上游充夏大￥ 安泰经济与管理学院 班号M1312095学员：方晓蓉学号：1131209406 公司财务 作业二 上汽集团财务分析 2014-05-10 1/14
班号 M1312095 学员：方晓蓉 学号：1131209406 1 / 14 公司财务 作业二 上汽集团财务分析 2014-05-10
上大 安泰经济与管理学院 班号M1312095学员：方晓蓉学号：1131209406 目录 一、公司背景… 3 二、行业分析 .3 三、上汽集团竞争力分析 4 四、上汽集团财务分析（纵向比较） 6 (一)、评价收益质量. 7 4.1短期偿债能力分析 4.2长期偿债能力分析. 1 4.3盈利能力分析 4.4营运能力分析… 4.5成长能力分析 9 五、上汽集团财务分析（横向比较） …10 (一)、资产管理能力分析 …10 5.1上汽集团近三年主要流动资产数据比较 11 (二)、现金流量评价指标分析 12 5.2现金流入结构分析 12 (三)、利润表结构百分比分析 13 六、总体结论 13 2/14
班号 M1312095 学员：方晓蓉 学号：1131209406 2 / 14 目录 一、公司背景..............................................................................................................................................................3 二、行业分析..............................................................................................................................................................3 三、上汽集团竞争力分析.......................................................................................................................................4 四、上汽集团财务分析（纵向比较）...................................................................................................................6 （一）、评价收益质量.............................................................................................................................................7 4.1 短期偿债能力分析....................................................................................................................................... 7 4.2 长期偿债能力分析....................................................................................................................................... 7 4.3 盈利能力分析............................................................................................................................................... 8 4.4 营运能力分析............................................................................................................................................... 8 4.5 成长能力分析............................................................................................................................................... 