E 华东理工大学 第二节货币政策中间目标与政策工具 、 货币政中间目标 1.1 货币中间目标的含义 货币政策的中间目标，是指中央银行在货币政 策实施中为考察货币政策的作用，在货币政策 操作目标和最终目标之间设立的一些过渡性指 标。货币当局必须在较短时间内利用一些能够 反映经济形势的变化状况的金融变量，作为考 察货币政策工具最终目标的实施效果的信号
华东理工大学 第二节 货币政策中间目标与政策工具 East China University of Science And Technology 1. 货币中间目标的含义 货币政策的中间目标，是指中央银行在货币政 策实施中为考察货币政策的作用，在货币政策 操作目标和最终目标之间设立的一些过渡性指 标。货币当局必须在较短时间内利用一些能够 反映经济形势的变化状况的金融变量，作为考 察货币政策工具最终目标的实施效果的信号。 一、货币政中间目标
金 东理工大学 一、货币政中间目标 And Technology 2.货币中间指标选择的原则 中间指标的选择，是货币政策运行 过程中的重要环节，它直接关系到货币 政策执行的效果。一般要符合可控性、 可测性、相关性、抗干扰性四个原则。 CHINA
华东理工大学 一、货币政中间目标 East China University of Science And Technology 2. 货币中间指标选择的原则 中间指标的选择，是货币政策运行 过程中的重要环节，它直接关系到货币 政策执行的效果。一般要符合可控性、 可测性、相关性、抗干扰性四个原则
东理工大学 一、货币政中间目标 And Technology U 3.可选择的货币中间指标 ① 利率 ② 货币供应量 3 基础货币 超额准备金 CHINA
华东理工大学 一、货币政中间目标 East China University of Science And Technology 3. 可选择的货币中间指标 ① 利率 ② 货币供应量 ③ 基础货币 ④ 超额准备金
上 东理工大学 一、货币政中间目标 And Technology 4.货币政策中间目标使用应注意的问题 (1)在经济周期的不同阶段，社会经济主要矛 盾不同，货币政策最终目标侧重点有所不同， 中间目标也必须与货币政策最需要解决的社会 经济矛盾紧密联系。一般来说，衰退时期的中 间目标以利室和信贷为主较好，膨胀时期的中 间目标以货币供应量为佳； (2)中间目标表现形式多样，选择时要适应不 同国家的不同情况； (3)任何货币政策中间指标甚至货币政策本身 都不是万能的
华东理工大学 一、货币政中间目标 East China University of Science And Technology 4. 货币政策中间目标使用应注意的问题 ⚫ （1）在经济周期的不同阶段，社会经济主要矛 盾不同，货币政策最终目标侧重点有所不同， 中间目标也必须与货币政策最需要解决的社会 经济矛盾紧密联系。一般来说，衰退时期的中 间目标以利率和信贷为主较好，膨胀时期的中 间目标以货币供应量为佳； ⚫ （2）中间目标表现形式多样，选择时要适应不 同国家的不同情况； ⚫ （3）任何货币政策中间指标甚至货币政策本身 都不是万能的