招商证券股份有限公司2017年年度报告.pdf_P36-P40

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券亿美元,排名全市场第3,牵头完成的IP0包括“药明生物、阅文集团、易鑫集团”等在内的多个具有市场影响力的项目;债券承销数目42个,承销金额33.77亿美元,同比大增392.3%,承销排名第29,同比上升13名;跨境并购业务实现重大突破,完成 Prax Capital出售旗下大型服装品牌予百丽集团,以及上海医药全资收购全球领先医疗公司康德乐在中国的医疗及医疗产品分销业务项目。证券板块业务持续转型升级,核心业务指标同比大幅提升。定息业务方面,2017年招证国际固定收益信用债投资年化收益率跑赢市场,带动招证国际整体投资收益同比增长3.5倍,获得了《财资杂志》2017年亚洲G3货币债券最佳资产管理机构( Asset Managers)第3,连续两年位居中资券商第1。招证国际的韩国子公司于2017年6月获得韩国金融委员会颁发的金融投资业牌照,公司成为首家进军韩国的中国券商 6.2018年展望 2018年,中国经济有望保持缓中趋稳、稳中向好,经济发展将从“量的增长”转入“质的提升”阶段,在金融服务实体经济以及提升直接融资比重的总体要求下,资本市场的市场规模、活跃度、直接融资额有望稳健回升;市场参与主体机构化趋勢逐渐加强、资本市场的国际化程度将不断加深;监管政策将努力守住不发生系统性金融风险底线,同时将保持改革与创新的力度,推动多层次资本市场健康发展。公司确立了“促变革、稳增长、布新局、防风险”的指导方针,努力扩大收入规模,积极开展战略新布局。经纪与财富管理方面:公司将完善交易性财富管理服务体系,加快向非交易型财富管理转型扩大资本中介业务客户来源,优化资金与风险定价,提升信用管理能力,实现利息收入排名的提升以及市场份额增长;机构业务将抓住公募基金结算模式变更试点先机,积极硏究调整营销服务方式,以政策变化为契机,扩大机构经纪领先优势:建立健全机构客户统筹管理模式,巩固并扩大投硏、销售、做市和系统等方面的服务优势,实现主券商综合收入的髙速增长;持续扩展托管业务类型,升级服务平台,创新服务模式,同时抓住资管新规实施及资本市场全面开放机遇,挖掘市场潜力投资银行业务方面:公司将不断提升IP0项目质量,积极推进存量项目有效落地,并聚焦客户需求和产业转型升级,加大优质中大型企业客户、独角兽企业、高成长性企业的开发力度,不断优化客户结构,夯实客户基础。关注场外业务监管政策变化,做好三板企业客户服务,把企业全生命周期和全产业链服务落到实处 36/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 36 / 294 亿美元，排名全市场第 3，牵头完成的 IPO 包括“药明生物、阅文集团、易鑫集团”等在内的多个具有市场影响力的项目；债券承销数目 42 个，承销金额 33.77 亿美元，同比大增 392.3%，承销排名第 29，同比上升 13 名；跨境并购业务实现重大突破，完成 Prax Capital 出售旗下大型服装品牌予百丽集团，以及上海医药全资收购全球领先医疗公司康德乐在中国的医疗及医疗产品分销业务项目。证券板块业务持续转型升级，核心业务指标同比大幅提升。定息业务方面，2017 年招证国际固定收益信用债投资年化收益率跑赢市场，带动招证国际整体投资收益同比增长 3.5 倍，获得了《财资杂志》2017 年亚洲 G3 货币债券最佳资产管理机构（Asset Managers）第 3，连续两年位居中资券商第 1。招证国际的韩国子公司于 2017 年 6 月获得韩国金融委员会颁发的金融投资业牌照，公司成为首家进军韩国的中国券商。 6. 2018 年展望 2018年，中国经济有望保持缓中趋稳、稳中向好，经济发展将从“量的增长”转入“质的提升”阶段，在金融服务实体经济以及提升直接融资比重的总体要求下，资本市场的市场规模、活跃度、直接融资额有望稳健回升；市场参与主体机构化趋势逐渐加强、资本市场的国际化程度将不断加深；监管政策将努力守住不发生系统性金融风险底线，同时将保持改革与创新的力度，推动多层次资本市场健康发展。公司确立了“促变革、稳增长、布新局、防风险”的指导方针，努力扩大收入规模，积极开展战略新布局。经纪与财富管理方面：公司将完善交易性财富管理服务体系，加快向非交易型财富管理转型；扩大资本中介业务客户来源，优化资金与风险定价，提升信用管理能力，实现利息收入排名的提升以及市场份额增长；机构业务将抓住公募基金结算模式变更试点先机，积极研究调整营销服务方式，以政策变化为契机，扩大机构经纪领先优势；建立健全机构客户统筹管理模式，巩固并扩大投研、销售、做市和系统等方面的服务优势，实现主券商综合收入的高速增长；持续扩展托管业务类型，升级服务平台，创新服务模式，同时抓住资管新规实施及资本市场全面开放机遇，挖掘市场潜力。投资银行业务方面：公司将不断提升 IPO 项目质量，积极推进存量项目有效落地，并聚焦客户需求和产业转型升级，加大优质中大型企业客户、独角兽企业、高成长性企业的开发力度，不断优化客户结构，夯实客户基础。关注场外业务监管政策变化，做好三板企业客户服务，把企业全生命周期和全产业链服务落到实处

