16年度报告 力提高市场份额、确保销售收益。二是在强化电厂精细化管理基础上,积极推进内外部大用 户直购电业务,加快推进贴近市场的营销体系建设,努力提高发电量,争取机组利用小时数 超过同区域同类型机组平均水平。三是在维护大物流业务既有重点客户合作的基础上,重点 挖掘反向运输、大宗散货、长距离、大运量的优质客户,进一步提高经济收益。 加快濆洁能源发展峨略落地。一是持续加大煤质管理力度,努力开发清洁煤产品,扩 大清洁煤替代区域。继续推进智能绿色数字矿山建设,推进安全、绿色、高效、环保的矿业 科技变革。二是进一步加快燃煤机组“超低排放”改造,争取东部和中部地区燃煤机组全部 实现“超低排放”。全年计划完成12台、约7,820兆瓦燃煤机组的“超低排放”改造,打 造“绿色”煤电样板。三是推动物流产业发展,着力发展“互联网←”物流模式,为社会提 供绿色、便捷、经济的运输通道。 优化资产结构,继续提质增效。一是用活现有资源,提高资产创利能力。继续狠抓成 本管控,力争自产煤单位生产成本同比继续下降,其他板块可控成本与上年基本持平。进 步盘活资产,提高资产运营效率。二是加强资本开支规划与管理,严把项目投资关,积蓄发 展后劲。完善开工风险评价与重大项目经济效益跟踪评价工作机制,进一步提高投资项目风 险管控水平。根据项目全生命周期的投资收益分析,安排好项目建设节奏,确保优质项目的 建设进度。积极推动神朔铁路3亿吨扩能改造、黄大铁路等项目建设:有序推进印尼南苏1 号(2×300兆瓦)和爪哇7号(2×1,000兆瓦)煤电项目建设 狠抓安全、环保和科技创新,增强可持续发展能力。以落实安全大检查与安全隐患整 改为重点,强化安全生产责任追究,力争安全生产继续实现“零死亡”。不断完善环境安全 考核问责机制与在线监测平台,提高全产业链节能环保工作水平,杜绝环保事件发生。加大 科研投入,依靠技术创新掌握一批拥有自主知识产权的核心技术,加快技术创新成果的产业 017年,中国神华将坚定信心,真抓实干,推进一体化各项业务实现健康可持续发展, 为广大投资者创造更大价值 张玉卓 董事长 2017年3月17日
2016 年度报告 16 力提高市场份额、确保销售收益。二是在强化电厂精细化管理基础上，积极推进内外部大用 户直购电业务，加快推进贴近市场的营销体系建设，努力提高发电量，争取机组利用小时数 超过同区域同类型机组平均水平。三是在维护大物流业务既有重点客户合作的基础上，重点 挖掘反向运输、大宗散货、长距离、大运量的优质客户，进一步提高经济收益。 加快清洁能源发展战略落地。一是持续加大煤质管理力度，努力开发清洁煤产品，扩 大清洁煤替代区域。继续推进智能绿色数字矿山建设，推进安全、绿色、高效、环保的矿业 科技变革。二是进一步加快燃煤机组“超低排放”改造，争取东部和中部地区燃煤机组全部 实现“超低排放”。全年计划完成 12 台、约 7,820 兆瓦燃煤机组的“超低排放”改造，打 造“绿色”煤电样板。三是推动物流产业发展，着力发展“互联网+”物流模式，为社会提 供绿色、便捷、经济的运输通道。 优化资产结构，继续提质增效。一是用活现有资源，提高资产创利能力。继续狠抓成 本管控，力争自产煤单位生产成本同比继续下降，其他板块可控成本与上年基本持平。进一 步盘活资产，提高资产运营效率。二是加强资本开支规划与管理，严把项目投资关，积蓄发 展后劲。完善开工风险评价与重大项目经济效益跟踪评价工作机制，进一步提高投资项目风 险管控水平。根据项目全生命周期的投资收益分析，安排好项目建设节奏，确保优质项目的 建设进度。积极推动神朔铁路 3 亿吨扩能改造、黄大铁路等项目建设；有序推进印尼南苏 1 号（2×300 兆瓦）和爪哇 7 号（2×1,000 兆瓦）煤电项目建设。 狠抓安全、环保和科技创新，增强可持续发展能力。以落实安全大检查与安全隐患整 改为重点，强化安全生产责任追究，力争安全生产继续实现“零死亡”。不断完善环境安全 考核问责机制与在线监测平台，提高全产业链节能环保工作水平，杜绝环保事件发生。加大 科研投入，依靠技术创新掌握一批拥有自主知识产权的核心技术，加快技术创新成果的产业 化。 2017 年，中国神华将坚定信心，真抓实干，推进一体化各项业务实现健康可持续发展， 为广大投资者创造更大价值。 张玉卓 董事长 2017 年 3 月 17 日
