山东大学经济学院 金融投资学 榜品课程 (三)对道氏理论的评价 道氏理论自问世以来，经历了时间的考验，曾经数次 在股票市场长期趋势的转折关头发出及时准确的信号，令 很多人信服。道氏理论作为股价理论的重要基础，有其合 理成份。 1.道氏理论具有合理的内核和严密的逻辑，指出了股市 循环和经济周期变动的联系，在一定程度上能对股市的未 来变动趋势作出预测和判断，因而拥有很多信奉者，为投 资大众所熟悉
• 道氏理论自问世以来，经历了时间的考验，曾经数次 在股票市场长期趋势的转折关头发出及时准确的信号，令 很多人信服。道氏理论作为股价理论的重要基础，有其合 理成份。 1．道氏理论具有合理的内核和严密的逻辑，指出了股市 循环和经济周期变动的联系，在一定程度上能对股市的未 来变动趋势作出预测和判断，因而拥有很多信奉者，为投 资大众所熟悉。 （三）对道氏理论的评价
山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 2.依道氏理论编制的股票价格平均数和股价指数是反映经 济周期变动的灵敏的晴雨表，被认为是最可靠的先导指标。 3.道氏理论对以后的技术分析法有重大影响。尽管道氏理 论主要是对股市变动的长期趋势作出预测，但后人却在 道氏理论的基础上发展演绎出种种长期、中短期的技术 分析方法。因此，道氏理论被认为是技术分析法的鼻祖
2．依道氏理论编制的股票价格平均数和股价指数是反映经 济周期变动的灵敏的晴雨表，被认为是最可靠的先导指标。 3．道氏理论对以后的技术分析法有重大影响。尽管道氏理 论主要是对股市变动的长期趋势作出预测，但后人却在 道氏理论的基础上发展演绎出种种长期、中短期的技术 分析方法。因此，道氏理论被认为是技术分析法的鼻祖
山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 但是人们对道氏理论也提出不少批评意见，并且涉及到它的实用性和 可靠性，主要有以下几点： 1.道氏理论最明显的缺点是侧重于长期分析而不能作出中短期分析，更 不能指明最佳的买卖时机。 2.即使是对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动 的高峰和低谷，对市场逆转的确认具有滞后效应。 3.股票市场的实际变动，特别是长期趋势和中期趋势，并不像道氏理论 表述的那样泾渭分明，人们很难将它们加以区分，加上这一理论多次 发出错误信号，使投资者遭受损失。 4.道氏理论过于强调股价平均数，但股价平均数不等于整个股票市场 并非所有股票都与股价平均数同涨同跌，这一理论没有给投资者指出 具体的投资对象。 此外，由于道氏理论已经存在了上百年，对于今天来说有些内容已经 过时，需要更新。在道氏理论之后又出现了许多新的技术分析方法， 在一定程度上弥补了道氏理论的不足
• 但是人们对道氏理论也提出不少批评意见，并且涉及到它的实用性和 可靠性，主要有以下几点： 1．道氏理论最明显的缺点是侧重于长期分析而不能作出中短期分析，更 不能指明最佳的买卖时机。 2．即使是对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动 的高峰和低谷，对市场逆转的确认具有滞后效应。 3．股票市场的实际变动，特别是长期趋势和中期趋势，并不像道氏理论 表述的那样泾渭分明，人们很难将它们加以区分，加上这一理论多次 发出错误信号，使投资者遭受损失。 4．道氏理论过于强调股价平均数，但股价平均数不等于整个股票市场， 并非所有股票都与股价平均数同涨同跌，这一理论没有给投资者指出 具体的投资对象。 此外，由于道氏理论已经存在了上百年，对于今天来说有些内容已经 过时，需要更新。在道氏理论之后又出现了许多新的技术分析方法， 在一定程度上弥补了道氏理论的不足
山东大学经济学院 金融投资学 精品课程 四、技术分析方法的分类与应用 (一)技术分析方法的分类 在历史价、量资料基础上进行的统计、数学计算、 绘制图表方法是技术分析方法主要的手段。从这个意义上 讲，技术分析方法可以有多种。一般说来，可以按约定俗 成，将技术分析主要分为如下六类：K线类、切线类、形 态类、指标类、波浪类、周期类。 1.K线类。其研究方法是侧重若干天K线的组合情况，推测 股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双 方谁占优势，是暂时的还是决定性的。K线图是进行各种 技术分析的最重要的图表。单独一天的K线形态有十几种 若干天的K线组合种类就无法计数了。人们经过不断地总 结经验，发现了一些对股票买卖有指导意义的组合，而且 新的研究结果正不断地被发现、被运用
（一）技术分析方法的分类 在历史价、量资料基础上进行的统计、数学计算、 绘制图表方法是技术分析方法主要的手段。从这个意义上 讲，技术分析方法可以有多种。一般说来，可以按约定俗 成，将技术分析主要分为如下六类：K线类、切线类、形 态类、指标类、波浪类、周期类。 1．K线类。其研究方法是侧重若干天K线的组合情况，推测 股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双 方谁占优势，是暂时的还是决定性的。K线图是进行各种 技术分析的最重要的图表。单独一天的K线形态有十几种， 若干天的K线组合种类就无法计数了。人们经过不断地总 结经验，发现了一些对股票买卖有指导意义的组合，而且， 新的研究结果正不断地被发现、被运用。 四、技术分析方法的分类与应用
山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 2.切线类。是按一定方法和原侧在由股票价格的数据所绘制的图 表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的 未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压 力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定 的制约作用。一般说来，股票价格在从下向上抬升的过程中 触及压力线，甚至远未触及到压力线，就会掉头向下。同样 股价从上向下跌的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外 如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。 突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称和作用变了。 原来的支撑线变成压力线，原来的压力线变成支撑线。切线类 分析主要是依据切线的这个特性。 切线的画法是最为重要的，画的好坏直接影响预测的结果。 目前，画切线的方法有很多种，主要是趋势线、通道线等，此 外还有黄金分割线、甘氏线、角度线等
2．切线类。是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图 表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的 未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压 力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定 的制约作用。一般说来，股票价格在从下向上抬升的过程中， 一触及压力线，甚至远未触及到压力线，就会掉头向下。同样， 股价从上向下跌的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外， 如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。 突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称和作用变了。 原来的支撑线变成压力线，原来的压力线变成支撑线。切线类 分析主要是依据切线的这个特性。 切线的画法是最为重要的，画的好坏直接影响预测的结果。 目前，画切线的方法有很多种，主要是趋势线、通道线等，此 外还有黄金分割线、甘氏线、角度线等