债资信评估有限责任公司 HINA BOND RATING CO.LTD 地方政府一般债券信用评级 经济规模稳居全国前列,经济增遠处于全国较好水平。河南省大力推进郑州航空港经济综合实验 区、中国(河南〕自由贸易试验区、郑洛新国家自主创新示范区和中原城市群等战略,加速产业结构优 化升级、突出基础能力建设、全方位推进对外开放格局、积极扩大有效需求,全省经济规模保持较快增 长。2018年河南省实现地区生产总值4805586亿元,经济总量稳居全国第5位,经济增速为76%, 虽延续小幅下滑态势,但仍明显高于全国水平:2019年上半年,受益于工业生产增速加快、消费活跃 度提升,全省经济增速回升至77%,高于全国水平14个百分点。受人口基数大影响,河南省人均经 济体量仍处全国较低水平,但2018年突破了5万元。分项来看:投资是拉动河南省经济增长的主要动 力,近年全省大力推进投资结构调整,固定资产投资増速持续下滑,但高速、髙铁、水利和百城建设提 质等重点领域投资力度加大,2018年全省基建增速185%,远高于全国3.8%的水平:与全国水平一致, 2019年上半年,河南省固定资产投资小幅提速。内需方面,河南省消费品市场平稳增长,近年地区社 会消费品零售总额增速均在10%以上,消费升级类商品销售增长较快,其中,2018年全省限额以上单 位化妆品类商品零售额增长13.7%、计算机及其配套产品类增长133%、通讯器材类增长122%、体育 娱乐用品类增长107%。对外贸易方面,河南省进出口总额稳居中部第一,2018年全省进出口总额增 速回落至6.7%,但出口贸易仍强劲增长,全年增速14.4%:中美贸易摩擦冲击下,2019年上半年,全 省进出口总额同比下降65%,但降幅较一季度有所收窄。 表2:20162019年上半年河南省主要经济和社会发展指标(单位:亿元、元、亿美元、%、万人) 2016年 2017年 2018年 2019年上半年 项目 总额增速总额 增速 地区生产总值 40471.798.144988167.848,055867624,203.8077 人均地区生产总值 42.575 7.6 47.130 50,152 规模以上工业增加值 7 次产业结构 10.6:47.6:41.8 9.6:47.7:42.7 8945.9452 7746.3:46.0 固定资产投资(不含农户)397539313748036 社会消费品零售总额 17,6183511919,66771620,5947410.3100995107 进出口总额 712.26 35776.139.08283067 0988-6.50 金融机构人民币各项存款余额5397621335908669463.86763816920440988 金融机构人民币各项贷款余额36501716147433144783476146526901736 城镇居民人均可支配收入 27233 29,558853187478 16,79872 农民居民人均可支配收入 11697 7.8 2,719 13.831 6.48789 城市化率 50.16 常住人口 9605 资料来源:河南省统计年鉴(2018)、2018年河南省国民经济和社会发展统计公报、河南省统计局网站,中债资信整理 经济结构持续优化,调结构促转型效果显著。河南省三次产业比例由2010年的141:573:286调整 为2018年的89459452,第三产业占比不断提升,产业结构不断优化。具体来看,一是工业发展质 量不断提升。2018年,符合转型升级方向的装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制 造等五大主导产业增加值增长77%,占规模以上工业比重452%,同比提高0.6个百分点;战略性新兴 产业、高新技术产业增加值分别增长122%、112%,分别高于全省规模以上工业增速50和40个百分 2019年河南省政府一般债券(六期)信用评级
4 地方政府一般债券信用评级 2019 年河南省政府一般债券（六期）信用评级 经济规模稳居全国前列，经济增速处于全国较好水平。河南省大力推进郑州航空港经济综合实验 区、中国（河南）自由贸易试验区、郑洛新国家自主创新示范区和中原城市群等战略，加速产业结构优 化升级、突出基础能力建设、全方位推进对外开放格局、积极扩大有效需求，全省经济规模保持较快增 长。2018 年河南省实现地区生产总值 48,055.86 亿元，经济总量稳居全国第 5 位，经济增速为 7.6%， 虽延续小幅下滑态势，但仍明显高于全国水平；2019 年上半年，受益于工业生产增速加快、消费活跃 度提升，全省经济增速回升至 7.7%，高于全国水平 1.4 个百分点。受人口基数大影响，河南省人均经 济体量仍处全国较低水平，但 2018 年突破了 5 万元。分项来看：投资是拉动河南省经济增长的主要动 力，近年全省大力推进投资结构调整，固定资产投资增速持续下滑，但高速、高铁、水利和百城建设提 质等重点领域投资力度加大，2018 年全省基建增速 18.5%，远高于全国 3.8%的水平；与全国水平一致， 2019 年上半年，河南省固定资产投资小幅提速。内需方面，河南省消费品市场平稳增长，近年地区社 会消费品零售总额增速均在 10%以上，消费升级类商品销售增长较快，其中，2018 年全省限额以上单 位化妆品类商品零售额增长 13.7%、计算机及其配套产品类增长 13.3%、通讯器材类增长 12.2%、体育 娱乐用品类增长 10.7%。