9 五、上汽集团财务分析（横向比较）...................................................................................................................10 （一）、资产管理能力分析..................................................................................................................................10 5.1 上汽集团近三年主要流动资产数据比较................................................................................................11 （二）、现金流量评价指标分析..........................................................................................................................12 5.2 现金流入结构分析....................................................................................................................................12 （三）、利润表结构百分比分析..........................................................................................................................13 六、总体结论...........................................................................................................................................................13
上游充更大学 安泰经济与管理学院 班号M1312095学员：方晓蓉学号：1131209406 一、 公司背景 上海汽车集团股份有限公司（简称"上汽集团”，股票代码为600104）是国内A股市场最大的汽车上市公 司，公司系由上海汽车工业（集团）总公司于1997年11月独家发起设立，经1997年11月7日发行后，上市 时总股本达100000万股。截至2013年底，上汽集团总股本达到110亿股。目前，上汽集团主要业务涵盖整 车（包括乘用车、商用车）、零部件（包括发动机、变速箱、动力传动、底盘、内外饰、电子电器等）的研发、生产、 销售，物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务。 上汽集团所属主要整车企业包括乘用车公司、商用车公司、上海大众、上海通用、上汽通用五菱、南京依维柯、 上汽依维柯红岩、上海申沃等。2013年，上汽集团整车销量达到510.6万辆，同比增长13.7%，继续保持国 内汽车市场领先优势，并以2012年度762.3亿美元的合并销售收入，第九次入选《财富》杂志世界500强， 排名第103位，比上一年上升了27位。 二、行业分析 在经历两年5%以下的低速增长后，2013年全国汽车销量重新回到两位数增速。2013年汽车产销分别为 2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%一一超出年初中国汽车工业协会给出的10% 预期四成。同时，中国汽车销售量已经联系五年占全球第一。 2000-2013年中国汽车销量及增长率 (万辆) (%) 2500 50.0 一销售 2198 +增长率 泽凝方年全球课一 45.0 2000 1931 1806 1851 40.0 ◆320352 35.0 1500 30.0 25.0 251 1000 21838 155 879 20.0 15.0 34 507 500 439 10.0 325 208 237 5.0 0.0 20002001200220032001200520062007200820092010201120122013 纵观2013年中国汽车市场，可以总结为如下特征： 3/14
班号 M1312095 学员：方晓蓉 学号：1131209406 3 / 14 一、公司背景 上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团”，股票代码为 600104）是国内 A 股市场最大的汽车上市公 司，公司系由上海汽车工业(集团)总公司于 1997 年 11 月独家发起设立，经 1997 年 11 月 7 日发行后，上市 时总股本达 100000 万股。截至 2013 年底，上汽集团总股本达到 110 亿股。目前，上汽集团主要业务涵盖整 车(包括乘用车、商用车)、零部件(包括发动机、变速箱、动力传动、底盘、内外饰、电子电器等)的研发、生产、 销售，物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务。 上汽集团所属主要整车企业包括乘用车公司、商用车公司、上海大众、上海通用、上汽通用五菱、南京依维柯、 上汽依维柯红岩、上海申沃等。2013 年，上汽集团整车销量达到 510.6 万辆，同比增长 13.7%，继续保持国 内汽车市场领先优势，并以 2012 年度 762.3 亿美元的合并销售收入，第九次入选《财富》杂志世界 500 强， 排名第 103 位，比上一年上升了 27 位。 二、行业分析 在经历两年 5%以下的低速增长后，2013 年全国汽车销量重新回到两位数增速。2013 年汽车产销分别为 2211.68 万辆和 2198.41 万辆，同比增长 14.76%和 13.87%——超出年初中国汽车工业协会给出的 10% 预期四成。同时，中国汽车销售量已经联系五年占全球第一。 纵观 2013 年中国汽车市场，可以总结为如下特征：
