R新世犯脊甑 集中于车辆通行费收入。2018年,湖北省省本级车辆通行费为110.31 亿元,较上年增长910%,占当年省本级政府性基金预算收入的71.80%‰。 同期,湖北省省本级政府性基金预算支出为19903亿元。从支出结构看 与收入科目相对应,湖北省省本级政府性基金预算支出主要为交通运输 支出,同期支出17837亿元,占当年省本级政府性基金预算支出的 8962%。从省本级政府性基金预算收支情况看,湖北省省本级政府性基 金预算自给率尚可,2018年湖北省省本级政府性基金预算自给率为 77.19% 随着2019年以来堿税降费政策进一步落实深化,湖北省前三季度 一般公共预算收入增幅趋弱,当期一般公共预算收入完成2686.19亿元, 同比增长19%,其中税收收入203871亿元,增长29%,税收比率为 7590%。当期,湖北省一般公共预算支出完成572482亿元,同比增长 63%;一般公共预算自给率为4692% (三)湖北省政府债务状况 跟踪期内,随着地方政府债券的陆续发行,湖北省地方政府债务规 模继续增长,且债务集中在市县级,其中武汉、宜昌和襄阳等经济体量 较大的市占比较高。但湖北省政府债务仍控制在限额之内,或有债务规 樸逐步消减,债务风险总体可控。 跟踪期内,随着地方政府债券的逐步发行,湖北省政府债务继续增 长,但仍在限额之内,债务规模仍处于可控水平。2018年末,湖北省 地方政府债务余额为667570亿元5,较2017年末增加9607亿元。其 中一般债务余额为374228亿元,少于当年一般债务限额23502亿元; 专项债务余额为293341亿元,少于当年专项债务限额100.79亿元。从 年度应偿还情况看,湖北省政府债务以中长期债务为主,根据湖北省政 府《关于2018年政府债务情况的说明》,经初步统计,2019-2021年全 省政府债务还本付息数额分别为845.8亿元、1107.2亿元、1341.5亿元 从举债主体所在地方政府层级来看,2018年末湖北省政府债务主 要集中在市县级,主要体现在武汉市、襄阳市和宜昌市等经济体量较大 的市。同年末,市本级年末余额为34244亿元,占全省的比重为51.3%; 县(市、区)级年末余额为2910.8亿元,占比为436%。此外,另有部 分政府债务分布在省本级,余额为340.5亿元,占比为5.1%‰。 5地方政府债务余额与一般债务余额和专项债务余额加总数据略有差额系尾数四舍五入所致。 7
7 新世纪评级 Brilliance Ratings 集中于车辆通行费收入。2018 年，湖北省省本级车辆通行费为 110.31 亿元，较上年增长 9.10%，占当年省本级政府性基金预算收入的 71.80%。 同期，湖北省省本级政府性基金预算支出为 199.03 亿元。从支出结构看， 与收入科目相对应，湖北省省本级政府性基金预算支出主要为交通运输 支出，同期支出 178.37 亿元，占当年省本级政府性基金预算支出的 89.62%。从省本级政府性基金预算收支情况看，湖北省省本级政府性基 金预算自给率尚可，2018 年湖北省省本级政府性基金预算自给率为 77.19%。 随着 2019 年以来减税降费政策进一步落实深化，湖北省前三季度 一般公共预算收入增幅趋弱，当期一般公共预算收入完成 2686.19 亿元， 同比增长 1.9%，其中税收收入 2038.71 亿元，增长 2.9%，税收比率为 75.90%。当期，湖北省一般公共预算支出完成 5724.82 亿元，同比增长 6.3%；一般公共预算自给率为 46.92%。 （三）湖北省政府债务状况 跟踪期内，随着地方政府债券的陆续发行，湖北省地方政府债务规 模继续增长，且债务集中在市县级，其中武汉、宜昌和襄阳等经济体量 较大的市占比较高。但湖北省政府债务仍控制在限额之内，或有债务规 模逐步消减，债务风险总体可控。 跟踪期内，随着地方政府债券的逐步发行，湖北省政府债务继续增 长，但仍在限额之内，债务规模仍处于可控水平。2018 年末，湖北省 地方政府债务余额为 6675.70 亿元5，较 2017 年末增加 960.17 亿元。其 中一般债务余额为 3742.28 亿元，少于当年一般债务限额 235.02 亿元； 专项债务余额为 2933.41 亿元，少于当年专项债务限额 100.79 亿元。