带有明显互联网基因的优质生活和全新消费思维,通过持续创新不断改变人们的生活方式 1.4优秀的企业文化——技术和创新传承晋商精神 老子曰:万物生于有,有生于无。企业的很多有形的东西,其实来源于无形的企业文化;或者 说优秀的企业文化是企业各项流程和制度、创新、管理、技术产生的土壤和源泉。乐视网的企业文 化是技术和创新。乐视网的使命是不断改变人们的互联网生活方式。乐视网的愿景是持续创新、 不断颠覆,打造极致体验的“平台+内容+终端+应用”垂直整合的完整生态系统。 有人说,一家公司往往携带着其创始人的基因。乐视网的创始人贾跃亭是山西人,是晋商, 其企业文化里面不可避免地体现了晋商精神。明清山西商人称雄国内商界五个多世纪。他们的成 功,就在于他们是在一定的历史条件下自觉和不自觉地发扬了一种特殊精神即“晋商精神”。这种 精神也贯穿到晋商的经营意识、组织管理和心智素养之中,可谓晋商之魂。山西财经大学教授崔 满红在其《中国晋商与晋商精神》一文中说:晋商精神就是“诚信义利,开拓创新”。乐视网的企 业文化充分体现了晋商精神里面的开拓创新精神。 在外界看来,乐视总在做一些超越常规的事情。在所有人都不看好网络版权时,乐视花钱买 版权;在很多视频网站玩盗版,并以υG避风港原则规避侵权责任时,乐视走上版权保护的道路; 在所有人认为互联网企业做硬件是痴人说梦时,乐视毅然推岀超级电视;在手机行业被“红海 化,很多企业都在拼硬件,拼价格时,乐视打造全新的生态手杌,不靠硬件赚钱,靠后续生态服务 获益。贾跃亭认为,实际上,所有的成功只能是少数人的独特模式,如果是一群人讨论出来的战 略,那就是个平庸的战略。所有的顾问公司,都是对过去的成功经验做出总结,然后告诉别人,微 软怎么成功的,谷歌怎么成功的,这些都是上个时代的事情。时代变了,互联网时代变化速度更 快,绝不可以照搬,否则死路一条。正常的战略,肯定是讨论的人越多越安全,讨论的人越多越稳 妥。当一个公司不追求颠覆和创新,肯定风险更小,但当时代变革来临的时候,当行业进入拐点的 时候,这些公司就会一夜之间倒塌。 作为领导乐视进行全产业链布局的设计者,贾跃亭说,全流程、全方位的创新,铸就了全球 独一无二的乐视生态模式。乐视生态模式的创新,从最核心的战略创新、组织创新和产品创新,到 资本创新、研发创新、营销模式创新、商业模式创新,乐视的创新都是基于行业趋势变化和用户需 求的变化,从根本上变革旧有的模式,颊覆创新。 2行业分析 2.1互联网视频行业状况 与传统的视频服务(如有线电视、影院剧场等)不同,新兴的视频服务具有用户选择性、交互 性更强的显著特点,以网络视频为核心,主要通过视频软件(播放器)与网页两种形式提供视频 服务,该行业的发展概况如下 1.互联网视频用户规模持续增长 随着中国互联网网民总体规模増长、互联网带宽基础建设快速升级,视频播放已成为互联网 主要应用,互联网视频用户规模持续增长。 (1).互联网网民规模持续增长 根据中国互联网络信息中心(CNIC)统计,2005年至2015年十年间,中国互联网网民由1.03 亿人增加至6.68亿人,年复合增长率达到19%,网民普及率由2002年的3.6%上升至2015年的 图4:中国互联网网民规模 图5:中国互联网普及率
6 / 49 带有明显互联网基因的优质生活和全新消费思维，通过持续创新不断改变人们的生活方式 1.4 优秀的企业文化——技术和创新传承晋商精神 老子曰：万物生于有，有生于无。企业的很多有形的东西，其实来源于无形的企业文化；或者 说优秀的企业文化是企业各项流程和制度、创新、管理、技术产生的土壤和源泉。乐视网的企业文 化是技术和创新。乐视网的使命是不断改变人们的互联网生活方式。乐视网的愿景是持续创新、 不断颠覆，打造极致体验的“平台+内容+终端+应用”垂直整合的完整生态系统。 有人说，一家公司往往携带着其创始人的基因。乐视网的创始人贾跃亭是山西人，是晋商， 其企业文化里面不可避免地体现了晋商精神。明清山西商人称雄国内商界五个多世纪。他们的成 功，就在于他们是在一定的历史条件下自觉和不自觉地发扬了一种特殊精神即“晋商精神”。这种 精神也贯穿到晋商的经营意识、组织管理和心智素养之中，可谓晋商之魂。山西财经大学教授崔 满红在其《中国晋商与晋商精神》一文中说：晋商精神就是“诚信义利，开拓创新”。