(四)现金流量表分析 单位:人民币百万元 2018年 2017年 经营活动产生的现金流量净额 (356,099) (162,642) 投资活动产生的现金流量净额 422,390 268,261 筹资活动产生的现金流量净额 10,436 (67,067) 报告期内,公司经营活动产生的现金净流出3,560.99亿元,较上年多流出1,934.57 亿元,主要由于加大贷款投放力度。 投资活动产生的现金净流入4,223.90亿元,较上年增加1,541.29亿元,主要由于 压缩非标投资规模,投资业务增量同比减少。 筹资活动产生的现金净流入104.36亿元,较上年增加775.03亿元,主要由于同业存 单业务增量同比增加 (五)资本管理情况 1、资本管理概述 报告期内,公司按照中国银保监会《商业银行资本管理办法(试行)》的有关规定, 根据公司《2016-2020年集团发展规划纲要》和《兴业银行股份有限公司中期资本管理 规划(2018-2020年)》提出的管理目标,认真贯彻执行各项资本管理政策,确保资本充 足率水平符合目标要求,实现公司各项业务持续、稳健发展。 2018年,公司在没有外部资本补充的情况下,总体实现资本的内生平衡发展,根 据外部资本监管政策,从满足集团未来业务发展的实际需要出发,充分论证外部资本补 充的必要性和可行性。2018年公司股东大会和董事会分别审议通过了发行300亿优先 股、500亿二级资本债的计划,目前300亿元优先股已发行完成。以上资本补充方案若 按计划实施后,公司的资本实力将进一步增强,抗风险能力、服务实体经济的能力将进 步提高。 2018年,公司持续贯彻资本集约化经营管理,根据年度业务经营计划、资本留存能 力,以及资产负债管理策略,合理安排、控制全行风险加权资产总量规模。持续优化风 险加权资产额度分配、控制管理机制,完善各分行及子公司的经济资本收益率考核,合 理调整资产业务结构,促进表内与表外业务协调发展。更加强调资本的有效使用和单位 风险加权资产投入的价值创造,促进资本回报水平保持稳定 2、新资本协议的实施 自《商业银行资本管理办法(试行)》正式发布以来,公司稳妥有序地推进各项实 施工作,目前已构建了较为完备的新资本协议第一支柱框架体系,有效提升了风险和资
36 （四）现金流量表分析 单位：人民币百万元 项 目 2018 年 2017 年 经营活动产生的现金流量净额 (356,099) (162,642) 投资活动产生的现金流量净额 422,390 268,261 筹资活动产生的现金流量净额 10,436 (67,067) 报告期内，公司经营活动产生的现金净流出 3,560.99 亿元，较上年多流出 1,934.57 亿元，主要由于加大贷款投放力度。 投资活动产生的现金净流入 4,223.90 亿元，较上年增加 1,541.29 亿元，主要由于 压缩非标投资规模，投资业务增量同比减少。 筹资活动产生的现金净流入104.36亿元，较上年增加775.03亿元，主要由于同业存 单业务增量同比增加。 （五）资本管理情况 1、资本管理概述 报告期内，公司按照中国银保监会《商业银行资本管理办法(试行)》的有关规定， 根据公司《2016-2020 年集团发展规划纲要》和《兴业银行股份有限公司中期资本管理 规划(2018-2020 年)》提出的管理目标，认真贯彻执行各项资本管理政策，确保资本充 足率水平符合目标要求，实现公司各项业务持续、稳健发展。 2018 年，公司在没有外部资本补充的情况下，总体实现资本的内生平衡发展，根 据外部资本监管政策，从满足集团未来业务发展的实际需要出发，充分论证外部资本补 充的必要性和可行性。2018 年公司股东大会和董事会分别审议通过了发行 300 亿优先 股、500 亿二级资本债的计划，目前 300 亿元优先股已发行完成。以上资本补充方案若 按计划实施后，公司的资本实力将进一步增强，抗风险能力、服务实体经济的能力将进 一步提高。 2018年，公司持续贯彻资本集约化经营管理，根据年度业务经营计划、资本留存能 力，以及资产负债管理策略，合理安排、控制全行风险加权资产总量规模。持续优化风 险加权资产额度分配、控制管理机制，完善各分行及子公司的经济资本收益率考核，合 理调整资产业务结构，促进表内与表外业务协调发展。更加强调资本的有效使用和单位 风险加权资产投入的价值创造，促进资本回报水平保持稳定。 2、新资本协议的实施 自《商业银行资本管理办法（试行）》正式发布以来，公司稳妥有序地推进各项实 施工作，目前已构建了较为完备的新资本协议第一支柱框架体系，有效提升了风险和资
