招商证券股份有限公司2017年年度报告

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 证券公司债等金融机构发行债券、可转债、可交换债等含权益属性债券和资产支持证券保持了较 为强劲的增长势头,而企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、定向工具等传统产品发行 量均出现不同程度下降,公司债券发行金额同比下降更达60.26%。 报告期内,公司在不断巩固优势产品的基础上,加大对金融机构客户和资产支持证券项目的 开发,继续加强专业队伍建设,债券承销业务保持较强的市场竞争力,资产支持证券承销规模连 续三年保持行业前3。2017年公司债券总承销金额(包含自主自办发行)达4,11.89亿元,同比 增长45.11%,相对大市逆势高速增长。根据Wind统计,招商证券债券总承销金额(包含自主自 办发行)、资产证券化承销金额排名均第2。公司产品创新也走在市场前列,成功承销了市场首单 银行系类REITˆs——中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划,首单互联网消费金融信托型 ABN—一北京京东世纪贸易有限公司2017年度第一期京东白条信托资产支持票据,交易所首批PPP 资产支持证券一一华夏幸福固安工业园区新型城镇化PP项目供热收费收益权资产支持专项计划。 公司成功承销市场首单“债券通”资产支持证券—一福元2017-2等,为更多的境外机构提供境内 外的债务融资服务,不断向国际化和多元化迈进 公司债券承销金额和数量 017年 2016年 项目 主承销金额发行数量主承销金额发行数盘/主承销金额 (亿元) (支 (亿元 (支) 同比变化 资产支持证券 100.08% 金融债 1,080.50 271.95% 公司债 85.12 61 1,083.68 105 -64.46% 短期融资券 40.00 181.66 448.21 112 377.25 18.81% 计 4,111.89 506 2,833.73 349 45.11% 来源:wind资讯 (3)财务顾问 在2016年重组新规发布和IP0提速发行的影响下,2017年并购重组市场规模略有下降。根 据Wind统计,2017年中国并购市场公告交易金额为2.75万亿元(不含入境并购、境外并购) 同比下降13.02%;在严监管环境下,现金支付并购交易数量增多,交易数量达6,624家,同比增 长70.37%。产业并购仍占据主流,跨(出)境并购案例增多 报告期内,公司围绕实体经济和产业发展需求,积极把握国企改革、经济结构转型升级和产 业整合等方面的业务机会,并购重组业务能力持续提升。根据Wind统计,公司披露并购交易数量 为28家,排名行业第3,同比提升2名;披露并购交易金额为582.18亿元,排名第6,与2016 31/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 31 / 294 证券公司债等金融机构发行债券、可转债、可交换债等含权益属性债券和资产支持证券保持了较 为强劲的增长势头，而企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、定向工具等传统产品发行 量均出现不同程度下降，公司债券发行金额同比下降更达 60.26%。 报告期内，公司在不断巩固优势产品的基础上，加大对金融机构客户和资产支持证券项目的 开发，继续加强专业队伍建设，债券承销业务保持较强的市场竞争力，资产支持证券承销规模连 续三年保持行业前 3。2017 年公司债券总承销金额（包含自主自办发行）达 4,111.89 亿元，同比 增长 45.11%，相对大市逆势高速增长。根据 Wind 统计，招商证券债券总承销金额（包含自主自 办发行）、资产证券化承销金额排名均第 2。公司产品创新也走在市场前列，成功承销了市场首单 银行系类 REITs——中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划，首单互联网消费金融信托型 ABN——北京京东世纪贸易有限公司 2017 年度第一期京东白条信托资产支持票据，交易所首批 PPP 资产支持证券——华夏幸福固安工业园区新型城镇化 PPP 项目供热收费收益权资产支持专项计划。 公司成功承销市场首单“债券通”资产支持证券——福元 2017-2 等，为更多的境外机构提供境内 外的债务融资服务，不断向国际化和多元化迈进。 