2017年年度报告 采用公允价值计量的项目 √适用口不适用 单位:千元币种:人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影 响金额 以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 9,534 -45,222 -53,485 资产 以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 3,575 89,426 85,851 101,539 可供出售金融资产 93,893 1,857,701 1,763,808 79,408 合计 152,224 1,956,661 1,804,437 -75,616 十二、其他 口适用√不适用
2017 年年度报告 11 / 264 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：千元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影 响金额 以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 资产 54,756 9,534 -45,222 -53,485 以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融 负债 3,575 89,426 85,851 -101,539 可供出售金融资产 93,893 1,857,701 1,763,808 79,408 合计 152,224 1,956,661 1,804,437 -75,616 十二、 其他 □适用√不适用
2017年年度报告 第三节公司业务概要 、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)公司从事的主要业务 公司是中国有色金属行业的龙头企业,综合实力位居全球铝行业前列,也是目前中国铝行业唯 集铝土矿、煤炭等资源勘探开采,氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术硏发,国际贸易, 物流产业,火力及新能源发电于一体的大型生产经营企业 (二)经营模式 公司构建了以铝土矿、氧化铝、电解铝产品为主体的产业链经营模式,业务涵盖了从矿产勘探、 资源开采、铝土矿冶炼、电解铝生产、高新技术开发与推广、国际贸易、流通服务、能源电力等 多个环节。近几年,由于铝行业市场价格波动较大,公司积极拓展能源电力领域业务,调整产业 链结构,不断探索创新经营模式,推进公司业绩稳步增长, (三)行业情况说明 铝行业是国家重要的基础产业,氧化铝和原铝作为重要的基础原材料,与机电、电力、航空航天、 造船、汽车制造、包装、建筑、交通运输、日用百货、房地产等行业密切相关,其产品价格随国 内外宏观经济波动呈周期性变动规律。 中国是铝工业大国,产量和消费量连续16年位居世界第一。近年来,中国政府通过推进供给侧结 构性改革,不断淘汰落后产能,鼓励和引导低竞争力产能退出市场。2017年,更是以前所未有的 力度,启动清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动,并利用环境整治行动,使得违规、环保 不达标企业主动关停产能,有效改善了市场供需状况,对铝行业的有序、健康发展起到了积极的 促进作用。 在“三去一降一补”的政策背景下,中国铝业积极响应“去产能”的同时,致力于培育市场、引 导消费、扩大应用。特别是在量大面广的交通运输、建筑工程等传统领域上下功夫,利用铝耐用 及金属稳定性的特点,推广“以铝代钢”,大力发展汽车、高铁、飞机和桥梁等主体架构产品 利用铝可循环回收再利用的特点,推广“以铝节木”的铝制家具等创新技术;利用铝的导电性能 及经济价值等特点,推广“以铝节铜”的铝电缆等产品,已得到社会的广泛认同,取得了实质性 成效,促进了铝消费的平稳快速增长;另一方面,积极拓展铝在新兴领域的应用,大力开发个性 化需求产品,航空用中厚板、铝车身板等快速发展,铝空电池、纳米陶瓷铝等开始从研发走向产 业化,并将逐渐成为新的利润增长点。 、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 口适用√不适用 12/264
