中国南方航空股份有限公司2020半年度报告.pdf_P26-P30

中国南方航空 CHINA SOUTHERN AIRLINES (二)可能面对的风险 1宏观环境风险 (1)宏观经济波动风险民航运输业的景气程度与国内和国际宏观经济发展状况密切相关。宏观经济景气度直接影响到经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减,进而影响航空客运和航空货运的需求, 影响本集团的业务及经营业绩 (2)宏观政策风险政府所制定的宏观经济政策,特别是周期性的宏观政策调整如信贷、利率、汇率、财政支出等, 都会使航空运输业受到直接或间接的影响。此外,政府对新航空公司的设立、航权开放、航线以及票价等方面均有所管制,并同时规定了燃油附加费定价机制。相关政策的变动也可能会影响到公司运营业绩及未来业务的发展。 2重大疫情、自然灾害等不可抗力风险航空业受外部环境影响较大,重大疫情等突发性公共卫生事件,洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营,从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 3行业风险 (1)行业竞争加剧风险面对不确定因素増加的航空市场,如果公司未能有效増强预判能力,采取灵活的销售策略和定价机制,将可能影响公司实现预期收益目标。在运力引进方面,存在行业运力增速过快和市场需求增速放缓的趋势,如果公司未能及时调整运力增速,将可能对公司经营效益产生重大不利影响。在开拓国际市场方面,如果公司未能进一步提升国际航线的运营品质,将可能影响公司运营收入和盈利水平。 (2)其他运输方式的竞争风险航空运输、铁路运输、公路运输在中短途运输方面存在一定的可替代性。随着髙铁网络不断完善如果公司未能制定有效应对高铁竞争的营销策略,将可能影响公司经营效益 4公司管理风险 (1)安全风险飞行安全是航空公司正常运营的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响。本公司机队规模大,异地运行、过夜运行、国际运行较多,安全运行面临着一定的考验。一旦发生飞行安全意外事故,将对本公司正常的生产运营及声誉带来不利影响

` （二）可能面对的风险 1 宏观环境风险（1）宏观经济波动风险民航运输业的景气程度与国内和国际宏观经济发展状况密切相关。宏观经济景气度直接影响到经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客运和航空货运的需求，影响本集团的业务及经营业绩。（2）宏观政策风险政府所制定的宏观经济政策，特别是周期性的宏观政策调整如信贷、利率、汇率、财政支出等，都会使航空运输业受到直接或间接的影响。此外，政府对新航空公司的设立、航权开放、航线以及票价等方面均有所管制，并同时规定了燃油附加费定价机制。相关政策的变动也可能会影响到公司运营业绩及未来业务的发展。 2 重大疫情、自然灾害等不可抗力风险航空业受外部环境影响较大，重大疫情等突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 3 行业风险（1）行业竞争加剧风险面对不确定因素增加的航空市场，如果公司未能有效增强预判能力，采取灵活的销售策略和定价机制，将可能影响公司实现预期收益目标。在运力引进方面，存在行业运力增速过快和市场需求增速放缓的趋势，如果公司未能及时调整运力增速，将可能对公司经营效益产生重大不利影响。在开拓国际市场方面，如果公司未能进一步提升国际航线的运营品质，将可能影响公司运营收入和盈利水平。（2）其他运输方式的竞争风险航空运输、铁路运输、公路运输在中短途运输方面存在一定的可替代性。随着高铁网络不断完善，如果公司未能制定有效应对高铁竞争的营销策略，将可能影响公司经营效益。 4 公司管理风险（1）安全风险飞行安全是航空公司正常运营的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响。本公司机队规模大，异地运行、过夜运行、国际运行较多，安全运行面临着一定的考验。一旦发生飞行安全意外事故，将对本公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。 26

中国南方航空 CHINA SOUTHERN AIRLINES (2)信息安全风险信息安全形势日渐严峻,如果公司未能将信息安全管理上升到公司甚至更高层面统筹管理,未能持续加强信息安全资源投入,强化信息安全管理,将可能影响公司的安全、生产、运营、营销和服务等工作,给公司造成影响和损失 (3)资本支出规模较大风险公司的主要资本支出为购置飞机。近年来,本公司一直通过引进先进机型、退出老旧机型、精简机型种类来优化机队结构,降低运营成本。由于飞机运营固定成本髙,如果本公司的经营情况出现严重下滑,可能导致营业利润大幅下跌、财务困难等问题。 5公司财务风险 (1)汇率波动风险人民币不可自由兑换成外币。所有涉及人民币的外汇交易必须通过中国人民银行或其他获授权买卖外汇的机构或交换中心进行。本集团大量的租赁负债和部分银行及其他贷款以外币为单位主要是美元、欧元及日元,因此人民币兑外币的贬值或升值都会对本集团的业绩构成重大影响。其中,美元兑人民币汇率的变动对本集团财务费用的影响较大,假定除汇率以外的其他风险变量不变,于200年6月30日人民币兑美元汇率每升值(或贬值)1%,将导致本集团报告期内股东权益增加(或减少)人民币414百万元,净亏损减少(或增加)人民币414百万元。 (2)燃油价格波动风险航油成本是本集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整,都会对本集团的盈利造成较大的影响。虽然本集团已采用各种节油措施控制单位燃油成本,降低航油消耗量,但如果国际油价岀现大幅波动,本集团的经营业绩仍可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变,报告期内平均燃油价格每上升或下降10%,将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币840百万元此外,本集团大部分的航油消耗须以中国现货市场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是,根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定,航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险 (3)利率波动风险由于民航业有着“高投入”的行业特点,航空公司的资产负债率普遍较高。因此,市场资金的松紧变化造成的利率波动对本集团的财务费用有较大的影响,从而进一步影响本集团的经营业绩。假定除利率以外的其他风险变量不变,报告期内本集团综合资金成本每上升(或下降)100 个基点,将导致本集团报告期内股东权益减少(或增加)人民币495百万元,净亏损增加(或减少)人民币495百万元

