、股票的一级市场 一级市场( Primary Market)也称为发行 市场( Issuance market),它是指公司 直接或通过中介机构向投资者出售新发 行的股票。所谓新发行的股票包括初次 发行和再发行的股票,前者是公司第 次向投资者出售的原始股,后者是在原 始股的基础上增加新的份额 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 二、股票的一级市场 ◼ 一级市场（Primary Market）也称为发行 市场（Issuance Market），它是指公司 直接或通过中介机构向投资者出售新发 行的股票。所谓新发行的股票包括初次 发行和再发行的股票，前者是公司第一 次向投资者出售的原始股，后者是在原 始股的基础上增加新的份额
级市场的运作过程 )咨询与管理 1.发行方式的选择:股票发行的方式一般可分 成公募( Public placement)和私募( Private Placement)两类 2.选定作为承销商的投资银行。 3.准备招股说明书。 4、发行定价 (二)认购与销售 具体方式通常有以下几种:1.包销。2.代销 3.备用包销。 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 一级市场的运作过程 （一）咨询与管理 1．发行方式的选择：股票发行的方式一般可分 成公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类 。 2．选定作为承销商的投资银行。 3．准备招股说明书 。 4、发行定价 。 （二）认购与销售 具体方式通常有以下几种：1．包销。2．代销 3．备用包销
、股票的二级市场 级市场( Secondary Market)也称交 易市场,是投资者之间买卖已发行股票 的场所。这一市场为股票创造流动性, 即能够迅速脱手换取现值。 二级市场通常可分为有组织的证券交易 所和场外交易市场,但也出现了具有混 合特型的第三市场( The Third market) 和第四市场( The fourth market) CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 三、股票的二级市场 ◼ 二级市场（Secondary Market）也称交 易市场，是投资者之间买卖已发行股票 的场所。这一市场为股票创造流动性， 即能够迅速脱手换取现值。 ◼ 二级市场通常可分为有组织的证券交易 所和场外交易市场，但也出现了具有混 合特型的第三市场（The Third Market） 和第四市场（The Fourth Market）
证券交易所 证券交易所( Stock Exchange)是由证 券管理部门批准的,为证券的集中交易 提供固定场所和有关设施,并制定各项 规则以形成公正合理的价格和有条不紊 的秩序的正式组织。 ●世界各国证券交易所的组织形式大致可 分为两类: 1.公司制证券交易所 2会员制证券交易所。 Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 一、证券交易所 ⚫ 证券交易所（Stock Exchange）是由证 券管理部门批准的，为证券的集中交易 提供固定场所和有关设施，并制定各项 规则以形成公正合理的价格和有条不紊 的秩序的正式组织。 ⚫ 世界各国证券交易所的组织形式大致可 分为两类: 1.公司制证券交易所。 2.会员制证券交易所
证券交易所的会员制度 为了保证证券交易有序、顺利地进行,各 国的证交所都对能进入证交所交易的会 员作了资格限制。各国确定会员资格的 标准各不相同,但主要包括会员申请者的 背景、能力、财力、有否从事证券业务 的学识及经验、信誉状况等。 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 证券交易所的会员制度 为了保证证券交易有序、顺利地进行, 各 国的证交所都对能进入证交所交易的会 员作了资格限制。各国确定会员资格的 标准各不相同, 但主要包括会员申请者的 背景、能力、财力、有否从事证券业务 的学识及经验、信誉状况等