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 37 / 294 投资与交易业务方面：及时跟踪监管机构在市场创新政策上的变化，力争尽快获得人民币外汇业务资格，丰富投资品种，做大投资规模，提升资金投资运用管理能力，强化中性投资策略研究，建立跨市场、多策略、多元、稳健的投资盈利模式。投资与管理业务方面：招商资管将积极发展主动管理业务，加强投资管理能力建设与关键人才引进，加强产品设计能力建设，提升抓风口能力，实现产品规模和创收能力的突破。招商致远资本要加强投后管理平台建设，加快落实前期储备项目，实现直投业务规模的快速增长。 2018 年，公司还将积极开展战略新布局，金融科技方面坚持“数字化、智能化”的金融科技战略发展方向，进一步扩充高水平的金融科技专业人才队伍，建立金融科技创新孵化平台，推动对新兴科技企业的股权投资，以及与大型互联网企业的战略合作，加强金融科技新技术在公司应用；积极把握“一带一路”战略机遇和合作机会，加快国际化布局；积极推进泛金融布局和外部战略合作，形成新的业务增长点。 (二) 财务报表分析利润表及现金流量表相关科目变动分析表单位:亿元币种:人民币科目本期数上年同期数变动比例（%）营业收入 133.53 116.95 14.17 营业成本 62.49 53.09 17.71 归属于母公司股东的净利润 57.86 54.03 7.08 经营活动产生的现金流量净额 -425.54 -239.44 -- 投资活动产生的现金流量净额 -76.32 97.70 -178.12 筹资活动产生的现金流量净额 366.60 -62.82 -- 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用单位：亿元项目营业收入本期数占比上年同期数占比同比变动幅度经纪和财富管理 70.86 53.06% 71.04 60.74% -0.25% 投资银行 21.71 16.25% 21.56 18.43% 0.69% 投资管理 16.01 11.99% 12.02 10.27% 33.21% 投资及交易 8.41 6.30% 7.95 6.80% 5.77%

招商证券股份有限公司2017年年度报告 CMS@招高证券 2017年,公司实现营业收入133.53亿元、营业利润71.04亿元、归属于母公司的净利润57.86 亿元,同比分别增长14.17%、11.23%和7.08%。加权平均净资产收益率为8.39%,同比下降2.19 个百分点。其中经纪和财富管理业务收入与上年基本持平,同比微降0.25%,在营业收入中的占比下降7.68 个百分点。2017年沪深股基日均交易量和行业平均佣金净费率分别同比下降11.30%和12.11%, 但报告期内,公司持续推进零售经纪业务向财富管理及互联网移动化转型,公司股基交易量市场份额同比增长了0.13个百分点,增幅3.35%;公司融资融券和股票质押回购自有资金日均规模分别同比增长5%和95%,资本中介业务利息收入同比增长。公司投资银行业务收入同比小幅增长0.69%,在营业收入中的占比下降2.18个百分点,主要因IP0承销规模大幅上涨带动收入同比大幅上升,唯部分被公司债承销收入大幅下降所抵消公司投资管理业务收入同比增长33.21%,在营业收入中的占比上升1.71个百分点,主要因招商致远资本私募股权投资收益同比大幅增长。投资及交易业务收入同比增长5.77%,主要因公司证券自营投资业务收益大幅上升 1)主营业务分行业、分产品、分地区情况单位:亿元币种:人民币主营业务分行业情况分行业营业营业毛利率营业收入比上年营业成本比毛利率比上年增减收入成本 (%) 增减(%)上年增减(%) (%) 经纪和财务管理70.8636.9547.85 -0.25 6.08减少3.12个百分点投资银行 27110.9949.36 3.56减少12.47个百分点投资管理 16.013.05 80.92 20.42增加12.86个百分点投资及交易 8.413.27 61.15 5.7 29.57增加19.49个百分点其他 16.568.23 50.31 276.56 430.63减少14.43个百分点主营业务分地区情况营业营业毛利率营业收入比上年营业成本比毛利率比上年增减分地区收入成本增减(%)上年增减广东地区 95.7444.00 54.05 24.72 34.55减少3.36个百分点上海地区 4.361.72 60.53 26.43 -14.21减少5.62个百分点北京地区 12.483.49 8.47 18.08增加9.07个百分点香港地区 8.10增加21.00个百分点其他地区 12.027.33861-27.13-14.80减少8.88个百分点主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明口适用√不适用 38/294