乐视网的企 业文化充分体现了晋商精神里面的开拓创新精神。 在外界看来，乐视总在做一些超越常规的事情。在所有人都不看好网络版权时，乐视花钱买 版权；在很多视频网站玩盗版，并以 UGC 避风港原则规避侵权责任时，乐视走上版权保护的道路； 在所有人认为互联网企业做硬件是痴人说梦时，乐视毅然推出超级电视；在手机行业被“红海” 化，很多企业都在拼硬件，拼价格时，乐视打造全新的生态手机，不靠硬件赚钱，靠后续生态服务 获益。 贾跃亭认为，实际上，所有的成功只能是少数人的独特模式，如果是一群人讨论出来的战 略，那就是个平庸的战略。所有的顾问公司，都是对过去的成功经验做出总结，然后告诉别人，微 软怎么成功的，谷歌怎么成功的，这些都是上个时代的事情。时代变了，互联网时代变化速度更 快，绝不可以照搬，否则死路一条。正常的战略，肯定是讨论的人越多越安全，讨论的人越多越稳 妥。当一个公司不追求颠覆和创新，肯定风险更小，但当时代变革来临的时候，当行业进入拐点的 时候，这些公司就会一夜之间倒塌。 作为领导乐视进行全产业链布局的设计者，贾跃亭说，全流程、全方位的创新，铸就了全球 独一无二的乐视生态模式。乐视生态模式的创新，从最核心的战略创新、组织创新和产品创新，到 资本创新、研发创新、营销模式创新、商业模式创新，乐视的创新都是基于行业趋势变化和用户需 求的变化，从根本上变革旧有的模式，颠覆创新。 二、 2 行业分析 2.1 互联网视频行业状况 与传统的视频服务（如有线电视、影院剧场等）不同，新兴的视频服务具有用户选择性、交互 性更强的显著特点，以网络视频为核心，主要通过视频软件 （播放器）与网页两种形式提供视频 服务，该行业的发展概况如下： 1.互联网视频用户规模持续增长 随着中国互联网网民总体规模增长、互联网带宽基础建设快速升级，视频播放已成为互联网 主要应用，互联网视频用户规模持续增长。 (1).互联网网民规模持续增长 根据中国互联网络信息中心（CNNIC）统计，2005 年至 2015 年十年间，中国互联网网民由 1.03 亿人增加至 6.68 亿人，年复合增长率达到 19%，网民普及率由 2002 年的 3.6%上升至 2015 年的 48.8%。 图 4：中国互联网网民规模 图 5：中国互联网普及率
8 中国网民规模(亿 国互联网普及率 48.80% 20% 7.9% 数据来源: CNNIC,Wind资讯 数据来源:CNNC,Wind资讯 (2).互联网带宽基础建设快速升级 宽带接入是用户实现高速下载及网络视频流畅播放的基础条件之一。2010年3月,工信部 国家发改委、科技部、财政部等7部委联合印发《关于推进光纤宽带网络建设的意见》,3年内光 纤宽带网络建设投资超过1,500亿元,新增宽带用户超过5,000万。 在我国大力推广宽带建设的大环境下,我囯家庭宽带网民规模稳步上升。根据CNC统计, 截至2013年12月,我国家庭宽带网民规模突破7亿人,固定宽带家庭普及率达到40%。根据国务 院《“宽带中囯”战略及实施方案》,预计到2020年固定宽带家庭普及率达到70%。 3).视频播放是互联网主要应用之一,互联网视频用户逐年快速增长 互联网视频是互联网用户的主要应用,根据CN统计,2015年互联网视频应用覆盖人数为 11742万人,位列互联网应用第六名。我国互联网视频用户规模从2006年的0.8亿人増长至2012 年的4.5亿人,年均复合増长率约为33.4%,高于同期互联网网民规模26.6%的年均复合増长率。 中囯在线视频行业的规模也从206年的5.3亿元增长到2015年的363.1亿元,年均复合增长率 接近60%。 图6:互联网应用覆盖人数 图7:在线视频市场规模 互联网应用覆盖人数 市场规模 浏览器 即时通信 输入法 视频插放 音频插放 游戏对战 股票证券 词典翻译■ 10000200003000040,00050,000 082009201020112012201320142015 数据来源: CNNIC,wind资讯 数据来源: CNNIC,wind资讯 2.视频软件与视频网站是用户观看互联网视频的主要途径 根据使用习惯及观看內容需求不同,用户主要通过视频软件及视频网站两种方式观看互 联网视频。视频软件需由用户自行主动安装客户端软件后,直接点击软件即可播放视频;视频网 站需用户通过打开浏览器,输入不同视频网站的网址或者通过搜索链接的方式找到视频內容后, 根据搜索结果在相应网站点击播放视频。