从 年度应偿还情况看，湖北省政府债务以中长期债务为主，根据湖北省政 府《关于 2018 年政府债务情况的说明》，经初步统计，2019-2021 年全 省政府债务还本付息数额分别为 845.8 亿元、1107.2 亿元、1341.5 亿元。 从举债主体所在地方政府层级来看，2018 年末湖北省政府债务主 要集中在市县级，主要体现在武汉市、襄阳市和宜昌市等经济体量较大 的市。同年末，市本级年末余额为 3424.4 亿元，占全省的比重为 51.3%； 县（市、区）级年末余额为 2910.8 亿元，占比为 43.6%。此外，另有部 分政府债务分布在省本级，余额为 340.5 亿元，占比为 5.1%。 5 地方政府债务余额与一般债务余额和专项债务余额加总数据略有差额系尾数四舍五入所致
R新世犯脊甑 自2014年以来地方政府自发自还政府债券以来,截至2018年末湖 北省存量政府债务置换已完成,102亿元未置换额度已在财政部核定债 务限额时统一收回,目前存量债务基本以政府债券形式存在。截至2018 年末湖北省以政府债券形式存在的政府债务为664785亿元(包括自发 代还、自发自还的债券规模6552.85亿元和2014年及以前财政部代发 代还地方政府债券9500亿元),占地方政府债务余额的99.58%。其余 主要为供应商应付款、非银行金融机构融资、外债转贷等。从债务资金 投向看,湖北省大部分政府债务用于公益性项目建设,较好地保障了地 方经济社会发展的资金需要,推动了民生改善和社会事业发展。其中用 于交通、市政建设、保障性住房、土地储备、生态建设和环境保护等公 益性项目共4205.7元,占地方政府债务余额的63.00%。 此外,湖北省或有债务规模随着存量债务的不断化解和到期偿付逐 步降低,有利于地方债务规范化管理。2018年末,湖北省或有债务余 额为200789亿元,其中政府负有担保责任的债务和可能承担一定救助 责任的债务分别为42862亿元和157927亿元,分别较上年末下降 155.19亿元和19068亿元。 (四)湖北省政府治理状况 跟踪期内,湖北省持续推进政府简政放权、放管结合、优化服务改 草,政府运行效率与服务能力得以提高,政府信息公开工作持续推进, 深化重点领域信息公开,政府信息公开申请按时办结情况较好。此外 湖北省金融组织体系不断完善,金融服务实体经济质效逐步提升。 跟踪期内,湖北省深入推进简政放权、放管结合、优化服务改革, 政府运行效率与服务能力得以提升。2018年,湖北省政府部署深化“放 管服”改革转变政府职能工作,先后出台了《关于深化“放管服”改革 持续推进政府职能转变的实施意见》(鄂政发(2018)28号)、《关于成 立湖北省推进政府职能转变和“放管服”改革协调小组的通知》(鄂政办 函〔2018)86号)等,实施精简优化、精准协同放权,强化科学有效、 公平公正监管,推进集成融合、高效便捷服务,并成立了湖北省推进政 府职能转变和“放管服”改革协调小组,指导督促各地各部门落实改革 措施。湖北省政府创新政府服务方式,印发《湖北省深化“互联网+政务 服务”推进“一网、一门、一次”改革工作方案》(鄂政发(2018)29 号),推动政务信息系统整合共享;截至2018年末,全省51个省直部门 17个市(州)、109个县(市、区)已接入湖北省政务服务网,实现省
8 新世纪评级 Brilliance Ratings 自 2014 年以来地方政府自发自还政府债券以来，截至 2018 年末湖 北省存量政府债务置换已完成，10.2 亿元未置换额度已在财政部核定债 务限额时统一收回，目前存量债务基本以政府债券形式存在。截至 2018 年末湖北省以政府债券形式存在的政府债务为 6647.85 亿元（包括自发 代还、自发自还的债券规模 6552.85 亿元和 2014 年及以前财政部代发 代还地方政府债券 95.00 亿元），占地方政府债务余额的 99.58%。其余 主要为供应商应付款、非银行金融机构融资、外债转贷等。从债务资金 投向看，湖北省大部分政府债务用于公益性项目建设，较好地保障了地 方经济社会发展的资金需要，推动了民生改善和社会事业发展。