第二章货币市场 ■货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所 形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市 场的活动主要是为了保持资金的流动性,以便 随时可以获得现实的货币。 个有效率的货币市场应该是一个具有广度、 深度和弹性的市场。 ■货币市场就其结构而言,可分为同业拆借市场、 银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转 让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市 场及货币市场共同基金的市场等若干个子市场。 Copyright@ Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第二章 货币市场 ◼ 货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所 形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市 场的活动主要是为了保持资金的流动性，以便 随时可以获得现实的货币。 ◼ 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、 深度和弹性的市场。 ◼ 货币市场就其结构而言，可分为同业拆借市场、 银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转 让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市 场及货币市场共同基金的市场等若干个子市场
第一节同业拆借市场 同业拆借市场,也可以称为同业拆放市 场,是指金融机构之间以货币借贷方式 进行短期资金融通活动的市场。同业拆 借的资金主要用于弥补短期资金的不足、 票据清算的差额以及解决临时性的资金 短缺需要。同业拆借市场交易量大,能 敏感地反应资金供求关系和货币政策意 图,影响货币市场利率,因此,它是货 币市场体系的重要组成部分。 Copyright@ Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第一节 同业拆借市场 ◼ 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市 场，是指金融机构之间以货币借贷方式 进行短期资金融通活动的市场。同业拆 借的资金主要用于弥补短期资金的不足、 票据清算的差额以及解决临时性的资金 短缺需要。同业拆借市场交易量大，能 敏感地反应资金供求关系和货币政策意 图，影响货币市场利率，因此，它是货 币市场体系的重要组成部分
同业拆借市场的形成和发展 同业拆借市场产生于存款准备金政策的 实施,伴随着中央银行业务和商业银行 业务的发展而发展。 拆借交易不仅发生在银行之间,还出现 在银行与其它金融机构之间。 CopyrightcZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 一、同业拆借市场的形成和发展 ◼ 同业拆借市场产生于存款准备金政策的 实施，伴随着中央银行业务和商业银行 业务的发展而发展。 ◼ 拆借交易不仅发生在银行之间，还出现 在银行与其它金融机构之间
同业拆借市场的交易原理 同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互 借贷在中央银行存款账户上的准备金余额,用 以调剂准备金头寸的市场。 有多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行 之间存在着准备金的借贷。这种准备金余额的 买卖活动就构成了传统的银行同业拆借市场。 ■同业拆借市场资金借贷程序简单快捷,借贷双 方可以通过电话直接联系,也可与市场中介人 联系。 CopyrightcZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 二、同业拆借市场的交易原理 ◼ 同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互 借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用 以调剂准备金头寸的市场。 ◼ 有多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行 之间存在着准备金的借贷。这种准备金余额的 买卖活动就构成了传统的银行同业拆借市场。 ◼ 同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双 方可以通过电话直接联系，也可与市场中介人 联系
同业拆借市场的参与者 同业拆借市场的主要参与者首推商业银 行。商业银行既是主要的资金供应者, 又是主要的资金需求者。 ■非银行金融机构如证券商、互助储蓄银 行、储蓄贷款协会等也是金融市场上的 重要参与者,它们大多以贷款人身份出 现在该市场上 CopyrightcZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 三、同业拆借市场的参与者 ◼ 同业拆借市场的主要参与者首推商业银 行。商业银行既是主要的资金供应者， 又是主要的资金需求者。 ◼ 非银行金融机构如证券商、互助储蓄银 行、储蓄贷款协会等也是金融市场上的 重要参与者，它们大多以贷款人身份出 现在该市场上