根据CNIC《2013年中国网民网络视频应用研究报告》 统计,2013年,34.6%的网络视频用户经常进入固定视频网站观看;38.6%的网络视频用户经常使 用播放器软件观看;21.8%的网络视频用户通过搜索引擎,在搜索结果中选择;5.0%的网络视频用 户没有形成常用的收看方式。 3.互联网视频用户关注影视剧类视频内容 据CNNC数据显示,电影、电视剧位居互联网视频用户经常观看节目前两名。根据CNC《2013 年中国网民网络视频应用研究报告》,网络视频用户收看电视剧时,通过网络收看比例已接近半数, 其中“基本通过网上收看”的比例为21.4%,“大部分通过网上看,偶尔在电视上看”的用户占
7 / 49 数据来源：CNNIC，Wind资讯 数据来源：CNNIC，Wind资讯 (2). 互联网带宽基础建设快速升级 宽带接入是用户实现高速下载及网络视频流畅播放的基础条件之一。2010 年 3 月，工信部、 国家发改委、科技部、财政部等 7 部委联合印发《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，3 年内光 纤宽带网络建设投资超过 1,500 亿元，新增宽带用户超过 5,000 万。 在我国大力推广宽带建设的大环境下，我国家庭宽带网民规模稳步上升。根据 CNNIC 统计， 截至 2013 年 12 月，我国家庭宽带网民规模突破 7 亿人，固定宽带家庭普及率达到 40%。根据国务 院《“宽带中国”战略及实施方案》，预计到 2020 年固定宽带家庭普及率达到 70%。 (3). 视频播放是互联网主要应用之一，互联网视频用户逐年快速增长。 互联网视频是互联网用户的主要应用，根据 CNNIC 统计，2015 年互联网视频应用覆盖人数为 11742 万人，位列互联网应用第六名。我国互联网视频用户规模从 2006 年的 0.8 亿人增长至 2012 年的 4.5 亿人，年均复合增长率约为 33.4%，高于同期互联网网民规模 26.6%的年均复合增长率。 中国在线视频行业的规模也从 2006 年的 5.3 亿元增长到 2015 年的 363.1 亿元，年均复合增长率 接近 60%。 图 6：互联网应用覆盖人数 图 7：在线视频市场规模 数据来源：CNNIC，Wind资讯 数据来源：CNNIC，Wind资讯 2.视频软件与视频网站是用户观看互联网视频的主要途径 根据使用习惯及观看内容需求不同，用户主要通过视频软件及视频网站两种方式观看互 联网视频。视频软件需由用户自行主动安装客户端软件后，直接点击软件即可播放视频；视频网 站需用户通过打开浏览器，输入不同视频网站的网址或者通过搜索链接的方式找到视频内容后， 根据搜索结果在相应网站点 击播放视频。根据 CNNIC《2013 年中国网民网络视频应用研究报告》 统计，2013 年，34.6%的网络视频用户经常进入固定视频网站观看；38.6%的网络视频用户经常使 用播放器软件观看；21.8%的网络视频用户通过搜索引擎，在搜索结果中选择；5.0%的网络视频用 户没有形成常用的收看方式。 3.互联网视频用户关注影视剧类视频内容 据 CNNIC 数据显示，电影、电视剧位居互联网视频用户经常观看节目前两名。根据 CNNIC《2013 年中国网民网络视频应用研究报告》，网络视频用户收看电视剧时，通过网络收看比例已接近半数， 其中“基本通过网上收看”的比例为 21.4%，“大部分通过网上看，偶尔在电视上看”的用户占 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 中国网民规模（亿） 环比 3.60% 7.9% 19.10% 31.80% 39.90% 48.80% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 中国互联网普及率 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 词典翻译 股票证券 游戏对战 音频播放 视频播放 杀毒软件 输入法 网络安全 即时通信 浏览器 互联网应用覆盖人数 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 市场规模 同比
