2016年半年度报告 投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准 债务重组损益 企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净498,352,467.57 损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交 易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益, 56,427.08 以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 4,702,262.50 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值 变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,306,678.55 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 所得税影响额 10,779,822.05 合计 530,786,933.74 第四节董事会报告 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 公司上半年各项生产、经营指标创同期最好记录,重点工作推进有序,为“十三五”发展奠 定了良好开局。上半年公司实现营业收入200.69亿元,营业利润82.87亿元,净利润76.80亿元 每股收益0.4189元/股。 上半年的工作成绩主要体现在以下5个方面: 1.发电量创新高。上半年,公司克服电力行业供大于求、防洪压力大等不利因素,抓住长江 来水偏丰的有利形势,加强水情预报和梯级电站联合优化调度,保证安全生产,千方百计多发电。 截至6月30日,公司累计完成发电量712.11亿千瓦时(含溪洛渡、向家坝电站第二季度发电量) 较上年同期增加63.54% 6/126
2016 年半年度报告 6 / 126 投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收 益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准 备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净 损益 498,352,467.57 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 56,427.08 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 4,702,262.50 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值 变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性 调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,306,678.55 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 所得税影响额 -10,779,822.05 合计 530,786,933.74 第四节 董事会报告 一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 公司上半年各项生产、经营指标创同期最好记录，重点工作推进有序，为“十三五”发展奠 定了良好开局。上半年公司实现营业收入 200.69 亿元，营业利润 82.87 亿元，净利润 76.80 亿元， 每股收益 0.4189 元/股。 上半年的工作成绩主要体现在以下 5 个方面： 1．发电量创新高。上半年，公司克服电力行业供大于求、防洪压力大等不利因素，抓住长江 来水偏丰的有利形势，加强水情预报和梯级电站联合优化调度，保证安全生产，千方百计多发电。 截至 6 月 30 日，公司累计完成发电量 712.11 亿千瓦时（含溪洛渡、向家坝电站第二季度发电量）， 较上年同期增加 63.54%
2016年半年度报告 2.营业利涧创新高。面对电能消纳形势严峻、增值税优惠政策调整等不利局面,公司一手抓 电力生产、一手抓成本控制。上半年,公司充分利用债务融资工具,募集低成本资金110亿元, 降低财务费用支出11.96亿元,实现利润总额94.65亿元,较去年同期增加9.46亿元 3.公司市值创新高。公司经过周密筹划,认真准备,金沙江重大资产重组顺利通过各项审批 核准 1日完成川云公司资产交割,金沙江重大资产重组圆满收官。由于重组方案充分考虑 广大投资者利益,倡导价值投资理念,加之大股东增持和持续正面宣传引导,公司股票复牌后, 股价保持相对稳定。在资本市场走势低迷,上证指数总体下跌超10%,电力板块整体下跌18%的情 况下,8月12日公司股价曾一度达到14.38元,较12.08元/股的发行价上涨19.04%,公司市值 达到3,164亿元。充分说明公司的经营业绩和经营理念得到了广大投资者的认同。 4.新业务培育实现突破。为了打造新的利润增长点,培育发展新动能,公司主动适应电力体 制改革,设立三峡电能有限公司,作为公司配售电业务的平台,实现从发电到配电、售电产业的 延伸,使公司产业布局更为合理,更好地面对市场竞争。同时,公司积极寻求海外投资机会,通 过联合投资德国 Meerwind海上风电项目,打通海外投融资渠道、积累海外投资管理和公司治理经 验,助推公司发展再上新台阶。 5.企业内部管理不断完善。为适应改革发展的需要,公司上半年完成了内部职能部门调整 优化了管控体系。