第五节经营情况讨论与分析 、经营情况讨论与分析 2016年,我国煤炭行业供需趋于平衡,电力行业竞争加剧。面对复杂多变的经营形势, 中国神华精心组织,狠抓市场开拓,优先安排煤炭下水销售,做好电力营销,提高运输资产 利用效率,强化成本管控,完成了公司的年度经营目标。 全年本集团实现营业利润39,332百万元(2015年:32088百万元),同比增长226% 归属于本公司股东的净利润22,712百万元(2015年:16,144万元),基本每股收益1.142 元/股(2015年:0.812元/股),同比增长40 2016年2016年目标完成比例2015年同比变化 实现(调整后)(%)实现(%) 商品煤产量 亿吨 煤炭销售量 亿吨 3.949 3.705 总售电量 十亿千瓦时 220.57 1043 210.45 营业收入 亿元 1,831.27 1,56011741,770.69 营业成本 亿元 1,107.69 96011541,10427 销售、管理、财务费用忆元 236.01 246 95923586 自产煤单位生产成本变 同比下降同比下降 同比下降 动幅度 8.9% 左右 6.3% 注:经本公司第三届董事会第十八次会议批准,本公司根据行业政策、市场环境及公司经营情况,对 016年度经营目标进行了调整 本集团2016年度主要财务指标如下 2016年 2015年 变化(%) 期末总资产回报率 42上升1.0个百分点 期末净资产收益率 55上升18个百分点 息税折旧摊销前盈利百万元 67598 60.732 11.3 于2016年12月31日于2015年12月31日变化(%) 每股净资产 15.70 14.72 资产负债率 33.5 353下降18个百分点 总债务资本比 22.3 23下降10个百分点 注:上述指标的计算方法请见本报告“释义”部分
2016 年度报告 17 第五节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2016 年，我国煤炭行业供需趋于平衡，电力行业竞争加剧。面对复杂多变的经营形势， 中国神华精心组织，狠抓市场开拓，优先安排煤炭下水销售，做好电力营销，提高运输资产 利用效率，强化成本管控，完成了公司的年度经营目标。 全年本集团实现营业利润 39,332 百万元（2015 年：32,088 百万元），同比增长 22.6%； 归属于本公司股东的净利润 22,712 百万元（2015 年：16,144 百万元），基本每股收益 1.142 元/股（2015 年：0.812 元/股），同比增长 40.7%。 2016 年 实现 2016 年目标 （调整后） 完成比例 （%） 2015 年 实现 同比变化 （%） 商品煤产量 亿吨 2.898 2.8 103.5 2.809 3.2 煤炭销售量 亿吨 3.949 3.55 111.2 3.705 6.6 总售电量 十亿千瓦时 220.57 211.40 104.3 210.45 4.8 营业收入 亿元 1,831.27 1,560 117.4 1,770.69 3.4 营业成本 亿元 1,107.69 960 115.4 1,104.27 0.3 销售、管理、财务费用 亿元 236.01 246 95.9 235.86 0.1 自产煤单位生产成本变 动幅度 / 同比下降 8.9% 同比下降 7% 左右 / 同比下降 6.3% / 注：经本公司第三届董事会第十八次会议批准，本公司根据行业政策、市场环境及公司经营情况，对 2016 年度经营目标进行了调整。 本集团 2016 年度主要财务指标如下： 2016 年 2015 年 变化（%） 期末总资产回报率 % 5.2 4.2 上升 1.0 个百分点 期末净资产收益率 % 7.3 5.5 上升 1.8 个百分点 息税折旧摊销前盈利 百万元 67,598 60,732 11.3 于 2016 年 12 月 31 日 于 2015 年 12 月 31 日 变化（%） 每股净资产 元/股 15.70 14.72 6.7 资产负债率 % 33.5 35.3 下降 1.8 个百分点 总债务资本比 % 22.3 23.3 下降 1.0 个百分点 注：上述指标的计算方法请见本报告“释义”部分