本管理水平。 政策体系建设方面,公司已搭建较为完善的新资本协议组织架构和制度框架,覆盖 资本充足率管理、内部评级管理、暴露分类、缓释认定、模型计量、体系验证、评级应 用、压力测试、数据治理等各方面工作;持续开展内部培训,培育资本约束风险的经营 理念,推动新资本协议体系实施 项目实施方面,公司已上线运行非零售内部评级、零售内部评级、信用风险加权资 产(RwA)和市场风险管理等系统;完成零售内评分池模型优化、投产前验证和系统部 署;完成非零售内部评级模型优化和投产前验证,启动系统三期升级改造。 计量工具应用方面,公司持续推进内部评级成果应用深化。核心应用方面主要包括 授权管理、授信审批、行业限额管理、客户限额等。高级应用方面主要包括风险调整后 资本收益率(RAR0C、资本计量模型构建、信贷资产风险减值测试、压力测试、资产 质量管理、风险偏好设定、综合考评和拨备计提、内评法风险资本配置管理、信贷资产 风险排査预警模型等。 3、资本充足率 单位:人民币百万元 项目 2018年12月31日2017年12月31日 资本总额 578,414 527,191 1.核心一级资本 441,197 392,199 2.其他一级资本 25,970 25,935 3.二级资本 111,247 109,057 资本扣除项 1.核心一级资本中扣除项目的扣除数额 832 2.从相应监管资本中对应扣除的,两家或多家商业 银行之间通过协议相互拥有的各级资本工具数额 或银监会认定为虚增资本的各级资本投资数额 3.从相应监管资本中对应扣除的,对未并表金融机 构的小额少数资本投资超出核心一级资本净额10% 的部分 4.从核心一级资本中扣除的,对未并表金融机构的 大额少数资本投资超出核心一级资本净额10%的部 5.从相应监管资本中对应扣除的,对未并表金融机 构的大额少数资本投资中的其他一级资本投资和 300 级资本投资部分 6.从核心一级资本中扣除的,其他依赖于商业银行 未来盈利的净递延税资产超出核心一级资本净额 10%的部分
37 本管理水平。 政策体系建设方面，公司已搭建较为完善的新资本协议组织架构和制度框架，覆盖 资本充足率管理、内部评级管理、暴露分类、缓释认定、模型计量、体系验证、评级应 用、压力测试、数据治理等各方面工作；持续开展内部培训，培育资本约束风险的经营 理念，推动新资本协议体系实施。 项目实施方面，公司已上线运行非零售内部评级、零售内部评级、信用风险加权资 产（RWA）和市场风险管理等系统；完成零售内评分池模型优化、投产前验证和系统部 署；完成非零售内部评级模型优化和投产前验证，启动系统三期升级改造。 计量工具应用方面，公司持续推进内部评级成果应用深化。核心应用方面主要包括 授权管理、授信审批、行业限额管理、客户限额等。高级应用方面主要包括风险调整后 资本收益率（RAROC）、资本计量模型构建、信贷资产风险减值测试、压力测试、资产 质量管理、风险偏好设定、综合考评和拨备计提、内评法风险资本配置管理、信贷资产 风险排查预警模型等。 3、资本充足率 单位：人民币百万元 项 目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 资本总额 578,414 527,191 1．核心一级资本 441,197 392,199 2．其他一级资本 25,970 25,935 3．二级资本 111,247 109,057 资本扣除项 832 1,074 1.核心一级资本中扣除项目的扣除数额 832 774 2.