强化人力资源培养,通过加大干部跨区域、跨单位交流,集中组织干部调训等 方式,优化了干部队伍结构、提升了干部能力素质。 (一)主营业务分析 1财务报表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数变动比例(%) 营业收入 20,068,593,049.4818,427,747,273.93 8.90 营业成本 8,594,895,820.638,180,645,316.25 5.06 销售费用 2,075,185.74 1,641,160.35 26.45 管理费用 402.286,637.20 319,066,679.00 26.08 财务费用 4,441,178,827 经营活动产生的现金流量净额13,928,253,189.5514,22972,694.75 投资活动产生的现金流量净额 39,962,183,988.55-2,105,050,115.25 -1,798.40 筹资活动产生的现金流量净额27,725,674,447.04-15,36673,4.9 280.43 研发支出 1,515,974.36 539,079.29 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:投资活动产生的现金流量净额同比减少378.57 亿元,主要系本报告期支付现金374.55亿元购买川云公司100%股权。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:筹资活动产生的现金流量净额同比增加430.92 亿元,主要系:一是本报告期非公开发行股票配套募集资金,吸收投资收到的现金同比增加234.25 亿元:二是取得借款所收到的现金同比增加155.50亿元;三是分配股利、利润或偿付利息支付的 现金同比减少70.62亿元,2015年度股利己于7月19日发放;四是偿还债务支付的现金同比增 加28.65亿元 2其他 (1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 金沙江重大资产重组完成后,公司持有川云公司100%股权,实现了对溪洛渡、向家坝电站的 全资持有。公司自有装机容量从2,527.7万千瓦增加至4,387.7万千瓦,增加比例为73.58%;核 7/126
2016 年半年度报告 7 / 126 2．营业利润创新高。面对电能消纳形势严峻、增值税优惠政策调整等不利局面，公司一手抓 电力生产、一手抓成本控制。上半年，公司充分利用债务融资工具，募集低成本资金 110 亿元， 降低财务费用支出 11.96 亿元，实现利润总额 94.65 亿元，较去年同期增加 9.46 亿元。 3．公司市值创新高。公司经过周密筹划，认真准备，金沙江重大资产重组顺利通过各项审批 核准，3 月 31 日完成川云公司资产交割，金沙江重大资产重组圆满收官。由于重组方案充分考虑 广大投资者利益，倡导价值投资理念，加之大股东增持和持续正面宣传引导，公司股票复牌后， 股价保持相对稳定。在资本市场走势低迷，上证指数总体下跌超 10%，电力板块整体下跌 18%的情 况下，8 月 12 日公司股价曾一度达到 14.38 元，较 12.08 元/股的发行价上涨 19.04%，公司市值 达到 3,164 亿元。充分说明公司的经营业绩和经营理念得到了广大投资者的认同。 4．新业务培育实现突破。为了打造新的利润增长点，培育发展新动能，公司主动适应电力体 制改革，设立三峡电能有限公司，作为公司配售电业务的平台，实现从发电到配电、售电产业的 延伸，使公司产业布局更为合理，更好地面对市场竞争。同时，公司积极寻求海外投资机会，通 过联合投资德国 Meerwind 海上风电项目，打通海外投融资渠道、积累海外投资管理和公司治理经 验，助推公司发展再上新台阶。 5．企业内部管理不断完善。为适应改革发展的需要，公司上半年完成了内部职能部门调整， 优化了管控体系。强化人力资源培养，通过加大干部跨区域、跨单位交流，集中组织干部调训等 方式，优化了干部队伍结构、提升了干部能力素质。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 20,068,593,049.48 18,427,747,273.93 8.90 营业成本 8,594,895,820.63 8,180,645,316.25 5.06 销售费用 2,075,185.74 1,641,160.35 26.45 管理费用 402,286,637.20 319,066,679.00 26.08 财务费用 3,245,290,882.16 4,441,178,827.96 -26.93 经营活动产生的现金流量净额 13,928,253,189.55 14,225,972,694.75 -2.09 投资活动产生的现金流量净额 -39,962,183,988.55 -2,105,050,115.25 -1,798.40 筹资活动产生的现金流量净额 27,725,674,447.04 -15,366,773,444.92 280.43 研发支出 1,515,974.36 1,539,079.29 -1.50 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额同比减少 378.57 亿元，主要系本报告期支付现金 374.55 亿元购买川云公司 100%股权。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额同比增加 430.92 亿元，主要系：一是本报告期非公开发行股票配套募集资金，吸收投资收到的现金同比增加 234.25 亿元；二是取得借款所收到的现金同比增加 155.50 亿元；三是分配股利、利润或偿付利息支付的 现金同比减少 70.62 亿元，2015 年度股利已于 7 月 19 日发放；四是偿还债务支付的现金同比增 加 28.65 亿元。 2 其他 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 金沙江重大资产重组完成后，公司持有川云公司 100%股权，实现了对溪洛渡、向家坝电站的 全资持有。公司自有装机容量从 2,527.7 万千瓦增加至 4,387.7 万千瓦，增加比例为 73.58%；核
