2019年年度报告 2、2019年,全国基建新增发电设备容量10173万千瓦,其中,水电417万千瓦, 火电4092万千瓦,核电409万千瓦,并网风电2574万千瓦,并网太阳能发电2681 万千瓦。 (三)2019年广西地区用电形势:2019年,广西全社会用电量1907亿千瓦时, 同比增长11.99%,增速较快,有利于缓解广西电力供应过剩的局面:全区各类电量竞 争激烈,火电电量基本市场化,全区统调火电利用小时4265小时,同比增加904小 时;水电来水属于较正常年份偏枯,发电量利用小时377小时,同比降低272小时。 (四)公司所处的行业地位:公司目前的发电业务分布在广西、四川、贵州、山 东、湖北、云南等多个省区。截至2019年底,公司在役装机容量1183.91万千瓦, 其中水电装机1022.76万千瓦;火电装机133万千瓦;风电装机28.15万千瓦。公司 主营以水电为主,在役水电装机占86.38%。在经济增速放缓、市场竞争加剧、国家大 力提倡节能环保的情况下,水电作为低成本的清洁能源,经济效益和社会效益优势突 出,保持较强的抗风险能力和市场竞争力。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 口适用√不适用 报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 (一)清洁能源优势凸显,电源结构日趋合理 公司电源结构较为合理,以清洁能源为主,水电、风电等清洁能源占公司在役装 机容量的86.38%,其中水电装机容量达1022.76万千瓦,重要盈利来源的水电站集中 的红水河流域水量丰沛;风电从零开始逐渐形成规模;火电资产比重小且淘汰了落后 产能。受益于节能环保,清洁能源优先上网的政策,水电利用小时数相对稳定,整体 平均水电电价较低,在电力市场竞争中有较强的竞价优势。 (二)上市以来积累了丰富的管理、技术经验和锻造一大批水电人才 公司上市以来,随着红水河流域梯级电站的开发和多年来实施的“购建并举,跨 区域发展”的战略,积累了丰富的水电项目建设和运营管理经验;形成了多项施工、 运营和检修管理的国际、国内领先的专业技术。目前水电站的生产管理处国内同行业 先进水平,具有建设“投资省、质量优、工期短”的水电站精品工程的实力和经验 锻炼和造就了一大批水电建设、经营和管理人才,可以依托红水河流域各电厂,应急 /288
2019 年年度报告 11 / 288 2、2019 年，全国基建新增发电设备容量 10173 万千瓦，其中，水电 417 万千瓦， 火电 4092 万千瓦，核电 409 万千瓦，并网风电 2574 万千瓦，并网太阳能发电 2681 万千瓦。 （三）2019 年广西地区用电形势：2019 年，广西全社会用电量 1907 亿千瓦时， 同比增长 11.99%，增速较快，有利于缓解广西电力供应过剩的局面；全区各类电量竞 争激烈，火电电量基本市场化，全区统调火电利用小时 4265 小时，同比增加 904 小 时；水电来水属于较正常年份偏枯，发电量利用小时 3777 小时，同比降低 272 小时。 （四）公司所处的行业地位：公司目前的发电业务分布在广西、四川、贵州、山 东、湖北、云南等多个省区。截至 2019 年底，公司在役装机容量 1183.91 万千瓦， 其中水电装机 1022.76 万千瓦；火电装机 133 万千瓦；风电装机 28.15 万千瓦。公司 主营以水电为主，在役水电装机占 86.38%。在经济增速放缓、市场竞争加剧、国家大 力提倡节能环保的情况下，水电作为低成本的清洁能源，经济效益和社会效益优势突 出，保持较强的抗风险能力和市场竞争力。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 (一）清洁能源优势凸显，电源结构日趋合理 公司电源结构较为合理，以清洁能源为主，水电、风电等清洁能源占公司在役装 机容量的 86.38%，其中水电装机容量达 1022.76 万千瓦，重要盈利来源的水电站集中 的红水河流域水量丰沛；风电从零开始逐渐形成规模；火电资产比重小且淘汰了落后 产能。受益于节能环保，清洁能源优先上网的政策，水电利用小时数相对稳定，整体 平均水电电价较低，在电力市场竞争中有较强的竞价优势。 (二）上市以来积累了丰富的管理、技术经验和锻造一大批水电人才 公司上市以来，随着红水河流域梯级电站的开发和多年来实施的“购建并举，跨 区域发展”的战略，积累了丰富的水电项目建设和运营管理经验；形成了多项施工、 运营和检修管理的国际、国内领先的专业技术。目前水电站的生产管理处国内同行业 先进水平，具有建设“投资省、质量优、工期短”的水电站精品工程的实力和经验； 锻炼和造就了一大批水电建设、经营和管理人才，可以依托红水河流域各电厂，应急