从相应监管资本中对应扣除的，两家或多家商业 银行之间通过协议相互拥有的各级资本工具数额， 或银监会认定为虚增资本的各级资本投资数额 - - 3.从相应监管资本中对应扣除的，对未并表金融机 构的小额少数资本投资超出核心一级资本净额 10% 的部分 - - 4.从核心一级资本中扣除的，对未并表金融机构的 大额少数资本投资超出核心一级资本净额 10%的部 分 - - 5.从相应监管资本中对应扣除的，对未并表金融机 构的大额少数资本投资中的其他一级资本投资和二 级资本投资部分 - 300 6.从核心一级资本中扣除的，其他依赖于商业银行 未来盈利的净递延税资产超出核心一级资本净额 10%的部分 - -
项目 2018年12月31日2017年12月31日 7.未在核心一级资本中扣除的,对金融机构的大额 少数资本投资和相应的净递延税资产合计超出核心 级资本净额15%的部分 资本净额 526,117 最低资本要求 378,745 345,381 储备资本和逆周期资本要求 118,358 附加资本要求 核心一级资本充足率(并表前)( 9.03 级资本充足率(并表前)(%) 9.50 资本充足率(并表前)(%) 12.10 核心一级资本充足率(并表后)(%) 9.07 级资本充足率(并表后)(%) 9.67 资本充足率(并表后)(%) 12.19 (1)上表及本节资本监管数据根据《中国银监会关于报送新资本充足率报表的通知》 的相关要求编制。 公司并表资本充足率的计算范围包括兴业银行股份有限公司以及符合《商业银行资 本管理办法(试行)》第二章第一节中关于并表资本充足率计算范围要求的相关金融机 构。具体为兴业银行股份有限公司、兴业金融租赁有限责任公司、兴业国际信托有限公 司、兴业基金管理有限公司、兴业消费金融股份公司共同构成的银行集团。 (2)公司信用风险计量采用权重法。截至报告期末,在中国银保监会非现场监管报 表框架体系下,公司并表口径逾期贷款总额为617.40亿元,不良贷款总额为484.39 亿元,实际计提的贷款损失准备余额为987.57亿元,公司长期股权投资账面金额为 32.24亿元,信用风险暴露总额为71,898.97亿元,信用风险加权资产43,225.30亿元, 同比增长9.04%。其中,资产证券化的资产余额1,422.03亿元,风险暴露1,418.49亿 元,风险加权资产579.85亿元 截至报告期末,公司对市场风险计量采用标准法,市场风险资本要求总额为106.80 亿元。市场风险加权资产为市场风险资本要求的12.5倍,市场风险加权资产为1,334.94 亿元 截至报告期末,公司对操作风险计量采用基本指标法,操作风险资本要求总额为 222.63亿元。操作风险加权资产为操作风险资本要求的12.5倍,操作风险加权资产为 2,782.91亿元
38 项 目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 7.未在核心一级资本中扣除的，对金融机构的大额 少数资本投资和相应的净递延税资产合计超出核心 一级资本净额 15%的部分 - - 资本净额 577,582 526,117 最低资本要求 378,745 345,381 储备资本和逆周期资本要求 118,358 107,932 附加资本要求 - - 核心一级资本充足率(并表前)(%) 9.03 8.86 一级资本充足率(并表前)(%) 9.61 9.50 资本充足率(并表前)(%) 12.01 12.10 核心一级资本充足率(并表后)(%) 9.30 9.07 一级资本充足率(并表后)(%) 9.85 9.67 资本充足率(并表后)(%) 12.20 12.19 （1）上表及本节资本监管数据根据《中国银监会关于报送新资本充足率报表的通知》 的相关要求编制。 公司并表资本充足率的计算范围包括兴业银行股份有限公司以及符合《商业银行资 本管理办法（试行）》第二章第一节中关于并表资本充足率计算范围要求的相关金融机 构。