其中用 于交通、市政建设、保障性住房、土地储备、生态建设和环境保护等公 益性项目共 4205.7 元，占地方政府债务余额的 63.00%。 此外，湖北省或有债务规模随着存量债务的不断化解和到期偿付逐 步降低，有利于地方债务规范化管理。2018 年末，湖北省或有债务余 额为 2007.89 亿元，其中政府负有担保责任的债务和可能承担一定救助 责任的债务分别为 428.62 亿元和 1579.27 亿元，分别较上年末下降 155.19 亿元和 190.68 亿元。 （四）湖北省政府治理状况 跟踪期内，湖北省持续推进政府简政放权、放管结合、优化服务改 革，政府运行效率与服务能力得以提高，政府信息公开工作持续推进， 深化重点领域信息公开，政府信息公开申请按时办结情况较好。此外， 湖北省金融组织体系不断完善，金融服务实体经济质效逐步提升。 跟踪期内，湖北省深入推进简政放权、放管结合、优化服务改革， 政府运行效率与服务能力得以提升。2018 年，湖北省政府部署深化“放 管服”改革转变政府职能工作，先后出台了《关于深化“放管服”改革 持续推进政府职能转变的实施意见》（鄂政发〔2018〕28 号）、《关于成 立湖北省推进政府职能转变和“放管服”改革协调小组的通知》（鄂政办 函〔2018〕86 号）等，实施精简优化、精准协同放权，强化科学有效、 公平公正监管，推进集成融合、高效便捷服务，并成立了湖北省推进政 府职能转变和“放管服”改革协调小组，指导督促各地各部门落实改革 措施。湖北省政府创新政府服务方式，印发《湖北省深化“互联网+政务 服务”推进“一网、一门、一次”改革工作方案》（鄂政发〔2018〕29 号），推动政务信息系统整合共享；截至 2018 年末，全省 51 个省直部门、 17 个市（州）、109 个县（市、区）已接入湖北省政务服务网，实现省
R新世犯脊甑 市、县三级联通。同时湖北省政府审批办事服务进一步优化,全省衔接 落实国家取消下放调整事项11项,向自贸区下放省级经济社会管理权限 61项,已梳理完成并拟下放(委托)第二批35项。 跟踪期内,湖北省深化重点领域信息公开,及时披露政府信息。市 (州)本级、县(市、区)本级及市县两级政府部门,除涉密部门外, 全面公开预决算等财政资金信息,公开内容细化至功能科目和经济科 目,细化公开了“三公”经费等内容;建立“地方政府债券专栏”,及 时公开债券发布各要素信息。2018年全省主动公开政府信息21175万 条,其中,政府网站公开15639万条,政务微信公开2398万条,政务 微博公开20.97万条,客户端公开20.36万条,电视、报刊、广播、电 子显示屏、宣传栏等公开3880万条。省本级主动公开2861万条,其 中,政府网站公开25.55万条,政务微信公开4.37万条,政务微博公开 199万条,客户端公开2.75万条,电视、报刊、广播、电子显示屏、 宣传栏等公开1.55万条。全省共收到政府信息公开申请101万份,省 本级共收到2193份。从答复情况看,全省和省本级政府信息公开申请 全部获得答复;从办结情况看,全省按时办结比率为93%,省本级按时 办结比率近100%。 跟踪期内,湖北省金融组织体系不断完善,金融服务实体经济质效 逐步提升。12家全国性股份制商业银行齐聚湖北,股份制商业银行、外 资银行、非银机构数据均居中部前列;境内有2家法人证券公司、2家 法人期货公司。根据《湖北省金融运行报告(2019)》,2018年全省金融 机构本外币存贷款余额实现较快增长,2018年末金融机构本外币各项存 款余额56万亿元,同比增长7.1%;金融机构本外币各项贷款余额46 万亿元,同比增长15.8%,其中精准扶贫、小微企业和县域贷款余额同 比分别增长232%、11.1%和140%;同年末湖北省银行业金融机构不良 贷款率为152%,同比下降0.1个百分点。2018年,湖北省社会融资规 模66046亿元,较上年减少16609亿元;从结构看,人民币贷款占比为 925%,同比提高235个百分点