、关于报告期内主要经营情况的讨论与分析 ()主营业务分析 利润表及现金流量表主要科目变动情况 单位:百万元 项目 2016年 2015年 变化(%) 营业收入 183,127 177.069 营业成本 l10,769 110427 0.3 税金及附加 6,922 5833 18.7 财务费用 5,059 资产减值损失 2,807 5.773 投资收益 644 营业外收入 17 营业外支出 1,921 902 113.0 所得税费用 9,360 9.818 经营活动产生的现金流量净额 81,883 55.406 478 其中:神华财务公司经营活动产生 (10,681) 9.065 (2178) 的现金流量净额 剔除神华财务公司影响后经营活 6.341 997 动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 (64654 (26,123) 147.5 筹资活动产生的现金流量净额 (18,490) 23,157) 注:此项为神华财务公司对除本集团以外的其他单位提供存贷款等金融服务产生的存贷款及利息、手 续费、佣金等项目的现金流量。 1、收入和成本 (1)驱动收入变化的因素 2016年本集团营业收入同比增长3.4%,主要影响因素有: ①本集团发挥自有运力,加大外购煤销售力度,2016年度实现煤炭销售量3949百万 吨(2015年:370.5百万吨),同比增长66%;受市场回暖影响,煤炭平均销售价格317 元/吨(2015年:293元/吨),同比增长8.2%; ②本集团2016年度实现售电量22057十亿千瓦时(2015年:21045十亿千瓦时) 同比增长4.8%;受上网侧电价下调影响,本集团平均售电电价307元/兆瓦时(2015年:334 元/兆瓦时),同比下降8.1%; ③物资贸易业务量下降
2016 年度报告 18 二、关于报告期内主要经营情况的讨论与分析 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表主要科目变动情况 单位：百万元 项目 2016 年 2015 年 变化（%） 营业收入 183,127 177,069 3.4 营业成本 110,769 110,427 0.3 税金及附加 6,922 5,833 18.7 财务费用 5,059 4,669 8.4 资产减值损失 2,807 5,773 (51.4) 投资收益 302 644 (53.1) 营业外收入 1,485 1,896 (21.7) 营业外支出 1,921 902 113.0 所得税费用 9,360 9,818 (4.7) 经营活动产生的现金流量净额 81,883 55,406 47.8 其中：神华财务公司经营活动产生 的现金流量净额注 (10,681) 9,065 (217.8) 剔除神华财务公司影响后经营活 动产生的现金流量净额 92,564 46,341 99.7 投资活动产生的现金流量净额 (64,654) (26,123) 147.5 筹资活动产生的现金流量净额 (18,490) (23,157) (20.2) 注：此项为神华财务公司对除本集团以外的其他单位提供存贷款等金融服务产生的存贷款及利息、手 续费、佣金等项目的现金流量。 1、 收入和成本 (1) 驱动收入变化的因素 2016 年本集团营业收入同比增长 3.4%，主要影响因素有： ① 本集团发挥自有运力，加大外购煤销售力度，2016 年度实现煤炭销售量 394.9 百万 吨（2015 年：370.5 百万吨），同比增长 6.6%；受市场回暖影响，煤炭平均销售价格 317 元/吨（2015 年：293 元/吨），同比增长 8.2%； ② 本集团 2016 年度实现售电量 220.57 十亿千瓦时（2015 年：210.45 十亿千瓦时）， 同比增长 4.8%；受上网侧电价下调影响，本集团平均售电电价 307 元/兆瓦时（2015 年：334 元/兆瓦时），同比下降 8.1%； ③ 物资贸易业务量下降
