价或溢价予以发行。（债券按折价或溢价的发行，在本章末的附设专题 B中予以讨论。） 10.3.6 发行后的债券价格 如前所述，许多公司债券每天在有组织的证券交易所，按市场报价交易着。在债券发行以 后，它们的市价与市场利率的变动相反地变化。利率提高，投资者将愿意支付较少的钱，去拥 有支付已知合同利率利息的债券。相反地，当利率下降时，债券的市价上升。 I B M出售给证券包销人 50 000万美元的 %、2 5年的信用债券。证券包销人计划 以 的价格出售债券给公众。可是，正当 债券提供销售时，联邦储备的信用政策在利率中开始一个上升浪的变动。证券包销人遭 遇销售债券的极大困难。一个星期内债券的市价已经下降至 。证券包销人以这个价 格抛售其未售出的存货，并蒙受了华尔街历史上最大的证券包销人损失之一。 在向前的数月中，利率上扬至记录水平。在五个月内，债券的价格已经下降至 。 因而这些债券接近 1 / 4的市场价值，在不到半年的时间内消失。此时， I B M的财务实力 从来不成问题，这个市场价值的戏剧性完全是提高利率造成的。 76 3 8 94 1 2 99 5 8 9 3 8 360 会计学：企业决策的基础 下载 此要点的案例
China-a6、con 下载 负债<第10章 利率的现行水平的变动不是影响债券市价的惟一因素。在债券到期之前剩下的时间长度是 另一种主要压力。当债券接近它的到期日,它的市价通常逐渐移向接近到期价值。这种趋势是 可靠的,因为在到期日是以面值偿还的 短期和长期债券价格的易变性当利率波动时,长期债券的市价比之不久的将来属于到期 的债券的市价,受影响到大得多的程度。举例:假定市场利率突然间从9%上扬至12%。一张9% 债券排定只有很少几天就到期,仍将有大约1000美元的市场价值——很少几天从发行公司收到 的数额。可是9%、10年到期的债券的市价将重大地下跌。投资者他们必须接受许多年这些低于 市场利息的付款,将只有按打折扣的价格购买这些债券。 概括地说,利率的波动在长期债券的价格上比之在短期债券的价格上有更大的影响 记住在债券已经发行以后,它们属于债券持有人,不属于发行公司。所以债券在其发行以 后市价的变动,并不影响发行公司财务报表展示的数额,而且这些变动不在公司的会计记录中 予以登记 轮到你了!作为一名财务顾问L 假定你是一对新近退休的夫妇的财务顾问。你的顾客要求用如此的方法投资他们的储 蓄,每年收到稳定的成串的现金流量,贯穿他们的整个退休。他们已经向你表示他们的关 心,关于当利率波动时,长期债券价格的易变 如果你的顾客投资他们的储蓄于各种债券,并持有这些债券直到到期,如利率的波动 是否在他们退休的年份中影响他们的每年的现金流量? 我们的评论见本章末。 10.3.7应付债券的提前赎回 债券有时在到期日之前予以赎回。早日赎回债券的主要原因是减轻发行公司未来利息支付 的义务。如果利率下降到达那种程度,公司能够以低于特定债券发行上支付的利率借到款项, 公司可以赎回这些债券,同时以较低利率发行新债券,而从中得益。 数的偾券发行含有提前赎回条款,允许公司通过支付一个规定的价格赎回债券,通常高 于面值少许百分点。甚至没有提前条款,公司可以通过在公开市场中购买其债券,在到期前赎 回它们。如果发行公司能够以小于债券的置存价值购买它们,债务赎回上实现一项利益。如果 发行公司以超过债券的置存价值的价格重新取得它们,必须确认一项损失。四 举例:假定布里格斯股份有限公司有发行在外的13%、1000万美元的债券,可在任何付息 日以104的价格提前赎回。