上浒充通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY B 0 CA=OB,但是A的风险更大， 因为损失的可能性更大。六 强 n blm CVA CVe. 1日
0 A B A = B , 但是A的风险更大， 因为损失的可能性更大。 = CVA > CVB . R
上浒充通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 3.2投资组合的风险和收益 1.组合的风险和收益衡量 2.协方差与相关系数 3.证券的风险组成 具n是 SHANG 1日
1. 组合的风险和收益衡量 2. 协方差与相关系数 3. 证券的风险组成 3.2 投资组合的风险和收益
上浒充通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 1.组合的风险和收益衡量 假定两种股票的组合，其中$50,000HT $50,000 Collections. 计算R。和Op 强 SHANG 1日
1. 组合的风险和收益衡量 假定两种股票的组合，其中$50,000 HT 和 $50,000 Collections. 计算 Rp 和 p
上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 组合收益，R。 R。是一个加权平均值： n Rp=2PRi. i=1 六漏 AMAMAM Rp=0.5(17.4%)+0.5(1.7%)=9.6%. Rp是介于RHT与RcoL之间的三个值 1日日日
组合收益, Rp Rp 是一个加权平均值: Rp = 0.5(17.4%) + 0.5(1.7%) = 9.6%. Rp 是介于 RHT 与 RCOLL之间的一个值 Rp = S PiRi . n i = 1
上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 供选择的方法 预期收益率 经济状况 可能性 HT Coll. Port. 衰退 0.10 -22.0% 28.0% 3.0% 低于平均值 0.20 -2.0 14.7 6.4 平均值 0.40 20.0 0.0 10.0 高于平均值 0.20 35.0 -10.0 12.5 繁荣 0.10 50.0 -20.0 15.0 R。=(3.0%)0.10+(6.4%)0.20+(10.0%)0.40 +（12.5%)0.20+(15.0%)0.10=9.6%. 1日
供选择的方法 Rp = (3.0%)0.10 + (6.4%)0.20 + (10.0%)0.40 + (12.5%)0.20 + (15.0%)0.10 = 9.6%. 预期收益率 经济状况 可能性 HT Coll. Port. 衰退 0.10 -22.0% 28.0% 3.0% 低于平均值 0.20 -2.0 14.7 6.4 平均值 0.40 20.0 0.0 10.0 高于平均值 0.20 35.0 -10.0 12.5 繁荣 0.10 50.0 -20.0 15.0