公司债券承销金额和数量 项目 2017 年 2016 年 主承销金额 同比变化 主承销金额 （亿元） 发行数量 （支） 主承销金额 （亿元） 发行数量 （支） 资产支持证券 2,085.40 278 1,042.30 163 100.08% 金融债 1,080.50 41 290.50 18 271.95% 公司债 385.12 61 1,083.68 105 -64.46% 短期融资券 112.66 14 40.00 10 181.66% 其他 448.21 112 377.25 53 18.81% 总计 4,111.89 506 2,833.73 349 45.11% 来源：wind 资讯 (3) 财务顾问 在 2016 年重组新规发布和 IPO 提速发行的影响下，2017 年并购重组市场规模略有下降。根 据 Wind 统计，2017 年中国并购市场公告交易金额为 2.75 万亿元（不含入境并购、境外并购），， 同比下降 13.02%；在严监管环境下，现金支付并购交易数量增多，交易数量达 6,624 家，同比增 长 70.37%。产业并购仍占据主流，跨（出）境并购案例增多。 报告期内，公司围绕实体经济和产业发展需求，积极把握国企改革、经济结构转型升级和产 业整合等方面的业务机会，并购重组业务能力持续提升。根据 Wind 统计，公司披露并购交易数量 为 28 家，排名行业第 3，同比提升 2 名；披露并购交易金额为 582.18 亿元，排名第 6，与 2016

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 年持平。公司完成了快递行业巨头顺丰控股重组上市、招商局公路吸收合并华北高速、郑煤机并 购重组等多个具有较大市场影响力的项目,市场显示度进一步凸显,为实体经济发展、产业转型 升级、国企改革和央企整合做出了贡献。 (4)场外市场业务 场外市场业务方面,2017年新三板市场环境发生了重大变化,由于符合条件的拟挂牌企业客 户数量逐步萎缩,大量拟挂牌企业转向IP∽0,政策红利尚未推出,拟挂牌企业选择继续观望,导 致新三板推荐挂牌业务增速大幅放缓。根据 choice金融终端数据,截至2017年末,新三板新增 挂牌家数2,141家,同比下降56.89%;融资次数2,782次,同比下降28.50%,融资金额1,718.36 亿,同比下降29.36%。 报告期内,公司主动调整了场外业务的发展策略,稳步推进各业务开展:2017年公司新增挂 牌和签约立项储备家数分别达67家和240家:累计挂牌家数401家,排名第4,同比提升2名, 主要是因为公司积极开展更换主办券商业务,全年共换入挂牌公司63家。全年共完成新三板定向 发行项目88家,排名第5;融资金额累计100.05亿元,排名第1,同比提升4名,主要是在大项 目开拓上获得突破。 3.投资管理业务 公司通过全资子公司招商证券资产管理有限公司、招商致远资本投资有限公司分别开展证券 资产管理业务和私募投资基金业务;通过联营公司博时基金和招商基金从事基金管理业务。 (1)资产管理 2017年,市场环境较为复杂,股市出现二八分化、债市走势维持低迷,资管产品投资难度加 大:资管业务监管环境日趋严格,一行三会联合颁布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意 见(征求意见稿)》(以下简称资管新规),要求打破刚兑、严禁监管套利和多层嵌套,引导资产管 理业务向主动管理转型。资管新规的出台短期内虽然对行业规模有一定冲击,但长期有利于推动 资管行业正本清源,重塑行业生态,降低系统风险,为中国资产管理行业下一次腾飞奠定基础。 报告期内,招商资管积极调整业务策略,经营业绩和资产管理规模均实现稳步増长,行业地 位进一步得到提升。一是提升主动管理能力,核心产品投资业绩大幅提升;二是大力发展资产证 券化业务,全年资产证券化业务发行规模285亿元,同比增长83%:三是大力拓展MM业务,产 品规模和投资能力行业领先;四是积极把握市场热点开展创新,推出行业内首个挂钩DAX30指数 的招金牛份额、为银行等机构推出定制型固收产品、开发集合股票质押业务新模式;五是严守风 32/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 32 / 294 年持平。公司完成了快递行业巨头顺丰控股重组上市、招商局公路吸收合并华北高速、郑煤机并 购重组等多个具有较大市场影响力的项目，市场显示度进一步凸显，为实体经济发展、产业转型 升级、国企改革和央企整合做出了贡献。 (4) 场外市场业务 场外市场业务方面，2017 年新三板市场环境发生了重大变化，由于符合条件的拟挂牌企业客 户数量逐步萎缩，大量拟挂牌企业转向 IPO，政策红利尚未推出，拟挂牌企业选择继续观望，导 致新三板推荐挂牌业务增速大幅放缓。根据 choice 金融终端数据，截至 2017 年末，新三板新增 挂牌家数 2,141 家，同比下降 56.89%；融资次数 2,782 次，同比下降 28.50%，融资金额 1,718.36 亿，同比下降 29.36%。 报告期内，公司主动调整了场外业务的发展策略，稳步推进各业务开展：2017 年公司新增挂 牌和签约立项储备家数分别达 67 家和 240 家；累计挂牌家数 401 家，排名第 4，同比提升 2 名， 主要是因为公司积极开展更换主办券商业务，全年共换入挂牌公司 63 家。全年共完成新三板定向 发行项目 88 家，排名第 5；融资金额累计 100.05 亿元，排名第 1，同比提升 4 名，主要是在大项 目开拓上获得突破。 3. 投资管理业务 公司通过全资子公司招商证券资产管理有限公司、招商致远资本投资有限公司分别开展证券 资产管理业务和私募投资基金业务；通过联营公司博时基金和招商基金从事基金管理业务。 (1) 资产管理 2017 年，市场环境较为复杂，股市出现二八分化、债市走势维持低迷，资管产品投资难度加 大；资管业务监管环境日趋严格，一行三会联合颁布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意 见（征求意见稿）》（以下简称资管新规），要求打破刚兑、严禁监管套利和多层嵌套，引导资产管 理业务向主动管理转型。资管新规的出台短期内虽然对行业规模有一定冲击，但长期有利于推动 资管行业正本清源，重塑行业生态，降低系统风险，为中国资产管理行业下一次腾飞奠定基础。 报告期内，招商资管积极调整业务策略，经营业绩和资产管理规模均实现稳步增长，行业地 位进一步得到提升。一是提升主动管理能力，核心产品投资业绩大幅提升；二是大力发展资产证 券化业务，全年资产证券化业务发行规模 285 亿元，同比增长 83%；三是大力拓展 MOM 业务，产 品规模和投资能力行业领先；四是积极把握市场热点开展创新，推出行业内首个挂钩 DAX30 指数 的招金牛份额、为银行等机构推出定制型固收产品、开发集合股票质押业务新模式；五是严守风

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 控合规关,全年经营保持平稳、未出现风险事件。截至2017年末,公司资产管理规模达7,791.66 亿元,同比增长23.70%,主动管理业务规模1,271.95亿元,同比增长24.85%。资产管理规模行 业排名第5,同比提升3名,市场份额4.46%,同比提升0.82个百分点。 公司证券资产管理业务规模和净收入 类别 资产管理规模(亿元) 资管业务净收入(亿元 规模变化 2017年 2016年 2017年 2016年 集合理财417.4646.54 7.88 8.08 5.58% 定向理财 6,876.35 5,619.96 2.26 2.1422.36% 专项理财 443.85 0.4291.13% 合计 7,791.66 6,298.72 10.32 10.64 23.70 资料来源:Wind (2)私募投资基金 2017年,监管层不断出台针对股权投资行业的政策法规,意在大力优化资本市场环境,同时 建立富有中国特色的私募基金可持续发展生态圈。私募基金行业继续巩固回归本源、恪守本质 明确底线、立足诚信的规范发展新阶段。截至2017年末,中国证券投资基金业协会已登记私募基 金管理人22,446家,已备案私募基金6,418只。其中,已登记的私募股权、创业投资基金管理 人13,200家,管理基金28,465只,管理规模7.09万亿元 报告期内,招商致远资本根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》积极整改,于2017 年11月27日获得证券业协会证券公司及其私募基金子公司等规范平台的第三批名单公示。招商 致远资本持续打造在“募、投、管、退”方面的核心竞争力,提升投资业绩,同时不断加强业务 发展和管理平台体系建设,推动公司从券商直投向券商私募持续转型。2017年,招商致远资本创 新基金模式,积极筹备设立多支基金,完成设立安徽交控产业投资基金,筹备设立大创母基金、 并购基金、文化产业基金、物流产业基金并取得实质性进展;持续加强投资者开拓和管理能力建 设,积极开拓银行、保险、母基金、地方政府及投资平台、上市公司、第三方财富管理机构等潜 在投资人,与招商公路、海尔电器集团、陕西文投等机构签订全面战略合作协议。