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 38 / 294 2017 年,公司实现营业收入 133.53 亿元、营业利润 71.04 亿元、归属于母公司的净利润 57.86 亿元，同比分别增长 14.17%、11.23%和 7.08%。加权平均净资产收益率为 8.39%，同比下降 2.19 个百分点。其中：经纪和财富管理业务收入与上年基本持平，同比微降 0.25%，在营业收入中的占比下降 7.68 个百分点。2017 年沪深股基日均交易量和行业平均佣金净费率分别同比下降 11.30%和 12.11%，但报告期内，公司持续推进零售经纪业务向财富管理及互联网移动化转型，公司股基交易量市场份额同比增长了 0.13 个百分点，增幅 3.35%；公司融资融券和股票质押回购自有资金日均规模分别同比增长 5%和 95%，资本中介业务利息收入同比增长。公司投资银行业务收入同比小幅增长 0.69%，在营业收入中的占比下降 2.18 个百分点，主要因 IPO 承销规模大幅上涨带动收入同比大幅上升，唯部分被公司债承销收入大幅下降所抵消。公司投资管理业务收入同比增长 33.21%，在营业收入中的占比上升 1.71 个百分点，主要因招商致远资本私募股权投资收益同比大幅增长。投资及交易业务收入同比增长 5.77%，主要因公司证券自营投资业务收益大幅上升。 (1) 主营业务分行业、分产品、分地区情况单位:亿元币种:人民币主营业务分行业情况分行业营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）经纪和财务管理 70.86 36.95 47.85 -0.25 6.08 减少 3.12 个百分点投资银行 21.71 10.99 49.36 0.69 33.56 减少 12.47 个百分点投资管理 16.01 3.05 80.92 33.21 -20.42 增加 12.86 个百分点投资及交易 8.41 3.27 61.15 5.77 -29.57 增加 19.49 个百分点其他 16.56 8.23 50.31 276.56 430.63 减少 14.43 个百分点主营业务分地区情况分地区营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）广东地区 95.74 44.00 54.05 24.72 34.55 减少 3.36 个百分点上海地区 4.36 1.72 60.53 -26.43 -14.21 减少 5.62 个百分点北京地区 12.48 3.49 72.02 8.47 -18.08 增加 9.07 个百分点香港地区 8.94 5.90 33.93 42.46 8.10 增加 21.00 个百分点其他地区 12.02 7.38 38.61 -27.13 -14.80 减少 8.88 个百分点主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 □适用 √不适用

招商证券股份有限公司 2017 年年度报告 40 / 294 3. 研发投入研发投入情况表 □适用 √不适用情况说明 □适用 √不适用 4. 现金流 √适用 □不适用单位：亿元科目本期数上年同期数同比变动金额经营活动产生的现金流量净额 -425.54 -239.44 -186.10 投资活动产生的现金流量净额 -76.32 97.70 -174.02 筹资活动产生的现金流量净额 366.60 -62.82 429.41 汇率变动对现金的影响 -6.71 7.32 -14.03 现金及现金等价物净增加额 -141.97 -197.24 55.27 2017 年度，公司现金及现金等价物净增加额为-141.97 亿元，其中经营活动产生现金净流出 425.54 亿元，投资活动产生现金净流出 76.32 亿元，筹资活动产生现金净流入 366.6 亿元，汇率变动对现金影响金额-6.71 亿元。（1）经营活动产生现金流量净额为-425.54 亿元，较 2016 年减少 186.1 亿元，主要是金融资产、融出资金规模、回购业务和代理买卖证券款等的变化所致。因自营投资规模增加，购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净额同比增加 384.49 亿元；融出资金净流出额增加了 173.22 亿元；回购业务现金流出净额同比减少 248.02 亿元；代理买卖证券支付的现金净额同比减少 58.64 亿元；拆入资金现金流出净额同比减少 24.7 亿元。（2）投资活动产生的现金流量净额为-76.32 亿元，较 2016 年下降 174.02 亿元，主要因可供出售金融资产投资规模增加，投资支付的现金同比增加 172.02 亿元。（3）筹资活动产生的现金流量净额为 366.60 亿元，较 2016 年增加 429.41 亿元，主要因公司发行永续次级债，吸收投资收到的现金同比增加 57.96 亿元；发行债券收到的现金同比增加 718.54 亿元，取得借款收到的现金同比增加 48.37 亿元，偿还债务支付的现金同比增加 411.26 亿元。 (三) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用