` （2）信息安全风险信息安全形势日渐严峻，如果公司未能将信息安全管理上升到公司甚至更高层面统筹管理，未能持续加强信息安全资源投入，强化信息安全管理，将可能影响公司的安全、生产、运营、营销和服务等工作，给公司造成影响和损失。（3）资本支出规模较大风险公司的主要资本支出为购置飞机。近年来，本公司一直通过引进先进机型、退出老旧机型、精简机型种类来优化机队结构，降低运营成本。由于飞机运营固定成本高，如果本公司的经营情况出现严重下滑，可能导致营业利润大幅下跌、财务困难等问题。 5 公司财务风险（1）汇率波动风险人民币不可自由兑换成外币。所有涉及人民币的外汇交易必须通过中国人民银行或其他获授权买卖外汇的机构或交换中心进行。本集团大量的租赁负债和部分银行及其他贷款以外币为单位，主要是美元、欧元及日元，因此人民币兑外币的贬值或升值都会对本集团的业绩构成重大影响。其中，美元兑人民币汇率的变动对本集团财务费用的影响较大，假定除汇率以外的其他风险变量不变，于 2020 年 6 月 30 日人民币兑美元汇率每升值（或贬值）1% ，将导致本集团报告期内股东权益增加（或减少）人民币 414 百万元，净亏损减少（或增加）人民币 414 百万元。（2）燃油价格波动风险航油成本是本集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对本集团的盈利造成较大的影响。虽然本集团已采用各种节油措施控制单位燃油成本，降低航油消耗量，但如果国际油价出现大幅波动，本集团的经营业绩仍可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降 10% ，将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币 840 百万元。此外，本集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于 2009 年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。（3）利率波动风险由于民航业有着“高投入”的行业特点，航空公司的资产负债率普遍较高。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对本集团的财务费用有较大的影响，从而进一步影响本集团的经营业绩。假定除利率以外的其他风险变量不变，报告期内本集团综合资金成本每上升（或下降）100 个基点，将导致本集团报告期内股东权益减少（或增加）人民币 495 百万元，净亏损增加（或减少）人民币 495 百万元。 27

中国南方航空 CHINA SOUTHERN AIRLINES 四、2020年下半年经营计划新冠疫情给全球造成了长远、深刻的影响。展望下半年,航空运输业面临较多不确定性因素。境外疫情持续蔓延,国内部分地区先后发生局部疫情,预计疫情对民航运输业的影响还将持续较长时间;在疫情影响下,国内外市场结构,旅客出行消费习惯、淡旺季市场分布以及市场热点均发生了明显变化;人民币汇率、国际油价未来走势仍不明朗,B737MAX复飞时间及复飞后的市场接受度还不确定。与此同时,航空运输业也面临不少有利条件。一是国内航空市场将率先恢复。我国经济潜力足韧性强、回旋空间大,具备应对困难挑战的坚实基础。我国航空市场在全球率先触底反弹,恢复发展态势总体向好。二是旅客出行潜在需求强。疫情期间,旅游和探亲需求被抑制,若国内疫情继续得到有效控制,消费需求有望得以释放。三是政策支持力度大。政府出台一系列支持餐饮、旅游业恢复发展的政策,航空业税费实施减免政策,包括全年免征民航发展基金等。面对挑战与机遇,本集团将继续贯彻中央部署,按照“外防输入、内防反弹”的要求,继续落实好常态化疫情防控措施,同时灵活有效应对短期经营困难,提前做好长期经营应对的各项准备 (一)确保安全平稳可控本集团将全力深化安全体系建设,强化安全体系联动,切实加强风险防范、技术手段运用和过程管控;要持续加强作风纪律建设,严格执行作风行为负面清单,把作风建设嵌入到流程,强化事中管理,实现关口前移;要加强资质能力建设,建立健全飞行、运控、机务等关键岗位人员全流程、全要素培训管理机制:要加强风险防控,提升复杂天气等恶劣情况的应对能力。 (二)努力降本增效增收本集团将持续加强市场分析研判,灵活调整运力布局和营销策略,突出“两匹配两加强”。客辶方面,我们要优化运力投放,推动机型与航线精准匹配,大力拓展集团客户和常旅客:要重点关注国际航线运营,继续安排宽体机执行航班,积极争取国际航班奖励:要全力拓展增值收入,推出满足个性化需求的产品组合,精准灵活定价。货运方面,我们要重点把握货运旺季机遇,优化货机运力投放和航线编排,做好客改货、腹舱销售;要大力发展货运中转,充分利用货库资源, 发展现代仓储,拓展高附加值业务;要立足广深、北京、上海货运枢纽建设,推进各区域市场一体化。我们要继续加强成本管理,开展好精益管控成本专项活动,精准核算投入产出、找准成本关键环节、精准制定管控措施;要严控大项成本,减少运行和服务成本虚耗:要高度关注、全力争取政策支持,加强与上级部门、地方政府和上下游企业沟通,用好用足政策,确保政策尽快落实见效。 (三)加快推动战略落地本集团将加快推动发展战略落地。一要全力打造北京枢纽。抓好大兴机场航班转场和两场运行, 积极争取时刻增量和“低峰调髙峰”,打造枢纽航班波,深化与外航的资源共享、航线联营、网络衔接等合作;二要深入推动广深一体化发展,提升广州国内主干航线市场份额,加大深圳宽体机投放,巩固在大湾区的市场控制力:三要抓好海南自贸港机遇,利用基地优势,争取航班时刻支持,结合自贸港、国际旅游岛定位,研究设计海南特色的商务、旅游、免税品等航空产品,用好税收、金融、免签、服务贸易便利化等政策,在海南拓展新业务

