第六章创业资本 企业的融资渠道包括内部筹资、银行贷 款、发行债券、发行股票以及创业投资 等。其中创业资本( enture capital),又 称为“风险资本”、“风险投资”,它 是高技术中小企业创业融资的最重要形 式
第六章 创业资本 企业的融资渠道包括内部筹资、银行贷 款、发行债券、发行股票以及创业投资 等。其中创业资本(Venture capital)，又 称为“风险资本” 、 “风险投资”，它 是高技术中小企业创业融资的最重要形 式
创业资本的涵义 1.广义的创业资本概念,是指对一切开拓性、 创新型经济活动的资金投放。狭义的创业资 本,专门指与现代高科技产业有关的投资活 动,即风险投资。 2.按照美国《企业管理百科全书》定义,创业 资本是“投向不能从传统来源,诸如股票市 场、银行或与银行相似的单位(如租赁公司 或商业经纪人)获得资本的工商企业的投 资 3.美国创业资本协会的定义,创业资本是由职 业金融家投资诸如新兴的、迅速发展的、有 巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本
一、创业资本的涵义 1. 广义的创业资本概念，是指对一切开拓性、 创新型经济活动的资金投放。狭义的创业资 本，专门指与现代高科技产业有关的投资活 动，即风险投资。 2. 按照美国《企业管理百科全书》定义，创业 资本是“投向不能从传统来源，诸如股票市 场、银行或与银行相似的单位（如租赁公司 或商业经纪人）获得资本的工商企业的投 资” 。 3. 美国创业资本协会的定义，创业资本是由职 业金融家投资诸如新兴的、迅速发展的、有 巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本
4.OECD的定义:凡是以高科技与知识为基础, 生产与经营技术密集的创新产品或服务的投 资,都可视为创业资本 综上所述,创业资本的本质内涵是,向创业 项目或创业企业提供资本支持,并通过资本 经营服务培育和辅导创业者创业,在完成创 业过程后就退出投资,以获得资本增值。创 业资本家以获取股息、红利及资本利得为目 的,其最大特征在于承担较大的风险及获得 巨额资本利得
4. OECD的定义：凡是以高科技与知识为基础， 生产与经营技术密集的创新产品或服务的投 资，都可视为创业资本。 综上所述，创业资本的本质内涵是，向创业 项目或创业企业提供资本支持，并通过资本 经营服务培育和辅导创业者创业，在完成创 业过程后就退出投资，以获得资本增值。创 业资本家以获取股息、红利及资本利得为目 的，其最大特征在于承担较大的风险及获得 巨额资本利得
创业资本的特点 1.创业资本是一种没有担保的高风险投资 2.创业资本通常是难以从传统融资渠道获取的 投资;(传统融资渠道包括内部筹资、银行 贷款、发行债券和发行股票 3.创业资本是一种高风险与高收益并存的投资; (创业投资通常要经过种子期、创建期、成长期、扩张期和成 熟期五个阶段才能完成一项高新技术产品的产业化和市场化过 程,每个环节都有失败的风险,因此具有高风险性。而其高技 术性也意味着高回报。风险资本家通过对投资企业的产杈流动 实现其5-7倍的投资增值变现
二、创业资本的特点 1. 创业资本是一种没有担保的高风险投资； 2. 创业资本通常是难以从传统融资渠道获取的 投资；（传统融资渠道包括内部筹资、银行 贷款、发行债券和发行股票） 3. 创业资本是一种高风险与高收益并存的投资； （创业投资通常要经过种子期、创建期、成长期、扩张期和成 熟期五个阶段才能完成一项高新技术产品的产业化和市场化过 程，每个环节都有失败的风险，因此具有高风险性。而其高技 术性也意味着高回报。风险资本家通过对投资企业的产权流动 实现其5-7倍的投资增值变现
4.创业资本是一种流动性很小的中长期股 权投资;(投资周期要经历研究开发、产品试制 正式生产、扩大生产等阶段,至资本退出的周期短 则3-5年,长则7-10年) 5.创业投资一般为股权投资;(通常占被投 资企业股权的15-20%) 创业资本是一种资金与管理相结合的投 资;(风险资本家为降低风险,提高投资回报)
4. 创业资本是一种流动性很小的中长期股 权投资；（投资周期要经历研究开发、产品试制、 正式生产、扩大生产等阶段，至资本退出的周期短 则3-5年，长则7-10年） 5. 创业投资一般为股权投资；（通常占被投 资企业股权的15-20%） 6. 创业资本是一种资金与管理相结合的投 资；（风险资本家为降低风险，提高投资回报）