第二章公司筹资 第一节筹资渠道 资金从那里来 第二节筹资方式 资金怎样来 第三节资金成本 >第四节资本结构 或博π UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
第二章 公司筹资 ➢ 第一节 筹资渠道————资金从那里来 ➢ 第二节 筹资方式————资金怎样来 ➢ 第三节 资金成本 ➢ 第四节 资本结构
第一节筹资渠道 国家财政分配资金 专业银行信贷资金 工行、农行、建行、交行、投资银行等 非银行金融机构资金 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等 社会集资 公司内部积累 利用外资 或博π UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
第一节 筹资渠道 • 国家财政分配资金 • 专业银行信贷资金 工行、农行、建行、交行、投资银行等 • 非银行金融机构资金 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等 • 社会集资 • 公司内部积累 • 利用外资
第二节筹资方式 第三节资金成本 D优 1.优先股 优 P优(1 2.普通股 K普=m0m万+m 3.保留盈余 D K保 M 4.公司债券 债(1-T) K债=B债(1 借(1-T) 5.银行借款 K借= 6.财产租赁 D租 7.商业信用 8.联合经营 加权平均资本成本 9.补偿贸易 K加=∑K*P 10.其它一一无偿投资、中外合资、出口信贷 肃博π未 UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
1．优先股 ２．普通股 ３．保留盈余 ４．公司债券 ５．银行借款 ６．财产租赁 ７．商业信用 ８．联合经营 ９．补偿贸易 １０．其它－－无偿投资、中外合资、出口信贷 K P f m D = + 普(1− ) 普 普 优（ ） 优 优 P f D k − = 1 ＋Ｍ’ Ｐ ＝ Ｄ 保 保 K保 （ ） （ ） 债 债 债 B f I T K − − = 1 1 借 借 借 （ ） P I T K − = 1 租 租 租 P D K = 加权平均资本成本 = = N I K Ki Pi 1 加 * 第二节 筹资方式 第三节 资金成本
筹资方式与筹资渠道的配合 定的筹资方式可能只适用某一特定的筹资渠道。 同一渠道的资金可以采用不同的筹资方式 同一筹资方式又往往适用与不同的筹资渠道 筹资方式与筹资渠道的配合表 方式 吸收直 发行 银行 商业发行 租赁 渠道 接投资 股票 借款 信用债券 融资 国家财政资金 银行信贷资金 非银行信贷资金 社会 外商资金 或博π UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
筹资方式与筹资渠道的配合 • 一定的筹资方式可能只适用某一特定的筹资渠道。 • 同一渠道的资金可以采用不同的筹资方式。 • 同一筹资方式又往往适用与不同的筹资渠道。 筹资方式与筹 资渠道的配合表 国家财政资金 银行信贷资金 非银行信贷资金 社会 外商资金 方式 渠道 吸收直 接投资 发行 股票 银行 借款 商业 信用 发行 债券 租赁 融资