2017 年年度报告 12 / 264 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）公司从事的主要业务 公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是目前中国铝行业唯一 集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易， 物流产业，火力及新能源发电于一体的大型生产经营企业。 （二）经营模式 公司构建了以铝土矿、氧化铝、电解铝产品为主体的产业链经营模式，业务涵盖了从矿产勘探、 资源开采、铝土矿冶炼、电解铝生产、高新技术开发与推广、国际贸易、流通服务、能源电力等 多个环节。近几年，由于铝行业市场价格波动较大，公司积极拓展能源电力领域业务，调整产业 链结构，不断探索创新经营模式，推进公司业绩稳步增长。 （三）行业情况说明 铝行业是国家重要的基础产业，氧化铝和原铝作为重要的基础原材料，与机电、电力、航空航天、 造船、汽车制造、包装、建筑、交通运输、日用百货、房地产等行业密切相关，其产品价格随国 内外宏观经济波动呈周期性变动规律。 中国是铝工业大国，产量和消费量连续 16 年位居世界第一。近年来，中国政府通过推进供给侧结 构性改革，不断淘汰落后产能，鼓励和引导低竞争力产能退出市场。2017 年，更是以前所未有的 力度，启动清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动，并利用环境整治行动，使得违规、环保 不达标企业主动关停产能，有效改善了市场供需状况，对铝行业的有序、健康发展起到了积极的 促进作用。 在“三去一降一补”的政策背景下，中国铝业积极响应“去产能”的同时，致力于培育市场、引 导消费、扩大应用。特别是在量大面广的交通运输、建筑工程等传统领域上下功夫，利用铝耐用 及金属稳定性的特点，推广“以铝代钢”，大力发展汽车、高铁、飞机和桥梁等主体架构产品； 利用铝可循环回收再利用的特点，推广“以铝节木”的铝制家具等创新技术；利用铝的导电性能 及经济价值等特点，推广“以铝节铜”的铝电缆等产品，已得到社会的广泛认同，取得了实质性 成效，促进了铝消费的平稳快速增长；另一方面，积极拓展铝在新兴领域的应用，大力开发个性 化需求产品，航空用中厚板、铝车身板等快速发展，铝空电池、纳米陶瓷铝等开始从研发走向产 业化，并将逐渐成为新的利润增长点。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用√不适用
2017年年度报告 三、报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 公司在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理、企业文化和品牌等方面实力雄厚, 在国内占据领先的战略性地位 公司的核心竞争力主要体现在: 1.具有清晰务实的发展战略,目标是成为具有全球竞争力的世界一流企业。公司坚持以延伸产 业链和价值链高端为发展方向,确立了“科学掌控上游,优化调整中游,跨越发展下游”的 总体思路,加大产业结构调整力度,促进产品和管理转型升级,不断完善产业链,深化改革 创新,加快产能转移步伐,扩大国际产能合作,提高国际市场话语权,努力建造具有全球竞 争力的世界一流企业。 2.拥有稳定可靠的铝土矿资源,确保可持续发展能力。作为资源依赖型企业,公司始终关注对 资源的获取及合理开采,深化矿山提质增效,不断提升矿山现场管理水平,规范开采,通过 资源动态监测及评估等基础工作,加强资源储量管理,并积极履行开采后的矿山复垦,主动 保护矿山环境;同时,公司还积极在东南亚、非洲等地获取新的铝土矿资源,确保可持续发 展能力。 3.拥有合理的产业链结构,增强产品竞争优势。公司构筑了以铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合 金产品为主体的产业链结构,业务涵盖了从矿产勘探、资源开采、铝土矿冶炼、电解铝生产 合金化生产、高新技术开发与推广、国际贸易、流通服务、能源电力等多个环节。近年来, 公司积极响应国家供给侧结构性改革政策,加大自备电厂建设和运营服务,主动淘汰落后及 低竞争力产能,将落后产能转移到低成本、高生产率地区,提高产品合金化率,增加产品附 加值,提高竞争优势 4.拥有先进的管理理念,确保公司经营目标实现。