湖北省政府专项债券 跟踪评级报告 BB 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance nedit Rating &%aveatonzd Sewice Co.4td
[此处键入本期债券名称全称] 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 湖北省政府专项债券 跟踪评级报告
新食纪瓤 Balder katteN 湖北省政府专项债券跟踪评级报告 概要 编号:【新世纪跟踪(2019)101250】 本次 跟踪对象 前次 债项级别评级时间贵项 评级时间 16年湖北省政府专项债券(一六期) AAA2019年12月 AAA 2018年 2017年湖北省政府专项债券(一二十三期) AAA 2019年12月 AAA 2018年 18年湖北省政府专项债券(一十二期 4AA2019年12月AA2018年 发行人主要数据及指标 跟縻评级观点 项目 2016年2017年2018年 上海新世妃資信评估投资服务有限公司(简称“新 地区生产总值[百亿元 322.9836523393.67 世紀评级”或“本评级机构”)对湖北省地方政府专 地区生产总值增速[% 7.8 项债券的本次跟踪评级反映了2018年以来湖北 人均地区生产总值仿万元 省在经济、财政、债务及政府治理等方面的变化 一般公共预算收入[亿元 3102.06324844330708 其中:省本级一般公共预算 以及所涉债券的偿付保障情况 收入[亿元 169.23231.5514427 跟踪期内,湖北省地区经济仍保持较快发展, 税收比率{% 684469207449 经济总量排名全国前列。湖北省工业保持平稳 般公共预算自给率{% 48.3047.7645.56 较快发展,但主导产业中化工和汽车等行业发 上级补助收入(一般公共预 算)[亿元 2840.572974.733170.76 展承压,高耗能产业占比仍较高,仍有转型升 政府性基金预算收入[亿元]1906.542434.353535.13 级压力;现代服务业规模继续壮大,三次产业 其中:省本级政府性基金预 结构进一步优化 算收入[亿元 政府债务余额[亿元 5103.675715.536675.70 2018年,受益于新兴产业投资扩大以及重大 其中:省本级政府债务余额 147.582540134047 项目支撑引领,湖北省投资增速与上年持平 根据湖北省统计年鉴、湖北省国民经济和社会发展统计公 消费和进出口增速则不同程度放缓 报以及湖北省财政厅提供数据整理、计算 2018年,湖北省一般公共预算收入增速有所回 落,但收入质量得以夯实,税收比率有一定提 分析师 升;得益于省内多数城市土地出让热度持续 湖北省以国有土地使用权出让收入为主的政 府性基金预算收入快速增长,地方财政收入保 上海市汉口路398号华盛大厦14F 持增长,但一般公共预算收支平衡仍对上级补 Tel:(021)6350134963504376 助有较大依糢 跟踪期内,随着地方政府债券的陆续发行,湖 北省地方政府债务规模继续增长,且债务集中 在市县级,其中武汉、宜昌和襄阳等经济体量 较大的市占比较高。但湖北省政府债务仍控制 在限额之内,或有偾务规模逐步消减,债务风 险总体可控 跟踪期内,湖北省持续推进政府简政放权、放 管结合、优化服务改革,政府运行效率与服务 能力得以提高,政府信息公开工作持续推进 深化重点领域信息公开;此外,湖北省金融组
新世纪评级 Brilliance Ratings 编号：【新世纪跟踪(2019)101250】 发行人主要数据及指标 项目 2016 年 2017 年 2018 年 地区生产总值[百亿元] 322.98 365.23 393.67 地区生产总值增速[%] 8.1 7.8 7.8 人均地区生产总值[万元] 5.50 - - 一般公共预算收入[亿元] 3102.06 3248.44 3307.08 其中：省本级一般公共预算 收入[亿元] 169.23 231.55 144.27 税收比率[%] 68.44 69.20 74.49 一般公共预算自给率[%] 48.30 47.76 45.56 上级补助收入（一般公共预 算）[亿元] 2840.57 2974.73 3170.76 政府性基金预算收入[亿元] 1906.54 2434.35 3535.13 其中：省本级政府性基金预 算收入[亿元] 172.10 139.77 153.63 政府债务余额[亿元] 5103.67 5715.53 6675.70 其中：省本级政府债务余额 [亿元] 147.58 254.01 340.47 注：根据湖北省统计年鉴、湖北省国民经济和社会发展统计公 报以及湖北省财政厅提供数据整理、计算。 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新 世纪评级”或“本评级机构”）对湖北省地方政府专 项债券的本次跟踪评级反映了 2018 年以来湖北 省在经济、财政、债务及政府治理等方面的变化 以及所涉债券的偿付保障情况。 