2016年半年度报告 定全年发电量从1,039亿千瓦时增加至1,917.47亿千瓦时,增加比例为84.55%。公司利润来源 显著增加。 (2)经营计划进展说明 上半年,公司完成发电量712.11亿千瓦时(含溪洛渡、向家坝电站第二季度发电量),较上 年同期增加63.54%。其中,三峡电站完成发电量434.95亿千瓦时,较上年同期增加21.82%;葛 洲坝电站完成发电量88.74亿千瓦时,较上年同期增加13.22%8;溪洛渡电站完成发电量115.34 亿千瓦时,向家坝电站完成发电量73.08亿千瓦时。 (二)行业、产品或地区经营情况分析 1、主营业务分行业、分产品情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 营业收营业成 分行业 营业收入 营业成本 毛利入比上本比上毛利率比上 率(%)年增减年增减|年增减(%) 增加1.63 电力行业19,857,895,635.648,467,670,073.1157.36 8.83 个百分点 其他行业 189,828431219822873352113.8528.19/少7.44个 主营业务分产品情况 营业收营业成 分产品营业收入 营业成本 毛利率入比上本比上毛利率比上 (%)年增减年增减|年增减(%) 增加1.63个 电力 19,857,895,635.648,467,670,073.1157.368.83 4.82 百分点 1882,8312619287252113:8528 减少7.44个 其他 百分点 (三)核心竞争力分析 报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 公司积极开展对外股权投资,目前持有参股股权22家,原始投资余额97.50亿元。报告期内 新增对外股权投资8.03亿元, (1)证券投资情况 口适用√不适用 8/126
2016 年半年度报告 8 / 126 定全年发电量从 1,039 亿千瓦时增加至 1,917.47 亿千瓦时，增加比例为 84.55%。公司利润来源 显著增加。 (2) 经营计划进展说明 上半年，公司完成发电量 712.11 亿千瓦时（含溪洛渡、向家坝电站第二季度发电量），较上 年同期增加 63.54%。其中，三峡电站完成发电量 434.95 亿千瓦时，较上年同期增加 21.82%；葛 洲坝电站完成发电量 88.74 亿千瓦时，较上年同期增加 13.22%；溪洛渡电站完成发电量 115.34 亿千瓦时，向家坝电站完成发电量 73.08 亿千瓦时。 (二) 行业、产品或地区经营情况分析 1、 主营业务分行业、分产品情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上 年增减（%） 电力行业 19,857,895,635.64 8,467,670,073.11 57.36 8.83 4.82 增加 1.63 个百分点 其他行业 189,822,485.33 126,198,224.87 33.52 13.85 28.19 减少 7.44 个 百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上 年增减（%） 电力 19,857,895,635.64 8,467,670,073.11 57.36 8.83 4.82 增加 1.63 个 百分点 其他 189,822,485.33 126,198,224.87 33.52 13.85 28.19 减少 7.44 个 百分点 (三) 核心竞争力分析 报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 公司积极开展对外股权投资，目前持有参股股权 22 家，原始投资余额 97.50 亿元。报告期内 新增对外股权投资 8.03 亿元。 (1) 证券投资情况 □适用 √不适用
2016年半年度报告 (2)持有其他上市公司股权情况 √适用口不适用 单位:元 期初持期末持 证券代码简称 最初投资成本股比例股比例 期末账面值 报告期损益报告期所有者权会计核 股份来源 益变动 算科目 金出资 008湖北1.95.009.9324622462|5464814258913180,95818-126850权投资市、定向增 长期股后借壳上 能源 广州 长期股协议受让 600098 发展/2.00.030.031.60128213.272.183,11.750.186,92,12.51-1,4.0.20 权投资定向增发 600021 437,696,967.545.675.67624,104,291.8533800605.81 4.210.056.39 协议受让 电力 权投资 建设 可供出 00939.hk 银行1,19.160.641.050.410.41444231,48.0727827962.00-55373502售金融作为发起 人参股 产 唐 可供出作为战略 Mk新能32,018,963.77 108,427,592.45 29,090,237.20售金融投资者参 可供出作为战略 01816.hk核电620,194,238.780.610.61512,916,334.1211,686,083.48-174,576,218.10售金融投资者参 资产股 可供出作为战略 002462 83,999000.008000 552,631.50-1,243 8售金融投资者参 资产股 6,617,103,630.67 13.419,950.310.08708.284,369 258,432,952.6 (3)持有金融企业股权情况 √适用口不适用 期初期末 所持对最初投资金额持股持股期末账面价值(元)/报告期损益|报告期所有者权会计核股份 象名称 (元) 比例比例 (元) 益变动(元)算科目来源 三峡财 务有限 责任公 505,615,520.002.0822.081,065,599,061.8075,225,74.28-27,512,241.78 长期股直接 权投资投资 峡保 险经纪 可供出 (北京)9,00,000.0018.0018.009,000,000.00 0.00售金融/直接 投资 有限责 资产 任公司 9/126