同时,招商致 远资本不断提升主动管理能力,打造投资团队专业能力,密切关注高端制造、TMT等行业,完成 博世电机跨境并购、广景科技、艺达影视等项目投资。截至2017年末,招商致远资本累计资产管 理规模超过200亿元,稳居券商私募前列。 (3)基金管理 ①博时基金 公司持有博时基金49%的股权。 33/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 33 / 294 控合规关，全年经营保持平稳、未出现风险事件。截至 2017 年末，公司资产管理规模达 7,791.66 亿元，同比增长 23.70%，主动管理业务规模 1,271.95 亿元，同比增长 24.85%。资产管理规模行 业排名第 5，同比提升 3 名，市场份额 4.46%，同比提升 0.82 个百分点。 公司证券资产管理业务规模和净收入 类别 资产管理规模（亿元） 资管业务净收入（亿元） 规模变化 2017 年 2016 年 2017 年 2016 年 集合理财 471.46 446.54 7.88 8.08 5.58% 定向理财 6,876.35 5,619.96 2.26 2.14 22.36% 专项理财 443.85 232.22 0.18 0.42 91.13% 合计 7,791.66 6,298.72 10.32 10.64 23.70% 资料来源：Wind (2) 私募投资基金 2017 年，监管层不断出台针对股权投资行业的政策法规，意在大力优化资本市场环境，同时 建立富有中国特色的私募基金可持续发展生态圈。私募基金行业继续巩固回归本源、恪守本质、 明确底线、立足诚信的规范发展新阶段。截至 2017 年末，中国证券投资基金业协会已登记私募基 金管理人 22,446 家，已备案私募基金 66,418 只。其中，已登记的私募股权、创业投资基金管理 人 13,200 家,管理基金 28,465 只，管理规模 7.09 万亿元。 报告期内，招商致远资本根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》积极整改，于 2017 年 11 月 27 日获得证券业协会证券公司及其私募基金子公司等规范平台的第三批名单公示。招商 致远资本持续打造在“募、投、管、退”方面的核心竞争力，提升投资业绩，同时不断加强业务 发展和管理平台体系建设，推动公司从券商直投向券商私募持续转型。2017 年，招商致远资本创 新基金模式，积极筹备设立多支基金，完成设立安徽交控产业投资基金，筹备设立大创母基金、 并购基金、文化产业基金、物流产业基金并取得实质性进展；持续加强投资者开拓和管理能力建 设，积极开拓银行、保险、母基金、地方政府及投资平台、上市公司、第三方财富管理机构等潜 在投资人，与招商公路、海尔电器集团、陕西文投等机构签订全面战略合作协议。同时，招商致 远资本不断提升主动管理能力，打造投资团队专业能力，密切关注高端制造、TMT 等行业，完成 博世电机跨境并购、广景科技、艺达影视等项目投资。截至 2017 年末，招商致远资本累计资产管 理规模超过 200 亿元，稳居券商私募前列。 (3) 基金管理 ①博时基金 公司持有博时基金 49%的股权

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 报告期内,博时基金切实围绕“提升能力、提质增效、整固发展”的工作重点,巩固传统优 势,坚持管理创新,持续提升投资能力、销售服务能力和风控合规能力,各项业务实现稳健增长 截至2017年末,博时基金资产管理规模7,587亿元(不含子公司管理规模),同比增长23.68% 其中公募基金资产管理规模(剔除联接基金)4,412亿元,同比增长17.35%。根据中国证券投资 基金业协会数据,2017年,博时基金非货币公募基金月均规模2,454亿元,同比增长64.5%,排 名行业第2。 ②招商基金 公司持有招商基金45%的股权。 报告期内,招商基金加强战略推动与人才队伍建设,持续聚焦品质提升与降本増效;改革投 研架构,完善机制与流程,提升可持续的优良业绩;紧跟市场变化,在坚持投资者适当性原则的 前提下,努力扩大管理规模 截至2017年末,招商基金资产管理规模达5,073亿元(不含子公司管理规模),同比增长 14.26%。其中公募基金资产管理规模(剔除联接基金)3,919亿元,同比增长13.45%。