主要运营指标 单位2016年2015年2016年2014年 比2015年 变化(%) )煤炭 商品煤产量 百万吨 289.8 306.6 2.煤炭销售量 百万吨 394.9 370.5 451.1 其中:自产煤 285.5 289.3 298.7 外购煤 百万吨 109.4 34.7 )发电 总发电量 十亿千瓦时236.04 25.79 234.38 2.总售电量 十亿千瓦时220.57 10 4821842 (三)煤化工 1.聚乙烯销售量 千吨 292.6 319.2 (8.3) 2.聚丙烯销售量 千吨 282.1 312.9 (98) 268.1 (四)运输 1.自有铁路运输周转量十亿吨公里24.6 200.1 22.2 223.8 2.港口下水煤量 百万吨 226.4 203.8 11.1 235.8 其中:黄骅港 百万吨 158.6 1116 131.6 神华天津煤码头百万吨 39.5 40.3 (20) 神华珠海煤码头百万吨 3.2 3.航运货运量 百万吨 792 (0.8) 4.航运周转量 十亿吨海里 63.0 64.1 (1.7) 72.2 (2)成本变化因素 单位:百万元 成本构成项目本年金额体年占营业成上年金额上年占营业本年金额较 本比例(%) 成本比例(%正上年变化(%) 外购煤成本 26,286 17.264 原材料、燃料及动力 16,405 14.8 15,816 14.3 3.7 人工成本 12.661 14 折旧及摊销 21,396 21,164 19.2 运输费 10,172 9 12.193 (16.6) 其他 23,849 21.6 32,116 29.1 (25.7) 营业成本合计 110,769 100.0 110427 1000 0.3
2016 年度报告 19 主要运营指标 单位 2016 年 2015 年 2016 年 比 2015 年 变化（%） 2014 年 （一）煤炭 1. 商品煤产量 百万吨 289.8 280.9 3.2 306.6 2. 煤炭销售量 百万吨 394.9 370.5 6.6 451.1 其中：自产煤 百万吨 285.5 289.3 (1.3) 298.7 外购煤 百万吨 109.4 81.2 34.7 152.4 （二）发电 1. 总发电量 十亿千瓦时 236.04 225.79 4.5 234.38 2. 总售电量 十亿千瓦时 220.57 210.45 4.8 218.42 （三）煤化工 1. 聚乙烯销售量 千吨 292.6 319.2 (8.3) 265.5 2. 聚丙烯销售量 千吨 282.1 312.9 (9.8) 268.1 （四）运输 1. 自有铁路运输周转量 十亿吨公里 244.6 200.1 22.2 223.8 2. 港口下水煤量 百万吨 226.4 203.8 11.1 235.8 其中：黄骅港 百万吨 158.6 111.6 42.1 131.6 神华天津煤码头 百万吨 39.5 40.3 (2.0) 36.6 神华珠海煤码头 百万吨 3.2 6.6 (51.5) 5.8 3. 航运货运量 百万吨 79.2 79.8 (0.8) 87.7 4. 航运周转量 十亿吨海里 63.0 64.1 (1.7) 72.2 (2) 成本变化因素 单位：百万元 成本构成项目 本年金额 本年占营业成 本比例（%） 上年金额 上年占营业 成本比例（%） 本年金额较 上年变化（%） 外购煤成本 26,286 23.7 17,264 15.6 52.3 原材料、燃料及动力 16,405 14.8 15,816 14.3 3.7 人工成本 12,661 11.4 11,874 10.8 6.6 折旧及摊销 21,396 19.3 21,164 19.2 1.1 运输费 10,172 9.2 12,193 11.0 (16.6) 其他 23,849 21.6 32,116 29.1 (25.7) 营业成本合计 110,769 100.0 110,427 100.0 0.3
