系:1)为进一步提高公司研发实力,保持行业技术领先水平,公司持续引进研发专业人才,加大研发投 入,报告期内研发人员费用增加9,983,59.93元;2)公司一直以来专注提高产品的性能、技术的创新 迭代,持续开发新产品及零部件的国产化,报告期内公司研发材料支出同比增加12,734,786.21元 委外开发费同比增加9,527,72.46元。 5、报告期内公司按照相关规定执行“新金融工具准则”,本期对应收款项计提信用资产减值损失 60,383,965.88元,比上年同期增加47,081,386.20元,主要原因系公司主要客户申龙客车因受母公司 东旭光电信用违约事件的影响及中植汽车因国家补贴资金回流周期较长等因素导致延迟付款,公司基于 谨慎性考虑,期末对其应收账款坏账准备从惯有的账龄计提变为专项计提。 6、本期其他收益30,086,459.25元,比上年同期增加11,702,541.04元,增幅63.66%,主要原因 系报告期内公司多项科技课题项目完成验收,其对应的课题经费补贴在报告期内确认为其他收益 7、本期投资收益58,708,978.27元,比上年同期增加58,685,178.66元,增幅246580.42%,主要 原因系报告期内原控股公司张家口海珀尔因增资扩股导致公司丧失其控制权,按照企业会计准则核算要 求,不再将其纳入合并范围,对该公司投资按照公允价值计量,由此产生投资收益63,458,158.25元 (2)收入构成 单位:元 「项目 本期金额期金额 变动比例% 营业务收入 549412886.7 其他业务收入 4,207,114.3 137,017.9 297049% 主营业务成本 300824,622.09 182967,09956 6441% 其他业务成本 299422.02 105,23583 2,745.25% 按产品分类分析: √适用口不适用 单位:元 本期 上年同期 本期与上年同期 类别/项目 收入金额 占营业收入的比 重% 收入金额 占营业收入金颚变动比例% 的比重% 燃料电池动力系54941288673 9924%368336,9233 9996 49.16 配件 其他 4,207,114.3 076% 13701790 0.04 297049% 按区域分类分析: 口适用√不适用 收入构成变动的原因: (3)主要客户情况 单位 序号 客户 销售金顿年度销售占比%是否存在关联关系 上海申龙 193245,504.09 34.91% 是 北汽福田 134309992 否 宇通客车 10054867276 18.16% 是 吉利四川商用车有限公司 63,436,248.49 11.46% 5 中植汽车 16,44501645 2.97% 合计 91.76%
16 系：1）为进一步提高公司研发实力，保持行业技术领先水平，公司持续引进研发专业人才，加大研发投 入，报告期内研发人员费用增加 9,983,559.93 元；2）公司一直以来专注提高产品的性能、技术的创新 及迭代，持续开发新产品及零部件的国产化，报告期内公司研发材料支出同比增加 12,734,786.21 元， 委外开发费同比增加 9,527,772.46 元。 5、报告期内公司按照相关规定执行“新金融工具准则”，本期对应收款项计提信用资产减值损失 60,383,965.88 元，比上年同期增加 47,081,386.20 元，主要原因系公司主要客户申龙客车因受母公司 东旭光电信用违约事件的影响及中植汽车因国家补贴资金回流周期较长等因素导致延迟付款，公司基于 谨慎性考虑，期末对其应收账款坏账准备从惯有的账龄计提变为专项计提。 6、本期其他收益 30,086,459.25 元，比上年同期增加 11,702,541.04 元，增幅 63.66%，主要原因 系报告期内公司多项科技课题项目完成验收，其对应的课题经费补贴在报告期内确认为其他收益。 