9 新世纪评级 Brilliance Ratings 市、县三级联通。同时湖北省政府审批办事服务进一步优化，全省衔接 落实国家取消下放调整事项 11 项，向自贸区下放省级经济社会管理权限 61 项，已梳理完成并拟下放（委托）第二批 35 项。 跟踪期内，湖北省深化重点领域信息公开，及时披露政府信息。市 （州）本级、县（市、区）本级及市县两级政府部门，除涉密部门外， 全面公开预决算等财政资金信息，公开内容细化至功能科目和经济科 目，细化公开了“三公”经费等内容；建立“地方政府债券专栏”，及 时公开债券发布各要素信息。2018 年全省主动公开政府信息 211.75 万 条，其中，政府网站公开 156.39 万条，政务微信公开 23.98 万条，政务 微博公开 20.97 万条，客户端公开 20.36 万条，电视、报刊、广播、电 子显示屏、宣传栏等公开 38.80 万条。省本级主动公开 28.61 万条，其 中，政府网站公开 25.55 万条，政务微信公开 4.37 万条，政务微博公开 1.99 万条，客户端公开 2.75 万条，电视、报刊、广播、电子显示屏、 宣传栏等公开 1.55 万条。全省共收到政府信息公开申请 1.01 万份，省 本级共收到 2193 份。从答复情况看，全省和省本级政府信息公开申请 全部获得答复；从办结情况看，全省按时办结比率为 93%，省本级按时 办结比率近 100%。 跟踪期内，湖北省金融组织体系不断完善，金融服务实体经济质效 逐步提升。12 家全国性股份制商业银行齐聚湖北，股份制商业银行、外 资银行、非银机构数据均居中部前列；境内有 2 家法人证券公司、2 家 法人期货公司。根据《湖北省金融运行报告（2019）》，2018 年全省金融 机构本外币存贷款余额实现较快增长，2018 年末金融机构本外币各项存 款余额 5.6 万亿元，同比增长 7.1%；金融机构本外币各项贷款余额 4.6 万亿元，同比增长 15.8%，其中精准扶贫、小微企业和县域贷款余额同 比分别增长 23.2%、11.1%和 14.0%；同年末湖北省银行业金融机构不良 贷款率为 1.52%，同比下降 0.1 个百分点。2018 年，湖北省社会融资规 模 6604.6 亿元，较上年减少 1660.9 亿元；从结构看，人民币贷款占比为 92.5%，同比提高 23.5 个百分点
R新世犯脊甑 、债券偿付保障分析 (一)2016年湖北省政府专项债券(一-六期)、2017年湖北省政府专项 债券(一七期)、2017年湖北省政府专项债券(二十三期)、2018年湖 北省政府专项债券(一二期)及2018年湖北省政府专项债券(十二期) 湖北省2016年发行的地方政府专项债券、2017年发行的一七期 十三期专项债券和2018年发行的一-二期、十二期专项债券为非项目 收益与融资自求平衡专项债券,共募集资金合计为1071.78亿元,其中 41187亿元用于置换存量债务,31.58亿元用于借新还旧,628.33亿元用 于具有一定收益的项目支出,已全部使用完毕。上述债券均纳入湖北省 政府性基金预算管理,拟以国有土地使用权出让收入偿还。近年来湖北 省政府性基金预算收入受土地市场行情影响有所波动,但湖北省政府性 基金预算收支平衡能力较强,每年均有一定结余。2018年及2019年前 三季度,全省政府性基金预算收入分别为3535.13亿元和2222亿元,同 比增速分别为4522%和-76%,其中国有土地使用权出让收入分别为 316274亿元和1961亿元,同比增速分别为49.75%和-84%;2018年末 全省政府性基金预算收入年终结余为260.71亿元。整体来看,上述债券 偿付保障程度高 (二)2017年湖北省政府专项债券(八-二十一期)、2018年湖北省政 府专项债券(四-九期) 湖北省发行的2017年湖北省政府专项债券(八-二十一期)、2018 年湖北省政府专项债券(六-七期)系土地储备专项债券,2018年湖北省 政府专项债券(四-五期、八-九期)系棚改专项债券,共募集资金759,19 亿元;截至2019年6月末,募集资金已使用57711亿元,受项目投资 进度及项目调整影响,尚有18208亿元未使用6;部分土地已出让,已 实现项目收益合计735.04亿元。上述专项债券本息偿付资金来源于对 应地块未来出让获得的国有土地使用权出让收入以及其他专项收入。从 项目所在地区的土地市场环境看,2018年上述土地储备项目所在大部 分地区的土地市场行情向好,有利于上述债券对应地块未来出让实现收 益,但考虑到土地市场行情存在波动,且有部分土储或棚改项目发生变 6本评级报告募集资金支出口径是指项目单位具体落实到项目上的资金使用情况:2018年跟踪 评级报告中募集资金支出口径是资金由财政拨付到项目单位的情况