根据中国 证券投资基金业协会数据,2017年,招商基金非货币公募基金月均规模1,721亿元,同比增长38.5%, 排名行业第8。 4.投资及交易类业务 投资及交易业务包括权益类、固定收益证券及其他金融产品投资及交易 2017年金融市场风格变化较大,海外经济持续复苏,国内经济内生稳定性向好,龙头企业盈 利复苏,货币边际收紧、金融去杠杄加速,使得A股走出了高度分化的结构性行情,优质大盘蓝 筹与中小创出现分化,以上证50为代表的龙头核心资产表现出慢牛走势。债券市场方面,市场资 金面持续紧张,债券市场深度调整,债券收益率持续上升,市场波动加剧 (1)权益类投资业务 公司权益类自营投资在金融市场整体面临强监管及去杠杄的环境下,严格按照监管要求,通 过及时调整持仓结构、加大投研力度,并运用套期保值等多种策略,全年A股方向性投资取得较 好的业绩,投资收入同比大幅增长。同时,公司通过量化、对冲等方式开展衍生投资业务,在低 风险的前提下获得稳定超额收益。目前开展的业务主要包含基金做市、场内期权做市、场外衍生 品交易等。公司基金做市业务积极拓展项目,扩大业务规模:场外期权加大营销推广力度,业务 得到快速发展;场内期权做市业务大幅提升报价的市场竞争力;公司具有国内所有期权品种的做 市资格,是唯一一家全资格期权做市商 34/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 34 / 294 报告期内，博时基金切实围绕“提升能力、提质增效、整固发展”的工作重点，巩固传统优 势，坚持管理创新，持续提升投资能力、销售服务能力和风控合规能力，各项业务实现稳健增长。 截至 2017 年末，博时基金资产管理规模 7,587 亿元（不含子公司管理规模），同比增长 23.68%， 其中公募基金资产管理规模（剔除联接基金）4,412 亿元，同比增长 17.35%。根据中国证券投资 基金业协会数据，2017 年，博时基金非货币公募基金月均规模 2,454 亿元，同比增长 64.5%，排 名行业第 2。 ②招商基金 公司持有招商基金 45%的股权。 报告期内，招商基金加强战略推动与人才队伍建设，持续聚焦品质提升与降本增效；改革投 研架构，完善机制与流程，提升可持续的优良业绩；紧跟市场变化，在坚持投资者适当性原则的 前提下，努力扩大管理规模。 截至 2017 年末，招商基金资产管理规模达 5,073 亿元（不含子公司管理规模），同比增长 14.26%。其中公募基金资产管理规模（剔除联接基金）3,919 亿元，同比增长 13.45%。根据中国 证券投资基金业协会数据，2017年，招商基金非货币公募基金月均规模 1,721亿元，同比增长 38.5%， 排名行业第 8。 4. 投资及交易类业务 投资及交易业务包括权益类、固定收益证券及其他金融产品投资及交易。 2017 年金融市场风格变化较大，海外经济持续复苏，国内经济内生稳定性向好，龙头企业盈 利复苏，货币边际收紧、金融去杠杆加速，使得 A 股走出了高度分化的结构性行情，优质大盘蓝 筹与中小创出现分化，以上证 50 为代表的龙头核心资产表现出慢牛走势。债券市场方面，市场资 金面持续紧张，债券市场深度调整，债券收益率持续上升，市场波动加剧。 (1) 权益类投资业务 公司权益类自营投资在金融市场整体面临强监管及去杠杆的环境下，严格按照监管要求，通 过及时调整持仓结构、加大投研力度，并运用套期保值等多种策略，全年 A 股方向性投资取得较 好的业绩，投资收入同比大幅增长。同时，公司通过量化、对冲等方式开展衍生投资业务，在低 风险的前提下获得稳定超额收益。目前开展的业务主要包含基金做市、场内期权做市、场外衍生 品交易等。公司基金做市业务积极拓展项目，扩大业务规模；场外期权加大营销推广力度，业务 得到快速发展；场内期权做市业务大幅提升报价的市场竞争力；公司具有国内所有期权品种的做 市资格，是唯一一家全资格期权做市商