2016 年半年度报告 9 / 126 (2) 持有其他上市公司股权情况 √适用 □不适用 单位：元 证券代码 证券 简称 最初投资成本 期初持 股比例 （%） 期末持 股比例 （%） 期末账面值 报告期损益 报告期所有者权 益变动 会计核 算科目 股份来源 000883 湖北 能源 1,950,002,799.93 24.62 24.62 5,464,814,758.91 318,041,958.18 -912,685.45 长期股 权投资 现金出资 后借壳上 市、定向增 发 600098 广州 发展 2,002,030,031.60 12.82 13.27 2,183,113,750.18 65,925,128.51 -1,443,082.20 长期股 权投资 协议受让、 定向增发 600021 上海 电力 437,696,967.54 5.67 5.67 624,104,291.85 33,800,605.81 4,210,056.39 长期股 权投资 协议受让 00939.hk 建设 银行 1,199,160,641.05 0.41 0.41 4,444,231,489.07 278,277,962.00 -55,377,365.22 可供出 售金融 资产 作为发起 人参股 01798.hk 大唐 新能 源 324,018,963.77 2.29 2.29 108,427,592.45 -29,090,237.20 可供出 售金融 资产 作为战略 投资者参 股 01816.hk 中广 核电 力 620,194,238.78 0.61 0.61 512,916,334.12 11,686,083.48 -174,576,218.10 可供出 售金融 资产 作为战略 投资者参 股 002462 嘉事 堂 83,999,988.00 0.0088 0.0088 82,342,093.50 552,631.50 -1,243,420.88 可供出 售金融 资产 作为战略 投资者参 股 合计 6,617,103,630.67 / / 13,419,950,310.08 708,284,369.48 -258,432,952.66 / / (3) 持有金融企业股权情况 √适用 □不适用 所持对 象名称 最初投资金额 （元） 期初 持股 比例 （%） 期末 持股 比例 （%） 期末账面价值（元） 报告期损益 （元） 报告期所有者权 益变动（元） 会计核 算科目 股份 来源 三 峡 财 务 有 限 责 任 公 司 505,615,520.00 22.08 22.08 1,065,599,061.80 75,225,744.28 -27,512,241.78 长 期 股 权投资 直 接 投资 三 峡 保 险 经 纪 （北京） 有 限 责 任公司 9,000,000.00 18.00 18.00 9,000,000.00 0.00 0.00 可 供 出 售 金 融 资产 直 接 投资
2016年半年度报告 合计514,6150.00//1,074599061.80722571.28127,512,241.78// 2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1)委托理财情况 口适用不适用 (2)委托贷款情况 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 资金 是 借款方名称委托贷款金额期*款运/抵押物或担保否关否否并说关预投 贷 是否是是 款贷款利 联期资 人 逾联展端明是 否为/关收盈 限 期交期|诉 系益 易 募集 资金 满足生产重庆两江长兴 重庆两江长 经营需要电力有限公司 宫 兴电力有限490,0000003年4.275% 补足流动自有的可对外 否是否否否 公司 资金 质押的资产 (3)其他投资理财及衍生品投资情况 口适用√不适用 0/126
2016 年半年度报告 10 / 126 合计 514,615,520.00 / / 1,074,599,061.80 75,225,744.28 -27,512,241.78 / / 2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1) 委托理财情况 □适用 √不适用 (2) 委托贷款情况 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 借款方名称 委托贷款金额 贷 款 期 限 贷款利 率 借款用途 抵押物或担保 人 是 否 逾 期 是 否 关 联 交 易 是 否 展 期 是 否 涉 诉 资金 来源 并说 明是 否为 募集 资金 关 联 关 系 预 期 收 益 投 资 盈 亏 重庆两江长 兴电力有限 公司 490,000,000.00 3 年 4.275% 满足生产 经营需要 补足流动 资金 重庆两江长兴 电力有限公司 自有的可对外 质押的资产 否 是 否 否 否 联 营 公 司 (3) 其他投资理财及衍生品投资情况 □适用 √不适用