具体为兴业银行股份有限公司、兴业金融租赁有限责任公司、兴业国际信托有限公 司、兴业基金管理有限公司、兴业消费金融股份公司共同构成的银行集团。 （2）公司信用风险计量采用权重法。截至报告期末，在中国银保监会非现场监管报 表框架体系下，公司并表口径逾期贷款总额为 617.40 亿元，不良贷款总额为 484.39 亿元，实际计提的贷款损失准备余额为 987.57 亿元，公司长期股权投资账面金额为 32.24 亿元，信用风险暴露总额为 71,898.97 亿元，信用风险加权资产 43,225.30 亿元， 同比增长 9.04%。其中，资产证券化的资产余额 1,422.03 亿元,风险暴露 1,418.49 亿 元,风险加权资产 579.85 亿元。 截至报告期末，公司对市场风险计量采用标准法，市场风险资本要求总额为 106.80 亿元。市场风险加权资产为市场风险资本要求的 12.5 倍，市场风险加权资产为 1,334.94 亿元。 截至报告期末，公司对操作风险计量采用基本指标法，操作风险资本要求总额为 222.63 亿元。操作风险加权资产为操作风险资本要求的 12.5 倍，操作风险加权资产为 2,782.91 亿元
4、杠杆率 截至报告期末,根据《商业银行杠杄率管理办法》,公司杠杄率信息披露如下: 单位:人民币百万元 项目 2018年 2018年 2018年 2018年 12月31日 9月30日 6月30日 3月31日 级资本净额 466,335 454,789 437,227 136.305 调整后的表内 外资产余额 7,617,291 7,516,220 7,374,858 7,168,455 杠杆率(%) 6. 6.05 6.09 5、流动性覆盖率 截至报告期末,根据《商业银行流动性覆盖率信息披露办法》,公司流动性覆盖率 信息披露如下: 单位:人民币百万元 项目 2018年12月31日 合格优质流动性资产 9,571.42 未来30天现金净流出量 6,737.05 流动性覆盖率(%) 142.07 根据《关于商业银行资本构成信息披露的监管要求》、《商业银行杠杆率管理办法》, 公司进一步披露本报告期资本构成表、有关科目展开说明表、资本工具主要特征、杠杆 率等详细信息,详见公司网站(ww.cib.com.cn)投资者关系专栏
39 4、杠杆率 截至报告期末，根据《商业银行杠杆率管理办法》，公司杠杆率信息披露如下： 单位：人民币百万元 项 目 2018 年 12 月 31 日 2018 年 9 月 30 日 2018 年 6 月 30 日 2018 年 3 月 31 日 一级资本净额 466,335 454,789 437,227 436,305 调整后的表内 外资产余额 7,617,291 7,516,220 7,374,858 7,168,455 杠杆率(%) 6.12 6.05 5.93 6.09 5、流动性覆盖率 截至报告期末，根据《商业银行流动性覆盖率信息披露办法》，公司流动性覆盖率 信息披露如下： 单位：人民币百万元 项 目 2018 年 12 月 31 日 合格优质流动性资产 9,571.42 未来 30 天现金净流出量 6,737.05 流动性覆盖率(%) 142.07 根据《关于商业银行资本构成信息披露的监管要求》、《商业银行杠杆率管理办法》， 公司进一步披露本报告期资本构成表、有关科目展开说明表、资本工具主要特征、杠杆 率等详细信息，详见公司网站(www.cib.com.cn)投资者关系专栏