2019年年度报告 培训新建和收购项目需要的特殊专业人才,从而为公司的发展提供源源不断的智力支 持和人才保障。 三)把握机遇,积极参与售电侧改革 随着电力体制改革的不断深入,公司积极参与售电侧改革,成立了全资子公司广 西大唐桂冠电力营销有限公司,与广西电网公司联合组建了全国首家厂网合资的售电 公司,参股了广西区政府主导的电力交易中心并获董事席位,为公司延伸产业链、培 育新的效益增长点搭建了平台。 (四)重视发挥上市公司融资平台功能,具备资本多渠道融资的成功经验 通过银行和资本市场双通道筹集资金降低资金成本,并不断探索新的融资工具和 渠道,优化债务结构;同时推进系统内部资产整合和并购,加快发展多元化清洁能源 并实现权益装机容量的进一步增长。 (五〕管理创新,专业化和集约化管控模式基本成型 利用在红水河流域的装机规模化优势,对生产要素实行集约化管理,成立集控中 心、资金调度中心等专业化机构对生产、资金进行科学化管控。已投运的集控中心成 为了国内最大的跨专业、跨流域的综合集控平台,优化调度后提髙整体水能利用率, 降低运营成本;资金中心发挥了资金统筹调度和降低资金安全风险的作用。 第四节经营情况讨论与分析 经营情况讨论与分析 (-)发电量及上网电量完成情况分析 2019年,公司直属及控股公司电厂完成发电量393.70亿千瓦时,同比减少4.75%。 1.火电发电量28.44亿千瓦时,较上年同期增长14.64%。主要原因是,2019广 西全社会用电量增长较高,用电负荷增长,加之水电减发,火电负荷上升。 2.水电发电量361.00亿千瓦时,较上年同期下降5.91%,主要原因是2019年公司 红水河流域来水偏枯,6个电厂总来水量同比偏枯7.6%,发电量同比减少23.12亿千 瓦时是造成公司总体量减少的主要原因。 3.风电发电量4.26亿千瓦时,较上年同期下降了12.10%。 (二)报告期内主要工作 1.坚决执行股东会、董事会通过的经营目标,攻坚克难,生产经营保持稳健, 脱贫攻坚政治任务圆满完成,髙质量发展有序推进,安全生产局面持续稳定,特别是 /288
2019 年年度报告 12 / 288 培训新建和收购项目需要的特殊专业人才，从而为公司的发展提供源源不断的智力支 持和人才保障。 （三）把握机遇，积极参与售电侧改革 随着电力体制改革的不断深入，公司积极参与售电侧改革，成立了全资子公司广 西大唐桂冠电力营销有限公司，与广西电网公司联合组建了全国首家厂网合资的售电 公司，参股了广西区政府主导的电力交易中心并获董事席位，为公司延伸产业链、培 育新的效益增长点搭建了平台。 (四）重视发挥上市公司融资平台功能 ，具备资本多渠道融资的成功经验 通过银行和资本市场双通道筹集资金降低资金成本，并不断探索新的融资工具和 渠道，优化债务结构；同时推进系统内部资产整合和并购，加快发展多元化清洁能源 并实现权益装机容量的进一步增长。 （五）管理创新，专业化和集约化管控模式基本成型 利用在红水河流域的装机规模化优势，对生产要素实行集约化管理，成立集控中 心、资金调度中心等专业化机构对生产、资金进行科学化管控。已投运的集控中心成 为了国内最大的跨专业、跨流域的综合集控平台，优化调度后提高整体水能利用率， 降低运营成本；资金中心发挥了资金统筹调度和降低资金安全风险的作用。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 (一)发电量及上网电量完成情况分析 2019 年，公司直属及控股公司电厂完成发电量 393.70 亿千瓦时，同比减少 4.75%。 1.火电发电量 28.44 亿千瓦时，较上年同期增长 14.64%。主要原因是，2019 广 西全社会用电量增长较高，用电负荷增长，加之水电减发，火电负荷上升。 2.水电发电量 361.00 亿千瓦时，较上年同期下降 5.91%,主要原因是 2019 年公司 红水河流域来水偏枯，6 个电厂总来水量同比偏枯 7.6%，发电量同比减少 23.12 亿千 瓦时是造成公司总体量减少的主要原因。 3.风电发电量 4.26 亿千瓦时，较上年同期下降了 12.10%。 （二）报告期内主要工作 1．坚决执行股东会、董事会通过的经营目标，攻坚克难，生产经营保持稳健， 脱贫攻坚政治任务圆满完成，高质量发展有序推进，安全生产局面持续稳定，特别是
