中信证券股份有限公司 关于 新奥生态控股股份有限公司 重大资产置换、发行股份及支付现金购买资 产并募集配套资金暨关联交易 独立财务顾问报告 独立财务顾问 中信证券股份有限公司 CITIC Securities Company Limited 二零一九年十一月
中信证券股份有限公司 关于 新奥生态控股股份有限公司 重大资产置换、发行股份及支付现金购买资 产并募集配套资金暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二零一九年十一月
独立财务顾问报告 声明 本声明所述词语或简称与本独立财务顾问报告“释义”所述词语或简称具有相同 含义。 中信证券受新奥股份的委托担任本次交易的独立财务顾问。根据《公司法》、《证 券法》、《重组管理办法》、《发行管理办法》、《26号准则》、《财务顾问管理办 法》等法律、法规的有关规定,按照证券行业公认的业务标准、道德规范,本着诚实 信用、勤勉尽责精神,遵循客观、公正的原则,在认真审阅相关资料和充分了解本次 交易行为的基础上,本独立财务顾问就本次交易的相关事项出具本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问声明如下 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易各方不存在利害关系,就本次交易发 表意见是完全独立的 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由本次交易的相关各方向本独立财务 顾问提供。相关各方已承诺在本次交易过程中所提供的信息真实、准确、完整,不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险 责任 3、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所 有义务的基础而提出的; 4、本独立财务顾问报告不构成对新奥股份的任何投资建议,对于投资者根据本独 立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何 责任; 5、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本独立财务顾问报 告中列载的信息和对本独立财务顾问做任何解释或说明; 6、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告 查阅有关文件
独立财务顾问报告 1 声 明 本声明所述词语或简称与本独立财务顾问报告“释义”所述词语或简称具有相同 含义。 中信证券受新奥股份的委托担任本次交易的独立财务顾问。根据《公司法》、《证 券法》、《重组管理办法》、《发行管理办法》、《26 号准则》、《财务顾问管理办 法》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实 信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解本次 交易行为的基础上，本独立财务顾问就本次交易的相关事项出具本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问声明如下： 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易各方不存在利害关系，就本次交易发 表意见是完全独立的； 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由本次交易的相关各方向本独立财务 顾问提供。相关各方已承诺在本次交易过程中所提供的信息真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险 责任； 3、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所 有义务的基础而提出的； 4、本独立财务顾问报告不构成对新奥股份的任何投资建议，对于投资者根据本独 立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何 责任； 5、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本独立财务顾问报 告中列载的信息和对本独立财务顾问做任何解释或说明； 6、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告， 查阅有关文件；
独立财务顾问报告 7、本独立财务顾问报告旨在对本次交易做出独立、客观、公正的评价。本独立财 务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意,本独立财 务顾问报告不得用于其他任何目的,也不得被任何第三方使用。 本独立财务顾问承诺如下 1、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发表的专业 意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异 2、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次交易的相关文件进行充分 核査,确信披露文件的内容与格式符合要求 3、本独立财务顾问有充分理由确信新奥股份委托本独立财务顾问出具意见的本次 交易方案符合法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定,所披露的信息 真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏; 4、本独立财务顾问专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查,内核机构同意 出具此专业意见 5、本独立财务顾问在与新奧股份接触后到担任本次交易独立财务顾问期间,己采 取严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市场 和证券欺诈问题
独立财务顾问报告 2 7、本独立财务顾问报告旨在对本次交易做出独立、客观、公正的评价。本独立财 务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意，本独立财 务顾问报告不得用于其他任何目的，也不得被任何第三方使用。 本独立财务顾问承诺如下： 1、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业 意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； 2、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次交易的相关文件进行充分 核查，确信披露文件的内容与格式符合要求； 3、本独立财务顾问有充分理由确信新奥股份委托本独立财务顾问出具意见的本次 交易方案符合法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，所披露的信息 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 4、本独立财务顾问专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查，内核机构同意 出具此专业意见； 5、本独立财务顾问在与新奥股份接触后到担任本次交易独立财务顾问期间，己采 取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场 和证券欺诈问题
独立财务顾问报告 目录 重大事项提示… 火交易构成关联交易 三、本次交易构成重大资产重组,不构成重组上市… 13 四、资产置换的具体情况 五、发行股份购买资产具体情况 六、募集配套资金情况 18 七置出资产与置入资产的估值及作价情况 八、减值补偿安排…… 九、本次重组对上市公司的影响 十、本次交易方案实施需履行的批准程序 十、本次交易相关方所作出的重要承诺 十二、上市公司控股股东对本次重组的原则性意见 十三、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日赵至实 施完毕期间的股份减持计划 十四、本次重组对中小投资者权益保护的安排… 十五、本次交易独立财务顾问的证券业务资格… 重大风险提示 、与本次交易相关的风险 与标的资产的主要业务与经营风险 第一章本次交易概况… 本次交易的背景和目的… …65 、本次交易的决策过程和批准情况 三、本次交易的具体方案 四、本次交易构成关联交易 五、本次交易构成重大资产重组 六、本次交易不构成重组上市 七、本次重组对上市公司的影响… 第二章上市公司基本情况. 基本信息 84 公司设立、上市及历次股本变动情况 三、股本结构及前十大股东情况
独立财务顾问报告 3 目 录 声 明....................................................................................................................................................................1 目 录....................................................................................................................................................................3 释 义....................................................................................................................................................................6 重大事项提示...................................................................................................................................................... 11 一、本次重组情况概要.................................................................................................................................. 11 二、本次交易构成关联交易.......................................................................................................................... 13 三、本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市.................................................................................. 13 四、资产置换的具体情况.............................................................................................................................. 14 五、发行股份购买资产具体情况.................................................................................................................. 15 六、募集配套资金情况.................................................................................................................................. 18 七、置出资产与置入资产的估值及作价情况.............................................................................................. 20 八、减值补偿安排.......................................................................................................................................... 21 九、本次重组对上市公司的影响.................................................................................................................. 22 十、本次交易方案实施需履行的批准程序.................................................................................................. 26 十一、本次交易相关方所作出的重要承诺.................................................................................................. 31 十二、上市公司控股股东对本次重组的原则性意见.................................................................................. 47 十三、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实 施完毕期间的股份减持计划.......................................................................................................................... 48 十四、本次重组对中小投资者权益保护的安排.......................................................................................... 48 十五、本次交易独立财务顾问的证券业务资格.......................................................................................... 53 重大风险提示...................................................................................................................................................... 54 一、与本次交易相关的风险.......................................................................................................................... 54 二、与标的资产的主要业务与经营风险...................................................................................................... 57 三、其他风险.................................................................................................................................................. 62 第一章 本次交易概况........................................................................................................................................ 