、关于未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 2019年,商业银行的经营环境依然错综复杂,政策底基本明确,经济底、市场底 仍不确定,既有经济放缓带来的整体性挑战,又有政策放松形成的结构性机遇。具体来 看: 一是经济增速前降后稳。向外看,预计美联储延续加息进程,欧洲开启加息模式, 新兴市场面临较大资金外流压力,对我国经济发展和金融市场稳定形成一定负面影响。 向内看,我国仍处于新旧动能转换时期,且前期出台的防风险、去杠杆政策仍对市场主 体构成诸多约束,中美经贸摩擦存在较大不确定性,预计房地产投资、制造业投资、出 口、消费增速都将有所放缓;与此同时,政策调整作用将逐渐释放,对经济増长形成一 定利好。由此,预计我国GD将较2018年小幅下降,在节奏上呈现前降后稳态势。这 将对商业银行的业务发展、风险防控等经营管理工作带来不小挑战。 二是监管政策严中稍宽。防风险、严监管的基本格局仍将持续,同时面对经济增 长压力,预计经济金融政策将持续调整完善,包括:全面、快速去杠杆将转向结构性去 杠杆、稳杠杄,财政政策有望变得更加积极,央行通过普惠金融定向降准、降准、MF、 TMF等方式降低存款准备金率,同时着力推动“宽货币”向“宽信用”传导,允许汇 率以更大幅度的市场化波动来释放贬值压力,金融监管政策将更加平缓务实,出台政策 重在面向国际监管规则“补短板”。商业银行在逐步走出政策冲击的底部,具备稳健发 展的基本条件,并且可望借助政策回归理性实现部分业务更好发展。 三是金融市场变中有机。在上述经济和政策形势下,流动性有望保持合理充裕, 但在金融脱媒和杠杆收缩的大背景下,存款“短缺”更加突显,市场整体利率可能相比 2018年稍降,其中,短端利率基本到位,期限利差有所回落,信用利差整体改善,同 时中美利差可能出现“倒挂”,汇率波动加大。另外,股市情绪悲观至极,且在化解股 票质押相关风险等政策的托底下,未来反转概率加大。在此局面下,预计资金价格保持 相对低位,债券迎来投资交易、优化结构的良机,汇市、股市出现更多业务空间。 (二)公司发展战略 公司主动适应“十三五”时期经济新常态、金融新格局对银行发展带来的影响,逐 步探索形成“1234”完整的战略体系:“1”是“一条主线”,即稳中求进、加快转型
40 二、关于未来发展的讨论与分析 （一）行业格局和趋势 2019 年，商业银行的经营环境依然错综复杂，政策底基本明确，经济底、市场底 仍不确定，既有经济放缓带来的整体性挑战，又有政策放松形成的结构性机遇。具体来 看： 一是经济增速前降后稳。向外看，预计美联储延续加息进程，欧洲开启加息模式， 新兴市场面临较大资金外流压力，对我国经济发展和金融市场稳定形成一定负面影响。 向内看，我国仍处于新旧动能转换时期，且前期出台的防风险、去杠杆政策仍对市场主 体构成诸多约束，中美经贸摩擦存在较大不确定性，预计房地产投资、制造业投资、出 口、消费增速都将有所放缓；与此同时，政策调整作用将逐渐释放，对经济增长形成一 定利好。由此，预计我国 GDP 将较 2018 年小幅下降，在节奏上呈现前降后稳态势。这 将对商业银行的业务发展、风险防控等经营管理工作带来不小挑战。 二是监管政策严中稍宽。防风险、严监管的基本格局仍将持续，同时面对经济增 长压力，预计经济金融政策将持续调整完善，包括：全面、快速去杠杆将转向结构性去 杠杆、稳杠杆，财政政策有望变得更加积极，央行通过普惠金融定向降准、降准、MLF、 TMLF 等方式降低存款准备金率，同时着力推动“宽货币”向“宽信用”传导，允许汇 率以更大幅度的市场化波动来释放贬值压力，金融监管政策将更加平缓务实，出台政策 重在面向国际监管规则“补短板”。商业银行在逐步走出政策冲击的底部，具备稳健发 展的基本条件，并且可望借助政策回归理性实现部分业务更好发展。 三是金融市场变中有机。在上述经济和政策形势下，流动性有望保持合理充裕， 但在金融脱媒和杠杆收缩的大背景下，存款“短缺”更加突显，市场整体利率可能相比 2018 年稍降，其中，短端利率基本到位，期限利差有所回落，信用利差整体改善，同 时中美利差可能出现“倒挂”，汇率波动加大。另外，股市情绪悲观至极，且在化解股 票质押相关风险等政策的托底下，未来反转概率加大。在此局面下，预计资金价格保持 相对低位，债券迎来投资交易、优化结构的良机，汇市、股市出现更多业务空间。 （二）公司发展战略 公司主动适应“十三五”时期经济新常态、金融新格局对银行发展带来的影响，逐 步探索形成“1234”完整的战略体系：“1”是“一条主线”，即稳中求进、加快转型