上游文夏大警 安泰经济与管理学院 班号M1312095学员：方晓蓉学号：1131209406 1.竞争加剧市场集中度有所提升 2013年，汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为1943.06万辆，比上年增长15.8%；占汽车销售总 量的88.4%，比上年提高1.4个百分点。2013年，6家汽车生产企业（集团）产销规模超过100万，其中上 汽销量突破500万辆，达到507.33万辆，东风、一汽、长安、北汽和广汽分别达到353.49万辆、290.84 万辆、220.33万辆、211.11万辆和100.42万辆。前5家企业（集团）2013年共销售汽车1583.11万辆， 占汽车销售总量的72.0%，汽车产业集中度同比增长0.4%。 2.中国品牌形式严峻乘用车市场份额继续下降 受市场竞争加剧、产品竞争力较弱等因素影响，中国品牌汽车企业销量增速降低，发展形势严峻。2013年， 1.6升及以下排量乘用车市场占有率略有回落，小排量汽车市场占有率逐步回升。2013年，1.6升及以下排量 乘用车全年共销售1192.37万辆，同比增长14.73%；占乘用车销售市场的66.51%，较2012年下降0.69 个百分点；占汽车销售市场的54.21%，较2012年增长0.31个百分点。2013年，自主品牌乘用车销售722.20 万辆，同比增长11.4%，占乘用车销售市场的40.3%，市场份额同比下降1.6个百分点。其中自主品牌轿车 销售330.61万辆，占轿车市场的27.53%，市场份额同比下降0.85个百分点，较排名第二的德系车高出3.24 个百分点。 3.商用车停止负增长重新回到增长状态 全年商用车销售405.52万辆，同比增长6.40%。商用车在2010年达到历史最高点后，2011年和2012 年连续两年出现负增长，2013年恢复增长。 4.汽车出口下降，进口小幅增长 2012年全年汽车出口首次突破百万辆，但由于受国际汇率变化、人民币升值、其他国家货币贬值影响，使 得2013年汽车出口出现下滑。此外在当前社会大环境下，以豪华车为主的进口市场需求大幅减少，前几年的快 速增长不再。 中国汽车工业协会预测2014年全年需求量约为2385万辆至2429万辆左右，中国汽车全年销量为2374 万辆至2418万辆，增长率为8%-10%。 三、上汽集团竞争力分析 2013年，上汽集团依然稳坐国内汽车市场销量榜首的宝座，其国内市场份额达到了23.08%，连同排名第 二和第三的东风汽车和一汽集团，三大汽车集团的汽车销量几乎占了全国销量的一半。（见表3.1)。2013年， 上汽集团整车销售超过500万辆，成为国内首家迈入500万辆阵营的汽车集团公司。上汽集团下属合资企业上 海通用整车销售157.5万辆，同比增长13.11%，上海大众整车销售152.5万辆，同比增长19.14%，上汽 通用五菱整车销售160万辆，同比增长9.6%；自主品牌荣威和MG销量达到23万辆，同比增长15%。2013 4/14
班号 M1312095 学员：方晓蓉 学号：1131209406 4 / 14 1．竞争加剧市场集中度有所提升 2013 年，汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为 1943.06 万辆，比上年增长 15.8%；占汽车销售总 量的 88.4%，比上年提高 1.4 个百分点。2013 年，6 家汽车生产企业（集团）产销规模超过 100 万，其中上 汽销量突破 500 万辆，达到 507.33 万辆，东风、一汽、长安、北汽和广汽分别达到 353.49 万辆、290.84 万辆、220.33 万辆、211.11 万辆和 100.42 万辆。前 5 家企业（集团）2013 年共销售汽车 1583.11 万辆， 占汽车销售总量的 72.0%，汽车产业集中度同比增长 0.4%。 2. 中国品牌形式严峻乘用车市场份额继续下降 受市场竞争加剧、产品竞争力较弱等因素影响，中国品牌汽车企业销量增速降低，发展形势严峻。2013 年， 1.6 升及以下排量乘用车市场占有率略有回落，小排量汽车市场占有率逐步回升。2013 年，1.6 升及以下排量 乘用车全年共销售 1192.37 万辆，同比增长 14.73%；占乘用车销售市场的 66.51％，较 2012 年下降 0.69 个百分点；占汽车销售市场的 54.21%，较 2012 年增长 0.31 个百分点。2013 年，自主品牌乘用车销售 722.20 万辆，同比增长 11.4%，占乘用车销售市场的 40.3％，市场份额同比下降 1.6 个百分点。其中自主品牌轿车 销售 330.61 万辆，占轿车市场的 27.53%，市场份额同比下降 0.85 个百分点，较排名第二的德系车高出 3.24 个百分点。 3. 商用车停止负增长重新回到增长状态 全年商用车销售 405.52 万辆，同比增长 6.40%。