16年度报告 2016年本集团营业成本同比增长0.3%。其中: ①外购煤成本同比增长52.3%,主要原因一是本集团加大外购煤销售力度,外购煤销量 同比增长347%,二是受下半年煤价上涨影响,全年外购煤平均采购成本同比有所上升: ②运输费指本集团通过外部铁路、公路、船舶运输及使用外部港口等产生的费用。2016 年同比下降166%,主要原因是通过国铁的运输量下降 ③其他成本同比下降257%,主要原因是物资贸易业务量下降 3)主营业务分行业情况 本集团的主要运营模式为煤炭生产→煤炭运输(铁路、港口、航运)→煤炭利用(发电 及煤化工)的一体化产业链,各分部之间存在业务往来。以下分行业的营业收入、成本等均 为各分部合并抵销前的数据。分行业成本情况请见本节“分行业经营情况”及本报告附件。 单位:百万元 2016年主营业务分行业情况(合并抵销前) 分行业营业收入营业成本毛利营业收入比营业成本毛利率比上年增减 率上年增减比上年增 减(%) 煤炭 31,357 03,91220.9 9上升49个百分点 电 69850 50,223281 4.4 80下降83个百分点 铁路3353013397600231176上升18个百分 港口 5.040 197上升52个百分点 2.112 1.678 20.5 (38)上升77个百分点 煤化工 4,831380221.3 (13.0) (96)下降29个百分点 2016年本集团煤炭、发电、运输及煤化工分部经营收益(合并抵销前)占比发生较大 变化,由2015年的14%、52%、32%及2%变为2016年的3%、26%、40%及1%。主要原 因 ①煤炭行业供给侧改革促进煤炭市场供需趋于平衡,煤炭销售量价齐升,以及自产煤单 位生产成本、物资贸易业务量下降,导致煤炭分部经营收益大幅增长 ②燃煤发电上网电价下调以及燃煤采购价格上升,导致发电分部经营收益大幅下降 ③受益于煤炭销售量增长及大物流战略的实施,自有铁路、港口的煤炭及非煤货物运量 长,导致运输分部经营收益大幅增加
2016 年度报告 20 2016 年本集团营业成本同比增长 0.3%。其中： ①外购煤成本同比增长 52.3%，主要原因一是本集团加大外购煤销售力度，外购煤销量 同比增长 34.7%，二是受下半年煤价上涨影响，全年外购煤平均采购成本同比有所上升； ②运输费指本集团通过外部铁路、公路、船舶运输及使用外部港口等产生的费用。2016 年同比下降 16.6%，主要原因是通过国铁的运输量下降； ③其他成本同比下降 25.7%，主要原因是物资贸易业务量下降。 (3) 主营业务分行业情况 本集团的主要运营模式为煤炭生产→煤炭运输（铁路、港口、航运）→煤炭利用（发电 及煤化工）的一体化产业链，各分部之间存在业务往来。以下分行业的营业收入、成本等均 为各分部合并抵销前的数据。分行业成本情况请见本节“分行业经营情况”及本报告附件。 单位：百万元 2016 年主营业务分行业情况（合并抵销前） 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率 （%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 煤炭 131,357 103,912 20.9 8.2 1.9 上升 4.9 个百分点 发电 69,850 50,223 28.1 (4.4) 8.0 下降 8.3 个百分点 铁路 33,530 13,397 60.0 23.1 17.6 上升 1.8 个百分点 港口 5,040 2,234 55.7 33.7 19.7 上升 5.2 个百分点 航运 2,112 1,678 20.5 5.5 (3.8) 上升 7.7 个百分点 煤化工 4,831 3,802 21.3 (13.0) (9.6) 下降 2.9 个百分点 2016 年本集团煤炭、发电、运输及煤化工分部经营收益（合并抵销前）占比发生较大 变化，由 2015 年的 14%、52%、32%及 2%变为 2016 年的 33%、26%、40%及 1%。主要原 因： ①煤炭行业供给侧改革促进煤炭市场供需趋于平衡，煤炭销售量价齐升，以及自产煤单 位生产成本、物资贸易业务量下降，导致煤炭分部经营收益大幅增长； ②燃煤发电上网电价下调以及燃煤采购价格上升，导致发电分部经营收益大幅下降； ③受益于煤炭销售量增长及大物流战略的实施，自有铁路、港口的煤炭及非煤货物运量 增长，导致运输分部经营收益大幅增加