2019年年度报告 面对电改加剧与主要电厂流域来水持续偏枯,多措并举保效益、全力以赴,最大限度 实现了发电量、利润目标值 2.强化战略统筹,智慧经营,实现发电效益最大化。把握政策机遇,快速起步, 汛前明确“龙滩水位330”腾库目标,1-4月在桂水电抢发“全价电”77.56亿千瓦时, 增发电量6.32亿千瓦时,避免损失1.68亿元。策略精准,水电超基数电量22.89亿 千瓦时(内部交易19.61亿千瓦时、外部代发3.28亿千瓦时)全部实现“精准置换”, 规避降价损失2.25亿元。因势利导,火电6.7亿政策倾斜电量实现标杆电价结算, 提效7400万元;火电通过转移电量交易和增发电量减亏明显,实现利润-15,251万元, 同比减亏12,465万元;深硏税收政策,减税增利4200万元。 3.坚持战略引领,做好清洁能源资源项目储备。积极影响和推动地方政府开发 海上风电,达成开发广西海上风电的共识。为公司新增储备清洁能源资源项目打下基 4.全面对标,在管理一流中提质増效。制定实施《髙质量发展暨“一流”2019-202 三年攻坚行动计划》,统揽各项关键指标向“一流”攻坚。控制火电煤价采购成本, 完成893.77元/吨、同比下降26.38元/吨:;单位容量可控费用36.42元/千瓦。水电 单位容量可控费用17.21元/千瓦、压降3.33元/千瓦;强化预算执行刚性,财务费 用、可控费用同比分别压降1.25亿元、2500万元;火电配煤掺烧增效2188万元。 5.盯紧抓住管好,保持安全局面持续稳定。坚持制度管总,作风兜底,严格落 实各级安全责任,保持安全生产高压态势;推进智慧电站建设,红水河流域6家电站 实现“无人值班、少人值守”集控管理,金鸡滩电站“无人值班、关门电站”试点运 6.开展资本运作,积极治理亏损,报告期内处于亏损边缘的全资得荣公司通过 增资扩股引入地方国资参股49%股权,引入资金3.6亿元,每年可降低财务费用1700 万元,实现大幅减亏 报告期内主要经营情况 (一)收入完成情况 公司2019年实现营业收入904,344万元,同比减少47,090万元。其中:1、火 电2019年实现营业收入110,219万元,同比增加12,563万元。2、水电2019年实现 营业收入768,463万元,较上年同期减少了57,909万元,变动的主要原因:一是全 13/288
2019 年年度报告 13 / 288 面对电改加剧与主要电厂流域来水持续偏枯，多措并举保效益、全力以赴，最大限度 实现了发电量、利润目标值。 2．强化战略统筹，智慧经营，实现发电效益最大化。把握政策机遇，快速起步， 汛前明确“龙滩水位 330”腾库目标，1-4 月在桂水电抢发“全价电”77.56 亿千瓦时， 增发电量 6.32 亿千瓦时，避免损失 1.68 亿元。策略精准，水电超基数电量 22.89 亿 千瓦时（内部交易 19.61 亿千瓦时、外部代发 3.28 亿千瓦时）全部实现“精准置换”， 规避降价损失 2.25 亿元。因势利导，火电 6.7 亿政策倾斜电量实现标杆电价结算， 提效 7400 万元；火电通过转移电量交易和增发电量减亏明显，实现利润-15,251 万元, 同比减亏 12,465 万元；深研税收政策，减税增利 4200 万元。 3．坚持战略引领，做好清洁能源资源项目储备。积极影响和推动地方政府开发 海上风电，达成开发广西海上风电的共识。为公司新增储备清洁能源资源项目打下基 础。 4．全面对标，在管理一流中提质增效。制定实施《高质量发展暨“一流”2019-2021 三年攻坚行动计划》，统揽各项关键指标向“一流”攻坚。控制火电煤价采购成本， 完成 893.77 元/吨、同比下降 26.38 元/吨；单位容量可控费用 36.42 元/千瓦。水电 单位容量可控费用 17.21 元/千瓦、压降 3.33 元/千瓦；强化预算执行刚性，财务费 用、可控费用同比分别压降 1.25 亿元、2500 万元；火电配煤掺烧增效 2188 万元。 5．盯紧抓住管好，保持安全局面持续稳定。坚持制度管总，作风兜底，严格落 实各级安全责任，保持安全生产高压态势；推进智慧电站建设，红水河流域 6 家电站 实现“无人值班、少人值守”集控管理，金鸡滩电站“无人值班、关门电站”试点运 行。 6．开展资本运作，积极治理亏损，报告期内处于亏损边缘的全资得荣公司通过 增资扩股引入地方国资参股 49%股权，引入资金 3.6 亿元，每年可降低财务费用 1700 万元，实现大幅减亏。 二、报告期内主要经营情况 (一)收入完成情况 公司 2019 年实现营业收入 904,344 万元，同比减少 47,090 万元。其中：1、火 电 2019 年实现营业收入 110,219 万元，同比增加 12,563 万元。2、水电 2019 年实现 营业收入 768,463 万元，较上年同期减少了 57,909 万元，变动的主要原因：一是全