公司通过全员参与、全过程控制、全方位发 力的提质增效专项行动,降本增效成果显著;对经营者制定严格的考核方案,采用“月度跟 踪警示、季度小结约谈、半年任职评估、全年综合评价”机制,加强企业业绩考核全过程管 理;制定行之有效的激励方案,通过利益分享,提高领导班子和广大员工降本增效的积极性 和主动性。 5.拥有专业的技能队伍,确保公司劳动生产率领先。公司优秀技能队伍在矿业和铝行业具有丰 富操作运营的经验。在技术人才方面,公司建立五级工程师聘任制度,打造一支以首席工程 师为领军人才的阶梯性型科技人才队伍。近几年,公司采用多种方式,积极减少、分流低生 产率人员,加强生产一线技术人员培训,培养了大批优秀员工,截至2017年12月底,公司 拥有技术人员3,240人,中高级职称人员5,041人,提高了公司生产技术水平,提高了公司 的生产技术水平,保障了公司的持续发展能力。 6.拥有优秀的管理团队,建立高效运营模式。公司拥有一支能力卓越、经验丰富的管理团队, 在有色金属、矿产资源、冶炼加工等方面拥有丰富的管理经验,具备先进的管理理念和淸晰 13/264
2017 年年度报告 13 / 264 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 公司在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理、企业文化和品牌等方面实力雄厚， 在国内占据领先的战略性地位。 公司的核心竞争力主要体现在： 1. 具有清晰务实的发展战略，目标是成为具有全球竞争力的世界一流企业。公司坚持以延伸产 业链和价值链高端为发展方向，确立了“科学掌控上游，优化调整中游，跨越发展下游”的 总体思路，加大产业结构调整力度，促进产品和管理转型升级，不断完善产业链，深化改革 创新，加快产能转移步伐，扩大国际产能合作，提高国际市场话语权，努力建造具有全球竞 争力的世界一流企业。 2. 拥有稳定可靠的铝土矿资源，确保可持续发展能力。作为资源依赖型企业，公司始终关注对 资源的获取及合理开采，深化矿山提质增效，不断提升矿山现场管理水平，规范开采，通过 资源动态监测及评估等基础工作，加强资源储量管理，并积极履行开采后的矿山复垦，主动 保护矿山环境；同时，公司还积极在东南亚、非洲等地获取新的铝土矿资源，确保可持续发 展能力。 3. 拥有合理的产业链结构，增强产品竞争优势。公司构筑了以铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合 金产品为主体的产业链结构，业务涵盖了从矿产勘探、资源开采、铝土矿冶炼、电解铝生产、 合金化生产、高新技术开发与推广、国际贸易、流通服务、能源电力等多个环节。近年来， 公司积极响应国家供给侧结构性改革政策，加大自备电厂建设和运营服务，主动淘汰落后及 低竞争力产能，将落后产能转移到低成本、高生产率地区，提高产品合金化率，增加产品附 加值，提高竞争优势。 4. 拥有先进的管理理念，确保公司经营目标实现。公司通过全员参与、全过程控制、全方位发 力的提质增效专项行动，降本增效成果显著；对经营者制定严格的考核方案，采用“月度跟 踪警示、季度小结约谈、半年任职评估、全年综合评价”机制，加强企业业绩考核全过程管 理；制定行之有效的激励方案，通过利益分享，提高领导班子和广大员工降本增效的积极性 和主动性。 5. 拥有专业的技能队伍，确保公司劳动生产率领先。公司优秀技能队伍在矿业和铝行业具有丰 富操作运营的经验。在技术人才方面，公司建立五级工程师聘任制度，打造一支以首席工程 师为领军人才的阶梯性型科技人才队伍。近几年，公司采用多种方式，积极减少、分流低生 产率人员，加强生产一线技术人员培训，培养了大批优秀员工，截至 2017 年 12 月底，公司 拥有技术人员 3,240 人，中高级职称人员 5,041 人，提高了公司生产技术水平，提高了公司 的生产技术水平，保障了公司的持续发展能力。 6. 拥有优秀的管理团队，建立高效运营模式。公司拥有一支能力卓越、经验丰富的管理团队， 在有色金属、矿产资源、冶炼加工等方面拥有丰富的管理经验，具备先进的管理理念和清晰