7、本期投资收益 58,708,978.27 元，比上年同期增加 58,685,178.66 元，增幅 246580.42%，主要 原因系报告期内原控股公司张家口海珀尔因增资扩股导致公司丧失其控制权，按照企业会计准则核算要 求，不再将其纳入合并范围，对该公司投资按照公允价值计量，由此产生投资收益 63,458,158.25 元 (2) 收入构成 单位：元 项目 本期金额 上期金额 变动比例% 主营业务收入 549,412,886.73 368,336,923.37 49.16% 其他业务收入 4,207,114.31 137,017.90 2,970.49% 主营业务成本 300,824,622.09 182,967,099.56 64.41% 其他业务成本 2,994,222.02 105,235.83 2,745.25% 按产品分类分析： √适用 □不适用 单位：元 类别/项目 本期 上年同期 本期与上年同期 金额变动比例% 收入金额 占营业收入的比 重% 收入金额 占营业收入 的比重% 燃料电池动力系 统及配件 549,412,886.73 99.24% 368,336,923.37 99.96% 49.16% 其他 4,207,114.31 0.76% 137,017.90 0.04% 2,970.49% 按区域分类分析： □适用 √不适用 收入构成变动的原因： - (3) 主要客户情况 单位：元 序号 客户 销售金额 年度销售占比% 是否存在关联关系 1 上海申龙 193,245,504.09 34.91% 是 2 北汽福田 134,309,998.94 24.26% 否 3 宇通客车 100,548,672.76 18.16% 是 4 吉利四川商用车有限公司 63,436,248.49 11.46% 否 5 中植汽车 16,445,016.45 2.97% 否 合计 507,985,440.73 91.76% -
注:1、报告期内公司客户北汽福田汽车股份有限公司诸城汽车厂、北汽福田汽车股份有限公司北京欧辉客车分公司、北 汽福田汽车殷份有限公司、北京新能源汽车股份有限公司、北京汽车研究总院有限公司及北汽福田汽车股份有限公司北京 配件销售分公司属于同一控制人,根据列报规定对其销售情况进行合并列报 2、报告期内公司客户郑州宇通客车股份有限公司新能源分公司及郑州宇通客车股份有限公司属于同一控制人,根 列报规定对其销售情况进行合并列报 3、报告期内公司客户中植汽车(淳安)有限公司及中植一客成都汽车有限公司属于同一控制人,根据列报规定对其 销售情况进行合并列报。 (4)主要供应离情况 单位 序号 供应商 采购金额年度采购占比%是否存在关联关系 1石家庄金士顿轴承科技有限公司431870136 10.03% 武汉理工新能源有限公司 36,626907.56 848% 3浙江纽能新能源科技有限公司 35,551,588 ohnson matthey 32,423.539.29 7.51% 否否否否否 丰田通商 24,28506280 5.62% 合计 172,205,799.78 3987% 注:1、报告期内公司供应商丰田通商(天津)有限公司与丰田通商(上海)有限公司属于同一控制人,根据列报规定对 其采购情况进行合并列报 2、报告期内公司供应商 Johnson Matthey Fuel Cells与MHK属于同一控制人,根据列报规定对其采购情况进行合并 列报 3.现金流量状况 单位: 项目 本期金额 上期金额 变动比例% 「经营活动产生的现金流量净额 169969745 857853907353 -11641% 投资活动产生的现金流量净额 163,14058382 109835,47586 48.53% 筹资活动产生的现金流量净额 40266386217 95,666,15293 32091% 现金流量分析 1、本期经营活动产生的现金流量净额为-169,969,745.85元,实现的净利润为45,905,225.63元, 两者差异较大的原因主要系 (1)受新能源汽车行业特有惯例的影响,公司批量订单的交付大部分集中体现在下半年,同时公司高 信用等级客户受新能源汽车补贴运营里程限制的影响,导致公司部分项目回款周期相对较长,报告期内 司应收账款同比增加217,175,526.40元; (2)报告期内氢燃料电池行业进一步产业化,公司业务规模继续扩大,但产品用部分关键零部件采购 周期较长,为保证订单的及时交付,需对长周期物料提前备货,报告期内公司存货同比增加 3,192,244.93元; (3)报告期内公司对供应商议价能力进一步提升,获得了更好的信用政策,报告期内公司应付账款同 比增加93,513,682.26元。 2、本期经营活动产生的现金流量净额-169,969,745.85元,比去年同期多支出91,430,672.32 要原因系 (1)公司销售订单持续增长,但产品用部分关键零部件材料供给量有限且采购周期相对较长,为保证 订单的及时交付,报告期内原材料等采购现金支出比去年同期增加77,242,480.74