26.8%。网络视频已经分流了相当比例的传统电视剧收看渠道。 4.互联网视频广告市场初具规模,版权分销收入方兴未艾 互联网视频收入主要分为广告收入、版权分销、视频増值服务和其他服务。可以看到其中 广告收入为主要部分且近年来一直保持70%左右的稳定占比,同时尽管其占比稳定,绝对量上却有 显著增加,由2011年的10.3亿元增长至2015年的53.3亿元,年复合增长达到43%。另外,由于 法律法规的逐渐健全和监管趋于严格,对产权保护的力度越来越强,也使得产权分销的占比逐渐 扩大,而乐视视频也正是以其版权优势为核心竞争力 图8:互联网在线视频行业收入构成 图9:在线视频广告市场规模 ■广告收入■版权分销视频增值服务■其他服务 6000 在线视频广告(亿) 同比一环比一140% 00 30.0% 20.0% 10.0% 000I1I 罗8影导要器 数据来源:CNNC,wind资讯 数据来源:CNNC,Wind资讯 2.2PEST分析 1.政策( Pol icy) (1).政策红利 表一:视频传媒业政策 机构 2006年5月 2006-2020年国家信息化发展战略 中共中央办公厅、国务院办公厅 2009年9月 文化产业振兴规划 国务院 2010年3月 北京市促进软件和信息服务业发展的指导意见 北京市 2011年10月18日中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展中国共产党第十七届中央委员会 大繁荣若干重大问题的决定 第六次全体会议 2012年2月28日 文化部“十二五”时期文化产业倍增计划 文化部 2010年3月 国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要 十一届全国人大四次会议 2012年4月 软件和信息技术服务业“十二五”发展规划 工业和信息化部 2013年8月1日 “宽带中国”战略及实施方案 国务院 a.《2006-2020年国家信息化发展战略》2006年5月,中共中央办公厅、国务院办公厅联合印 发《2006-2020年国家信息化发展战略》,对全球信息化发展趋势、我囯国信息化发展基本形势、我 囯信息化指导思想和战略目标、信息化的战略重点进行深λ的分析,并提出新的发展建议和规划 提出推进社会信息化的概念,加强信息资源的开发和利用。该战略中重点提岀网络媒体信息资源 开发利用计划:“开发科技、教育、新闻出版、广播影视、文学艺术、卫生、‘三农’、社保等 领域的信息资源,提供人民群众生产生活所需的数字化信息服务……制定政策措施,引导和鼓励 网络媒体信息资源建设,开发优秀的信息产品,全面营造健康的网络信息环境。注重硏究互联 传播规律和新技术发展对网络传媒的深远影响。 b.《文化产业振兴规划》2009年9月,国务院常务会议审议通过《文化产业振兴规划》(以
8 / 49 26.8%。网络视频已经分流了相当比例的传统电视剧收看渠道。 4.互联网视频广告市场初具规模，版权分销收入方兴未艾 互联网视频收入主要分为广告收入、版权分销、视频增值服务和其他服务。可以看到其中 广告收入为主要部分且近年来一直保持 70%左右的稳定占比，同时尽管其占比稳定，绝对量上却有 显著增加，由 2011 年的 10.3 亿元增长至 2015 年的 53.3 亿元，年复合增长达到 43%。另外，由于 法律法规的逐渐健全和监管趋于严格，对产权保护的力度越来越强，也使得产权分销的占比逐渐 扩大，而乐视视频也正是以其版权优势为核心竞争力。 图 8：互联网在线视频行业收入构成 图 9：在线视频广告市场规模 数据来源：CNNIC，Wind资讯 数据来源：CNNIC，Wind资讯 2.2 PEST 分析 1.政策（Policy） (1).