2019年年度报告 荐机构 办公地址 上海市浦东新区世纪大道100号上海环 球金融中心75层 签字的保荐代表人 姓名 周磊、高峰 持续督导的期间2016年1月7日-2019年12月31日 名称 无 报告期内履行持续督导职责的财办公地址 务顾问 签字的财务顾问主 办人姓名 无 持续督导的期间无 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位:元币种:人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年 同期增减(%) 2017年 营业收入 10,493,293,115.7110,032,423,279.18 4.598,651,549,179.12 归属于上市公司股东的净利润2,128,865,279.672,373,978,329.74 10.322,149,849,386.80 归属于上市公司股东的扣除非1,856,381,21.892,395,708,8836 经常性损益的净利润 22.512,091,370,308.49 经营活动产生的现金流量净额2,768,596,592.743,862,006,789.83 8.313,81,470,323.38 本期末比上 2019年末 2018年末 年同期末增 2017年末 减(%) 归属于上市公司股东的净资产15,646,628,313.8814,238.,24,360.67 9.8912,448,657,30283 总资产 33,604,242,332.4530,370,459,5744 10.6524,791,808,201.34 (二)主要财务指标 主要财务指标 2019年2018年本期比上年同期增减(%)2017年 基本每股收益(元/股) 0.60780.6778 10.330.6138 稀释每股收益(元/股) 0.6078 6778 10.330.6138 扣除非经常性损益后的基本每股 0.53000.6840 22.510.5971 收益(元/股) 加权平均净资产收益率(%) 14.34 17.97 减少3.63个百分点18.38 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率(%) 12.50 18.14 减少5.64个百分点17.88 八、境内外会计准则下会计数据差异 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 口适用√不适用 (二同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 口适用√不适用 三)境内外会计准则差异的说明: 口适用√不适用 6/164
2019 年年度报告 6 / 164 荐机构 办公地址 上海市浦东新区世纪大道 100 号上海环 球金融中心 75 层 签字的保荐代表人 姓名 周磊、高峰 持续督导的期间 2016 年 1 月 7 日-2019 年 12 月 31 日 报告期内履行持续督导职责的财 务顾问 名称 无 办公地址 无 签字的财务顾问主 办人姓名 无 持续督导的期间 无 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年 同期增减(%) 2017年 营业收入 10,493,293,115.71 10,032,423,279.18 4.59 8,651,549,179.12 归属于上市公司股东的净利润 2,128,865,279.67 2,373,978,329.74 -10.32 2,149,849,386.80 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 1,856,381,211.89 2,395,708,888.36 -22.51 2,091,370,308.49 经营活动产生的现金流量净额 2,768,596,592.74 3,862,006,789.83 -28.31 3,811,470,323.38 2019年末 2018年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2017年末 归属于上市公司股东的净资产 15,646,628,313.88 14,238,244,360.67 9.89 12,448,657,302.83 总资产 33,604,242,332.45 30,370,459,577.44 10.65 24,791,808,201.34 (二)主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 基本每股收益（元／股） 0.6078 0.6778 -10.33 0.6138 稀释每股收益（元／股） 0.6078 0.6778 -10.33 0.6138 扣除非经常性损益后的基本每股 收益（元／股） 0.5300 0.6840 -22.51 0.5971 加权平均净资产收益率（%） 14.34 17.97 减少3.63个百分点 18.38 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（%） 12.50 18.14 减少5.64个百分点 17.88 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用
2019年年度报告 九、2019年分季度主要财务数据 单位:元币种:人民币 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 1-3月份 4-6月份) (7-9月份) (10-12月份) 营业收入 2,496,328,836.032,566,055,422.512,675,981,747.752,754,927,109.42 归属于上市公司股东的净利润498,825,271.28554,968,896.84494,923,326.25580,147,78.30 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润 450,905,096.38515,145,267.71489,307,332.67401,023,515.13 经营活动产生的现金流量净额538,1889904728125.37602,160,574.041,150,957,900.33 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 口适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2019年金额2018年金额2017年金额 非流动资产处置损益 128,781,097.36-5,063150.62-8,590,160.17 