对外贸易方面，河南省进出口总额稳居中部第一，2018 年全省进出口总额增 速回落至 6.7%，但出口贸易仍强劲增长，全年增速 14.4%；中美贸易摩擦冲击下，2019 年上半年，全 省进出口总额同比下降 6.5%，但降幅较一季度有所收窄。 表 2：2016~2019 年上半年河南省主要经济和社会发展指标（单位：亿元、元、亿美元、%、万人） 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年上半年 总额 增速 总额 增速 总额 增速 总额 增速 地区生产总值 40,471.79 8.1 44,988.16 7.8 48,055.86 7.6 24,203.80 7.7 人均地区生产总值 42,575 7.6 47,130 7.4 50,152 7.2 — — 规模以上工业增加值 — 8.0 — 8.0 — 7.2 — 8.3 三次产业结构 10.6:47.6:41.8 9.6:47.7:42.7 8.9:45.9:45.2 7.7:46.3:46.0 固定资产投资（不含农户） 39,753.93 13.7 43,890.36 10.4 — 8.1 — 8.2 社会消费品零售总额 17,618.35 11.9 19,666.77 11.6 20,594.74 10.3 11,009.95 10.7 进出口总额 712.26 -3.5 776.13 9.0 828.30 6.7 309.88 -6.50 金融机构人民币各项存款余额 53,977.62 13.3 59,068.66 9.4 63,867.63 8.1 69,204.40 9.88 金融机构人民币各项贷款余额 36,501.17 16.1 41,743.31 14.4 47,834.76 14.6 52,667.90 17.36 城镇居民人均可支配收入 27,233 6.5 29,558 8.5 31,874 7.8 16,798 7.2 农民居民人均可支配收入 11,697 7.8 12,719 8.7 13,831 8.7 6,487 8.9 城市化率 48.50 50.16 51.71 — 常住人口 9,532 9,559 9,605 — 资料来源：河南省统计年鉴（2018）、2018 年河南省国民经济和社会发展统计公报、河南省统计局网站，中债资信整理 经济结构持续优化，调结构促转型效果显著。河南省三次产业比例由 2010 年的 14.1:57.3:28.6 调整 为 2018 年的 8.9:45.9:45.2，第三产业占比不断提升，产业结构不断优化。具体来看，一是工业发展质 量不断提升。2018 年，符合转型升级方向的装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制 造等五大主导产业增加值增长 7.7%，占规模以上工业比重 45.2%，同比提高 0.6 个百分点；战略性新兴 产业、高新技术产业增加值分别增长 12.2%、11.2%，分别高于全省规模以上工业增速 5.0 和 4.0 个百分
非出 债资信评估有限责任公司 HINA BOND RATING CO.LTD 地方政府一般债券信用评级 点:锂离子电池产量增长142.8%,新能源汽车增长70.4%,生物基化学纤维增长45.3%,服务机器人增 长378%,全省经济结构继续优化,新旧动能加快转换,新产品较快增长,工业发展不断提质増效。但 是,传统产业和高耗能产业占规模以上工业比重仍分别为442%和327%,区域经济发展仍面临一定的 转型升级压力。二是现代服务业快速发展。第三产业对河南省经济增长的贡献率不断提升,2018年提 高04个百分点至50.0%,高于第二产业44个百分点,成为拉动全省经济增长的重要力量。其中,河 南省引导金融机构加大对重点产业支持力度,大力发展普惠金融、科技金融、绿色金融,截至2018年 末全省金融机构人民币各项贷款余额同比增长146%;旅游业发展势头强劲,目前河南省世界文化遗产 6项25处,5A级景区数量居全国第三,2018年全省实现旅游收入增长203%。 未来,河南省将持续推进“四个着力”、打好“四张牌”,继续保持“三个同步”、“三个高于” 深化供给侧结构性改革,继续实施“三大改造”,发挥投资和消费有效作用,坚持扩大对外开放,深入 推进科技创新,区域经济仍有望保持平稳、健康增长。 三、地区财政实力分析 河南省一般公共预算收入持续增长,政府性基金收入对财力的贡献提升,中央转移性收入对地区财力 的持续增长形成了重要支;主要政府债务指标表现较好,债务负担一般,债务风险可控 财政实力不断增长,结构良好。河南省财政实力不断增强,2016-2018年全省一般公共预算收入和 中央转移性收入合计占比平均约74%,财力结构良好。具体来看,一般公共预算收入方面,2018年 供给侧结构性改革效果持续显现,河南省工业税收增收明显,叠加服务业快速发展、国家战略规划和平 台获批实施等利好因素,全省一般公共预算收入同比增长10.5%,延续了2017年以来的较快增长态势; 2019年上半年,河南省加快落实减税降费政策,全省一般公共预算收入增速回落至6.3%。近三年一期 河南省税收收入占一般公共预算收入的比重均在68%以上,财政收入稳定性较强。