17 注：1、报告期内公司客户北汽福田汽车股份有限公司诸城汽车厂、北汽福田汽车股份有限公司北京欧辉客车分公司、北 汽福田汽车股份有限公司、北京新能源汽车股份有限公司、北京汽车研究总院有限公司及北汽福田汽车股份有限公司北京 配件销售分公司属于同一控制人，根据列报规定对其销售情况进行合并列报。 2、报告期内公司客户郑州宇通客车股份有限公司新能源分公司及郑州宇通客车股份有限公司属于同一控制人，根据 列报规定对其销售情况进行合并列报。 3、报告期内公司客户中植汽车（淳安）有限公司及中植一客成都汽车有限公司属于同一控制人，根据列报规定对其 销售情况进行合并列报。 (4) 主要供应商情况 单位：元 序号 供应商 采购金额 年度采购占比% 是否存在关联关系 1 石家庄金士顿轴承科技有限公司 43,318,701.36 10.03% 否 2 武汉理工新能源有限公司 36,626,907.56 8.48% 否 3 浙江纽能新能源科技有限公司 35,551,588.77 8.23% 否 4 Johnson Matthey 32,423,539.29 7.51% 否 5 丰田通商 24,285,062.80 5.62% 否 合计 172,205,799.78 39.87% - 注：1、报告期内公司供应商丰田通商（天津）有限公司与丰田通商（上海）有限公司属于同一控制人，根据列报规定对 其采购情况进行合并列报。 2、报告期内公司供应商 Johnson Matthey Fuel Cells 与 JM HK 属于同一控制人，根据列报规定对其采购情况进行合并 列报。 3. 现金流量状况 单位：元 项目 本期金额 上期金额 变动比例% 经营活动产生的现金流量净额 -169,969,745.85 -78,539,073.53 -116.41% 投资活动产生的现金流量净额 -163,140,583.82 -109,835,475.86 -48.53% 筹资活动产生的现金流量净额 402,663,862.17 95,666,152.93 320.91% 现金流量分析： 1、本期经营活动产生的现金流量净额为-169,969,745.85 元，实现的净利润为 45,905,225.63 元， 两者差异较大的原因主要系： （1）受新能源汽车行业特有惯例的影响，公司批量订单的交付大部分集中体现在下半年，同时公司高 信用等级客户受新能源汽车补贴运营里程限制的影响，导致公司部分项目回款周期相对较长，报告期内 公司应收账款同比增加 217,175,526.40 元； （2）报告期内氢燃料电池行业进一步产业化，公司业务规模继续扩大，但产品用部分关键零部件采购 周期较长，为保证订单的及时交付，需对长周期物料提前备货，报告期内公司存货同比增加 93,192,244.93 元； （3）报告期内公司对供应商议价能力进一步提升，获得了更好的信用政策，报告期内公司应付账款同 比增加 93,513,682.26 元。 2、本期经营活动产生的现金流量净额-169,969,745.85 元，比去年同期多支出 91,430,672.32 元， 主要原因系： （1）公司销售订单持续增长，但产品用部分关键零部件材料供给量有限且采购周期相对较长，为保证 订单的及时交付，报告期内原材料等采购现金支出比去年同期增加 77,242,480.74 元；
(2)为进一步提升公司研发创新能力,并持续提高公司精细化管理水平,报告期内公司积极引进研 发、管理等各专业领域人才,报告期内员工薪酬福利现金支出比去年同期增加30,403,358.47元。 3、本期投资活动产生的现金流量净额-163,140,583.82元,比去年同期多支出53,305,107.96元, 要原因系:为进一步提高公司产品性能,确保产品质量的统一及标准,公司新增一批产品生产专用设 备,同时公司下属子公司亿华通动力二期生产线建设用地支付土地出让金等相关费用,报告期内资产性 投入支出比去年同期增加32,058,810.19元 4、本期筹资活动产生的现金流量净额402,663,862.17元,比去年同期增加了306,997,709.24元, 主要原因系公司报告期内通过定增发行股票获得资金303,00,14400元。 (三)投资状况分析 、主要控股子公司、参股公司情况 主要控股子公司 1、亿华通动力科技有限公司基本情况 亿华通动力成立于2016年11月4日,注册资本为12,9668010万元,统一社会信用代码 1130702MA07XBJT,住所为张家口市桥东区站前东大街28号,主要从事燃料电池动力系统的生产与 销售。公司持有其97.12%份,报告期内亿华通动力实现营业收入29,940.50万元,净利润2,483.24 2、上海神力科技有限公司基本情况 上海神力成立于1998年6月25日,注册资本为58969765万元,统一社会信用代码为 1310120630931934J,住所为上海市奉贤区远东路777弄28号3幢,主要从事燃料电池电堆的设计 发与生产。截至目前公司持有其31.8%股份,报告期内上海神力实现营业收入20.087.17万元,净利润 228.60万元 主要参股公司: 张家口海珀尔新能源科技有限公司成立于2017年8月31日,注册资本6,3333万元,统一社会 信用代码为910705M409024096,住所为张家口桥东区大仓盖镇梅家营村张家口望山循环经济示范园区 盛华路南侧2号,主要从事可再生能源制氢业务。公司报告期末持有其股权32.7%。公司投资张家口海 珀尔,有利于公司氢燃料产业链的完整,并可以改善终端客户的运营环境 报告期内取得和处置子公司情况 1、2019年7月,公司设立全资子公司北京未来氢谷科技有限公司,注册资本3,000万元。 2、2019年7月,公司设立全资子公司成都亿华通动力科技有限公司,注册资本5,000万元。 3、2019年8月,公司与成都氢蓝科技有限公司共同出资设立成都国氢华通科技有限公司,注册资本 000万元,其中公司出资2,800万元,占注册资本的70%。 4、2019年12月,公司设立全资子公司国创河北氢能产业产业创新中心有限公司,注册资本3,000 2、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人 口是√否 (四)非标准审计意见说明 口适用√不适用 (五)会计政策、会计估计变夏或重大会计差错更正 √适用口不适用 1、会计政策变更 (1)公司自2019年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第22号一金融工具确
18 （2）为进一步提升公司研发创新能力，并持续提高公司精细化管理水平，报告期内公司积极引进研 发、管理等各专业领域人才，报告期内员工薪酬福利现金支出比去年同期增加 30,403,358.47 元。 3、本期投资活动产生的现金流量净额-163,140,583.82 元，比去年同期多支出 53,305,107.96 元， 主要原因系：为进一步提高公司产品性能，确保产品质量的统一及标准，公司新增一批产品生产专用设 备，同时公司下属子公司亿华通动力二期生产线建设用地支付土地出让金等相关费用，报告期内资产性 投入支出比去年同期增加 32,058,810.19 元； 4、本期筹资活动产生的现金流量净额 402,663,862.17 元，比去年同期增加了 306,997,709.24 元， 主要原因系公司报告期内通过定增发行股票获得资金 303,000,144.00 元。 (三) 投资状况分析 1、主要控股子公司、参股公司情况 主要控股子公司： 1、亿华通动力科技有限公司基本情况： 亿华通动力成立于 2016 年 11 月 4 日，注册资本为 12,966.8010 万元，统一社会信用代码 91130702MA07XBJT11，住所为张家口市桥东区站前东大街 28 号，主要从事燃料电池动力系统的生产与 销售。公司持有其 97.12%股份，报告期内亿华通动力实现营业收入 29,940.50 万元，净利润 2,483.24 万元。 2、上海神力科技有限公司基本情况： 上海神力成立于 1998 年 6 月 25 日，注册资本为 5896.9765 万元，统一社会信用代码为 91310120630931934J，住所为上海市奉贤区远东路 777 弄 28 号 3 幢，主要从事燃料电池电堆的设计开 发与生产。截至目前公司持有其 31.88%股份，报告期内上海神力实现营业收入 20,087.17 万元，净利润 228.60 万元。 