计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切 相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持144385429.2227,672,8821143,790,42286 续享受的政府补助除外 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于 取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值 /15,649,831.69 产生的收益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持 有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变 动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和 -31,46,534.3117,5,081.72 可供出售金融资产取得的投资收益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持 有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债 衍生金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易41,481,080.03 性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金 融负债和其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回1000 [除上述各项之外的其他营业外收入和支出 8,210,345.97-24,159,478.5313,679,311.0 其他符合非经常性损益定义的损益项目 909,144.007,662,936.024,565,751.48 少数股东权益影响额 487,419.07 66,094.00-2,121,869.63 所得税影响额 1-50,895,609.733,688,876.61-16,04,290.70 合计 272,484,067.78-2,730,558.6258.,479,078.31 7/164
2019 年年度报告 7 / 164 九、2019 年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 2,496,328,836.03 2,566,055,422.51 2,675,981,747.75 2,754,927,109.42 归属于上市公司股东的净利润 498,825,271.28 554,968,896.84 494,923,326.25 580,147,785.30 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润 450,905,096.38 515,145,267.71 489,307,332.67 401,023,515.13 经营活动产生的现金流量净额 538,188,993.00 477,289,125.37 602,160,574.04 1,150,957,900.33 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益 128,781,097.36 -5,063,150.62 -8,590,160.17 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切 相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持 续享受的政府补助除外 144,385,429.22 27,672,886.21 43,790,422.86 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于 取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值 产生的收益 / / 15,649,831.69 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持 有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变 动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 / -31,466,534.31 7,550,081.72 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持 有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、 衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易 性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金 融负债和其他债权投资取得的投资收益 41,481,080.03 / / 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 100,000.00 / / 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 8,210,345.97 -24,159,478.53 13,679,311.06 其他符合非经常性损益定义的损益项目 909,144.00 7,662,936.02 4,565,751.48 少数股东权益影响额 -487,419.07 -66,094.00 -2,121,869.63 所得税影响额 -50,895,609.73 3,688,876.61 -16,044,290.70 合计 272,484,067.78 -21,730,558.62 58,479,078.31