政策红利 表一：视频传媒业政策 时间 政策 机构 2006年5月 2006-2020年国家信息化发展战略 中共中央办公厅、国务院办公厅 2009年9月 文化产业振兴规划 国务院 2010年3月 北京市促进软件和信息服务业发展的指导意见 北京市 2011年10月18日 中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展 大繁荣若干重大问题的决定 中国共产党第十七届中央委员会 第六次全体会议 2012年2月28日 文化部“十二五”时期文化产业倍增计划 文化部 2010年3月 国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要 十一届全国人大四次会议 2012年4月 软件和信息技术服务业“十二五”发展规划 工业和信息化部 2013年8月1日 “宽带中国”战略及实施方案 国务院 a.《2006-2020 年国家信息化发展战略》2006 年 5 月,中共中央办公厅、国务院办公厅联合印 发《2006-2020 年国家信息化发展战略》，对全球信息化发展趋势、我国信息化发展基本形势、我 国信息化指导思想和战略目标、信息化的战略重点进行深入的分析，并提出新的发展建议和规划， 提出推进社会信息化的概念，加强信息资源的开发和利用。该 战略中重点提出网络媒体信息资源 开发利用计划：“开发科技、教育、新闻出 版、广播影视、文学艺术、卫生、‘三农’、社保等 领域的信息资源，提供人民 群众生产生活所需的数字化信息服务……制定政策措施，引导和鼓励 网络媒体信息资源建设，开发优秀的信息产品，全面营造健康的网络信息环境。注重研究互联网 传播规律和新技术发展对网络传媒的深远影响。” b.《文化产业振兴规划》 2009 年 9 月，国务院常务会议审议通过《文化产业振兴规划》（以 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2009 2010 2011 2012 2013 广告收入 版权分销 视频增值服务 其他服务 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 2011-06 2011-09 2011-12 2012-03 2012-06 2012-09 2012-12 2013-03 2013-06 2013-09 2013-12 2014-03 2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 在线视频广告（亿） 同比 环比
下简称“《文化振兴规划》”),标志着文化产业已经上升为国家的战略性产业。该《文化振兴规 划》中提出了发展新兴文化业态的重要规划,制订的总体目标为“采用数字、网络等高新技术,大 力推动文化产业升级。支持发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、数字多媒体广播、手机广播 电视,开发移动文化信息服务、数字娱乐产品等增值业务,为各种便携显示终端提供内容服 务。.加强数宇技术、数字内容、网络技术等核心技术的研发,加快关键技术设备改造更新。” C.《北京市促进软件和信息服务业发展的指导意见》2010年3月,在北京市出台的《北京市 促进软件和信息服务业发展的指导意见》中指出,软件和信息服务业是国家战略新兴产业,当前 的重点任务之一就是要继续引领新一代互联网技术应用,强化中国互联网中心地位,大力发展电 子商务、社区网络、网络视频、数据库服务、数字岀版等新兴内容产业,打造全国网络电视基地, 不断提高创意能力、增值能力、聚合能力和传播能力。 d.《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》 2011年10月18日中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议通过《中共中央关于深化文化 体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》,提出要发展健康向上的网络文化。 主张实施网络内容建设工程,制作适合互联网和手机等新兴媒体传播的精品佳作。发展网络新技 术新业态,占领网络信息传播制高点。 e.《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》2012年2月28日,文化部发布《文化部“十 二五”时期文化产业倍增计划》,提出要大力开发适宜互联网、移动终端等载体的网络文化产品, 促进动漫游戏、网络影音娱乐等数字文化内容的消费等。