跟踪期内，湖北省地区经济仍保持较快发展， 经济总量排名全国前列。湖北省工业保持平稳 较快发展，但主导产业中化工和汽车等行业发 展承压，高耗能产业占比仍较高，仍有转型升 级压力；现代服务业规模继续壮大，三次产业 结构进一步优化。 2018 年，受益于新兴产业投资扩大以及重大 项目支撑引领，湖北省投资增速与上年持平， 消费和进出口增速则不同程度放缓。 2018 年，湖北省一般公共预算收入增速有所回 落，但收入质量得以夯实，税收比率有一定提 升；得益于省内多数城市土地出让热度持续， 湖北省以国有土地使用权出让收入为主的政 府性基金预算收入快速增长，地方财政收入保 持增长，但一般公共预算收支平衡仍对上级补 助有较大依赖。 跟踪期内，随着地方政府债券的陆续发行，湖 北省地方政府债务规模继续增长，且债务集中 在市县级，其中武汉、宜昌和襄阳等经济体量 较大的市占比较高。但湖北省政府债务仍控制 在限额之内，或有债务规模逐步消减，债务风 险总体可控。 跟踪期内，湖北省持续推进政府简政放权、放 管结合、优化服务改革，政府运行效率与服务 能力得以提高，政府信息公开工作持续推进， 深化重点领域信息公开；此外，湖北省金融组 湖北省政府专项债券跟踪评级报告 概要 分析师 周晓庆 邬羽佳 谢宝宇 上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F Tel：(021)63501349 63504376 Fax：(021)63500872 E-mail：mail@shxsj.com http://www.shxsj.com 跟踪对象 本次 前次 债项级别 评级时间 债项级别 评级时间 2016年湖北省政府专项债券（一-六期） AAA 2019 年 12 月 AAA 2018 年 2017 年湖北省政府专项债券（一-二十三期） AAA 2019 年 12 月 AAA 2018 年 2018年湖北省政府专项债券（一-十二期） AAA 2019 年 12 月 AAA 2018 年
织体系不断完善,金融服务实体经济质效逐步提 升 本次跟踪所涉债券偿付资金安排纳入湖北省政府 性基金预算管理,偿债保障程度高;其中本次跟 踪所涉的项目收益与融资自求平衡专项债券募集 资金专项用于土地储备项目、桐改项目、政府收 费公路项目、轨道交通项目和公共停车场项目等, 偿债资金来源于对应项目相关收入,受项目规划 以及所在区域规划变动等因素影响,跟踪期内存 在项目及规模变天不下防关注项目收益实 现情死及态《 上海新纪资信评估投资服务有限公司 告专21931日
新世纪评级 Brilliance Ratings 织体系不断完善，金融服务实体经济质效逐步提 升。 本次跟踪所涉债券偿付资金安排纳入湖北省政府 性基金预算管理，偿债保障程度高；其中本次跟 踪所涉的项目收益与融资自求平衡专项债券募集 资金专项用于土地储备项目、棚改项目、政府收 费公路项目、轨道交通项目和公共停车场项目等， 偿债资金来源于对应项目相关收入，受项目规划 以及所在区域规划变动等因素影响，跟踪期内存 在项目及规模变更情况，需持续关注项目收益实 现情况及收益不及预期所带来的影响。 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 2019 年 12 月 31 日
声明 本评级机构对湖北省地方政府专项债券的跟踪评级作如下声明: 本次债券跟踪评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行 尽职调查基础上,根据本评级机构的地方政府债券信用评级标准和程序做 出的独立判断。 本评级机构及本次地方政府债券跟踪评级分析员与债务人之间不存 在除本次跟踪评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系,并在信用评级过程中恪守诚信原则,保证出具的跟踪评级 报告客观、公正、准确、及时。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据地方政府所提供的 资料,地方政府对其提供资料的合法性、真实性、完整性、准确性负责 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对地方政府债券进行跟踪评 级。在信用等级有效期限内,地方政府在财政、地方经济外部经营环境等 发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相 关评级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传