2017年年度报告 的管理思路,擅长海外市场的开拓和运营,勇于进取、敢于创新。以资本运作为手段、绩效 考核机制为工具,带领公司降本增效,利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取 更多的利益,通过全方位提质增效专项行动、公正有效的业绩考核激励机制,建立了高效的 运营模式,保障公司实现经营目标。 7.拥有持续的科技创新能力,强化科技成果转化经济效益。公司建有完善的科技创新体系,已 被认定为国家级企业技术中心,并建有1个国家工程技术研究中心、2个国家博士后科研工作 10个国家和行业认定的实验室与检测中心及6家国家高新技术企业。公司围绕氧化铝、 电解铝的产业发展和生产实际技术需求,布局了一批前沿创新技术,如铝电解节能技术、大 修渣无害化处理技术、有机物去除技术等,并硏发和产业化推广了一批新产品和节能环保降 耗技术,在提高环保标准的同时,又节约了环保成本。2017年全年,公司共完成139项科技 项目,包括企业自主研发类项目70项,重大科技专项类项目57项,重点专项技术推广类项 目12项;提交了105件专利申请。截至2017年12月底,公司共拥有1403件有效专利,企 业科技创新及先进技术推广能力居同行业前列。 8.党委把方向、管大局、保落实,确保公司健康发展。2017年,公司经股东大会审议批准,将 党建工作纳入公司章程重要章节,将公司党委职责明确,引领公司完成经营目标,倡导责任、 诚信、开放、卓越的价值理念,带领公司主动承担经济责任和社会责任,努力做到股东增值、 企业增效、员工增收,用企业的诚信行为塑造值得信任和忠诚的品牌形象;运营方式和发展 方式开放,以开放的胸怀开展合作;文化开放,形成“阳光坦诚简单包容”的文化氛围:为 公司健康发展创造良好的生态环境 14/264
2017 年年度报告 14 / 264 的管理思路，擅长海外市场的开拓和运营，勇于进取、敢于创新。以资本运作为手段、绩效 考核机制为工具，带领公司降本增效，利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取 更多的利益，通过全方位提质增效专项行动、公正有效的业绩考核激励机制，建立了高效的 运营模式，保障公司实现经营目标。 7. 拥有持续的科技创新能力，强化科技成果转化经济效益。公司建有完善的科技创新体系，已 被认定为国家级企业技术中心，并建有 1 个国家工程技术研究中心、2 个国家博士后科研工作 站，10 个国家和行业认定的实验室与检测中心及 6 家国家高新技术企业。公司围绕氧化铝、 电解铝的产业发展和生产实际技术需求，布局了一批前沿创新技术，如铝电解节能技术、大 修渣无害化处理技术、有机物去除技术等，并研发和产业化推广了一批新产品和节能环保降 耗技术，在提高环保标准的同时，又节约了环保成本。2017 年全年，公司共完成 139 项科技 项目，包括企业自主研发类项目 70 项，重大科技专项类项目 57 项，重点专项技术推广类项 目 12 项；提交了 105 件专利申请。截至 2017 年 12 月底，公司共拥有 1403 件有效专利，企 业科技创新及先进技术推广能力居同行业前列。 8. 党委把方向、管大局、保落实，确保公司健康发展。2017 年，公司经股东大会审议批准，将 党建工作纳入公司章程重要章节，将公司党委职责明确，引领公司完成经营目标，倡导责任、 诚信、开放、卓越的价值理念，带领公司主动承担经济责任和社会责任，努力做到股东增值、 企业增效、员工增收，用企业的诚信行为塑造值得信任和忠诚的品牌形象；运营方式和发展 方式开放，以开放的胸怀开展合作；文化开放，形成“阳光坦诚简单包容”的文化氛围；为 公司健康发展创造良好的生态环境
2017年年度报告 第四节经营情况讨论与分析 、经营情况讨论与分析 请在阅读下述讨论与分析时一并参阅包含在本期业绩报告及其它章节中本集团的财务资料及其附 本公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采,氧化铝、原铝和铝合金产品的生产、销售 技术研发,国际贸易,物流产业,火力及新能源发电等 产品市场回顾 氧化铝市场 017年,全球经济延续复苏态势,在供给侧结构性改革影响下,铝市场供霈关系明显改善,电解 铝价格维持高位区间震荡,带动氧化铝价格整体震荡向上。 国际市场方面,氧化铝价格主要追随国内市场价格,走势基本一致。2017年,国际氧化铝最低价 为272美元/吨,最高价为484美元/吨,全年均价354美元/吨,较2016年上涨39%。 国内市场方面,得益于电解铝价格的强劲支撑,国内氧化铝价格在1月中旬达到年内第一个高点 2,988元/吨,随后因氧化铝未来需求预期下降,氧化铝价格下滑到5月份年内低点2,215元/吨 6月后,氧化铝价格呈现震荡走势,之后受铝土矿供应紧张,氧化铝价格上涨预期増强等因素影 响,国内氧化铝价格10月末达到3,805元/吨。