并提岀积极实施网络内容建设工程,推 动优秀传统文化瑰宝和当代文化精品网络传播,制作适合互联网和移动网络传播的精品佳作,鼓 励网民创作格调健康的网络文化作品,提高原创水平,提升文化品位,发挥网络在文化建设中的 重要作用。 f.2012年政府工作报告及《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》2012年3月,十 届全囯人大四次会议上公布的国务院政府工作报告强调要大力发展文化产业,培育新型文化业态, 推动文化产业成为国民经济支柱性产业。《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》更指出, 文化产业推动经济发展方式转变的作用明显增强,已逐步成长为国民经济支柱性产业。 g.《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》工业和信息化部印发的《软件和信息技术 服务业“十二五”发展规划》中提出大力发展基于网络的信息服务,培育基于移动互联网、云计 算、物联网等环境下的新兴服务业态。并指出基本形成以企业为主体的产业创新体系,软件业务 收入前百家企业的研发投入超过业务收入的10%,意在引导企业加大研发投入。强调把龙头企业 培育、创新能力提升作为増强产业核心竞争力的重要抓手,未来5年,要培育一批具有国际竞争 力的龙头企业。《规划》还指出我国软件和信息技术服务业将在“十一五”时期发展的基础上,突 破10大发展重点,部署8项重大工程,实现6大目标。预计到2015年软件业务收入将突破4万 亿元,其中信息技术服务收入超过2.5万亿元,占比超过60% h.《“宽带中国”战略及实施方案》为推动我囯宽带基础设施快速健康发展,2013年8月1 日,国务院印发《“宽带中囯”战略及实施方案》,要求到2015年,初步建成适应经济社会发展 需要的下一代国家信息基础设施,基本实现城市光纤到楼入户、农村宽带进乡入村,國定宽带家 庭普及率达到50%,第三代移动通信及其长期演进技术(3G/LTE)用户普及率达到32.5%,行政 村通宽带比例达到95%,学校、图书馆、医院等公益机构基本实现宽带接入,城市和农村家庭宽 带接入能力基本达到20兆比特每秒(Mbps)和4Mbps,部分发达城市达到100Mbps。宽带应用 水平大幅提升,移动互联网广泛渗透。重点要推进区域宽带网络协调发展、加快宽带网络优化升 级、提高宽带网络应用水平、促进宽带网络产业链不断完善等。 (2).政策风险 政策风险主要是指因政府政策对行业带来的系统性风险。对于网络视频行业,其风险主要有 购买视频节目的合规性风险、国家对视频节目及广告内容的监管要求风险,税收优惠及政府补贴
9 / 49 下简称“《文化振兴规划》”），标志着文化产业已经上升为国家的战略性产业。该《文化振兴规 划》中提出了发展新兴文化业态的重要规划，制订的总体目标为“采用数字、网络等高新技术，大 力推动文化产业升级。支持发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、数字多媒体广播、手机广播 电视，开发移动文化信息服 务、数字娱乐产品等增值业务，为各种便携显示终端提供内容服 务。......加强数字技术、数字内容、网络技术等核心技术的研发，加快关键技术设备改造更新。” c.《北京市促进软件和信息服务业发展的指导意见》 2010 年 3 月，在北京市出台的《北京市 促进软件和信息服务业发展的指导意见》中指出，软件和信息服务业是国家战略新兴产业，当前 的重点任务之一就是要继续引领新一代互联网技术应用，强化中国互联网中心地位，大力发展电 子商务、社区网络、网络视频、数据库服务、数字出版等新兴内容产业，打造全 国网络电视基地， 不断提高创意能力、增值能力、聚合能力和传播能力。 d.《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》 2011 年 10 月 18 日中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议通过《中共中央关于深化文化 体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，提出要发展健康向上的网络文化。 