10 新世纪评级 Brilliance Ratings 三、 债券偿付保障分析 （一）2016 年湖北省政府专项债券(一-六期）、2017 年湖北省政府专项 债券（一-七期）、2017 年湖北省政府专项债券（二十三期）、2018 年湖 北省政府专项债券（一-二期）及 2018 年湖北省政府专项债券（十二期） 湖北省 2016 年发行的地方政府专项债券、2017 年发行的一-七期、 二十三期专项债券和 2018 年发行的一-二期、十二期专项债券为非项目 收益与融资自求平衡专项债券，共募集资金合计为 1071.78 亿元，其中 411.87 亿元用于置换存量债务，31.58 亿元用于借新还旧，628.33 亿元用 于具有一定收益的项目支出，已全部使用完毕。上述债券均纳入湖北省 政府性基金预算管理，拟以国有土地使用权出让收入偿还。近年来湖北 省政府性基金预算收入受土地市场行情影响有所波动，但湖北省政府性 基金预算收支平衡能力较强，每年均有一定结余。2018 年及 2019 年前 三季度，全省政府性基金预算收入分别为 3535.13 亿元和 2222 亿元，同 比增速分别为 45.22%和-7.6%，其中国有土地使用权出让收入分别为 3162.74 亿元和 1961 亿元，同比增速分别为 49.75%和-8.4%；2018 年末 全省政府性基金预算收入年终结余为 260.71 亿元。整体来看，上述债券 偿付保障程度高。 （二）2017 年湖北省政府专项债券（八-二十一期）、2018 年湖北省政 府专项债券（四-九期） 湖北省发行的 2017 年湖北省政府专项债券（八-二十一期）、2018 年湖北省政府专项债券（六-七期）系土地储备专项债券，2018 年湖北省 政府专项债券（四-五期、八-九期）系棚改专项债券，共募集资金 759.19 亿元；截至 2019 年 6 月末，募集资金已使用 577.11 亿元，受项目投资 进度及项目调整影响，尚有 182.08亿元未使用6；部分土地已出让，已 实现项目收益合计 735.04 亿元。上述专项债券本息偿付资金来源于对 应地块未来出让获得的国有土地使用权出让收入以及其他专项收入。从 项目所在地区的土地市场环境看，2018 年上述土地储备项目所在大部 分地区的土地市场行情向好，有利于上述债券对应地块未来出让实现收 益，但考虑到土地市场行情存在波动，且有部分土储或棚改项目发生变 6 本评级报告募集资金支出口径是指项目单位具体落实到项目上的资金使用情况；2018 年跟踪 评级报告中募集资金支出口径是资金由财政拨付到项目单位的情况
R新世犯脊甑 更,仍需持续关注后续地块的投资及出让情况。 (1)武汉市 跟踪期内,武汉市经济保持较快增长,2018年全市地区生产总值 为1484729亿元,同比增长8.0%。当年,武汉市实现政府性基金预算 收入189557亿元,同比增长29.21%。土地市场方面,2018年,武汉 市土地出让总面积为212721万平方米,较上年小幅增长3.85%;土地 出让总价为1380.83亿元,受住宅和商服用地出让单价下滑影响,较上 年下降11.39%。2019年前三季度,武汉市土地价格回升,当期全市实 现土地出让总面积1388.18亿元,土地出让总价为119868亿元。 图表2.2016年以来湖北省武汉市土地出让情况 指标 2016年 2017年 2018年 年 前三季度 土地出让总面积(万平方米 1803.98 2048.41 212721 1388.18 其中:住宅用地 555.82 886.17 907.99 593.63 商服用地 19218 147.39 6101 工业用地 1004.49 992.57 107243 730.68 其他用地 51.49 土地出让总价(亿元 1116.54 15825 1198.68 其中:住宅用地 1383.05 1096.11 商服用地 71.85 工业用地 43.43 42.47 其他用地 土地出让均价(元平方米) 618928 7607.12 6491.27 8634.89 其中:住宅用地 16383.06 15607.01 13410.48 18464.56 商服用地 8190.00 8868.4 8204.17 11777.04 工业用地 32.36 428.28 10.30 其他用地 904.1 55962 资料来源:CRES(土地版) 2017年湖北省武汉市土地储备专项债券(一期)-2017年湖北省政 府专项债券(八期)募集资金52.14亿元。