` 四、 2020 年下半年经营计划新冠疫情给全球造成了长远、深刻的影响。展望下半年，航空运输业面临较多不确定性因素。境外疫情持续蔓延，国内部分地区先后发生局部疫情，预计疫情对民航运输业的影响还将持续较长时间；在疫情影响下，国内外市场结构，旅客出行消费习惯、淡旺季市场分布以及市场热点均发生了明显变化；人民币汇率、国际油价未来走势仍不明朗，B737MAX 复飞时间及复飞后的市场接受度还不确定。与此同时，航空运输业也面临不少有利条件。一是国内航空市场将率先恢复。我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大，具备应对困难挑战的坚实基础。我国航空市场在全球率先触底反弹，恢复发展态势总体向好。二是旅客出行潜在需求强。疫情期间，旅游和探亲需求被抑制，若国内疫情继续得到有效控制，消费需求有望得以释放。三是政策支持力度大。政府出台一系列支持餐饮、旅游业恢复发展的政策，航空业税费实施减免政策，包括全年免征民航发展基金等。面对挑战与机遇，本集团将继续贯彻中央部署，按照“外防输入、内防反弹”的要求，继续落实好常态化疫情防控措施，同时灵活有效应对短期经营困难，提前做好长期经营应对的各项准备。（一）确保安全平稳可控本集团将全力深化安全体系建设，强化安全体系联动，切实加强风险防范、技术手段运用和过程管控；要持续加强作风纪律建设，严格执行作风行为负面清单，把作风建设嵌入到流程，强化事中管理，实现关口前移；要加强资质能力建设，建立健全飞行、运控、机务等关键岗位人员全流程、全要素培训管理机制；要加强风险防控，提升复杂天气等恶劣情况的应对能力。（二）努力降本增效增收本集团将持续加强市场分析研判，灵活调整运力布局和营销策略，突出“两匹配两加强”。客运方面，我们要优化运力投放，推动机型与航线精准匹配，大力拓展集团客户和常旅客；要重点关注国际航线运营，继续安排宽体机执行航班，积极争取国际航班奖励；要全力拓展增值收入，推出满足个性化需求的产品组合，精准灵活定价。货运方面，我们要重点把握货运旺季机遇，优化货机运力投放和航线编排，做好客改货、腹舱销售；要大力发展货运中转，充分利用货库资源，发展现代仓储，拓展高附加值业务；要立足广深、北京、上海货运枢纽建设，推进各区域市场一体化。我们要继续加强成本管理，开展好精益管控成本专项活动，精准核算投入产出、找准成本关键环节、精准制定管控措施；要严控大项成本，减少运行和服务成本虚耗；要高度关注、全力争取政策支持，加强与上级部门、地方政府和上下游企业沟通，用好用足政策，确保政策尽快落实见效。（三）加快推动战略落地本集团将加快推动发展战略落地。一要全力打造北京枢纽。抓好大兴机场航班转场和两场运行，积极争取时刻增量和“低峰调高峰”，打造枢纽航班波，深化与外航的资源共享、航线联营、网络衔接等合作；二要深入推动广深一体化发展，提升广州国内主干航线市场份额，加大深圳宽体机投放，巩固在大湾区的市场控制力；三要抓好海南自贸港机遇，利用基地优势，争取航班时刻支持，结合自贸港、国际旅游岛定位，研究设计海南特色的商务、旅游、免税品等航空产品，用好税收、金融、免签、服务贸易便利化等政策，在海南拓展新业务。 28