保证金 期权空头需要保证金 无保护期权 无保护期权有保证金要求 有保护期权 看涨期权的空头,持有标的资产
12 保证金 • 期权空头需要保证金 • 无保护期权 – 无保护期权有保证金要求 • 有保护期权 – 看涨期权的空头，持有标的资产
期权的一些概念 实值期权 In the money:现在执行合约价值为正 虚值期权 Out of the money:现在执行合约价值为负 两平期权 At the money:现在执行合约价值为零 美式期权与欧式期权 美式期权可以提前执行 亚式期权 标的价格为合约有效期内的均价
13 期权的一些概念 • 实值期权 – In the Money：现在执行合约价值为正 • 虚值期权 – Out of the Money：现在执行合约价值为负 • 两平期权 – At the Money：现在执行合约价值为零 • 美式期权与欧式期权 – 美式期权可以提前执行 • 亚式期权 – 标的价格为合约有效期内的均价
组合期权 跨式期权 同时买入CALL与PUT构成跨是期权的多头 同时卖出CALL与PUT构成跨是期权的空头 宽跨期权 两个期权的执行价不同 价差期权 买入一个CALL同时卖出一个CALL 买入一个PUT同时卖出一个PUT
14 组合期权 • 跨式期权 – 同时买入CALL与PUT构成跨是期权的多头 – 同时卖出CALL与PUT构成跨是期权的空头 • 宽跨期权 – 两个期权的执行价不同 • 价差期权 – 买入一个CALL同时卖出一个CALL – 买入一个PUT同时卖出一个PUT
组合期权图解(窄跨) CALL多头 时合约的损益 割价格 Sr:标的价格 PUT多头
15 组合期权图解（窄跨） ST：标的价格 T 时 合 约 的 损 益 X － 交 割 价 格 CALL多头 PUT多头