商用车在 2010 年达到历史最高点后，2011 年和 2012 年连续两年出现负增长，2013 年恢复增长。 4. 汽车出口下降，进口小幅增长 2012 年全年汽车出口首次突破百万辆，但由于受国际汇率变化、人民币升值、其他国家货币贬值影响，使 得 2013 年汽车出口出现下滑。此外在当前社会大环境下，以豪华车为主的进口市场需求大幅减少，前几年的快 速增长不再。 中国汽车工业协会预测 2014 年全年需求量约为 2385 万辆至 2429 万辆左右，中国汽车全年销量为 2374 万辆至 2418 万辆，增长率为 8%-10%。 三、上汽集团竞争力分析 2013 年，上汽集团依然稳坐国内汽车市场销量榜首的宝座，其国内市场份额达到了 23.08%，连同排名第 二和第三的东风汽车和一汽集团，三大汽车集团的汽车销量几乎占了全国销量的一半。（见表 3.1）。2013 年， 上汽集团整车销售超过 500 万辆，成为国内首家迈入 500 万辆阵营的汽车集团公司。上汽集团下属合资企业上 海通用整车销售 157.5 万辆，同比增长 13.11％，上海大众整车销售 152.5 万辆，同比增长 19.14％，上汽 通用五菱整车销售 160 万辆，同比增长 9.6％；自主品牌荣威和 MG 销量达到 23 万辆，同比增长 15％。2013
上济文至大等立泰经济与管理学航 班号M1312095学员：方晓蓉学号：1131209406 年上汽整车出口超过11万辆，同比增长约10%，雪佛兰新赛欧海外销量达6.3万辆，继续保持国内单一车型 全年出口销量第一。 从国际汽车市场来看，2013年，上汽集团在世界主要汽车集团的销量排名与前几年相同，仍然位居第七， 排在丰田汽车、通用汽车、大众汽车、现代汽车、福特汽车和日产雷诺联盟之后。（见表3.2） 上汽的主战场依然是中国国内，面临的竟争主要是国内车企业，但由于上汽国内的经营相对成熟。在国内汽 车市场上依然具有相当的竞争力。具体表现为： 1. 上汽技术创新获得突破，以全新荣威550为代表的乘用车自主品牌重点产品广泛运用双离合自动变 速器、Start/Stop数字智能启停节能系统、inkanet车联网等先进技术。 2. 布置海外经营策略，2013年上汽集团与正大集团在泰国组建的乘用车合资公司完成注册，厂房改 造和主要设备的安装调试工作基本完成。与此同时，上汽下属华域零部件、安吉物流等企业也正在 泰国积极布点。 3. 2013年上海汽车国际商贸有限公司在自贸区内成立，该公司还将进一步发展为上汽集团的“国际商 贸平台”和"非制造类的海外区域营销投资平台”，为上汽英国、上汽泰国及其他海外区域市场提供散 件进出口业务、国际融资、结算、投资等方面的增值服务。 表3.12013年我国乘用车销量前10位汽车企业及市场份额 2013年销量 市场份额 企业集团 (万辆) (%) 上汽集团 507.33 23.08 东风汽车公司 353.49 16.08 一汽集团 290.84 13.23 长安汽车（集团）有限公司 220.33 10.02 北京汽车工业控股有限责任公司 211.11 9.6 广州汽车工业集团有限公司 100.42 华晨汽车集团控股有限公司 77.74 长城汽车 75.42 浙江吉利控股集团有限公司 54.94 江淮汽车有限公司 51.43 5/14
班号 M1312095 学员：方晓蓉 学号：1131209406 5 / 14 年上汽整车出口超过 11 万辆，同比增长约 10％，雪佛兰新赛欧海外销量达 6.3 万辆，继续保持国内单一车型 全年出口销量第一。 从国际汽车市场来看，2013 年，上汽集团在世界主要汽车集团的销量排名与前几年相同，仍然位居第七， 排在丰田汽车、通用汽车、大众汽车、现代汽车、福特汽车和日产雷诺联盟之后。（见表 3.2） 上汽的主战场依然是中国国内，面临的竟争主要是国内车企业，但由于上汽国内的经营相对成熟。在国内汽 车市场上依然具有相当的竞争力。具体表现为： 1. 上汽技术创新获得突破，以全新荣威 550 为代表的乘用车自主品牌重点产品广泛运用双离合自动变 速器、Start／Stop 数字智能启停节能系统、inkanet 车联网等先进技术。 2. 布置海外经营策略，2013 年上汽集团与正大集团在泰国组建的乘用车合资公司完成注册，厂房改 造和主要设备的安装调试工作基本完成。与此同时，上汽下属华域零部件、安吉物流等企业也正在 泰国积极布点。 3. 2013 年上海汽车国际商贸有限公司在自贸区内成立，该公司还将进一步发展为上汽集团的“国际商 贸平台”和“非制造类的海外区域营销投资平台”，为上汽英国、上汽泰国及其他海外区域市场提供散 件进出口业务、国际融资、结算、投资等方面的增值服务。 表 3.1 2013 年我国乘用车销量前 10 位汽车企业及市场份额 企业集团 2013 年销量 （万辆） 市场份额 （%） 上汽集团 507.33 23.08 东风汽车公司 353.49 16.08 一汽集团 290.84 13.23 长安汽车（集团）有限公司 220.33 10.02 北京汽车工业控股有限责任公司 211.11 9.6 广州汽车工业集团有限公司 100.42 华晨汽车集团控股有限公司 77.74 长城汽车 75.42 浙江吉利控股集团有限公司 54.94 江淮汽车有限公司 51.43