11月初,因电解铝价格下跌及氧化铝阶段性供应 过剩,氧化铝价格逐渐回落到2,879元/吨。2017年,国内氧化铝价格波动区间达1,590元/吨, 平均价格为2,909元/吨,同比上涨40.5% 据统计,2017年全球氧化铝产量约为13,050万吨,消费量约为13,032万吨,同比分别增长7.7% 和6.6%;中国氧化铝产量约为7,025万吨,消费量约为7,249万吨,同比分别增长16.8%和12.56%。 截至2017年12月底,包括中国在内的全球氧化铝产能利用率约为85.8%,比上年同期增长4.54%, 其中中国氧化铝产能利用率约为86.5%。 原铝市场 2017年,全球铝市场供需关系显著改善,在中国电解铝供给侧结构性改革、环保政策,以及原材 料成本持续攀升等因素的影响下,国内外铝价运行重心总体上移。 国际市场方面,年初LM三月期铝价格快速站上1,800美元/吨关口,同时在宏观消息面向好及全 球电解铝供需紧缺预期加剧等因素提振下,保持较为强劲的上涨,于3月份冲至上半年高点1,981 美元/吨。进入二季度,国际铝价呈现逐月回调态势,至6月份最低探至1,676.5美元/吨。2017 年三季度,随着中国供给侧结构性改革不断深化,特别是在关停部分违规产能后,国际铝价大幅 上涨,迅速突破2,000美元/吨,并站稳脚跟,至12月末,LM三月期铝收于2,280美元/吨,同 15/264
2017 年年度报告 15 / 264 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 请在阅读下述讨论与分析时一并参阅包含在本期业绩报告及其它章节中本集团的财务资料及其附 注。 本公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品的生产、销售、 技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。 产品市场回顾 氧化铝市场 2017 年，全球经济延续复苏态势，在供给侧结构性改革影响下，铝市场供需关系明显改善，电解 铝价格维持高位区间震荡，带动氧化铝价格整体震荡向上。 国际市场方面，氧化铝价格主要追随国内市场价格，走势基本一致。2017 年，国际氧化铝最低价 为 272 美元/吨，最高价为 484 美元/吨，全年均价 354 美元/吨，较 2016 年上涨 39%。 国内市场方面，得益于电解铝价格的强劲支撑，国内氧化铝价格在 1 月中旬达到年内第一个高点 2,988 元/吨，随后因氧化铝未来需求预期下降，氧化铝价格下滑到 5 月份年内低点 2,215 元/吨。 6 月后，氧化铝价格呈现震荡走势，之后受铝土矿供应紧张，氧化铝价格上涨预期增强等因素影 响，国内氧化铝价格 10 月末达到 3,805 元/吨。11 月初，因电解铝价格下跌及氧化铝阶段性供应 过剩，氧化铝价格逐渐回落到 2,879 元/吨。2017 年，国内氧化铝价格波动区间达 1,590 元/吨， 平均价格为 2,909 元/吨，同比上涨 40.5%。 据统计，2017 年全球氧化铝产量约为 13,050 万吨，消费量约为 13,032 万吨，同比分别增长 7.7% 和 6.6%；中国氧化铝产量约为 7,025万吨，消费量约为 7,249万吨，同比分别增长 16.8%和 12.56%。 截至 2017 年 12 月底，包括中国在内的全球氧化铝产能利用率约为 85.8%，比上年同期增长 4.54%， 其中中国氧化铝产能利用率约为 86.5%。 原铝市场 2017 年，全球铝市场供需关系显著改善，在中国电解铝供给侧结构性改革、环保政策，以及原材 料成本持续攀升等因素的影响下，国内外铝价运行重心总体上移。 国际市场方面，年初 LME 三月期铝价格快速站上 1,800 美元/吨关口，同时在宏观消息面向好及全 球电解铝供需紧缺预期加剧等因素提振下，保持较为强劲的上涨，于 3 月份冲至上半年高点 1,981 美元/吨。进入二季度，国际铝价呈现逐月回调态势，至 6 月份最低探至 1,676.5 美元/吨。2017 年三季度，随着中国供给侧结构性改革不断深化，特别是在关停部分违规产能后，国际铝价大幅 上涨，迅速突破 2,000 美元/吨，并站稳脚跟，至 12 月末，LME 三月期铝收于 2,280 美元/吨，同