新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对湖北省地方政府专项债券的跟踪评级作如下声明： 本次债券跟踪评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行 尽职调查基础上，根据本评级机构的地方政府债券信用评级标准和程序做 出的独立判断。 本评级机构及本次地方政府债券跟踪评级分析员与债务人之间不存 在除本次跟踪评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系，并在信用评级过程中恪守诚信原则，保证出具的跟踪评级 报告客观、公正、准确、及时。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据地方政府所提供的 资料，地方政府对其提供资料的合法性、真实性、完整性、准确性负责。 鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对地方政府债券进行跟踪评 级。在信用等级有效期限内，地方政府在财政、地方经济外部经营环境等 发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相 关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版 权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传
R新世犯脊甑 湖北省政府专项债券 跟踪评级报告 根据湖北省地方政府债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根 据湖北省政府提供的2018年财政报表及相关经济数据,对湖北省政府的 财政状况、经济状况、债务及相关风险进行了动态信息收集和分析,并 结合经济发展趟势等方面因素,得出最踪评级结论 、跟踪对象概况 2016-2018年,湖北省政府公开发行了规模合计191845亿元的地 方政府专项债券(发行情况详见附录一),其中新增债券1475亿元、置 换债券41187亿元、再融资债券31.58亿元。截至本评级报告出具日, 上述已发行债券均未到期,湖北省政府对上述债券均能够按时付息,没 有延迟支付利息情况。 湖北省政府信用质量分析 )湖北省经济实力 跟踪期内,湖北省地区经济仍保持较快发展,经济总量排名全国前 列。湖北省工业保持平稳较快发展,但主导产业中化工和汽车等发展承 压,高耗能产业占比仍较高,仍有转型升级压力;现代服务业规模继续 壮大,三次产业结构进一步优化。受益于新兴产业投资扩大以及重大项 目支撑引领,2018年湖北省投资增速与上年持平,消费和进出口增速 则不同程度放缓。 跟踪期内,湖北省地区经济保持较快发展,经济总量仍稳居全国前 列。2018年,湖北省实现地区生产总值3936655亿元,经济总量在全 国各省市中仍位列第7位;按可比价格计算,较上年增长7.8%,增速 与上年持平,高于全国增速12个百分点。 图表1.2016年以来湖北省主要经济指标及增速情况(单位:%) 2016年 2017年 2018年 2019年前三季度 项目 金顺增金增速金颖增速金额 增速 地区生产总值(亿元) 3229791836522957839366.557.83050940 78
1 新世纪评级 Brilliance Ratings 湖北省政府专项债券 跟踪评级报告 根据湖北省地方政府债券信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根 据湖北省政府提供的 2018 年财政报表及相关经济数据，对湖北省政府的 财政状况、经济状况、债务及相关风险进行了动态信息收集和分析，并 结合经济发展趋势等方面因素，得出跟踪评级结论。 一、 跟踪对象概况 2016-2018 年，湖北省政府公开发行了规模合计 1918.45 亿元的地 方政府专项债券（发行情况详见附录一），其中新增债券 1475 亿元、置 换债券 411.87 亿元、再融资债券 31.58 亿元。截至本评级报告出具日， 上述已发行债券均未到期，湖北省政府对上述债券均能够按时付息，没 有延迟支付利息情况。 二、 湖北省政府信用质量分析 （一）湖北省经济实力 跟踪期内，湖北省地区经济仍保持较快发展，经济总量排名全国前 列。湖北省工业保持平稳较快发展，但主导产业中化工和汽车等发展承 压，高耗能产业占比仍较高，仍有转型升级压力；现代服务业规模继续 壮大，三次产业结构进一步优化。受益于新兴产业投资扩大以及重大项 目支撑引领，2018 年湖北省投资增速与上年持平，消费和进出口增速 则不同程度放缓。 跟踪期内，湖北省地区经济保持较快发展，经济总量仍稳居全国前 列。2018 年，湖北省实现地区生产总值 39366.55 亿元，经济总量在全 国各省市中仍位列第 7 位；按可比价格计算，较上年增长 7.8%，增速 与上年持平，高于全国增速 1.2 个百分点。 图表 1. 2016 年以来湖北省主要经济指标及增速情况（单位：%） 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年前三季度 金额 增速 金额 增速 金额 增速 金额 增速 地区生产总值（亿元） 32297.91 8.1 36522.95 7.8 39366.55 7.8 30509.40 7.8