主要参股公司： 张家口海珀尔新能源科技有限公司成立于 2017 年 8 月 31 日，注册资本 6,333.33 万元，统一社会 信用代码为 91130705MA090P4096，住所为张家口桥东区大仓盖镇梅家营村张家口望山循环经济示范园区 盛华路南侧 2 号，主要从事可再生能源制氢业务。公司报告期末持有其股权 32.77%。公司投资张家口海 珀尔，有利于公司氢燃料产业链的完整，并可以改善终端客户的运营环境。 报告期内取得和处置子公司情况： 1、2019 年 7 月，公司设立全资子公司北京未来氢谷科技有限公司，注册资本 3,000 万元。 2、2019 年 7 月，公司设立全资子公司成都亿华通动力科技有限公司，注册资本 5,000 万元。 3、2019 年 8 月，公司与成都氢蓝科技有限公司共同出资设立成都国氢华通科技有限公司，注册资本 4,000 万元，其中公司出资 2,800 万元，占注册资本的 70%。 4、2019 年 12 月，公司设立全资子公司国创河北氢能产业产业创新中心有限公司，注册资本 3,000 万元。 2、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人 □是 √否 (四) 非标准审计意见说明 □适用 √不适用 (五) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 √适用 □不适用 1、会计政策变更： （1）公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部于 2017 年修订的《企业会计准则第 22 号—金融工具确
认和计量》、《企业会计准则第23号一金融资产转移》、《企业会计准则第24号一套期会计》和《企 业会计准则第37号一金融工具列报》(以下简称“新金融工具准则”)。金融工具原账面价值与在本 准则施行日的账面价值之间的差额,调整2019年初留存收益。 (2)2019年9月27日,财政部发布了《关于修订印发合并财务报表格式(2019版)的通知》(财 会(2019)16号),结合《财政部关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》(财会(2019) 6号)的要求,对合并财务报表项目进行相应调整。根据该文件的要求,公司对会计政策相关内容进 行相应调整,按照该文件规定的一般企业财务报表格式(适用于已执行新金融准则和新收入准则的企 业)编制公司财务报表。 2、重大会计差错更正: 详见“第三节八、会计数据追溯调整或重述情况”。 三、持续经营评价 报告期内,公司主营业务及商业模式未发生变化,股权结枃清晰合理,资产负债结构合理,企业品 牌市场影响力进一步增强,客户资源稳步增长,行业发展前景良好。公司业务、资产、人员、财务、机 构均保持良好的独立性;财务管理、营销管理、采购管理、运营管理、风险控制等各项重大内部控制体 系运行良好;经营管理层、技术研发团队、核心业务人员稳定。 1、盈利能力方面 报告期内公司实现营业收入556010元,较去年同期增加1816.007元,增长了 25%;2019年度归属于挂牌公司股东的净利润为63,916,457.39元,公司盈利能力持续稳定。 2、偿债能力方面 报告期末公司流动比率为2.63,利息保障倍数为8.74,公司短期偿债能力较强;2019年末公司资 负债率为31.91%,长期偿债能力较强,不存在偿债能力对公司持续经营产生影响的情况。 3、资金能力方面 报告期末公司货币资金余额201,539,176.50元,可满足未来一定时期的现金需求,且公司积极开 拓多渠道融资方式,以保证公司现金的及时补充,不存在由于资金不足对持续经营产生影响的情况 报告期内,未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项 四、风险因素 ()持续到本年度的风险因素 1.政策变化风险 报告期内,公司的主要业务收入来源于燃料电池发动机系统的销售,现阶段燃料电池汽车产业的 发展高度依赖于补贴政策的支持。财政部等部门可能继续对现行燃料电池汽车的补贴政策做出调整, 如果氢燃料电池汽车相关补贴标准持续大幅退坡,将会对公司的燃料电池发动机系统业务产生不利影 响。