政府性基金收入方 面,2016年以来,河南省房地产及土地市场供需两旺,地价持续攀升,全省政府性基金收入持续高速 增长,其中2017年和2018年分别为37.58%和5254%;2019年上半年,河南省严格贯彻地产调控政策, 放慢供地节奏,加之居民观望情绪加重及房企融资难度上升,全省房企土地购置面积同比下降21.5%, 叠加前期基数较高,全省政府性基金收入增速降至67%,年内回升压力较大。中央转移性收入方面, 随着“中部崛起”及“一带一路”战略的实施,河南省大力推进“郑州航空港经济综合实验区”“郑洛 新国家自主创新示范区”、“中国(河南)自由贸易试验区”以及“中原城市群发展规划”等战略,获得 了中央财政较大力度支持,加之人口基数大,人均一般公共预算收入处于较低水平,全省转移性收入规 模较大,2016-2017年全省转移性收入/一般公共预算收入分别为11879%和11865%,且年度增速均在 7%以上,中央转移性收入对全省财力的持续增长形成了重要支撑。 表3:2016-2018年河南省全省及省本级财力及2019年预算情况(单位:亿元) 016年 2017年 2018年 019年(预算数) 项目名称 全省省本级全省省本级全省省本级全省省本级 般公共预算收入 313015160134072194337394 206.504,02740190.00 其中:税收收入 2,1584077302,329.3169452,6585083.26 2019年河南省政府一般债券(六期)信用评级
5 地方政府一般债券信用评级 2019 年河南省政府一般债券（六期）信用评级 点；锂离子电池产量增长 142.8%，新能源汽车增长 70.4%，生物基化学纤维增长 45.3%，服务机器人增 长 37.8%，全省经济结构继续优化，新旧动能加快转换，新产品较快增长，工业发展不断提质增效。但 是，传统产业和高耗能产业占规模以上工业比重仍分别为 44.2%和 32.7%，区域经济发展仍面临一定的 转型升级压力。二是现代服务业快速发展。第三产业对河南省经济增长的贡献率不断提升，2018 年提 高 0.4 个百分点至 50.0%，高于第二产业 4.4 个百分点，成为拉动全省经济增长的重要力量。其中，河 南省引导金融机构加大对重点产业支持力度，大力发展普惠金融、科技金融、绿色金融，截至 2018 年 末全省金融机构人民币各项贷款余额同比增长 14.6%；旅游业发展势头强劲，目前河南省世界文化遗产 6 项 25 处，5A 级景区数量居全国第三，2018 年全省实现旅游收入增长 20.3%。 未来，河南省将持续推进“四个着力”、打好“四张牌”，继续保持“三个同步”、“三个高于”， 深化供给侧结构性改革，继续实施“三大改造”，发挥投资和消费有效作用，坚持扩大对外开放，深入 推进科技创新，区域经济仍有望保持平稳、健康增长。 三、地区财政实力分析 河南省一般公共预算收入持续增长，政府性基金收入对财力的贡献提升，中央转移性收入对地区财力 的持续增长形成了重要支撑；主要政府债务指标表现较好，债务负担一般，债务风险可控 财政实力不断增长，结构良好。河南省财政实力不断增强，2016~2018 年全省一般公共预算收入和 中央转移性收入合计占比平均约 74%，财力结构良好。具体来看，一般公共预算收入方面，2018 年， 供给侧结构性改革效果持续显现，河南省工业税收增收明显，叠加服务业快速发展、国家战略规划和平 台获批实施等利好因素，全省一般公共预算收入同比增长 10.5%，延续了 2017 年以来的较快增长态势； 2019 年上半年，河南省加快落实减税降费政策，全省一般公共预算收入增速回落至 6.3%。近三年一期， 河南省税收收入占一般公共预算收入的比重均在 68%以上，财政收入稳定性较强。政府性基金收入方 面，2016 年以来，河南省房地产及土地市场供需两旺，地价持续攀升，全省政府性基金收入持续高速 增长，其中 2017 年和 2018 年分别为 37.58%和 52.54%；2019 年上半年，河南省严格贯彻地产调控政策， 放慢供地节奏，加之居民观望情绪加重及房企融资难度上升，全省房企土地购置面积同比下降 21.5%， 叠加前期基数较高，全省政府性基金收入增速降至 6.7%，年内回升压力较大。中央转移性收入方面， 随着“中部崛起”及“一带一路”战略的实施，河南省大力推进“郑州航空港经济综合实验区”、“郑洛 新国家自主创新示范区”、“中国（河南）自由贸易试验区”以及“中原城市群发展规划”等战略，获得 了中央财政较大力度支持，加之人口基数大，人均一般公共预算收入处于较低水平，全省转移性收入规 模较大，2016~2017 年全省转移性收入/一般公共预算收入分别为 118.79%和 118.65%，且年度增速均在 7%以上，中央转移性收入对全省财力的持续增长形成了重要支撑。 表 3：2016~2018 年河南省全省及省本级财力及 2019 年预算情况（单位：亿元） 项目名称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年（预算数） 全省 省本级 全省 省本级 全省 省本级 全省 省本级 一般公共预算收入 3,153.50 151.60 3,407.22 193.43 3,763.94 206.50 4,027.40 190.00 其中：税收收入 2,158.40 77.30 2,329.31 69.45 2,658.50 83.26 — 88.00