2019年年度报告 年来水偏枯,水电电量下降;二是由于广西政府电改降价政策导致公司水电收入下降。 3、风电2019年实现营业收入21,584万元,较上年同期减少2,970万元,主要为电 量同比下降。 (二)利润总额完成情况 公司2019年实现利润总额为289,647万元,较上年同期334,623万元减少44,977 万元。公司利润结构具体如下 1.火电板块本年实现利润-15,251万元,同比减亏12,465万元。利润变化的主要 原因:一是2019年转移电量交易收入同比增加,二是发电量增加 水电板块本年实现利润306,703万元,同比减利54,606万元。水电利润变化 的主要原因是受来水偏枯影响,电量减少22.69亿千瓦时。 3.风电板块本年实现利润-1,805万元,同比减利2,835万元 (一)主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数变动比例 营业收入 9,043,44,069.269,514,343,398.70 营业成本 4,597,296,656.57 4,632,454,317.51 )56 销售费用 管理费用 385,064,552.19 331,687,355.77 研发费用 财务费用 1,107,513,778.32 183,262,538.49 经营活动产生的现金流量净额 419,464,294.946,512,431,966.84 16.78 投资活动产生的现金流量净额 740,825,327.39-2,108,980,877.37 筹资活动产生的现金流量净额-4,964,351,51111-4,71,650,470.01 4.04 1.营业收入:变化的主要原因是变化的主要原因是公司水电发电量较上年下降较多 2.营业成本:同比变化较小。 3.管理费用:变化的主要原因是公司本年度职工薪酬较上年增加。 4.财务费用:变化的主要原因是公司债务规模下降。 5.经营活动产生的现金流量净额:变化的主要原因是公司发电量减少,销售收入减少 公司增值即征即退收入减少;公司下属合山公司采购煤支出增加等综合影响 6.投资活动产生的现金流量净额:变化的主要原因是公司上年有股权处置收益,本年 无相关类似业务;上年有对联营企业増资情况,本年无类似业务:上年有收购聚源公 司支出,本年无类似业务。 7.筹资活动产生的现金流量净额:变化的主要原因是公司下属得荣公司引入新股东、 公司下属企业融资租赁到期,债务清偿综合影响 2.收入和成本分析 √适用口不适用 (1)收入完成情况分析: 14/288
2019 年年度报告 14 / 288 年来水偏枯，水电电量下降；二是由于广西政府电改降价政策导致公司水电收入下降。 3、风电 2019 年实现营业收入 21,584 万元，较上年同期减少 2,970 万元，主要为电 量同比下降。 (二)利润总额完成情况 公司 2019 年实现利润总额为 289,647 万元，较上年同期 334,623 万元减少 44,977 万元。公司利润结构具体如下： 1.火电板块本年实现利润-15,251 万元,同比减亏 12,465 万元。利润变化的主要 原因：一是 2019 年转移电量交易收入同比增加，二是发电量增加。 2.水电板块本年实现利润 306,703 万元，同比减利 54,606 万元。水电利润变化 的主要原因是受来水偏枯影响，电量减少 22.69 亿千瓦时。 3．风电板块本年实现利润-1,805 万元，同比减利 2,835 万元。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 9,043,440,069.26 9,514,343,398.70 -4.95 营业成本 4,597,296,656.57 4,632,454,317.51 -0.76 销售费用 管理费用 385,064,552.19 331,687,355.77 16.09 研发费用 财务费用 1,107,513,778.32 1,183,262,538.49 -6.40 经营活动产生的现金流量净额 5,419,464,294.94 6,512,431,966.84 -16.78 投资活动产生的现金流量净额 -740,825,327.39 -2,108,980,877.37 -64.87 筹资活动产生的现金流量净额 -4,964,351,511.11 -4,771,650,470.01 4.04 1.营业收入：变化的主要原因是变化的主要原因是公司水电发电量较上年下降较多。 2.营业成本：同比变化较小。 3.管理费用：变化的主要原因是公司本年度职工薪酬较上年增加。 4.财务费用：变化的主要原因是公司债务规模下降。 5.经营活动产生的现金流量净额：变化的主要原因是公司发电量减少，销售收入减少； 公司增值即征即退收入减少；公司下属合山公司采购煤支出增加等综合影响。 6.投资活动产生的现金流量净额：变化的主要原因是公司上年有股权处置收益，本年 无相关类似业务；上年有对联营企业增资情况，本年无类似业务；上年有收购聚源公 司支出，本年无类似业务。 7.筹资活动产生的现金流量净额：变化的主要原因是公司下属得荣公司引入新股东、 公司下属企业融资租赁到期，债务清偿综合影响。 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 （1）收入完成情况分析：
