案例1：短期资金筹资决策分析与提示：方案一：实际可动用的借款=200×（1-20%）=160（万元）<200万元实际利率=8%/（1-20%）×100%=10%>产品销售利润率9%故该方案不可行。方案二:贴现息=220×9%/12%×3=4.95（万元）贴现实得现款=220一4.95=215.05（万元）方案三：企业放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.73%>9%
案例1：短期资金筹资决策 分析与提示： 方案一：实际可动用的借款= 200 ×（1-20％）=160（万元）＜ 200万元 实际利率=8%/（1-20%）×100%= 10％＞产品销售利润率 9％ 故该方案不可行。 方案二： 贴现息= 220 ×9%/12%×3=4.95（万元） 贴现实得现款=220－4．95＝215．05（万元） 方案三： 企业放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（30-10） =36.73%＞9％
案例1：短期资金筹资决策若企业放弃现金折扣，则要付出高达36.73%的资金成本，筹资期限也只有一个月，而要享受现金折扣，则筹资期限只有10天。方案四：安排专人催收应收账款必然会发生一定的收账费用，同时如果催收过急，会影响公司和客户的关系，最终会导致原有客户减少，不利于维持或扩大企业销售规模，因此该方案不可行。综上所述，恒丰公司应选择票据贴现方式进行融资为佳
案例1：短期资金筹资决策 若企业放弃现金折扣，则要付出高达36．73％的资金成本，筹资期 限也只有一个月，而要享受现金折扣，则筹资期限只有10天。 方案四：安排专人催收应收账款必然会发生一定的收账费用，同时 如果催收过急，会影响公司和客户的关系，最终会导致原有客户 减少，不利于维持或扩大企业销售规模，因此该方案不可行。 综上所述，恒丰公司应选择票据贴现方式进行融资为佳
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策资料：中南整体橱柜公司是一家上市公司，专业生产、销售整体橱柜。近年来，我国经济快速发展，居民掀起购房和装修热，对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛，其销售收入增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔，销售收入预计每年将增长50%一100%。为此，公司决定在2012年底前在北京郊区建成一座新厂。公司为此需要筹措资金5亿元，其中2000万元可以通过公司自有资金解决，剩余的4.8亿元需要从外部筹措。2011年8月31日，公司总经理周建召开总经理办公会议研究筹资方案，并要求财务经理陆华提出具体计划，以提交董事会会议讨论。公司在2011年8月31日的有关财务数据如下：
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策 资料： 中南整体橱柜公司是一家上市公司，专业生产、销售整体橱柜。 近年来，我国经济快速发展，居民掀起购房和装修热，对公司生 产的不同类型的整体橱柜需求旺盛，其销售收入增长迅速。公司 预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔，销售收入预计每 年将增长50％－100％。为此，公司决定在2012年底前在北京郊 区建成一座新厂。公司为此需要筹措资金5亿元，其中2000万元 可以通过公司自有资金解决，剩余的4 .8亿元需要从外部筹措。 2011年8月31日，公司总经理周建召开总经理办公会议研究筹资 方案，并要求财务经理陆华提出具体计划，以提交董事会会议讨 论。 公司在2011年8月31日的有关财务数据如下：
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策1.资产总额为27亿元，资产负债率为50%。2．公司有长期借款2．4亿元，年利率为5%，每年年未支付一次利息。其中6000万元将在2年内到期，其他借款的期限尚余5年。借款合同规定公司资产负债率不得超过60%。3.公司发行在外普通股3亿股。另外，公司2010年完成净利润2亿元。2011年预计全年可完成净利润2.3亿元。公司适用的所得税税率为25%。假定公司一直采用固定股利率分配政策，年股利率为每股0.6元。随后，公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案，具体如下：
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策 1．资产总额为27亿元，资产负债率为50％。 2．公司有长期借款2．4亿元，年利率为5％，每年年未支付一次 利息。其中6000万元将在2年内到期，其他借款的期限尚余5年。 借款合同规定公司资产负债率不得超过60％。 3．公司发行在外普通股3亿股。 另外，公司2010年完成净利润2亿元。2011年预计全年可完成净利 润2.3亿元。公司适用的所得税税率为25%。 假定公司一直采用固定股利率分配政策，年股利率为每股0．6元。 随后，公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了 两套筹资方案，具体如下：
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策方案一：以增发股票的方式筹资4.8亿元。公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8.3元，扣除发行费用后，预计净价为8元。为此，公司需要增发6000万股股票以筹集4．8亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其设定的每股0．6元的固定股利率分配政策。方案二：以发行公司债券的方式筹资4．8亿元。设定债券年利率为4%，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为4.9亿元，其中预计发行费用为1000万元
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策 方案一：以增发股票的方式筹资4．8亿元。 公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8．3元，扣 除发行费用后，预计净价为8元。为此，公司需要增发6000万股股票 以筹集4．8亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的 市场形象，公司仍将维持其设定的每股0．6元的固定股利率分配政策。 方案二：以发行公司债券的方式筹资4．8亿元。 设定债券年利率为4％，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本， 发行总额为 4．9亿元，其中预计发行费用为 1000万元