2019年3月,四部委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建 [2019]138号),《通知》强调:“本通知从2019年3月26日起实施,2019年3月26日至2019年 6月25日为过渡期。过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴。燃料电 池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。”截至2019年12月31日,相关补贴政策尚未发布 根据补贴拨付机制,新能源汽车补贴的拨付采取年度终了后进行资金清算的方式,且非个人用户购买 的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程须达到2万公里。由于政府部门财政资金清算流程较长,且公 司产品配套车型基本均对非个人商用客户销售,因此公司的客户清算补贴款项的时间周期不确定,在 定程度上也增加了公司回款的周期与风险 2公司技术风险
19 认和计量》、《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号—套期会计》和《企 业会计准则第 37 号—金融工具列报》（以下简称“新金融工具准则”）。金融工具原账面价值与在本 准则施行日的账面价值之间的差额，调整 2019 年初留存收益。 （2）2019 年 9 月 27 日，财政部发布了《关于修订印发合并财务报表格式（2019 版）的通知》（财 会〔2019〕16 号），结合《财政部关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕 6 号）的要求，对合并财务报表项目进行相应调整。根据该文件的要求，公司对会计政策相关内容进 行相应调整，按照该文件规定的一般企业财务报表格式（适用于已执行新金融准则和新收入准则的企 业）编制公司财务报表。 2、 重大会计差错更正： 详见“第三节 八、会计数据追溯调整或重述情况”。 三、 持续经营评价 报告期内，公司主营业务及商业模式未发生变化，股权结构清晰合理，资产负债结构合理，企业品 牌市场影响力进一步增强，客户资源稳步增长，行业发展前景良好。公司业务、资产、人员、财务、机 构均保持良好的独立性；财务管理、营销管理、采购管理、运营管理、风险控制等各项重大内部控制体 系运行良好；经营管理层、技术研发团队、核心业务人员稳定。 1、盈利能力方面 报告期内公司实现营业收入 553,620,001.04 元，较去年同期增加 185,146,059.77 元，增长了 50.25%；2019 年度归属于挂牌公司股东的净利润为 63,916,457.39 元，公司盈利能力持续稳定。 2、偿债能力方面 报告期末公司流动比率为 2.63，利息保障倍数为 8.74，公司短期偿债能力较强；2019 年末公司资 产负债率为 31.91%，长期偿债能力较强，不存在偿债能力对公司持续经营产生影响的情况。 3、资金能力方面 报告期末公司货币资金余额 201,539,176.50 元，可满足未来一定时期的现金需求，且公司积极开 拓多渠道融资方式，以保证公司现金的及时补充，不存在由于资金不足对持续经营产生影响的情况。 报告期内，未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项。 四、 风险因素 (一) 持续到本年度的风险因素 1.政策变化风险 报告期内，公司的主要业务收入来源于燃料电池发动机系统的销售，现阶段燃料电池汽车产业的 发展高度依赖于补贴政策的支持。财政部等部门可能继续对现行燃料电池汽车的补贴政策做出调整， 如果氢燃料电池汽车相关补贴标准持续大幅退坡，将会对公司的燃料电池发动机系统业务产生不利影 响。2019 年 3 月，四部委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建 [2019]138 号），《通知》强调：“本通知从 2019 年 3 月 26 日起实施，2019 年 3 月 26 日至 2019 年 6 月 25 日为过渡期。过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按 2018 年对应标准的 0.8 倍补贴。