2019年年度报告 第三节公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、主要业务情况说明 公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售,主要产品为玻璃纤维纱。报告期内,公司玻璃 纤维及其制品业务合计实现营业收入为993,858.05万元,占2019年营业收入的比例为94.71% 2、经营模式情况说明 (1)采购模式 公司对浙江桐乡、四川成都、江西九江、埃及、美国五大生产基地的大宗原材料实行统一采 购制度,对下属公司的采购主要通过“统一谈判,分别签约”方式进行管理。原料采购按照“年 度招标、公开招标”原则,采取包括公开竞标、参照价竞标等方式,在原材料市场价格处于上行 通道时,采用签订长期合同的方式,减弱原材料采购成本的波动性:;辅料采购则采用订单价,根 据生产计划采购。公司同时制订了供应商考评制度,针对合作过程中发现的问题,要求供应商加 以改进,建立完善的成本管理体系 (2)生产模式 以销定产,采用以拉动式为主、以推进式为辅的柔性生产方式 (3)销售模式 公司国内销售以直销为主,少量代理为辅;境外销售主要采用海外贸易子公司、经销商、直 销三种方式相结合 3、公司所处行业情况 (1)玻璃纤维产品介绍 生产流程模拟图 LATION DIA 玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料,种类繁多,优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐 蚀性好,机械强度高,其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等 根据玻璃中碱含量的多少,可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和髙碱玻璃纤维,其中无碱玻璃 纤维占据全行业95%以上的产量规模。玻璃纤维通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料和 绝热保温材料,电路基板等国民经济各个领域,是国家重点鼓励发展的新材料产业。它是以叶腊 石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料(上图1各种矿石按照比例配制)经髙温熔制(上图 2)、拉丝(上图3和4)、烘干(上图5和6)、络纱(上图7)等工艺制造而成,其单丝直径 为几微米到二十几微米,相当于一根头发丝的1/20-1/5,每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单 丝组成。 (2)全球玻璃纤维行业主要生产企业 自2000年以来,中国玻纤一直处于高速发展阶段,生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度 高,已形成较明显的寡头竞争格局,中国巨石、美国欧文斯科宁、日本电气硝子公司(NEG)、泰 山玻璃纤维股份有限公司、重庆国际复合材料有限公司(CPIC)、美国M这全球六大玻纤生产企 业的玻纤年产能合计占到全球玻纤总产能的75%以上,我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计 占到国内玻纤产能的70%以上。以中国巨石为代表的中国玻纤企业的迅速崛起,正不断改变着世 界玻纤格局。 (3)玻璃纤维的主要下游应用领域介绍 8/164
2019 年年度报告 8 / 164 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、主要业务情况说明 公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，主要产品为玻璃纤维纱。报告期内，公司玻璃 纤维及其制品业务合计实现营业收入为 993，858.05 万元，占 2019 年营业收入的比例为 94.71%。 2、经营模式情况说明 （1）采购模式 公司对浙江桐乡、四川成都、江西九江、埃及、美国五大生产基地的大宗原材料实行统一采 购制度， 对下属公司的采购主要通过“统一谈判，分别签约”方式进行管理。原料采购按照“年 度招标、公开招标”原则，采取包括公开竞标、参照价竞标等方式，在原材料市场价格处于上行 通道时，采用签订长期合同的方式，减弱原材料采购成本的波动性；辅料采购则采用订单价，根 据生产计划采购。公司同时制订了供应商考评制度，针对合作过程中发现的问题，要求供应商加 以改进，建立完善的成本管理体系。 （2）生产模式 以销定产，采用以拉动式为主、以推进式为辅的柔性生产方式。 （3）销售模式 公司国内销售以直销为主，少量代理为辅；境外销售主要采用海外贸易子公司、经销商、直 销三种方式相结合。 3、公司所处行业情况 （1）玻璃纤维产品介绍 玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，种类繁多，优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐 蚀性好，机械强度高，其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等， 根据玻璃中碱含量的多少，可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻璃纤维，其中无碱玻璃 纤维占据全行业 95%以上的产量规模。玻璃纤维通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料和 绝热保温材料，电路基板等国民经济各个领域，是国家重点鼓励发展的新材料产业。它是以叶腊 石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料（上图 1 各种矿石按照比例配制）经高温熔制（上图 2）、拉丝（上图 3 和 4）、烘干（上图 5 和 6）、络纱（上图 7）等工艺制造而成，其单丝直径 为几微米到二十几微米，相当于一根头发丝的 1/20-1/5，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单 丝组成。 （2）全球玻璃纤维行业主要生产企业 自 2000 年以来，中国玻纤一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度 高，已形成较明显的寡头竞争格局，中国巨石、美国欧文斯科宁、日本电气硝子公司（NEG）、泰 山玻璃纤维股份有限公司、重庆国际复合材料有限公司（CPIC）、美国 JM 这全球六大玻纤生产企 业的玻纤年产能合计占到全球玻纤总产能的 75%以上，我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计 占到国内玻纤产能的 70%以上。以中国巨石为代表的中国玻纤企业的迅速崛起，正不断改变着世 界玻纤格局。 （3）玻璃纤维的主要下游应用领域介绍