根据湖北省财政厅提供资料 受项目调整及估算调整等因素叠加影响,募投项目概算总投资由原先的 27886亿元变更为420.84亿元,同时预计可实现收入由原500.46亿元调 整为54832亿元。截至2019年6月末,项目已累计投资18591亿元 已使用募集资金39.33亿元;已出让土地面积395879亩,已实现土地出 让收入6602亿元。其中,原募投项目广空后勤部驻汉办事处(襄樊航 材库武汉分库)拟使用募集资金额度200亿元,已申请募集资金调整至 二七滨江商务区六期土地储备项目,该项目概算总投85.27亿元,截至
11 新世纪评级 Brilliance Ratings 更，仍需持续关注后续地块的投资及出让情况。 （1）武汉市 跟踪期内，武汉市经济保持较快增长，2018 年全市地区生产总值 为 14847.29 亿元，同比增长 8.0%。当年，武汉市实现政府性基金预算 收入 1895.57 亿元，同比增长 29.21%。土地市场方面，2018 年，武汉 市土地出让总面积为 2127.21 万平方米，较上年小幅增长 3.85%；土地 出让总价为 1380.83 亿元，受住宅和商服用地出让单价下滑影响，较上 年下降 11.39%。2019 年前三季度，武汉市土地价格回升，当期全市实 现土地出让总面积 1388.18 亿元，土地出让总价为 1198.68 亿元。 图表 2. 2016 年以来湖北省武汉市土地出让情况 指标 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 前三季度 土地出让总面积（万平方米） 1803.98 2048.41 2127.21 1388.18 其中：住宅用地 555.82 886.17 907.99 593.63 商服用地 192.18 147.39 141.71 61.01 工业用地 1004.49 992.57 1072.43 730.68 其他用地 51.49 22.27 5.07 2.86 土地出让总价（亿元） 1116.54 1558.25 1380.83 1198.68 其中：住宅用地 910.60 1383.05 1217.66 1096.11 商服用地 157.40 130.72 116.26 71.85 工业用地 43.43 42.47 45.93 29.98 其他用地 5.11 2.01 0.97 0.73 土地出让均价（元/平方米） 6189.28 7607.12 6491.27 8634.89 其中：住宅用地 16383.06 15607.01 13410.48 18464.56 商服用地 8190.00 8868.45 8204.17 11777.04 工业用地 432.36 427.89 428.28 410.30 其他用地 992.58 904.13 1921.90 2559.62 资料来源：CREIS（土地版） 2017 年湖北省武汉市土地储备专项债券（一期）--2017 年湖北省政 府专项债券（八期）募集资金 52.14 亿元。根据湖北省财政厅提供资料， 受项目调整及估算调整等因素叠加影响，募投项目概算总投资由原先的 278.86 亿元变更为 420.84 亿元，同时预计可实现收入由原 500.46 亿元调 整为 548.32 亿元。截至 2019 年 6 月末，项目已累计投资 185.91 亿元， 已使用募集资金 39.33 亿元；已出让土地面积 3958.79 亩，已实现土地出 让收入 66.02 亿元。其中，原募投项目广空后勤部驻汉办事处（襄樊航 材库武汉分库）拟使用募集资金额度 2.00 亿元，已申请募集资金调整至 二七滨江商务区六期土地储备项目，该项目概算总投 85.27 亿元，截至