2019年年度报告 公司2019年实现营业收入904,344万元,同比减少47,090万元。其中:1、火 电2019年实现营业收入110,219万元,同比增加12,563万元。2、水电2019年实现 营业收入768,463万元,较上年同期减少了57,909万元,变动的主要原因:一是全 年来水偏枯,水电电量下降;二是由于广西政府电改降价政策导致公司水电收入下降。 3、风电2019年实现营业收入21,584万元,较上年同期减少2,970万元,主要为电 量同比下降。 (2)营业成本完成情况分析: 2019年营业成本发生459,730万元,较上年同期463,245万元减少3,516万元 其中主营业务成本458,746万元,同比减少792万元,主营业务成本变动的主要原因 1)随电量减少而减少的水资源费同比减少7,450万元。 2)燃料费同比增加7,355万元,主要原因是火电电量同比上升。 3)修理费同比增加1,448万元,主要是机组例行维修费用增加。 4)购入电力费用同比增加2,159万元。 5)职工薪酬同比增加7,438元,主要是工资的增长 6)其他费用同比减少3,611万元,主要是本年度严控各项费用开支。 7)折旧同比减少8,131万元,主要是公司下属部分电站在办理竣工决算后,按 照调整后的资产结构计提折旧所致。 管理费用同比增加5,338万元,主要是职工薪酬、保险费的增加。 (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 营业收营业成 分行业 营业收入 营业成本 毛利率入比上本比上毛利率 年增减年增减比上年 增减(%) 电力 8,792,557,093.734,587,464,482.70 47.83 5.52 0.17 减少 百分点 主营业务分产品情况 营业收营业成 分产品 营业收入 营业成本 毛利率入比上本比上利率 (%)年增减年增减比上年 (%) 增减(%) 水电 7,672,696,6923,331,944,043.4056.57-6.97-3.08减少 1.74个 百分点 火电 904,015,677.31,098,492,634.8221.5111.189.44增加 百分点 15/288
2019 年年度报告 15 / 288 公司 2019 年实现营业收入 904,344 万元，同比减少 47,090 万元。其中：1、火 电 2019 年实现营业收入 110,219 万元，同比增加 12,563 万元。2、水电 2019 年实现 营业收入 768,463 万元，较上年同期减少了 57,909 万元，变动的主要原因：一是全 年来水偏枯，水电电量下降；二是由于广西政府电改降价政策导致公司水电收入下降。 3、风电 2019 年实现营业收入 21,584 万元，较上年同期减少 2,970 万元，主要为电 量同比下降。 （2）营业成本完成情况分析： 2019 年营业成本发生 459,730 万元，较上年同期 463,245 万元减少 3,516 万元。 其中主营业务成本 458,746 万元，同比减少 792 万元,主营业务成本变动的主要原因： 1）随电量减少而减少的水资源费同比减少 7,450 万元。 2）燃料费同比增加 7,355 万元，主要原因是火电电量同比上升。 3）修理费同比增加 1,448 万元，主要是机组例行维修费用增加。 4）购入电力费用同比增加 2,159 万元。 5）职工薪酬同比增加 7,438 元，主要是工资的增长。 6）其他费用同比减少 3,611 万元，主要是本年度严控各项费用开支。 7）折旧同比减少 8,131 万元，主要是公司下属部分电站在办理竣工决算后，按 照调整后的资产结构计提折旧所致。 管理费用同比增加 5,338 万元，主要是职工薪酬、保险费的增加。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减（%） 电力 8,792,557,093.73 4,587,464,482.70 47.83 -5.52 -0.17 减少 2.79 个 百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减（%） 水电 7,672,696,692 3,331,944,043.40 56.57 -6.97 -3.08 减少 1.74 个 百分点 火电 904,015,677.3 1,098,492,634.82 -21.51 11.18 9.44 增加 1.93 个 百分点