又假定债券按面值发行,9年才到期。可是,最近市场利率已经下降 到10%以下,而布里格斯的债券价格已上涨至106。 不管市价,布里格斯能够以104提前赎回这些债券。如果该公司对债券的10%(100000美 元的面值)行使这项提前赎回条款,分录将是 应付债券 1000000 债券提前赎回损失 40000 [FASB规定来自债务提前赎回的利益和损失,归类在收益表的一个特别的段落中,并认定为非常性项目。 非常性项目的展示在第12章中予以说明和举 [2]下降的利率致使债券价格上涨。另一方面,下降的利率也提供发行公司以提前赎回债券的激励,也许同 时以带有较低利率的债券替代它们。由于这个原因,赎回价格常常作为市价大致的上限 361
负负负债表 第1 0章 361 利率的现行水平的变动不是影响债券市价的惟一因素。在债券到期之前剩下的时间长度是 另一种主要压力。当债券接近它的到期日，它的市价通常逐渐移向接近到期价值。这种趋势是 可靠的，因为在到期日是以面值偿还的。 短期和长期债券价格的易变性 当利率波动时，长期债券的市价比之不久的将来属于到期 的债券的市价，受影响到大得多的程度。举例：假定市场利率突然间从 9%上扬至1 2%。一张9% 债券排定只有很少几天就到期，仍将有大约 1 000美元的市场价值—很少几天从发行公司收到 的数额。可是9%、1 0年到期的债券的市价将重大地下跌。投资者他们必须接受许多年这些低于 市场利息的付款，将只有按打折扣的价格购买这些债券。 概括地说，利率的波动在长期债券的价格上比之在短期债券的价格上有更大的影响。 记住在债券已经发行以后，它们属于债券持有人，不属于发行公司。所以债券在其发行以 后市价的变动，并不影响发行公司财务报表展示的数额，而且这些变动不在公司的会计记录中 予以登记。 轮到你了！ 作为一名财务顾问 假定你是一对新近退休的夫妇的财务顾问。你的顾客要求用如此的方法投资他们的储 蓄，每年收到稳定的成串的现金流量，贯穿他们的整个退休。他们已经向你表示他们的关 心，关于当利率波动时，长期债券价格的易变。 如果你的顾客投资他们的储蓄于各种债券，并持有这些债券直到到期，如利率的波动， 是否在他们退休的年份中影响他们的每年的现金流量？ 我们的评论见本章末。 10.3.7 应付债券的提前赎回 债券有时在到期日之前予以赎回。早日赎回债券的主要原因是减轻发行公司未来利息支付 的义务。如果利率下降到达那种程度，公司能够以低于特定债券发行上支付的利率借到款项， 公司可以赎回这些债券，同时以较低利率发行新债券，而从中得益。 多数的债券发行含有提前赎回条款，允许公司通过支付一个规定的价格赎回债券，通常高 于面值少许百分点。甚至没有提前条款，公司可以通过在公开市场中购买其债券，在到期前赎 回它们。如果发行公司能够以小于债券的置存价值购买它们，债务赎回上实现一项利益。如果 发行公司以超过债券的置存价值的价格重新取得它们，必须确认一项损失。 [ 1 ] 举例：假定布里格斯股份有限公司有发行在外的 1 3%、1 000万美元的债券，可在任何付息 日以1 0 4的价格提前赎回。又假定债券按面值发行， 9年才到期。可是，最近市场利率已经下降 到1 0%以下，而布里格斯的债券价格已上涨至 1 0 6。[ 2 ] 不管市价，布里格斯能够以 1 0 4提前赎回这些债券。如果该公司对债券的 1 0%（1 000 000美 元的面值）行使这项提前赎回条款，分录将是： 应付债券 1 000 000 债券提前赎回损失 40 000 [1] FA S B规定来自债务提前赎回的利益和损失，归类在收益表的一个特别的段落中，并认定为非常性项目。 非常性项目的展示在第1 2章中予以说明和举例。 [2] 下降的利率致使债券价格上涨。另一方面，下降的利率也提供发行公司以提前赎回债券的激励，也许同 时以带有较低利率的债券替代它们。由于这个原因，赎回价格常常作为市价大致的上限。 下载