燃料电 池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。”截至 2019 年 12 月 31 日，相关补贴政策尚未发布。 根据补贴拨付机制，新能源汽车补贴的拨付采取年度终了后进行资金清算的方式，且非个人用户购买 的新能源汽车申请补贴，累计行驶里程须达到 2 万公里。由于政府部门财政资金清算流程较长，且公 司产品配套车型基本均对非个人商用客户销售，因此公司的客户清算补贴款项的时间周期不确定，在 一定程度上也增加了公司回款的周期与风险。 2.公司技术风险
公司的核心技术产品为氢燃料电池发动机系统,属于技术密集型产业。随着氢燃料电池汽车行业 的高速发展,发动机系统的技术也处于快速成长期。在包括公司在内的世界各国企业的不断研发下, 氢燃料电池发动机系统的各项性能参数不断突破,包括能量效率、功率密度、低温启动性能等。此外, 关键材料和部件的成本降低和耐久性提升亦是燃料电池系统大规模商业化的必备基础。 近年来燃料电池领域的新进入者快速增加,各大主机厂和系统生产企业不断加大对燃料电池领域的 资源投入,公司能否继续维持较高的技术壁垒、能否持续对新一代产品的研发提前布局和规划,均存 在一定的不确定性。同时,公司燃料电池发动机系统技术水平与国际领先企业同类产品相比仍存在 定差距,鉴于部分国际领先燃料电池企业目前正在积极开拓中国市场,公司技术进步能否紧跟或超越 国际领先企业,维持或提升其现有竞争力亦存在一定的不确定性。随着燃料电池技术创新速度加快 产品更迭周期缩短,公司存在因技术升级而导致的产品迭代风险,可能无法持续保持技术领先优势。 3市场竞争风险 氢燃料电池技术是全球公认的新能源汽车发展的重要技术路线之一,近年来燃料电池技术取得了 长足进步,特别以丰田汽车在2014年推出第一代量产的燃料电池乘用车Mra为代表,此后本田 Clarity 现代Nexo等也相继引发全世界对氢燃料电池技术的关注。自2016年以来,我国氢能与燃料电池产业 获得快速发展,工信部公示的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中燃料电池汽车车型数量与日俱 增,燃料电池配套厂家不断增加,以北京、上海、张家口、郑州、成都等为代表的各地政府也纷纷开 始示范应用燃料电池公交车等,着力打造氢能城市和产业集群。 然而,在我国政策及市场的共同推动下,各方力量纷纷在燃料电池产业链内加快布局,并加大产品研 发投入和市场推广力度。头部整车企业不断加快在燃料电池汽车产业的研发投入和市场推广,部分传 统发动机或电杋生产企业通过技术授权、合资及战略合作、股权投资等方式不断推进和国际领先燃料 电池企业的合作,一些新兴发动机系统及电堆厂商也不断在研发、市场和产业链合作等方面发力,发 行人面临的市场竞争日趋激烈。 新兴产业一方面享受政策和市场快速发展的红利,另一方面也面临着大量新进入者参与竞争的风险。 燃料电池汽车产业瞬息万变,需要把握重要的下游客户资源、氢能城市产业布局、核心技术发展方向 以及充足的资本支持。如果发行人在未来不能及时响应燃料电池汽车市场的变化,无法进一步提升在 技术创新、产品研发、客户服务和市场拓展方面的竞争能力,将面临因市场竞争加剧导致丧失市场份 额的风险。 4公司管理风险 随着公司的快速扩张,对公司经营管理的要求不断提高如果公司管理体系、技术研发体系和销售 体系不能迅速适应公司大规模的扩张将对公司的未来经营和盈利产生不利影响。 5专业人才及团队流失风险 公司所属行业为技术密集型行业。公司在市场拓展、项目实施的过程中,对于高素质的技术人才依 赖程度较高,因此公司所拥有的专业人才数量和素质以及专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键 经过多年的发展,公司已拥有一支素质高、创新力强的人才队伍,虽然公司为员工提供了多元化的发展 平台及个性化的发展路径,并建立了良好的人才稳定机制但仍然存在 核心技术人员和优秀管理人才流失的风险。 6应收账款坏账损失的风险 截止2019年12月31日,公司应收账款余额718,717,03641元,占同期营业收入的比例为12982% 占当期期末资产总额的比例为4269%。应收账款余额占营业收入和资产总额的比例较高。公司主要客 户为整车制造企业相对具有较为雄厚的资金实力,信誉良好。公司应收账款发生损失的可能性较小但 鉴于公司应收账款金额较大,如客户资信、经营状况发生恶化则可能给公司带来坏账损失的风险。 (二)报告期内新增的风险因素 无