65 一、本次交易的背景和目的.......................................................................................................................... 65 二、本次交易的决策过程和批准情况.......................................................................................................... 66 三、本次交易的具体方案.............................................................................................................................. 71 四、本次交易构成关联交易.......................................................................................................................... 78 五、本次交易构成重大资产重组.................................................................................................................. 79 六、本次交易不构成重组上市...................................................................................................................... 80 七、本次重组对上市公司的影响.................................................................................................................. 80 第二章 上市公司基本情况................................................................................................................................ 84 一、基本信息.................................................................................................................................................. 84 二、公司设立、上市及历次股本变动情况.................................................................................................. 84 三、股本结构及前十大股东情况.................................................................................................................. 92
独立财务顾问报告 四、最近三年主营业务发展情况 9 五、主要财务数据 六、控股股东及实际控制人情况 七最近60个月内控制权变动情况. 八、最近三年重大资产重组情况 九、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员最近三年受到行政处罚(与证券市场明显无关的 除外)或刑事处罚情况的说明… 十、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规 被中国证监会立案调查情况的说明 十一、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证券交易所公开谴责或其他重大失 信行为情况的说明 第三章交易对方基本情况 新奥国际 精选投资 三、新奥控股(配套融资认购方) 109 第四章置出资产基本情况… 119 、联信创投 119 、重要资产情况 122 第五章置入资产基本情况 基本情况… 股权结构及控制关系 历史沿革 133 四、最近两年及一期的主要财务数据 五、主营业务发展状况 137 六、会计政策及相关会计处理 七、标的公司下属公司的情况 174 八、主要资产权属状况、负债情况、资产质押及对外担保情况 九、行政处罚、诉讼仲裁情况 十、最近三年及一期涉及的增资、改制及评估情况… 389 十一、交易涉及的债权债务转移情况 十二、立项、环保、行业准入等有关报批事项及业务资质的情况 十三、抵押、质押等权利限制情况 484 第六章发行股份情况 、本次交易中支付方式概况. 487 发行股份购买资产 、本次交易中募集配套资金情况 四、上市公司股本结构变化 第七章置出资产与置入资产估值情况… 495 置出资产的佔值基本情况 495
独立财务顾问报告 4 四、最近三年主营业务发展情况.................................................................................................................. 92 五、主要财务数据.......................................................................................................................................... 95 六、控股股东及实际控制人情况.................................................................................................................. 95 七、最近 60 个月内控制权变动情况............................................................................................................ 97 八、最近三年重大资产重组情况.................................................................................................................. 97 九、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员最近三年受到行政处罚（与证券市场明显无关的 除外）或刑事处罚情况的说明...................................................................................................................... 98 十、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规 被中国证监会立案调查情况的说明.............................................................................................................. 98 十一、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证券交易所公开谴责或其他重大失 信行为情况的说明.......................................................................................................................................... 98 第三章 交易对方基本情况................................................................................................................................ 99 一、新奥国际.................................................................................................................................................. 99 二、精选投资................................................................................................................................................ 105 三、新奥控股（配套融资认购方）............................................................................................................ 109 第四章 置出资产基本情况.............................................................................................................................. 119 一、联信创投................................................................................................................................................ 119 二、重要资产情况........................................................................................................................................ 122 第五章 置入资产基本情况.............................................................................................................................. 130 一、基本情况................................................................................................................................................ 130 二、股权结构及控制关系............................................................................................................................ 130 三、历史沿革................................................................................................................................................ 133 四、最近两年及一期的主要财务数据........................................................................................................ 135 五、主营业务发展状况................................................................................................................................ 137 六、会计政策及相关会计处理.................................................................................................................... 161 七、标的公司下属公司的情况.................................................................................................................... 174 八、主要资产权属状况、负债情况、资产质押及对外担保情况 ............................................................ 182 九、行政处罚、诉讼仲裁情况.................................................................................................................... 375 十、最近三年及一期涉及的增资、改制及评估情况................................................................................ 389 十一、交易涉及的债权债务转移情况........................................................................................................ 389 十二、立项、环保、行业准入等有关报批事项及业务资质的情况 ........................................................ 389 十三、抵押、质押等权利限制情况............................................................................................................ 484 第六章 发行股份情况...................................................................................................................................... 487 一、本次交易中支付方式概况.................................................................................................................... 487 二、发行股份购买资产................................................................................................................................ 487 三、本次交易中募集配套资金情况............................................................................................................ 490 四、上市公司股本结构变化........................................................................................................................ 493 第七章 置出资产与置入资产估值情况 .......................................................................................................... 495 一、置出资产的估值基本情况.................................................................................................................... 495