、期权的价格(权力金)有关概念 ·1.内在价值:期权执行能带来的利润。不能带来利润, 则其内在价值为0 对于看涨期权:到期日现价-期权施权价 对于看跌期权:施权价-到期现价 实值(获利期权):内在价值大于0 ·虚值(无利期权):内在价值为0 平值期权:执行价与现价相同 ·2.时间溢价:资产的现价在变化,买者在到期日前执行 期权,与到期日执 差别。所以期权价会大于内在价 值,超出部分为时间溢价。 ·例:一张看涨期权的价格为10元,施权价为100元,资产 现价为106元,则期权内在价值为6元,时间溢价为4元 买方①此时卖出期权获利10元。②立即执行,获利6元 放弃了时间溢价
• 二、期权的价格（权力金）有关概念： • 1．内在价值：期权执行能带来的利润。不能带来利润， 则其内在价值为0。 • 对于看涨期权：到期日现价-期权施权价 • 对于看跌期权：施权价-到期现价 • 实值（获利期权）：内在价值大于0 • 虚值（无利期权）：内在价值为0 • 平值期权：执行价与现价相同 • 2．时间溢价：资产的现价在变化，买者在到期日前执行 期权，与到期日执行，有差别。所以期权价会大于内在价 值，超出部分为时间溢价。 • 例：一张看涨期权的价格为10元，施权价为100元，资产 现价为106元，则期权内在价值为6元，时间溢价为4元， 买方①此时卖出期权获利10元。②立即执行，获利6元， 放弃了时间溢价
·3、内在价值与时间溢价 价格 耐间 期权价价 格 内在价 值 S0现价 4、影响期权价格的因素 1)基础资产的现价:影响内在价值,现价上升,看涨期 权价↑,看跌期权价↓ 2)施权价(执行价格):越高,看涨期权内在价值↓,看 跌期权价↑ 3)距到期日的时间:越长,时间溢价↑,越短,趋近内在 价值 ·4)基础资产价格的不确定性:到期日前,价格波动方差↑, 期价↑ ·5)短期无风险利率:↑,看涨期价↑ 6)预期对基础资产支付的现金:分红派金现金会投资者 戮谜:磨淤柽耸。对看跌期权,基础资产
• 3、内在价值与时间溢价 • 4、影响期权价格的因素 • 1）基础资产的现价：影响内在价值，现价上升，看涨期 权价↑，看跌期权价↓ • 2）施权价（执行价格）：越高，看涨期权内在价值↓，看 跌期权价↑ • 3）距到期日的时间：越长，时间溢价↑，越短，趋近内在 价值。 • 4）基础资产价格的不确定性：到期日前，价格波动方差↑， 期价↑ • 5）短期无风险利率：↑，看涨期价↑ • 6）预期对基础资产支付的现金：分红派金现金会投资者 偏向现货头寸，降低看涨期权价。对看跌期权，基础资产 价格预期下降，看跌期价会上升。 价 格 S0现价 期权价 格 内在价 值 时间溢 价