2019年年度报告 中国的人均玻纤年消费量大大低于发达国家人均玻纤年消费量,其他很多发展中国家玻纤消 费量更低,发展中国家玻纤产品的应用领域远未被充分开发,玻纤行业未来发展空间巨大。玻纤 行业的平均增速一般为该国GDP增速的1.5-2倍。目前玻纤产品下游市场分布广泛,以最早发明 并工业化应用的美国市场为例,玻纤下游应用种类超过60,000种。中国虽然近几年已经超越美国 发展成为最大的玻纤生产国和消费国,但目前成熟并广泛应用的下游领域仅有美国的十分之一 玻纤下游的主要应用领域包括 1、风电与新能源领域 2019年,受补贴退坡刺激及海上风电发展提速的共同影响,我国风电市场保持高速增长态势 新增吊装容量达到28,900兆瓦,同比增长36.7%,新增装机容量全球占比达到48%。其中,陆上 风电新增2,620万千瓦、增速近36%,海上风电新增270万千瓦、增速高达57%。受风电新增装机 总容量快速上涨的需求拉动,2019年度风电用复合材料订单大幅增长。同时随着海上风电、低风 速区风电项目的快速增长,行业内加快大兆瓦级风电机组研发与推广,一批风电新产品陆续下线 35000 100% 30750 30000 2890080% 25000 23196 23370 196021140 60% 2000017630 1608942 15000 12960 326% 7%20% 10000 5000-6.9 -20% 2659 24.0%-1599 40% 201120122013201420152016201720182019 新增装机量(MW)——同比增速 图1近年来我国风电新增装机容量变化情况(数据来源:中国玻璃纤维工业协会) 2、建筑与建材领域 玻纤复合材料制品在各类轻质建筑、节能房屋、公共场所、景观建筑,以及建筑卫浴、安全 防护等领域得到越来越多的推广应用。建筑与建材市场是复合材料制品的重点应用市场,市场潜 力和容量巨大,有待于行业深入开发。美国、日本及欧洲在建筑建材用复合材料研发与应用方面 有丰富的先进经验 9/164
2019 年年度报告 9 / 164 中国的人均玻纤年消费量大大低于发达国家人均玻纤年消费量，其他很多发展中国家玻纤消 费量更低，发展中国家玻纤产品的应用领域远未被充分开发，玻纤行业未来发展空间巨大。玻纤 行业的平均增速一般为该国 GDP 增速的 1.5-2 倍。目前玻纤产品下游市场分布广泛，以最早发明 并工业化应用的美国市场为例，玻纤下游应用种类超过 60,000 种。中国虽然近几年已经超越美国 发展成为最大的玻纤生产国和消费国，但目前成熟并广泛应用的下游领域仅有美国的十分之一。 玻纤下游的主要应用领域包括： 1、风电与新能源领域 2019 年，受补贴退坡刺激及海上风电发展提速的共同影响，我国风电市场保持高速增长态势， 新增吊装容量达到 28,900 兆瓦，同比增长 36.7%，新增装机容量全球占比达到 48%。其中，陆上 风电新增 2,620 万千瓦、增速近 36%，海上风电新增 270 万千瓦、增速高达 57%。受风电新增装机 总容量快速上涨的需求拉动，2019 年度风电用复合材料订单大幅增长。同时随着海上风电、低风 速区风电项目的快速增长，行业内加快大兆瓦级风电机组研发与推广，一批风电新产品陆续下线。 图 1 近年来我国风电新增装机容量变化情况（数据来源：中国玻璃纤维工业协会） 2、建筑与建材领域 玻纤复合材料制品在各类轻质建筑、节能房屋、公共场所、景观建筑，以及建筑卫浴、安全 防护等领域得到越来越多的推广应用。建筑与建材市场是复合材料制品的重点应用市场，市场潜 力和容量巨大，有待于行业深入开发。美国、日本及欧洲在建筑建材用复合材料研发与应用方面， 有丰富的先进经验
2019年年度报告 2007-2019.9基建投资(累计,万亿)&增速(%) 20 18 50 40 12 20% ■基础设施建设投资:累计值—基础设施建设投资:累计同比 图2近年来我国基建投资变化情况(数据来源:公开资料整理) 3、汽车与交通领域 据中国汽车工业协会统计,2019年我国汽车产销分别完成2,572.10万辆和2,576.90万辆, 同比分别下降7.50%和8.20%,连续两年呈下降趋势。其中,客车产量47.20万辆,同比下降3.50%; 货车产量388.80万辆,同比增长2.60%;新能源汽车产量124.20万辆,同比下降2.30%。在其影 响下,各类车用复合材料需求增速出现下滑。随着中国社会汽车保有量的日渐提升,如何优化存 量,发挥复合材料在汽车轻量化方面的潜在优势,以优异的性价比提升单台车的复合材料制品使 用比例,是未来车用复合材料研发与拓展的重点方向 3500 3000 281229022781 15 2373 2450 2572 2500 2212 200018421927 1000 2011 2012 2013 2014 201520162017 2018 2019 ■年产量(万辆) 同比增速(%) 图3近年来我国汽车产量变化情况(数据来源:中国玻璃纤维工业协会) 4、电子电气领域 电子玻纤纱是一种绝缘性较好的玻纤材料,可制成玻纤布,用于印制电路板(PCB)的核心基 材一覆铜板的生产。电子玻纤纱约占覆铜板成本的25%-40%,是制备PCB的重要原材料,其需求与 PCB行业发展息息相关。PCB行业下游应用广泛,与电子相关联的行业以及消费端均能见到其身影, 因此市场规模巨大。近年来我国PCB迎来快速发展,预计到2020年我国PCB行业产值将达310.95亿 美元,占全球总产值的比重为50.99% 随着5G商用时代的来临、智能家居、智能交通以及汽车等联网发展和云端服务的刺激,消费 10/164
2019 年年度报告 10 / 164 图2 近年来我国基建投资变化情况（数据来源：公开资料整理） 3、汽车与交通领域 据中国汽车工业协会统计，2019 年我国汽车产销分别完成 2,572.10 万辆和 2,576.90 万辆， 同比分别下降 7.50%和 8.20%，连续两年呈下降趋势。其中，客车产量 47.20 万辆，同比下降 3.50%； 货车产量 388.80 万辆，同比增长 2.60%；新能源汽车产量 124.20 万辆，同比下降 2.30%。在其影 响下，各类车用复合材料需求增速出现下滑。随着中国社会汽车保有量的日渐提升，如何优化存 量，发挥复合材料在汽车轻量化方面的潜在优势，以优异的性价比提升单台车的复合材料制品使 用比例，是未来车用复合材料研发与拓展的重点方向。 图 3 近年来我国汽车产量变化情况（数据来源：中国玻璃纤维工业协会） 4、电子电气领域 电子玻纤纱是一种绝缘性较好的玻纤材料，可制成玻纤布，用于印制电路板（PCB）的核心基 材—覆铜板的生产。电子玻纤纱约占覆铜板成本的25%-40%，是制备PCB的重要原材料，其需求与 PCB行业发展息息相关。PCB行业下游应用广泛，与电子相关联的行业以及消费端均能见到其身影， 因此市场规模巨大。近年来我国PCB迎来快速发展，预计到2020年我国PCB行业产值将达310.95亿 美元，占全球总产值的比重为50.99%。 随着5G商用时代的来临、智能家居、智能交通以及汽车等联网发展和云端服务的刺激，消费