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 (2) FICC 公司债券自营继续加强宏观硏究和信用硏究,稳步做大投资规模,大力发展套利类中性策略, 增加创新业务收入,加强利率风险管理、信用风险管理和流动性管理,在复杂的经营环境中取得 较好成绩。同时公司继续大力发展大宗商品业务,衍生品自营交易将交易品种覆盖至有色金属、 黑色品种,逐步搭建起多品种、多策略组合的模式,盈利能力得到提升。外汇业务方面,积极向 国家外汇管理局及证监会申请结售汇业务资格,稳步推进业务团队及系统建设。 (3)0Tc产品销售和交易 2017年,公司柜台产品创设发行工作稳步推进,优化产品设计,进一步丰富产品种类,定位 企业客户,全面推广个性化定制服务。报告期内,公司共完成收益凭证发行216只,发行规模460.6 亿元;代销募集私募基金产品40只,累计认申购规模22亿元。 新三板做市业务方面,公司清除基本面差、风险大的项目,并在控制整体规模的情况下,调 整持仓,提高现有股票的周转率,提高资金使用效率。201ˆ年,新三板做市指数全年跌幅为10.65%, 公司做市业务收益全年跑赢新三板做市指数3.5个百分点,在做市股票119只,累计投入资金6.61 亿元。 5.海外业务 公司以全资子公司招商证券国际有限公司为平台开展海外业务。招证国际的主营业务是通过 设立不同子公司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、 投资管理、资产管理、市场研究等业务,以及子公司所在地监管规则允许的其他业务。公司近年 以香港为中心,在英国、韩国等地相继获得监管牌照,践行公司国际化战略,培育了中资券商领 先的海外投行和环球商品等业务 近年来,国内客户对海外市场的互联互通需求愈来愈大,中港,中外之间的互联互通稳步前 行,引领中资出海;“一带一路”国家战略带动中国企业和基金海外收购、并购和投融资进入历史 新阶段。基金互认、深港通、沪港通、债券通等政策的逐步落实为香港市场中资券商搭建跨境业 务平台提供了新的契机。2017年,港股市场量价齐升,恒指涨幅约36%,日均成交额882亿元, 同比上涨32%;IPo发行数量174家(包括由创业板转到主板的上市公司),同比增长38%,募集 金额1,282亿元,同比下跌34% 报告期内,招证国际持续建设“以客户为中心”的全功能投行业务模式,积极配合集团和总 部进行战略大客户营销,推动跨境业务发展。2017年主承销香港市场10家IPO,承销金额9.4 35/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 35 / 294 (2) FICC 公司债券自营继续加强宏观研究和信用研究，稳步做大投资规模，大力发展套利类中性策略， 增加创新业务收入，加强利率风险管理、信用风险管理和流动性管理，在复杂的经营环境中取得 较好成绩。同时公司继续大力发展大宗商品业务，衍生品自营交易将交易品种覆盖至有色金属、 黑色品种，逐步搭建起多品种、多策略组合的模式，盈利能力得到提升。外汇业务方面，积极向 国家外汇管理局及证监会申请结售汇业务资格，稳步推进业务团队及系统建设。 (3) OTC 产品销售和交易 2017 年，公司柜台产品创设发行工作稳步推进，优化产品设计，进一步丰富产品种类，定位 企业客户，全面推广个性化定制服务。报告期内，公司共完成收益凭证发行 216 只，发行规模 460.6 亿元；代销募集私募基金产品 40 只，累计认申购规模 22 亿元。 新三板做市业务方面，公司清除基本面差、风险大的项目，并在控制整体规模的情况下，调 整持仓，提高现有股票的周转率，提高资金使用效率。2017 年，新三板做市指数全年跌幅为 10.65%， 公司做市业务收益全年跑赢新三板做市指数 3.5 个百分点，在做市股票 119 只，累计投入资金 6.61 亿元。 5. 海外业务 公司以全资子公司招商证券国际有限公司为平台开展海外业务。招证国际的主营业务是通过 设立不同子公司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、 投资管理、资产管理、市场研究等业务，以及子公司所在地监管规则允许的其他业务。公司近年 以香港为中心，在英国、韩国等地相继获得监管牌照，践行公司国际化战略，培育了中资券商领 先的海外投行和环球商品等业务。 近年来，国内客户对海外市场的互联互通需求愈来愈大，中港，中外之间的互联互通稳步前 行，引领中资出海；“一带一路”国家战略带动中国企业和基金海外收购、并购和投融资进入历史 新阶段。基金互认、深港通、沪港通、债券通等政策的逐步落实为香港市场中资券商搭建跨境业 务平台提供了新的契机。2017 年，港股市场量价齐升，恒指涨幅约 36%，日均成交额 882 亿元， 同比上涨 32%；IPO 发行数量 174 家 (包括由创业板转到主板的上市公司)，同比增长 38%，募集 金额 1,282 亿元，同比下跌 34%。 报告期内，招证国际持续建设“以客户为中心”的全功能投行业务模式，积极配合集团和总 部进行战略大客户营销，推动跨境业务发展。2017 年主承销香港市场 10 家 IPO，承销金额 9.4