20 公司的核心技术产品为氢燃料电池发动机系统，属于技术密集型产业。随着氢燃料电池汽车行业 的高速发展，发动机系统的技术也处于快速成长期。在包括公司在内的世界各国企业的不断研发下， 氢燃料电池发动机系统的各项性能参数不断突破，包括能量效率、功率密度、低温启动性能等。此外， 关键材料和部件的成本降低和耐久性提升亦是燃料电池系统大规模商业化的必备基础。 但近年来燃料电池领域的新进入者快速增加，各大主机厂和系统生产企业不断加大对燃料电池领域的 资源投入，公司能否继续维持较高的技术壁垒、能否持续对新一代产品的研发提前布局和规划，均存 在一定的不确定性。同时，公司燃料电池发动机系统技术水平与国际领先企业同类产品相比仍存在一 定差距，鉴于部分国际领先燃料电池企业目前正在积极开拓中国市场，公司技术进步能否紧跟或超越 国际领先企业，维持或提升其现有竞争力亦存在一定的不确定性。随着燃料电池技术创新速度加快， 产品更迭周期缩短，公司存在因技术升级而导致的产品迭代风险，可能无法持续保持技术领先优势。 3.市场竞争风险 氢燃料电池技术是全球公认的新能源汽车发展的重要技术路线之一，近年来燃料电池技术取得了 长足进步，特别以丰田汽车在2014年推出第一代量产的燃料电池乘用车Mirai为代表，此后本田Clarity、 现代 Nexo 等也相继引发全世界对氢燃料电池技术的关注。自 2016 年以来，我国氢能与燃料电池产业 获得快速发展，工信部公示的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中燃料电池汽车车型数量与日俱 增，燃料电池配套厂家不断增加，以北京、上海、张家口、郑州、成都等为代表的各地政府也纷纷开 始示范应用燃料电池公交车等，着力打造氢能城市和产业集群。 然而，在我国政策及市场的共同推动下，各方力量纷纷在燃料电池产业链内加快布局，并加大产品研 发投入和市场推广力度。头部整车企业不断加快在燃料电池汽车产业的研发投入和市场推广，部分传 统发动机或电机生产企业通过技术授权、合资及战略合作、股权投资等方式不断推进和国际领先燃料 电池企业的合作，一些新兴发动机系统及电堆厂商也不断在研发、市场和产业链合作等方面发力，发 行人面临的市场竞争日趋激烈。 新兴产业一方面享受政策和市场快速发展的红利，另一方面也面临着大量新进入者参与竞争的风险。 燃料电池汽车产业瞬息万变，需要把握重要的下游客户资源、氢能城市产业布局、核心技术发展方向 以及充足的资本支持。如果发行人在未来不能及时响应燃料电池汽车市场的变化，无法进一步提升在 技术创新、产品研发、客户服务和市场拓展方面的竞争能力，将面临因市场竞争加剧导致丧失市场份 额的风险。 4.公司管理风险 随着公司的快速扩张,对公司经营管理的要求不断提高,如果公司管理体系、技术研发体系和销售 体系不能迅速适应公司大规模的扩张,将对公司的未来经营和盈利产生不利影响。 5.专业人才及团队流失风险 公司所属行业为技术密集型行业。公司在市场拓展、项目实施的过程中,对于高素质的技术人才依 赖程度较高,因此公司所拥有的专业人才数量和素质以及专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键。 经过多年的发展,公司已拥有一支素质高、创新力强的人才队伍,虽然公司为员工提供了多元化的发展 平台及个性化的发展路径,并建立了良好的人才稳定机制,但仍然存在 核心技术人员和优秀管理人才流失的风险。 6.应收账款坏账损失的风险 截止 2019 年 12 月 31 日,公司应收账款余额 718,717,036.41 元,占同期营业收入的比例为 129.82%。 占当期期末资产总额的比例为 42.69%。应收账款余额占营业收入和资产总额的比例较高。公司主要客 户为整车制造企业,相对具有较为雄厚的资金实力,信誉良好。公司应收账款发生损失的可能性较小,但 鉴于公司应收账款金额较大,如客户资信、经营状况发生恶化,则可能给公司带来坏账损失的风险。 (二) 报告期内新增的风险因素 无