主张实施网络内容建设工程，制作适合互联网和手机等新兴媒体传播的精品佳作。发展网络新技 术新业态，占领网络信息传播制高点。 e.《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》2012 年 2 月 28 日，文化部发布《文化部“十 二五”时期文化产业倍增计划》，提出要大力开发适宜互联网、移动终端等载体的网络文化产品， 促进动漫游戏、网络影音娱乐等数字文化内容的消费等。并提出积极实施网络内容建设工程，推 动优秀传统文化瑰宝和当代文化精品网络传播，制作适合互联网和移动网络传播的精品佳作，鼓 励网民创作格调健康的网络文化作品，提高原创水 平，提升文化品位，发挥网络在文化建设中的 重要作用。 f.2012 年政府工作报告及《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》2012 年 3 月，十一 届全国人大四次会议上公布的国务院政府工作报告强调要大力发展文化产业，培育新型文化业态， 推动文化产业成为国民经济支柱性产业。《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》更指出， 文化产业推动经济发展方式转变的作用明显增强，已逐步成长为国民经济支柱性产业。 g.《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》 工业和信息化部印发的《软件和信息技术 服务业“十二五”发展规划》中提出大力发展基于网络的信息服务，培育基于移动互联网、云计 算、物联网等环境下的新兴服务业态。并指出基本形成以企业为主体的产业创新体系，软件业务 收入前百家企业的研发投入超过业务收入的 10%，意在引导企业加大研发投入。强调把龙头企业 培育、创新能力提升作为增强产业核心竞争力的重要抓手，未来 5 年，要培育一批具有国际竞争 力的龙头企业。《规划》还指出我国软件和信息技术服务业将在“十一五”时期发展的基础上，突 破 10 大发展重点，部署 8 项重大工程，实现 6 大目标。预计到 2015 年软件业务收入将突破 4 万 亿元，其中信息技术服务收入超过 2.5 万亿元，占比超过 60%。 h.《“宽带中国”战略及实施方案》为推动我国宽带基础设施快速健康发展，2013 年 8 月 1 日，国务院印发《“宽带中国”战略及实施方案》，要求到 2015 年，初步建成适应经济社会发展 需要的下一代国家信息基础设施，基本实现城市光纤到楼入户、农村宽带进乡入村，固定宽带家 庭普及率达到 50%，第三代移动通信及其长期演进技术 （3G/LTE）用户普及率达到 32.5%，行政 村通宽带比例达到 95%，学校、图书馆、医院等公益机构基本实现宽带接入，城市和农村家庭宽 带接入能力基本达 到 20 兆比特每秒（Mbps）和 4Mbps，部分发达城市达到 100Mbps。宽带应用 水平大幅提升，移动互联网广泛渗透。重点要推进区域宽带网络协调发展、加快宽带网络优化升 级、提高宽带网络应用水平、促进宽带网络产业链不断完善等。 (2).政策风险 政策风险主要是指因政府政策对行业带来的系统性风险。对于网络视频行业，其风险主要有 购买视频节目的合规性风险、国家对视频节目及广告内容的监管要求风险，税收优惠及政府补贴
停止的风险等。 (3).主要法规 表二:传媒视频行业主要法规 法规名称 生效时间 发布机构 《中华人民共和国著作权法(2010年修订) 2010年2月26日 全国人民代表大会常务委员会 《中华人民共和国著作权法实施条例(2013年修订)》2013年4月1日 国务院 《互联网视听节目服务管理规定》 2008年1月31日 国家广播电影电视总局(现为国家 新闻出版广电总局)、信息产业 部(现为工业和信息化部) 《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》 2004年10月11日 国家广播电影电视总局(现为国家 新闻出版广电总局 广电总局关于加强互联网传播影视剧管理的通知》2002712月28日 国家广播电影电视总局(现为国家 新闻出版广电总局 《信息网络传播权保护条例(2013年修订)》 2013年3月1日 国务院 