会计学:企业决策的基础> China-p Lt⑤cQM 下载 现金 1040000 登记应付债券中的$1000000以104赎回价格的提前赎回 注意到布里格斯提前赎回这些债券,不是以市价重新购回它们。所以,布里格斯能以债券 的104的赎回价格赎回它们。(债券的市价必须是低于104,布里格斯一定能够以较低的成本,通 过在公开市场中购买,来赎回债券。) 1038租赁付款的债务 公司可以购置业务经营中所需要的资产,或者作为一种可供选择的办法,公司可以租赁它 们。租赁是出租人给予承租人一段特定时间使用某项资产的权利,换取定期的租赁付款的一种 合同。出租人是财产的拥有者;承租人是居住者或租赁人。经常通过租赁取得资产的例子包括 汽车、房屋空间、计算机和设备。 10.39经营性租赁 当出租人给予承租人一段有限的时间使用租赁资产的权利,但保留通常的风险和所有权的报 该合同称为经营性租赁。经营性租赁的例子是办公楼中的合同性地租用办公场所。如果该 房屋价值增值,一旦租用期满期,出租人能够得到这项增值的利益,或者通过出售房屋,或者 通过增加租金。同样地,如果房屋价值下降,由出租人承担损失 在经营性租赁的会计处理中,出租人视每月收到的租赁付款为租赁收入,而承租人把这些 付款看做为租金费用。没有涉及到该项租赁的资产或负债(应计应付租金的短期负债除外),出 现在承租人的资产负债表中。因而经营性租赁有时称为资产负债表外的融资 10.3.10资本性租赁 一些租赁合同打算为承租人的最后财产购置提供融资,或者提供给承租人财产的大部分可用 年限的使用权。这些租赁合同称为资本性租赁(或融资性租赁)。与经营性租赁形成对照,资本 性租赁转移出租人的大部分的风险和所有权的报酬给承租人。例如,假定城市房地产公司租赁 一辆新汽车为期三年。又假定在租赁终了时,汽车的所有权不加另外的费用转移给城市房地产 公司。很清楚,城市房地产公司不仅租借汽车的使用权:更确切地说,它利用租赁协议作为融 资购买汽车的手段。 从会计的观点,资本性租赁被认为实质上相当于出租人对承租人的财产出售,即使租赁财 产的所有权未曾转移。因而,出租人应登记资本性租赁为一项财产的出售而承租人为一项财产 的购进。在此种租赁协议中,在确定租赁付款的数额时,通常加一笔适当的利息费用到财产的 正常销售价格上去 些公司利用资本性租赁作为它们的产品销售给顾客的一种融资手段。在通过资本性租赁 “出售”商品的会计处理中,出租人以等于未来租赁付款的现值的数额,借记“应收租赁付款 和贷记“销货”。多数情况下。这些未来付款的现值等于商品的正常销货价格。除此之外,出租 人将已租赁商品的成本,从“存货”账户转到“销货成本”账户。当收到租赁付款时,出租人 应确认付款的一个适当的部分代表“利息收入”,剩下部分作为“应收租赁付款”的减少。 当通过资本性租赁取得设备时,承租人应以未来付款的现值,借记一个“租赁设备”的资 产账户,并贷记一个“租赁付款债务”的负债账户。承租人所作的租赁付款在“利息费用”和 负债中的“租赁付款债务”的减少间予以分配。租赁付款债务中的将在下一年内偿付的部分 归类为一项流动负债,而剩下的部分归类为长期的。 在资本性租赁中,不含有租金费用。资产账户“租赁设备”被承租人在设备的使用年限内予 以折旧,并不是租赁的有效年限。资本性租赁的会计处理,在本教科书的附录C中予以举例说明 362