《互联网信息服务管理办法(2011年修订)》 2011年1月8日 国务院 《中国互联网视听节目服务自律公约》 2008年2月22日 中国互联网视听节目服务联盟 《广电总局关于加强互联网视听节目内容管理的通知》2009年3月31日 国家广播电影电视总局(现为国家 新闻出版广电总局) 《广电总局关于进一步加强和改进境外影视剧引进和2012年2月9日 国家广播电影电视总局(现为国家 播出管理的通知》 新闻出版广电总局) 《关于进一步加强网络剧、微电影等网络视听节日管理|2012年7月6日 国家广播电影电视总局(现为国 的通知》 家新闻出版广电总局)、国家互联 网信息办公室 《国家新闻出版广电总局印发关于进一步完善网络剧、2014年1月2日 国家广播电影电视总局 微电影等网络视听节目管理的补充通知》 2.经济( Economy) 传媒视频行业属于整体经济的下游,具有很强的消费属性。尽管目前我囯经济及居民可攴配 收入増速持续下滑,对需求端増长产生一定压力,但考虑消费结枃的改变,传媒行业未来仍具有 较大的需求空间。近年来CP丨同比维持在υ%水平左右,无风险利率也进入下行轨道,目前处于3% 水平左右,温和的通胀水平和流动性环境有利于居民的消费支出。 图10:中国GDP及增长率 图11:中国国民可支配收入及增长率 GDP(亿) 一同比 700000 国民可支配总收入(亿) 000% 6.00% 500000 4.00% 400000 2.00% 10.00% 300000 8.00% 0.00% 200920102011201220132014 200920102011201220132014 10/49
10 / 49 停止的风险等。 (3).主要法规 表二：传媒视频行业主要法规 法规名称 生效时间 发布机构 《中华人民共和国著作权法（2010年修订） 2010年2月26日 全国人民代表大会常务委员会 《中华人民共和国著作权法实施 条例（2013年修订）》 2013年4月1日 国务院 《互联网视听节目服务管理规定》 2008年1月31日 国家广播电影电视总局（现为国家 新闻出版广电总局）、信 息产业 部（现为工业和信息化 部） 《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》 2004年10月11日 国家广播电影电视总局（现为国家 新闻出版广电总局 《广电总局关于加强互联网传播影视剧管理的通知》 2007年12月28日 国家广播电影电视总局（现为国家 新闻出版广电总局 《信息网络传播权保护条例（2013年修订）》 2013年3月1日 国务院 《互联网信息服务管理办法（2011年修订）》 2011年1月8日 国务院 《中国互联网视听节目服务自律公约》 2008年2月22日 中国互联网视听节目服务联盟 《广电总局关于加强互联网视听节目内容管理的通知》 2009年3月31日 国家广播电影电视总局（现为国家 新闻出版广电总局） 《广电总局关于进一步加强和改进境外影视剧引进和 播出管理的 通知》 2012年2月9日 国家广播电影电视总局（现为国家 新闻出版广电总局） 《关于进一步加强网络剧、微电影等网络视听节目管理 的通知》 2012年7月6日 国家广播电影电视总局（现为 国 家新闻出版广电总局）、国家互联 网信息办公室 《国家新闻出版广电总局印发关于进一步完善网络剧、 微电影等网 络视听节目管理的补充通知》 2014年1月2日 国家广播电影电视总局 2.经济（Economy） 传媒视频行业属于整体经济的下游，具有很强的消费属性。尽管目前我国经济及居民可支配 收入增速持续下滑，对需求端增长产生一定压力，但考虑消费结构的改变，传媒行业未来仍具有 较大的需求空间。近年来 CPI 同比维持在 2%水平左右，无风险利率也进入下行轨道，目前处于 3% 水平左右，温和的通胀水平和流动性环境有利于居民的消费支出。 图 10：中国GDP及增长率 图 11：中国国民可支配收入及增长率 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 GDP（亿） 同比 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 国民可支配总收入（亿） 同比