现金 1 040 000 登记应付债券中的$1 000 000以1 0 4赎回价格的提前赎回。 注意到布里格斯提前赎回这些债券，不是以市价重新购回它们。所以，布里格斯能以债券 的1 0 4的赎回价格赎回它们。（债券的市价必须是低于 1 0 4，布里格斯一定能够以较低的成本，通 过在公开市场中购买，来赎回债券。） 10.3.8 租赁付款的债务 公司可以购置业务经营中所需要的资产，或者作为一种可供选择的办法，公司可以租赁它 们。租赁是出租人给予承租人一段特定时间使用某项资产的权利，换取定期的租赁付款的一种 合同。出租人是财产的拥有者；承租人是居住者或租赁人。经常通过租赁取得资产的例子包括： 汽车、房屋空间、计算机和设备。 10.3.9 经营性租赁 当出租人给予承租人一段有限的时间使用租赁资产的权利 ,但保留通常的风险和所有权的报 酬，该合同称为经营性租赁。经营性租赁的例子是办公楼中的合同性地租用办公场所。如果该 房屋价值增值，一旦租用期满期，出租人能够得到这项增值的利益，或者通过出售房屋，或者 通过增加租金。同样地，如果房屋价值下降，由出租人承担损失。 在经营性租赁的会计处理中，出租人视每月收到的租赁付款为租赁收入，而承租人把这些 付款看做为租金费用。没有涉及到该项租赁的资产或负债（应计应付租金的短期负债除外），出 现在承租人的资产负债表中。因而经营性租赁有时称为资产负债表外的融资。 10.3.10 资本性租赁 一些租赁合同打算为承租人的最后财产购置提供融资 ,或者提供给承租人财产的大部分可用 年限的使用权。这些租赁合同称为资本性租赁（或融资性租赁）。与经营性租赁形成对照，资本 性租赁转移出租人的大部分的风险和所有权的报酬给承租人。例如，假定城市房地产公司租赁 一辆新汽车为期三年。又假定在租赁终了时，汽车的所有权不加另外的费用转移给城市房地产 公司。很清楚，城市房地产公司不仅租借汽车的使用权；更确切地说，它利用租赁协议作为融 资购买汽车的手段。 从会计的观点，资本性租赁被认为实质上相当于出租人对承租人的财产出售，即使租赁财 产的所有权未曾转移。因而，出租人应登记资本性租赁为一项财产的出售而承租人为一项财产 的购进。在此种租赁协议中，在确定租赁付款的数额时，通常加一笔适当的利息费用到财产的 正常销售价格上去。 一些公司利用资本性租赁作为它们的产品销售给顾客的一种融资手段。在通过资本性租赁 “出售”商品的会计处理中，出租人以等于未来租赁付款的现值的数额，借记“应收租赁付款” 和贷记“销货”。多数情况下。这些未来付款的现值等于商品的正常销货价格。除此之外，出租 人将已租赁商品的成本，从“存货”账户转到“销货成本”账户。当收到租赁付款时，出租人 应确认付款的一个适当的部分代表“利息收入”，剩下部分作为“应收租赁付款”的减少。 当通过资本性租赁取得设备时，承租人应以未来付款的现值，借记一个“租赁设备”的资 产账户，并贷记一个“租赁付款债务”的负债账户。承租人所作的租赁付款在“利息费用”和 负债中的“租赁付款债务”的减少间予以分配。租赁付款债务中的将在下一年内偿付的部分， 归类为一项流动负债，而剩下的部分归类为长期的。 在资本性租赁中，不含有租金费用。资产账户“租赁设备”被承租人在设备的使用年限内予 以折旧，并不是租赁的有效年限。资本性租赁的会计处理，在本教科书的附录C中予以举例说明。 362 会计学：企业决策的基础 下载